作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

6月22日，四川長虹（600839.SH）開盤后曾一度觸及漲停最高價達到3.17元/股，截至22日收盤，四川長虹報價3.05元/股，漲5.9%。

不過，四川長虹股價的增長沒能持續多久。6月23日，四川長虹收報2.96元/股，跌2.95%。

作為國內老牌電視生產企業之一，自2015年5月創下15.01元/股的最高價后，其股價就長期在3元/股左右徘徊。同時，四川長虹的業績也難以令投資者們滿意，增收不增利已成為其近年來的常態。

凈利潤不足5000萬元 計提減值準備增加

自2016年來，四川長虹雖然營收一直在增長，但是凈利潤卻一直在下降。2016-2020年，四川長虹分別實現營收671.75億元、781.62億元、833.85億元、877.93億元、944.98億元；分別實現凈利潤5.55億元、3.53億元、3.23億元、0.61億元、0.45億元。

5年的時間里，四川長虹雖然營收已近千億，但凈利潤卻不足5年前的零頭，甚至還不如一些小規模的上市公司。

四川長虹盈利能力減弱的原因，與其營業成本的增長不無關系。2016-2020年，四川長虹的營業成本分別為575.85億元、681.33億元、729.86億元、785.69億元、848.08億元。

四川長虹成本增長的因素有很多，除因業務規模增長導致的成本增加外，還有很多其他原因。據四川長虹5月的業績說明會，四川長虹表示，受液晶屏缺貨及價格上漲等因素的影響彩電業務整體經營虧損。

來源：四川長虹公告

根據四川長虹的公告，2020年其信用減值損失計提的主要是應收賬款壞賬準備。2020年，計提的計入當期損益的應收賬款壞賬準備為1.38億元。截至2020年末，四川長虹應收賬款壞賬準備為7.11億元。

值得注意的是，雖然2020年，除研發費用外，四川長虹的銷售費用、管理費用、財務費用均有所降低，但其信用減值損失卻同比增184.78%至1.76億元。雖然相對于其944.98億元的營收規模來說，這樣的信用減值并不多，但對于其如今的凈利潤規模而言，還是會產生一定的不利影響。

否認入局新能源車

據e互動消息，近期有投資者就是否開展激光雷達、無人駕駛芯片、汽車電源等一些列新能源汽車相關業務向四川長虹提問。

5月6日，有投資者提問，請問四川長虹現有芯片是否有對外銷售計劃，未來是否有開發無人駕駛汽車芯片或如軍工用芯片的計劃；5月7日，有投資者提問虹微公司是否有發展無人駕駛智能汽車芯片；5月21日，有投資者咨詢是否有開發激光雷達產品或技術，如有開發激光雷達產品或技術積累，未來是否有將激光雷達產品及技術積累與其他企業合作運用于智能駕駛的計劃等。

對此，四川長虹均表示暫未發展相關新能源汽車業務。

據了解，近期美的集團等家電龍頭企業紛紛在新能源汽車領域有所布局，并公布了目前的進展。

5月18日，美的集團在其合肥公司舉行了的一場發布會上宣步，美的集團的威靈汽車部件三大產品線投產，并發布5款汽車零部件產品；海爾集團先后與上汽集團、吉利達成合作合作；海信通過收購汽車空調供應商日本三電集團，在新能源車空調壓縮機和整車熱管理等方向開展相關業務；TCL李東生曾公開表示會在新能源車載相關產品上發力。

可見在造車大潮下，增長陷入瓶頸的家電企業都在一定程度上將新能源車相關業務作為自己的業績增長點，也難怪投資者關心其是否打算涉足相關業務。

不過，對于四川長虹而言，比起涉足造車尋找新的盈利點，如何提高各業務分部的盈利水平才是更重要的問題。

四川長虹的業務很多，雖然電視業務仍是四川長虹的主營業務，但從其財報中看，電視業務的營收占比已經很低，2020年僅實現營收109.71億元。同時，四川長虹的其他業務中，除ICT業務有明顯的營收增長外，其他業務大多營收增長乏力甚至是負增長。因此，如何調整業務結構，改善整體盈利水平是四川長虹當前最需要解決的問題。

來源：四川長虹年報

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）