圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó)

文丨互聯(lián)網(wǎng)的那些事兒

美柚上市又失敗了。

美柚股份日前撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，這也是它第三次上市夢(mèng)碎了。當(dāng)女性消費(fèi)和“她經(jīng)濟(jì)”仍然熱火時(shí)，這家專門(mén)主打女性健康服務(wù)的應(yīng)用卻開(kāi)始“失寵”。

女性經(jīng)濟(jì)在逐漸崛起，越來(lái)越多的商家開(kāi)始嗅到商機(jī)。

從社交平臺(tái)小紅書(shū)、到經(jīng)期服務(wù)工具美柚，女性經(jīng)濟(jì)在逐漸完成從認(rèn)可到買(mǎi)單的積極轉(zhuǎn)變，關(guān)鍵點(diǎn)在于它不是短期的爆發(fā)，而是未來(lái)有望出現(xiàn)更多的細(xì)分賽道。

從天眼查資料顯示，美柚是一個(gè)面向女性的經(jīng)期服務(wù)工具。

經(jīng)期經(jīng)濟(jì)僅僅是美柚走向市場(chǎng)的一個(gè)切入口，慢慢得把業(yè)務(wù)向備孕、孕期、辣媽育兒等女性整個(gè)生命周期延伸。同時(shí)拓展服務(wù)領(lǐng)域，諸如社區(qū)她她圈和電商平臺(tái)柚子街，為女性提供綜合性的線上服務(wù)，積極布局完整的生態(tài)鏈。

據(jù)《2020年中國(guó)女性健康白皮書(shū)》，健康類移動(dòng)應(yīng)用中女性占比逐年提高，接近6成的女性在使用健康類APP，相比2017年增長(zhǎng)7.5個(gè)百分點(diǎn)。女性生理健康服務(wù)市場(chǎng)用戶規(guī)模突破2.5億，經(jīng)期用品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1757億，市場(chǎng)潛力巨大。

資本也早已看到這股強(qiáng)大的力量。從美柚2013年成立以來(lái)，已經(jīng)完成了八輪的融資，尤其在2014年和2015年同一年完成了兩次融資，我們可以看到兩個(gè)內(nèi)涵，第一，燒錢(qián)媲美本地生活；第二，資本對(duì)它的看重可見(jiàn)一斑。

但是美柚上市之路并不順利，它又存在怎樣的隱憂呢？它的出路在何方？

一、上市求脫困的附加題

早在2016年，美柚已經(jīng)在籌備赴美上市，但是當(dāng)時(shí)主要的業(yè)務(wù)和用戶都在國(guó)內(nèi)，且在國(guó)內(nèi)的發(fā)展尚未形成絕對(duì)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃只能暫時(shí)擱淺。

在2019年11月美柚與華泰聯(lián)合簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，為沖刺科創(chuàng)板做準(zhǔn)備。在科創(chuàng)板上市的公司大多是醫(yī)療器械、生物制藥等方面的科創(chuàng)屬性足夠高的企業(yè)，美柚的研發(fā)主要是“柚寶寶”等女性生活服務(wù)移動(dòng)應(yīng)用，因科創(chuàng)屬性遭質(zhì)疑而折戟。

此后，美柚將上市的方向一直堅(jiān)定在創(chuàng)業(yè)板，2020年7月，美柚向深交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，打算在深交所上市，由華泰聯(lián)合證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，計(jì)劃募集18.7億元人民幣，將資金用于技術(shù)研發(fā)和電商服務(wù)等項(xiàng)目升級(jí)。

歷時(shí)將近一年，已經(jīng)回復(fù)了第一輪問(wèn)詢。但就在6月24日，美柚申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核，并且擬在境外重新上市。

仿佛美柚已經(jīng)等不及要立馬上市了，但是就光是資金數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)并不能看出什么。

據(jù)美柚招股書(shū)，截至2020年6月30日，美柚擁有的資金及理財(cái)合計(jì)近9.4億元，占到資產(chǎn)比超過(guò)80%，而且公司的負(fù)債率也是在逐年降低。從2017年-2019年以及2020年的上半年，美柚的資產(chǎn)負(fù)債率分別為21.39%、13.55%、10.87%和6.42%。如此看來(lái)，即使在2018年之后沒(méi)有融資的進(jìn)項(xiàng)，但是美柚的資金尚未存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，美柚放棄深交所，欲境外上市是為了加快上市進(jìn)程，方便企業(yè)業(yè)務(wù)的開(kāi)展和進(jìn)一步發(fā)展?？此戚x煌的美柚已經(jīng)面臨瓶頸，有被對(duì)手“大姨媽”趕超的風(fēng)險(xiǎn)。

女性健康A(chǔ)PP大姨媽比美柚早成立一年半，是率先以經(jīng)期健康為核心的手機(jī)應(yīng)用，如今主要是一個(gè)內(nèi)容社區(qū)+自營(yíng)商城的平臺(tái)。美柚和大姨媽兩者業(yè)務(wù)十分相近，共同占有市場(chǎng)的較大份額。美柚更先將工具向社區(qū)轉(zhuǎn)變，繼而早一步完成商業(yè)閉環(huán)，而大姨媽就落后了，這些年都在奮起猛追。

如果美柚無(wú)法上市脫困，那么就可能給大姨媽機(jī)會(huì)趕超。

?二、美柚“營(yíng)收”“流量”瓶頸難突破

雖然目前美柚資金狀況沒(méi)有構(gòu)成大的威脅，但是無(wú)法擺脫“營(yíng)收”“流量”的瓶頸原地踏步是不行的。

美柚的成長(zhǎng)過(guò)程中，從純工具到社區(qū)再到電商的大分類，用戶始終是它最具價(jià)值的部分。當(dāng)然在女性健康的賽道上，它的月活等指數(shù)一直名列前茅。

美柚在上線兩年已經(jīng)獨(dú)霸榜單，易觀智庫(kù)根據(jù)千帆數(shù)據(jù)發(fā)布的2015年5月生理健康類的APP排行榜中，美柚憑借896.4萬(wàn)月活、20.1次月度人均打開(kāi)數(shù)和9小時(shí)的單次使用時(shí)長(zhǎng)登頂，狂甩同類大姨媽和姨媽日記。

數(shù)據(jù)來(lái)源：易觀千帆

美柚今年同樣局勢(shì)大好，根據(jù)比達(dá)咨詢，2021年3月女性健康A(chǔ)PP排行數(shù)據(jù)顯示，3月美柚活躍用戶數(shù)量達(dá)到2664.8萬(wàn)人，是行業(yè)唯一破千萬(wàn)大關(guān)的玩家，而千年老二“大姨媽”以910.2萬(wàn)活躍用戶數(shù)排行第二，但是“大姨媽”已經(jīng)在慢慢地縮小和美柚的差距。

從美柚的業(yè)務(wù)來(lái)看，它確實(shí)遇到了瓶頸。美柚的主要收入來(lái)源于廣告，廣告是最為直接的傳播方式，尤其是電商類廣告具有轉(zhuǎn)化鏈路段，轉(zhuǎn)化效率高等優(yōu)勢(shì)，因此廣告在電商平臺(tái)高居不下，美柚同樣不能免俗。

據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，在2018年和2019年美柚的廣告收入就占到全年總營(yíng)收的60%以上。若是不能合理地投放廣告，強(qiáng)烈的廣告沖擊必然會(huì)讓用戶感覺(jué)不適，引起反面效果。對(duì)于企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，太過(guò)于依賴廣告收入，并不是一種健康的生態(tài)，于長(zhǎng)期發(fā)展并不友好。

而占比營(yíng)收40%的電商尚不能支撐整個(gè)美柚，美柚只能算一個(gè)導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)，它背后是阿里，與淘寶天貓的商家合作，進(jìn)行分銷的工作。相比自營(yíng)平臺(tái)大姨媽，品類更加的齊全，但是局限性更高。

隨著互聯(lián)網(wǎng)獲客成本越來(lái)越高，依靠流量建筑的平臺(tái)均會(huì)受到影響，況且在同行中并不存在核心壁壘，面臨同質(zhì)化和高額流量成本的局面時(shí)，美柚只會(huì)更加艱難。

三、留存和開(kāi)發(fā)用戶，是美柚的不二法則

美柚的出路還是要從女性的視角出發(fā)，尋找增量用戶。

現(xiàn)在針對(duì)女性的平臺(tái)日漸火爆，爭(zhēng)奪女性用戶的市場(chǎng)。比如小紅書(shū)平臺(tái)聚集了較大的女性用戶群體，美妝護(hù)膚、健康生活；而美柚更關(guān)注的是女性的剛性需求，所以它們之間的用戶群體交互又獨(dú)立，但是從理論上來(lái)說(shuō)美柚業(yè)務(wù)和覆蓋人群更廣泛。

根據(jù)艾瑞指數(shù)分析，美柚的女性占比在95%以上，年齡集中在35歲以下，用戶主要在廣東、江浙等沿海的一二線城市，這些信息的集中點(diǎn)是注重健康管理的人在使用美柚，并且是相對(duì)年輕的女性，美柚在這個(gè)年輕女性圈層之外并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，這也是行業(yè)需要共同思考的問(wèn)題。

那么美柚的任務(wù)是既要留存原有用戶又要尋找新的用戶，美柚無(wú)論是針對(duì)現(xiàn)有的城市用戶主力，還是下沉市場(chǎng)都展開(kāi)了相應(yīng)的行動(dòng)。從品牌力上考慮，與雅詩(shī)蘭黛、蘭蔻等品牌展開(kāi)深度合作。同時(shí)應(yīng)對(duì)季節(jié)改變，自制冷食，間接提升品牌力。

在下沉市場(chǎng)，持續(xù)輸出內(nèi)容，引起用戶的注意。原因是就像母嬰群體，她們更加關(guān)注的是產(chǎn)品的內(nèi)容品質(zhì)而不是品牌，將產(chǎn)品質(zhì)化的前提下才能量化。

美柚在包羅萬(wàn)象的時(shí)候，同時(shí)也暴露了一些問(wèn)題。據(jù)網(wǎng)信中國(guó)微信公眾號(hào)消息，在6月美柚孕期APP存在違法必要原則的問(wèn)題，收集與其提供的服務(wù)無(wú)關(guān)的個(gè)人信息；未經(jīng)用戶同意收集使用個(gè)人信息等。而柚寶寶未經(jīng)用戶同意收集使用個(gè)人信息，未按法律規(guī)定提供刪除或更正個(gè)人信息功能等問(wèn)題，被相關(guān)APP運(yùn)營(yíng)要求作出整改。

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)信辦官網(wǎng)

“女性”“健康”是當(dāng)下的熱門(mén)詞匯，而美柚可以說(shuō)是緊握財(cái)富的鑰匙，看好它的資本不在少數(shù)。但是如何在女性市場(chǎng)爆發(fā)的風(fēng)口，尋找增量也是美柚要考慮的問(wèn)題。而美柚能否在尋求上市之后，一洗陰霾，就不得而知了。

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號(hào)（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App