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文 | 空間秘探”（ID:MESPACE007），作者 | 雷布同

作為酒店行業中的“大玩家”，航空公司的一舉一動總是備受關注。近日，已有33年跨界酒店經驗的廈門航空與雅高旗下擁有逾百年歷史的奢華酒店品牌費爾蒙實現了牽手。廈航與雅高集團簽訂合作協議，雙方將攜手打造福建省首家費爾蒙酒店，廈門航空費爾蒙酒店。這家位于廈航總部大廈的酒店，預計將于2023年營業。

放眼酒店行業，廈航這樣的航司大玩家不在少數。“命途多舛”的海航背后，跨界多年以來這些航司旗下的酒店們過得如何，經歷了何種艱難處境，又取得了哪些令人嘆服的成績？本文淺做探討。

廈門航空的33年酒店從業史

廈門航空費爾蒙酒店所在的廈航總部大廈，是一個集廈門航空總部辦公大樓、五星級酒店及配套商業、休閑、金融、文化功能于一體的綜合性建筑。據了解，該項目包含建筑高度185米的辦公塔樓，刷新了所在區域的天際線。也就是說，廈門航空費爾蒙酒店將成為廈門的又一地標酒店。

從1988年2月落成的9層樓的廈門航空賓館，到如今近200米高度的地標酒店廈門航空費爾蒙酒店，廈航在跨界酒店的這條路上已經走了33年了。

1986年，在成立的第2年，廈航決定籌建航空賓館。這樣的決定，對于廈航來說，并不容易。因為在拿出1200萬投資建設航空賓館時，廈航才剛剛實現了扭虧為盈，1987年實現盈利317萬。為此，在航空賓館還是個地基之際，當時的廈航董事長何平就到曾接待過不少國內外貴賓的廈門賓館為這家賓館招人。

1988年，廈門航空賓館正式落成。后來，這家賓館屢屢創新，酒店業務上，改革了原有的傳統早餐模式，成為當時廈門第一家經營早茶的酒店；在鏈接航空服務方面，接手了原本由廈門日報社的食堂承包的廈航飛機餐。此后，廈航的酒店業務一路穩扎穩打。

2002年，廈門航空金雁酒店成為廈門第五家四星級酒店，廈門航空公司有了第三家更是當時檔次最高的一家旅游涉外星級酒店。

2003年，廈門航空將旗下的金雁酒店等一批住宿資產重組然后成立了廈門航空酒店管理有限公司。2007年，這家酒管公司共管理4家酒店，分別是金雁酒店、航空賓館、泉州航空賓館以及受托管理的國貿金門灣大酒店，共704間客房。其中，廈航金雁酒店的餐飲收入在2005-2007年連續三年在廈門各酒店中排名榜首，餐飲年收入超過客房年收入，被評為“中華餐飲名店”。

近年以來，廈航已經不再滿足于自持酒店的經驗，品牌輸出成為了發力點之一。今年3月，廈航嘉年華酒店在北京麗澤金融商務區正式亮相，成為福建省外廈航酒店受托管理的第二家酒店。這家綜合型高端商務酒店按照五星級標準建造，擁有300余間溫馨典雅的多類型客房、2000平米超挑高大宴會廳、780平米的多功能會議中心。

品牌輸出之外，廈航還積極與各大酒店集團合作。2017年，廈航公布與溫德姆酒店集團開展戰略合作。持有廈航白鷺俱樂部的金銀卡會員，入住中國境內溫德姆旗下46家協議酒店，可享受比官網預訂價格低10%-22%的房價。目前，廈航會員通過官網預訂渠道入住藝龍酒店、建發酒店以及金陵連鎖酒店等酒店，可以享受積分、折扣房價等多重優惠。

那些鐘情酒店的航司們

與廈航一樣鐘情酒店行業的航司，不在少數。一些航司做出了與廈航同樣的選擇，打造自有品牌為主，并通過與酒店集團的合作拓展“朋友圈”。也有些航司采取了更隱蔽的方式，以戰略投資的模式實現酒店業務版圖的拓展。德國漢莎航空通過購買凱賓斯基酒店的股份，參與到這個世界上最古老的豪華酒店之一的經營中，并補充了酒店板塊的空缺。

在涉足投資管理自有品牌酒店的航司中，海南航空、深圳航空、南方航空以及春秋集團的表現尤其可圈可點。

• 海航酒店20年的光輝歲月

在國內航空公司當中，曾經的海航在酒店業投入最大、酒店最多、實力最強。當時甚至有一種很霸氣的說法，“海航飛機飛到哪里，酒店就收購到哪里?！北M管有些夸張，但海航酒店的確有過高光時刻。

空間秘探在《海航酒店，飛向何方》一文中指出，成立于2000年的海航酒店從“中國酒店品牌”的領軍者，成長為國內酒店集團最早一批的“出海者”。經歷了幾年的野蠻生長，海航酒店通過戰略投資等方式全資擁有的卡爾森酒店集團，是希爾頓酒店集團、NH酒店集團第一大股東，參股紅獅酒店集團、南非Tsogo Sun酒店集團，收購大溪地希爾頓酒店和瑞吉酒店……在國內，則擁有自創自營的唐拉雅秀等品牌，打造出了一個完整的酒店矩陣。

即便是大刀闊斧的變革之后，海南海航國際酒店管理股份有限公司依舊以6539間客房，24家門店的規模，位列2020年度中國飯店集團60強第60名。不難看出，海航酒店正在竭盡全力尋找未來。

• 深航酒店走向獨立的17年

2004年，深航酒店管理公司正式成立。由于缺乏實操經驗，深航酒店將首個投資的酒店項目交給錦江酒店集團進行全權委托管理。3年摸索后，深航酒店管理公司開始正式運營，接過了深圳深航國際酒店的經營管理，讓這家酒店以國內首家航空文化主題商務酒店的新面貌亮相，并奠定了深航酒店“主題文化+航空特色”的品牌形象。

17年以來，深航酒店逐步實現了獨立，不僅推出了三大自有品牌深航國際、深航假日、深航精品，托管業務同樣亮眼。2009年受托管理的酒店項目就達到12家，實現年管理費收入約1200萬元。目前，深航物業酒店管理公司以7055間客房，26家酒店的數量，位列2020年度中國最具規模的60家飯店集團第54名。

• 南航酒店兇猛的后進者

不同于前兩家航司，南航沒有獨立的酒店管理集團，選擇在航服部組建酒店管理部，管理旗下酒店資產，并推出了自有品牌南航明珠酒店。目前，酒店遍布首都北京、上海、廣州、烏魯木齊、大連、珠海等地。

尤為難得的是，南航明珠酒店品牌輕資產輸出的成績。第一家南航明珠品牌輸出酒店，南航明珠空港大酒店的開業時間是2020年3月。第二家品牌輸出酒店，南航明珠虹橋大酒店的開業時間是今年3月。對于成立時間較短的南航酒店而言，這樣的成績意味著南航酒店已建立了一套可輸出的南航明珠輕資產的體系。

• 春秋酒店合作品牌的“狂熱者”

春秋酒店的起點，有點高。2016年，春秋集團與日本陽光不動產公司共同運營的春秋陽光名古屋?；频觊_業。這成為春秋集團自有品牌“春秋陽光酒店”，在全球的第一家自有合作品牌酒店，也代表了春秋酒店正式亮相。

起點高，各個重要發展節點自然也不會低。2017年，春秋選擇與開元旅業集團簽署戰略協議，推進酒店、航空等產業的合作。2018年，春秋與首旅如家成立合資公司。2019年春秋與首旅如家合作的中高端交通樞紐連鎖酒店品牌嘉虹酒店Skybird Hotel首家旗艦店在上海虹橋機場正式發布，成為嘉虹酒店的首個落地項目。相比起其他航司，春秋并不執著于純自有品牌，更喜歡與已有多年行業沉淀的大型酒店集團合作，以新建品牌的形式闖入酒店市場。

航司酒店的“顛簸”往事

即便背靠航司的諸多利好，但是航司酒店們的日常也并非只有光鮮亮麗，同樣需要經受來自行業和市場的“氣流沖擊”而帶來的各色顛簸。

• 難敵先天不足

必須承認的一個事實，酒店是航司的副業。作為航司產業生態中的一個重要補充，酒店業務是航司陌生且之前不曾接觸過的。即便是1988年就從事酒店賓館業務的廈航，同樣需要去更成熟的廈門賓館找尋專業人才的幫助。單個項目的運營況且如此，整體業務的運作也不例外。

這就不難解釋，為什么深航面對第一個酒店項目時，并沒有親自下場，而是選擇了托管給成熟酒管公司。直到3年后，才結束托管合同，開啟自主運營。不難看出，航司對酒店心存敬畏。

此外，從成立酒店集團到推出自有高端酒店品牌唐拉雅秀，海航花了15年時間。航司推出自主品牌耗費的時長，也從側面證明，即便是有著空中酒店之稱的航司，在落地酒店業務仍舊也難免出現“心有余，力不足”。

• 難熬回報周期

酒店的投資回報周期過長，航司也難熬。一般情況下，以存量更新為主的經濟型和中端品牌酒店的投資回報周期在4~5年。新建的高端酒店，投資回報周期在15年左右，甚至有些高端酒店的投資回報周期能達到20年以上。這樣的漫長回報周期，加上酒店的重資產屬性，讓本就屬于重資產的航司會更加謹慎。

航司謹慎的態度，在拋售酒店資產時表現出來的是果斷。2011年，中航集團以21億元將旗下的酒店管理公司轉讓給深圳中航，從此剝離酒店資產。因為坐擁深圳花園格蘭云天大酒店、深圳中航城格蘭云天大酒店、上海園林格蘭云天大酒店等資產包的國航酒店，營收情況并不樂觀，2009年度凈虧損達到了7038萬元。

對于轉讓酒店資產一事，中航直言，出售酒店業務資產是鑒于發展酒店業務資金投入巨大且回收期較長。而且，股權轉讓有利于酒店管理公司引入戰略投資者，融聚外部資源和擴大經營規模，增強酒店品牌影響力。

• 難憑資本擴張

在2000年之前進入酒店行業的航司屈指可數，這代表大多航司酒店屬于行業的“后進者”。如果想讓酒店業務的故事更動聽，規模擴張是航司難以回避的問題。絕大多數航空酒店選擇以“資本擴張”為主要方式發展酒店，然而成效有限，甚至落得一地雞毛的下場。

乘著資本的東風，海航酒店曾一路高歌?！蹦贻p的投資團隊一路沖下去，購買希爾頓酒店65億美元一下就過去了?！卑殡S著母公司海航的擴張，海航酒店，也只能被動擴張，產品是否合適并不重要，價格成了唯一的衡量標準。因此，海航酒店實現了野蠻生長，曾在2015年位列國內酒店集團第4位，規模也從2015年的90家猛增至2016年的1385家。如今，這個數字是24家。

最終，這些被海航寄予厚望的酒店資產，不僅沒能為航司帶來現金流，反而成為拯救現金流的可變現資產。海航酒店旗下的酒店資產相繼被掛牌轉讓，緩解緊張的現金流。

航司酒店何日實現“隨心飛”？

“顛簸”之外，酒店作為航司多元化業務的重要板塊，依舊被不少航司看好。航司酒店如何才能規避一些風險，保持“平飛”，最終實現“隨心飛”？下述2點或有助于航司酒店飛向廣闊天空。

• 掘金航司產業鏈

絕大多數航司酒店是航空公司相關多元化發展戰略的產物，這樣的背景，讓航司酒店坐擁多產業的資源優勢。當下的航司愈發趨向成為一個巨型文旅資源綜合體，可以向消費者提供機票、門票、其他交通、旅游服務、特色餐飲以及酒店等。于航司酒店而言，這些資源共同構成其獨有的競爭力。

嘉虹酒店?？陧椖烤统浞职l揮了這個競爭力，通過連接機場大巴，嘗試探索了城市登機的可行性。不僅如此，未來嘉虹酒店達到一定的連鎖規模之后，將著重接入當地游產品資源，激活和發展以酒店住宿為基點的其他旅游消費需求。

同樣從產業鏈資源中獲得利好的還有廈航酒店。在今年“煥新生活，這樣才夠NEW”的生活方式主題活動中，出現在生活方式產品矩陣中的廈航酒店，享受到了來自主題活動裂變傳播的流量和客流紅利。背靠首旅如家和春秋航空的嘉虹酒店，就能坐享如家的1.3億會員和春秋航空的3200萬會員積累，使得酒店會員可以行使春秋航空快速登機、機上餐食附贈等權益，未來還將承接春秋旅游的團客住宿需求。

久而久之，航司酒店將會成為航司旅游生態體系中的重要一環，甚至是挖掘航司產業鏈價值的關鍵突破口。

• 讓資產進退自如

航司酒店急于擁抱輕資產的一個重要原因，是航司在過往的酒店資產退出實踐中多次受阻。但是，酒店作為商業地產主力組成板塊，航司又不得不涉足。因此航司需要找尋合適的路徑，讓資產能夠進退自如。

反之，航司酒店會因為資產包本身的質量問題，資產退出或是出售都容易陷入拉鋸戰?，F已破產的東星航空旗下的東星國際大酒店不動產在出讓時，經歷了3輪降價，最終三特集團以6350萬的底價競得。

不過，東星航空屬于個例。目前，航司酒店主要有3種退出方式，其一是開發初期航司酒店與合作伙伴約定退出機制；其二是積極對接和采納國際國內資產退出金融工具，如資產證券化，將大宗酒店資產通過金融工具增加資產流動性，同時也提升了酒店資產的融資能力；其三是通過輕資產輸出，從根本上實現資產退出，這也是目前大多航司酒店選擇的方式。今年5月，春秋酒店與江西南昌臨空城投集團簽署“南昌嘉虹酒店項目合資協議”，實現了嘉虹酒店的輕資產輸出。

一個有意思的行業現象，那些初期得到航空主業資本和資源支持，后期從主業實現分離并尋求獨立品牌發展的航空酒店比較容易獲得成功，由泛美航空創立的洲際飯店就是其中之一。由此判斷，獨立很有可能是航司酒店飛往高處的必經之路。

過去的30多年間，航司酒店有過高光時刻，也經歷過至暗時分，其中不乏如海航酒店和深航酒店這樣實力雄厚的佼佼者。之所以沒能撼動傳統酒店行業巨頭，資本、回報周期以及酒店資產運營經驗的匱乏都有關系。不過，隨著航司酒店與大型酒店集團的合作趨向緊密，佐以更輕盈的資產組成，航司酒店完全有機會超越舊時盛狀，重塑輝煌！

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