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文 | 連線出行，作者 | 李信，編輯 | 子夜

小鵬汽車又上市了。?

今日，小鵬汽車正式登陸港交所，開盤微漲1.82%后，而后股價(jià)下滑，跌破發(fā)行價(jià)。截止發(fā)稿，小鵬汽車較發(fā)行價(jià)165港元下跌1.03%，報(bào)163.3港元，總市值為2764.19億。?

小鵬汽車上市儀式，圖源小鵬汽車微博?

二次上市之外，小鵬汽車近期也動(dòng)作頻頻。兩天后，其還將推出小鵬G3i，該車為小鵬首款量產(chǎn)車G3的中期改款車型。?

據(jù)小鵬汽車發(fā)布的2021年6月交付數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月小鵬汽車交付量為6565臺(tái)，較5月的5686臺(tái)環(huán)比增長(zhǎng)15%，同比增長(zhǎng)達(dá)617%，二季度總交付量達(dá)到17398臺(tái)。?

盡管交付量表現(xiàn)優(yōu)異，但大多數(shù)成交為小鵬P7貢獻(xiàn)，小鵬首款車型G3已然陷入沒落，這也是其在7月推出改款車型G3i的重要原因。?

或許是看到了老款車型的頹勢(shì)，小鵬汽車開始著急推出新車型，不僅在上海車展上發(fā)布了新車型P5，還將在2022年推出一款全新SUV車型。?

小鵬P5，圖源小鵬汽車官網(wǎng)?

小鵬汽車或許不得不著急了，當(dāng)前國(guó)內(nèi)科技企業(yè)紛紛宣布入場(chǎng)造車，同時(shí)第二梯隊(duì)的造車新勢(shì)力也開始奮起直追，這讓小鵬汽車壓力倍增。?

不同于蔚來、理想的定價(jià)，小鵬汽車瞄準(zhǔn)了中高端汽車市場(chǎng)，定價(jià)在15萬到20萬左右，這也是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的區(qū)間。?

或許是意識(shí)到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間有限，小鵬汽車早在去年就啟動(dòng)了海外交付，成為首個(gè)在北極圈內(nèi)交付的中國(guó)智能汽車品牌。?

然而，海外市場(chǎng)也并非一片藍(lán)海。不僅本土傳統(tǒng)車企紛紛轉(zhuǎn)型，加速打造智能汽車，國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力與傳統(tǒng)車企也紛紛布局海外。?

“內(nèi)卷”之下，小鵬汽車必須盡快打造多個(gè)產(chǎn)品線，并加強(qiáng)智能化的壁壘，才能繼續(xù)留在牌桌上。

1 、上市融錢囤彈藥，小鵬在急什么？?

在美股上市還不到一年，小鵬汽車又登陸了港股市場(chǎng)。?

按照165港元的定價(jià)，小鵬汽車將在香港上市交易中募資140億港元左右，這與去年在美股上市募資的金額相差無幾。?

值得注意的是，此次在港股上市的小鵬汽車與京東、百度、網(wǎng)易等赴港二次上市的中概股不同，由于小鵬汽車在美股上市還不滿兩年，因此無法滿足兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的要求，所以只能選擇“雙重一級(jí)市場(chǎng)”的方式赴港上市募資。?

這意味著，小鵬汽車將受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管，其將受到美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）的共同監(jiān)管，但雙重上市的優(yōu)勢(shì)也較為明顯，即符合滬港通和深港通的接入條件，今后A股投資者可通過港股通買入小鵬汽車的股票。?

如此之下，小鵬汽車雖然受到了更為嚴(yán)格的監(jiān)管，但其募資人群范圍擴(kuò)大到了國(guó)內(nèi)投資者，這或?qū)⒆屍浣窈竽軌蚰嫉酶噘Y金。?

不過，從小鵬汽車招股書來看，目前它并不缺錢，那為何還要急著赴港上市？

據(jù)招股書顯示，小鵬汽車2021年一季度擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金、短期存款、短期投資和長(zhǎng)期存款為共計(jì)362億元人民幣，加上此次募資將獲得的116.2億人民幣，小鵬汽車將擁有超過約478億人民幣的資金。?

雖然小鵬汽車儲(chǔ)備了不少資金，但在業(yè)務(wù)上仍處在長(zhǎng)期虧損狀態(tài)。?

在招股書中可以看到，過去三年小鵬汽車的虧損額分別為13.99、36.92、27.32億人民幣，累計(jì)虧損超78億元。2021年一季度虧損額更是達(dá)到7.86億人民幣，相比去年同期6.498億元進(jìn)一步擴(kuò)大。?

小鵬汽車在招股書中表示，虧損主要原因?yàn)楦哳~投入的研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)銷推廣和廣告費(fèi)用。?

可見，小鵬汽車仍需要大量資金支撐其業(yè)務(wù)發(fā)展，而在港美股雙重上市可謂是募資的最佳渠道。?

在招股書中，小鵬汽車也表露了此次從港股募資的用途：約45%用于拓展產(chǎn)品組合及開發(fā)更先進(jìn)的技術(shù)；約35%用于加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張，通過全渠道營(yíng)銷提升品牌認(rèn)知度，包括在國(guó)內(nèi)及國(guó)際上增加銷售及服務(wù)接觸點(diǎn)；約10%將用于提升生產(chǎn)能力；此外10%用于一般公司運(yùn)營(yíng)用途。?

與此同時(shí)，小鵬汽車還在招股書中承諾，到2023年底或2024年公司將實(shí)現(xiàn)收支平衡，而這意味著小鵬汽車需要實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的交付量，以及更高昂的研發(fā)投入，以此快速推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品。?

在國(guó)內(nèi)三家造車新勢(shì)力中，不同于理想以產(chǎn)品見長(zhǎng)，蔚來以服務(wù)深入人心，小鵬一開始就為自己打上了技術(shù)標(biāo)簽。?

此前，何小鵬曾表示，軟件將重新定義汽車，并由此確定了小鵬汽車全棧自研的技術(shù)路線。

然而，何小鵬的雄心勃勃，背后是巨量的資金與人員投入。?

據(jù)招股書顯示，在小鵬汽車6100多名員工中，其中40%左右是研發(fā)人員。?

而在2018年、2019年、2020年及截至2021年3月31日止三個(gè)月，小鵬汽車研發(fā)開支分別為10.51億元、20.70億元、17.26億元及5.35億元。在2019年、2020年及今年第一季度，研發(fā)開支分別占總收入的89.2%、29.5%及18.1%。?

小鵬汽車的研發(fā)投入沒有白費(fèi)，今年一季度，其首次公布了8000萬元的XPILOT軟件收入。雖然小鵬汽車展示了從軟件上的收入能力，但相較投入的成本，幾千萬收入可謂杯水車薪。?

更何況，當(dāng)前華為、百度、小米等科技企業(yè)也涌向智能汽車領(lǐng)域，特別是華為已經(jīng)與各大傳統(tǒng)車企達(dá)成合作，并已經(jīng)在銷售搭載華為汽車生態(tài)產(chǎn)品的智能汽車，這對(duì)小鵬汽車來說，無疑多了一個(gè)強(qiáng)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。?

除了在軟件上大力投入，當(dāng)前小鵬也在各處建造汽車工廠，提高產(chǎn)能。?

今年4月，小鵬汽車與武漢市簽署協(xié)議以建造小鵬汽車武漢智能網(wǎng)聯(lián)汽車智造基地，整車規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)10萬輛。至此，小鵬汽車擁有鄭州海馬小鵬智能工廠、廣東肇慶工廠、廣州智造基地以及武漢智造基地四大生產(chǎn)基地。?

毫無疑問，興建工廠、購買生產(chǎn)設(shè)備、加大研發(fā)投入等，都需要投入巨資。?

當(dāng)前，在越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，小鵬汽車自然開始著急了，而赴港雙重上市，獲得更多融資渠道，至少能夠擁有更多打仗的彈藥。

2 、改老款、發(fā)新車，小鵬著急尋找下一個(gè)爆款?

小鵬又將出“新車”了。?

7月9日，小鵬G3中期改款車型G3i將正式公布。在小鵬汽車體系中，G3是小鵬汽車首款車型，2018年12月就正式上市，奠定了小鵬汽車的設(shè)計(jì)語言與基礎(chǔ)。?

然而，作為一款已經(jīng)發(fā)售兩年的汽車，小鵬G3顯然已經(jīng)跟不上智能化的步伐，其銷售數(shù)據(jù)也不容樂觀。?

據(jù)小鵬汽車公布的2021年6月交付數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月小鵬汽車交付量為6565臺(tái)，其中小鵬P7交付多達(dá)4730臺(tái)，占據(jù)6月總交付量72%。

小鵬汽車6月交付量，圖源小鵬汽車官網(wǎng)?

相較之下，G3交付1835輛，僅占據(jù)6月總交付量的28%，環(huán)比4月、5月的交付量均有所下滑。交付量是產(chǎn)品力強(qiáng)弱最直接的表現(xiàn)，這說明當(dāng)前G3的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)開始不斷下滑。?

更關(guān)鍵的是，隨著哪吒、零跑等第二梯隊(duì)的造車新勢(shì)力奮起直追，其15萬左右的定價(jià)與小鵬G3相差無幾，這直接對(duì)小鵬汽車形成了新的威脅。?

據(jù)哪吒汽車官方數(shù)據(jù)顯示，2021年6月銷量達(dá)到5138輛，同比增長(zhǎng)536%；零跑汽車6月交付量也達(dá)到3941臺(tái)，較5月環(huán)比增23%，同比增長(zhǎng)高達(dá)893%。?

在此壓力之下，小鵬G3不得不進(jìn)行中期改款，以此提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。?

從已曝光的信息來看，小鵬G3i最主要的變化在于采用了與小鵬P7相似的設(shè)計(jì)，以及提升自動(dòng)駕駛輔助功能。?

具體來說，小鵬G3i采用了X Robot Face家族化設(shè)計(jì)語言，使用了貫穿式的LED燈帶，具備可編程燈舞功能，這與小鵬P7如出一轍，同時(shí)還采用了隱藏式門把手、尾部也進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，內(nèi)飾則無明顯變化。?

除了外觀，小鵬G3i還提升了智能輔助駕駛功能，這也是當(dāng)前消費(fèi)者選購智能汽車最為看重的方面。?

此次，小鵬G3i搭載了XPILOT 2.5自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)，擁有20個(gè)輔助駕駛硬件，其中包括5個(gè)高清攝像頭，3個(gè)毫米波雷達(dá)，12個(gè)超聲波雷達(dá)。?

硬件設(shè)施的更新，讓小鵬G3i能夠?qū)崿F(xiàn)全速域ACC自適應(yīng)續(xù)航、ALC自動(dòng)變道輔助、LCC車道居中輔助、LKA車道保持和ATC自適應(yīng)彎道巡航等功能。?

與此同時(shí)，小鵬G3i也配備了15.6英寸中控屏，但車機(jī)系統(tǒng)芯片升級(jí)成了高通驍龍820A，與P7同樣擁有全場(chǎng)景語音功能，提升了人車交互體驗(yàn)。?

不過，小鵬G3i也將面臨與自家產(chǎn)品P5直接競(jìng)爭(zhēng)。?

在今年上海車展上，小鵬推出了旗下第三款車型小鵬P5，其表示這是全球首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)智能電動(dòng)汽車，小鵬P5可搭載最新的XPILOT 3.5（自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)）和Xmart OS 3.0（智能車載操作系統(tǒng)），計(jì)劃在2021年第四季度開始批量交付。?

“小鵬P5的市場(chǎng)反饋超出我們的期望。對(duì)于P5的銷量數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超過P7，我們非常有信心。”在小鵬P5開放預(yù)定后，何小鵬表示。?

小鵬G3i和小鵬P5的銷量能否符合何小鵬的期待，最終還要看能否征服消費(fèi)者。

除此之外，小鵬汽車也在聆訊資料中透露，將在2022年推出一款全新SUV車型，該車具備高級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，與P7同平臺(tái)，價(jià)格區(qū)間可能介于P7和P7鵬翼版本之間，即30萬元區(qū)間。?

同時(shí)，小鵬還計(jì)劃在2022年推出下一代智能駕駛硬件平臺(tái)，下一代三電系統(tǒng)，包括高壓系統(tǒng)、超充平臺(tái)。?

顯然，小鵬汽車也開始多條腿走路，通過不同系列車型，吸引不同需求的消費(fèi)者，但主打中高端市場(chǎng)的小鵬汽車，也將面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。?

今后，小鵬汽車能夠抗住第二梯隊(duì)造車新勢(shì)力，以及傳統(tǒng)車企的沖擊，還要看消費(fèi)者對(duì)小鵬汽車的認(rèn)可度能否保持穩(wěn)定并持續(xù)提升。

3 、搶奪海外市場(chǎng)，小鵬難有優(yōu)勢(shì)?

“我們計(jì)劃從若干歐洲市場(chǎng)開始，繼續(xù)拓展到其他國(guó)際市場(chǎng)。”小鵬汽車在招股書中提到。?

在2020年，小鵬汽車就開啟了進(jìn)軍海外市場(chǎng)的步伐，當(dāng)年12月，第一批歐洲版G3已交付至挪威客戶，第二批G3也于2021年第一季度發(fā)貨。?

第二批小鵬G3啟運(yùn)歐洲，圖源小鵬汽車官網(wǎng)?

在招股書中，小鵬汽車也公布了海外銷售數(shù)據(jù)。2020年小鵬來自挪威經(jīng)銷商的收入為2460萬元，占小鵬2020年度收入的0.4%；2021年第一季度，來自挪威的收入為7760 萬元，占一季度總收入的2.6%。?

除了小鵬汽車，今年5月蔚來也宣布正式進(jìn)入挪威市場(chǎng)，這是蔚來布局海外市場(chǎng)的第一站，明年蔚來還表示將進(jìn)入5個(gè)歐洲國(guó)家。?

乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹曾表示，新能源汽車市場(chǎng)擁有較大發(fā)展空間，但玩家眾多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，車企亟須尋找第二增長(zhǎng)曲線；新能源汽車是全球汽車市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大勢(shì)所趨，在這個(gè)領(lǐng)域有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)車企也欲搶奪海外市場(chǎng)。?

在眾多科技企業(yè)紛紛入局造車的背景下，造車新勢(shì)力們加快布局海外市場(chǎng)，不失為一個(gè)明智的選擇。?

值得關(guān)注的是，造車新勢(shì)力們紛紛將海外第一站定在歐洲，這源于在歐盟嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)下，歐洲各國(guó)已經(jīng)給出了禁售燃油車的具體時(shí)間表。?

英國(guó)、德國(guó)、愛爾蘭、冰島、丹麥、瑞典等國(guó)家都將在2030年禁售燃油車，挪威、荷蘭則更為激進(jìn)，將在2025年就禁售燃油車。?

在歐洲各國(guó)的大力扶持下，去年歐洲新能源汽車銷量也創(chuàng)下新高，2020年歐洲新能源汽車的銷量為136.7萬輛，同比增長(zhǎng)142%，首次超越中國(guó)，成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)。?

除了歐洲國(guó)家，美國(guó)也重拾新能源計(jì)劃，規(guī)劃2026年美國(guó)的電動(dòng)汽車份額將達(dá)到25%，電動(dòng)汽車年銷量達(dá)到400萬輛，同時(shí)美國(guó)最大汽車市場(chǎng)加州已經(jīng)表態(tài)將在2035年禁售燃油車。?

可見，在海外國(guó)家大力推動(dòng)新能源汽車的過程中，國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力也有機(jī)會(huì)分一杯羹。?

不過，這并不意味著海外市場(chǎng)是一片藍(lán)海，當(dāng)前傳統(tǒng)車企已經(jīng)紛紛開啟轉(zhuǎn)型。

奧迪汽車已經(jīng)宣布，從2026年起將終止燃油車內(nèi)燃引擎開發(fā)；大眾則將在2035年停止生產(chǎn)燃油車；福特則宣布將在2030年將非商用車全部電氣化……?

相比造車新勢(shì)力，傳統(tǒng)車企有著深厚的技術(shù)實(shí)力儲(chǔ)備，同時(shí)也占有一定的品牌知名度以及市場(chǎng)份額，而且在本土市場(chǎng)，傳統(tǒng)車企均搭建了成熟的供應(yīng)鏈和服務(wù)體系。這些基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施，造車新勢(shì)力很難在短期內(nèi)搭建起來。?

小鵬汽車自然也深知這一點(diǎn)，并表示將把港股上市募資所得的一部分，用于建設(shè)國(guó)際銷售及服務(wù)接觸點(diǎn)。?

值得注意的是，不同于傳統(tǒng)汽車，智能汽車除了采用新能源動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，更關(guān)鍵在于自動(dòng)駕駛等智能板塊。?

為此，今年蔚來、理想和小鵬三家國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力都明確表示，未來會(huì)投入數(shù)十億元加大技術(shù)研發(fā)，尤其在自動(dòng)駕駛方面的自研投入。?

傳統(tǒng)車企也已經(jīng)意識(shí)到了智能板塊方面的短板，當(dāng)前不僅在自研相關(guān)技術(shù)，還在通過投資入股等方式加速智能化布局。?

據(jù)日本專利分析公司Patent Result根據(jù)專利在國(guó)際組織報(bào)告中被引用的次數(shù)、被其他公司質(zhì)疑的次數(shù)和與之相關(guān)的上訴次數(shù)，分析了各項(xiàng)專利的競(jìng)爭(zhēng)力，并列出了各企業(yè)2021年1月底之前注冊(cè)的專利數(shù)。?

根據(jù)最新排名，福特和豐田已超過Waymo（谷歌旗下自動(dòng)駕駛汽車公司），后者在2018年7月的榜單中為冠軍。?

今后，小鵬汽車等國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力，想要爭(zhēng)奪海外市場(chǎng)，除了提升自身智能化方面的競(jìng)爭(zhēng)力，還需要加大海外市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。?

無論是在國(guó)內(nèi)還是海外，小鵬面臨的都是一個(gè)更為激烈的戰(zhàn)場(chǎng)，想要笑到最后，它必須讓自己再快一點(diǎn)。?

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