怡華集團也是集體企業，但情況就復雜得多，想要改制的是段永平領導的日華電子廠，而不是陳健仁領導的怡華集團，陳健仁天然就不具備何享健的強烈的動力，沒有了強烈的動力，也就沒有心思去斡旋四方了。

這樣一來，段永平在中間就很尷尬，怡華集團自認對段永平不薄，當時段永平和怡華集團是“二八分成”，段永平可以拿走小霸王20%的利潤，在怡華集團部分人來看，拿了這么多錢，段永平還能有什么不滿？當時就有高管說：“段永平從一個窮書生到如今成為名滿天下的千萬富翁，集團公司沒有對不起他?！?/strong>

段永平覺得如此下去5年、10年，公司肯定會因為組織架構和激勵機制先天缺陷的制約而做不下去，既然如此，現在待在這里也沒有任何意義。

于是，段永平只好辭職。

04

段永平離開中山，來到了廣東另外一個地方——東莞。1995年9月18日，段永平自己的公司——廣東力高電子有限公司正式成立了。這一年，段永平34歲。

力高這個名字聽上去平平無奇，很難讓人留下深刻印象。小霸王的成功和它朗朗上口的名字關系極大，所以段永平還是想要換名字。于是，他集思廣益，向全國征集名字，要求是好記，容易傳播。吸取了小霸王的教訓，段永平特意強調，名字的筆劃不能像小霸王的“霸”字一樣復雜。

當時他們收到了上萬份投稿，段永平選中了“步步高”這個名字。有意思的是，這一萬份投稿中，有8個人取的是“步步高”這個名字，段永平給他們每個人支付了5000元。段永平笑稱，好在不是80個人。

步步高這個名字就這么定下來了。

步步高的主營主要是兩條線，一條是計算機，另一條是通信電話。后來又增加了第三條線影碟機，也就是DVD。

在步步高的發展上，段永平的管理有三個非常明顯的特點：

第一個特點，花大價錢做廣告，投最貴的廣告時段，請最貴的明星。

1996年11月8日，段永平以81234567.89元中標，這一巨大又有趣的數字為段永平贏得了標王的稱號。段永平對自己投放中央電視臺是這樣說的：“做消費產品市場，廣告絕對不是萬能的，但沒有廣告是萬萬不能的；要做全國性消費品市場，中央臺不是萬能的，但沒有中央臺是萬萬不能的。”

那幾年，段永平在每年中央電視臺廣告招商會前后，都會留出時間去參加中央臺黃金時段廣告的招標。而且在1998年、1999年，他都拿下了事實上的“標王”。盡管每次競標價格非常昂貴，但是在段永平看來，是很劃算的。因為，中央臺的廣告能夠用最短的時間，讓消費者認識到產品。

投到了最貴的廣告時段，廣告宣傳的明星也要最貴的。

在推步步高VCD的時候，競爭對手“愛多VCD”花了450萬元請了成龍做代言，成龍大哥講著“愛多VCD，好功夫”，出現在中央電視臺天氣預報后的5秒黃金時段。步步高VCD怎么做呢？段永平找來了成龍的“競品”李連杰，同樣在中央臺播出，李連杰的廣告詞是“步步高VCD，真功夫”。

一個好功夫，一個真功夫；一個成龍，一個李連杰。這樣有趣的對比和呼應，一下子吸引了消費者的注意。

在步步高和李連杰的和約快要到期時，段永平又下了血本，花了上千萬廣告費和當時美國功夫巨星施瓦辛格簽約。

段永平管理的第二個特點是，全員持股。

在步步高成立初期，段永平根據出資情況，持股70%。隨著步步高的發展壯大，段永平主動稀釋股權，拿出來激勵中高層員工。

比如后來的OPPO創始人陳明永，剛工作沒幾年，沒那么多錢買股票，段永平就主動借錢給他買自己的股票。在步步高，普通員工可以入股、代理商也可以入股，競爭對手也可以入股。

當時臺灣電腦制造商宏基在大陸做VCD，但是怎么做都做不起來，于是想和小霸王去談個合作。在一次吃飯的時候，宏基的聯絡人聽說段永平已經從小霸王出走，于是趕緊找臺商協會聯系到了步步高。當時步步高還處于爬坡階段，經驗豐富的宏基愿意合作，段永平當然表示歡迎，并且還讓宏基占股19%。最終，段永平的占股比例只有17%了。

段永平堅持的第三個特點是，不搞多元化，不融資，不上市，不過早地搞國際化。

多元化似乎是企業做大做強之后的必經之路，畢竟連五糧液成長起來之后都在做日化產品，最近又頻頻傳出華為要造車。但是段永平卻認為，企業家也要遵循二八原則，將80%的精力放在20%的東西上。所以，當有人問段永平對某個項目感不感興趣時，段永平都是問都不問，就回絕掉了。

本分這個詞，這兩年有點被玩壞了，但其實本分這個詞不是拼多多新創的，而是來自段永平。

有兩件小事，或許可以一窺段永平到底是如何定義本分。

第一件小事，是和施瓦辛格的合約。

本來步步高和施瓦辛格簽了兩年合約，但是沒想到施瓦辛格的廣告引發了部分人的不滿，認為中央電視臺老放外國人的廣告不妥。央視感受到了壓力，于是廣告播了兩個月就停掉了。當時步步高已經支付了施瓦辛格125萬美元的第一筆款，第二筆還剩125萬美元。步步高這邊想要施瓦辛格團隊免掉算了，但施瓦辛格團隊不同意，最后雙方來回拉鋸談判，施瓦辛格團隊同意免掉40多萬美元。

但是，當協議拿給段永平簽字的時候，段永平卻猶豫了，他說：“這件事我們是不是做得不本分？對方也沒有做錯任何事情，不應該承擔這個損失?！?/strong>

最終，他沒有簽字，步步高按原合同將第二筆125萬美元如數打給了施瓦辛格團隊，連對方的律師都表示不可思議。

第二件小事是電子寵物。

1999年左右，電子寵物一下子就火了。電子寵物怎么玩呢？就是類似于一個BB機的小機子，但其實這個小機子里養的是一只小寵物，玩家需要每天給寵物喂食、喂水、洗澡、鏟屎，慢慢地養大寵物。

這股風潮進入中國后，段永平迅速跟進，步步高也生產電子寵物。但是意想不到的問題來了，電子寵物只有一個巴掌大，隨時可以揣兜里帶走。所以，在出廠的時候一盤點，數量根本對不上，生產線上都是十幾二十歲的年輕人，去哪了，不問可知。當時境內外，生產這種產品時，員工下了生產線，就要搜身。

但段永平想了又想，不愿意對員工搜身，他最后說：“我們不再生產這種東西了?！?/strong>

步步高的電子寵物，就此徹底退出了市場。

05

2001年，就在事業如日中天之時，段永平卻突然退休，將集團所有業務交給陳明永、沈煒和黃一禾。

這項決定震驚了所有人，比今年拼多多總裁黃錚退休的消息震驚度不相上下。

有意思的是，黃錚曾自稱是段永平的第四個徒弟，是關門弟子。而段永平去參加巴菲特午餐時，帶著的就有黃錚。這些當然都是后來的故事，但當時段永平為什么要離開呢？

坊間流傳，段永平退休是因為愛情。

段永平的愛情來得比較晚，他出生于1961年，2001年的時候已經40歲了。

那個讓他為愛走天涯的女人，叫做劉昕。在1986年的時候，劉昕和段永平同時考入中國人民大學，段永平是經濟系的研究生，劉昕是新聞系的本科生。

但此時，兩人并不認識，之后的發展軌跡也截然不同。

1990年，劉昕畢業后去了《中國青年報》做攝影記者，并于1993年辭職遠赴美國深造，去了俄亥俄大學視覺傳播學院攻讀研究生。畢業后，劉昕留在美國，在一家叫做《棕櫚灘郵報》的報社做首席攝影，還拿到了亞特蘭大全美攝影年賽冠軍等獎項。

據傳，兩人的相遇是在1998年。劉昕回國探親，和段永平相遇，迅速墜入愛河，2個月就閃婚了。

或許是老房子著火越燒越烈，段永平更是答應劉昕，等步步高集團再上一個臺階，就會移居美國，一直陪在劉昕身邊。1999年，倆人的孩子出生，和那些只要工作忙，就不見人影的爸爸們不同，段永平每到周末就會陪老婆孩子。

孩子的出生，加快了劉昕想要段永平長居美國的心思，所以在2000年的時候，劉昕就著手為段永平申請綠卡。申請綠卡可不是什么容易的事情，段永平想著，怎么都得好幾年，而這幾年足夠他為步步高鋪好路了。

可是沒想到，綠卡申請異常順利，僅過了半年就搞定了。

就這樣，段永平瀟灑地從公司退下來了。

他沒有選擇做幕后太上皇，而是真正放手，將步步高原本經營的三條業務線拆分成三家獨立的公司：步步高教育電子由黃一禾負責，后來黃一禾退休之后，由金志江接手；步步高通訊科技由沈煒負責；步步高試聽電子交給了陳明永。段永平每家持有10%的股份，至于經營則完全不干涉。

真正揮一揮衣袖，沒有任何留戀。

06

段永平轉身，就去了投資界。

早段時間，有一個新聞震驚散戶群：一個大媽在十年前花5萬塊買了一只股票，然后把它給忘了，十年之后，這只股票變成了500萬。

這個故事我們當傳奇來看，但若是段永平來分析，他估計會認為這才是真正的投資。

為什么？因為他認為，真正的投資是看好一家公司，然后堅持持有。

買賣股票什么最重要？是K線圖還是公司財報？不同的人或許會告訴你不同的答案。段永平的答案是，都不重要。或者這么說，單一期的財報沒那么重要。

段永平關心利潤和成本里是由哪些東西組成，也會關心現金流，但他真正關心的，還是企業本身。除了財報，他會查閱所有人物和業務資料，找律師評估其風險。

很多人把它叫做價值投資，但段永平也不知道算不算。

他首戰是網易。

2001年，全球互聯網正處于泡沫破滅之際。

從1994年到2000年3月，納斯達克綜合指數漲了將近10倍，整個市場陷入了對互聯網公司的瘋狂投機中。

正在這烈火烹油、鮮花著錦的時候，泡沫被刺破了。2000年3月13日一開盤，大量賣單同時出現，思科、微軟、戴爾等科技巨頭的股票被瘋狂拋售，科技股一瀉千里，互聯網泡沫破裂。

網易可謂是倒霉透頂，因為網易剛好在2000年6月赴美上市，這就好比千里送人頭，股價迅速從15.5美元，一度跌到只有0.48美元，真正跌到只剩個零頭。

這個時候，網易還面臨兩個大坎。

第一，根據納斯達克交易規則，如果連續30個交易日股價低于1美元，就會收到退市警告。如果收到退市警告后的90天內業績仍未改善，那么就會被退市，網易面臨嚴重的退市風險。

第二，2001年9月4日，網易因為2000年的財報問題被美國證券委員會停牌。停牌后的網易重新調整了2000年的業績，營收從之前公布的790萬美元，變成了390萬美元。這意味著坐實了網易財報作假的嫌疑，網易也面臨了股東們的集體訴訟。

當時，丁磊最想做的就是賣掉網易。

但是，種種困境下并沒有人愿意接盤，網易只好尋找新的突破口，推出大型網絡游戲《大話西游2》。

也就在這個當口，丁磊去見了段永平。

關于這一次見面，丁磊回憶是網游推出后，不知道如何營銷，所以找人牽線搭橋見了段永平，想讓他指點迷津。而段永平自己回憶卻是網游推出前，丁磊不知道這樣做是否可行，找段永平拿主意。

不管是游戲前還是游戲后，有一點是肯定的，做游戲起家的段永平十分看好網易轉型的舉措，也正是他了解到網易的轉型戰略，才計劃系統地了解網易。

不查不知道，一查嚇一跳。段永平發現，當時網易的股價為0.8美元，但實際上網易每股現金達到2美元。這無論如何是一個被低估的價格。段永平又找了專業律師評估網易在集體訴訟之后被摘牌的風險。當發現一切只是表面看起來兇險時，段永平在2002年4月開始重倉網易。

當時段永平手中有100多萬美元，他又找人借了一些，湊成200萬美元，買了152萬股網易股票，折合下來大概是1.32美元一股。但段永平并沒有停下腳步，之后繼續增持到了205萬股。

關于投資網易，段永平說：“投資最大的特點是不能給自己定目標，因為價格是市場給的，而價值是內在的。你只要有個兩三年的耐心，找到好公司，拿在手里怎么著都是能賺錢的?！?/strong>

這段話是不是和賺了500萬的大媽的做法不謀而合？只不過大媽是忘記了賬戶的存在，被動拿了十年。

段永平持有網易股票等了5年才陸續出手，價格也漲到了100美元附近。那么，段永平到底賺了多少錢呢？他自己從沒有提起過，但是因為他持有的網易股票太多，超過了5%，根據美國證監會要求，必須予以報備，并且公布在證監會網站。

胡潤排行榜根據段永平的網易持股數，估算出他的總身價為10億美元。

胡潤排行榜是中國富人又愛又怕的一個榜單。胡潤早就想將段永平列入榜單中，但因為步步高不是上市公司，沒有相關數據，一直無法計算他的真實財富數額。

2003年，胡潤把段永平排在了第83位，但段永平認為胡潤的數據不準確，于是胡潤將段永平調整到了第101位，一直到美國證監會披露段永平所持網易股票數，段永平的財富才算露出冰山一角，再度回到了第83位。

07

關于段永平的投資故事，則不得不提到他和巴菲特的天價午餐。他是和巴菲特共進午餐的第一位華人。

2006年，段永平以62.01萬美元的價格拍下了巴菲特午餐。當時的拍賣是在EBay網上進行的，最終角逐是在一個叫做“Fast is Slow”的網友和一位梁姓臺灣商人之間進行。而這位“Fast is Slow”正是段永平，他62.01萬美元的出價也遠高于2005年的35.11美元。為此，《福布斯》雜志還評論稱他真的很餓，頗有些認為他人傻錢多的感覺。

不過，段永平聊到這件事的時候，他自己說：“我自己就很隨意地設了這么個價錢，這個反正是在我們基金會的預算之內?！?/strong>

這么一看，段永平之前投中央電視臺的標王和高價買巴菲特的午餐并沒有本質區別。到了美國后，段永平十分愛打高夫爾球，他也曾經以每小時2萬美金的天價，和老虎伍茲切磋高爾夫球。

或許有錢人就是可以為所欲為吧。但是，有錢人絕對不傻，他們知道怎么用最少的代價、最快的路徑獲得最好的效果。

那他倆聊了啥呢？和巴菲特聊一聊就能像令狐沖那樣，拿到風清揚獨孤九劍這套絕世武功秘籍么？

段永平最關心的問題和咱們打工人關心的問題差不多，那就是人到中年怎么辦。不過段永平關心的是，人到中年有很多錢卻沒有投資目標，或者有投資目標卻沒有錢時該怎么辦。

至于巴菲特怎么說，我們就不知道了，不過在午餐之后，段永平特意寫了一封郵件給巴菲特，感謝他給的啟發和幫助。

段永平一直是巴菲特的信徒，而對巴菲特的另一句“在別人貪婪時你恐懼，在別人恐懼時你貪婪”，他的體會也更深刻一些。

在2008年的時候，美國次貸危機爆發，金融市場一片混亂。

和2001年的那次科技股泡沫不同，次貸危機引發的金融危機使股票市場全面崩盤。所有人都震驚恐慌、拼命逃出。但段永平卻認為，這可能是我們這輩子能遇到的最大一次機會。

段永平的標的是美國通用電氣公司。

美國通用電氣公司是巴菲特很喜歡的一家公司，他推薦的書單里，長年都有一本《杰克·韋爾奇自傳》，正是杰克·韋爾奇帶領通用電氣公司走上巔峰的。

所以，在這一波黑天鵝帶來的絕佳機會中，巴菲特也不想錯過。當通用電氣從38美元一路下跌時，到了2008年10月2日，巴菲特宣布收購30億美元通用電氣永久性優先股，并將在未來五年內的任何時候，以每股22.25美元價格收購。

不過想抄底的巴菲特還是站在了半山腰上。2009年2月20日，通用電氣跌破10美元。3月4日，再次暴跌，一度低至5.73美元。

這個時候，段永平下手了。段永平并沒有透露他買入的股票數，他只模糊地表示最開始動用了一兩億美元的資金。

和巴菲特看好通用電氣差不多，段永平也認為通用電氣在清潔能源、環保技術、可持續醫療方面的貢獻是對全人類都有利的，這是一家強大甚至可以稱得上偉大的公司。通用電氣的問題只是一些策略錯誤而已，而偉大公司的錯誤往往就是千載難逢的投資機會。

2010年3月到9月，僅僅半年，通用電氣的股價就回升到了14美元以上，就算段永平此時拋掉股份，也賺了上億美元。

不管是段永平做企業還是做投資，其實他的思路具有一貫性。在做企業的時候，他不做多元化的產業，在做投資的時候，他也不做多元化的理財，他自己說：“理財是雞蛋太多，放進不同的籃子里，通過盈虧平衡達到保值目的。對于投資而言，一旦認準了好的籃子，就不存在雞蛋太多的問題?！?/strong>

08

段永平認為的好的籃子，也不是多元化的企業。比如蘋果。

在2011年的時候，段永平決定重倉蘋果。和投資網易、通用電氣不同，這兩家公司，是段永平利用市場的黑天鵝事件，撿了個大便宜。但蘋果，一直被推崇、一直被追捧、一直都是市場的寵兒。

品種單一的優勢是顯而易見的，在規模效應下，所有的成本都會被攤薄。但是，品種單一的劣勢也是顯而易見的，一旦產品被市場拋棄，那就再沒有翻身之地。

業內人士看業內人士，總能看出一些不一樣的門道。段永平之所以欣賞蘋果的單一品種，是因為他認為，蘋果的產品做到了極致，營銷模式也做到了極致。

段永平稱贊說，蘋果單一產品的模式實際上是我們這個行業里的最高境界，以前我大概只見到任天堂做到過。而任天堂，幫助段永平賺到了第一桶金。

所以在2011年1月21日，段永平將手中到期的股權全部買入了蘋果，成本是40多美元，2018年，蘋果股價一度突破了400美元。

段永平的投資神話還有一個，那就是他在茅臺只有130元的時候重倉了茅臺，而現在茅臺的價格，一度上摸到2600元。段永平很少做A股，但茅臺是個例外。

一開始，人們以為段永平要做空茅臺。

2013年1月28日，在散戶喜愛的炒股社區雪球上，有一位叫做“地面靜風”的網友發文說，茅臺在美國送檢，其中有一瓶53度飛天茅臺的塑化劑超標，另外兩瓶低于國家規定的最大殘留標準。

塑化劑一直是茅臺的痛點，2012年11月白酒行業爆出塑化劑事件后，貴州茅臺就受到了大量質疑的聲音。而這次雪球網友的消息，讓塑化劑事件持續發酵。有媒體挖出“地面靜風”就是段永平，目的就是為了做空茅臺。

面對鋪天蓋地的指責，很少理會外界聲音段永平站出來回應說，確實是他委托朋友去送檢的，目的不是為了做空，而是他一貫的做法，想要抄底。茅臺在塑化劑事件后股價大跌，基金出臺，段永平想入手，但不知道能不能出手，因此他送茅臺去檢查，就是想看看塑化劑含量到底如何。

賺錢賺得多，花錢也花得多。前段時間，比爾·蓋茨離婚的消息沸沸揚揚，大家對比爾·蓋茨和前妻各自請了頂級律師團磨刀霍霍的八卦津津樂道。但其實，比爾·蓋茨的基金會做了很多有慈善工作，2020年花數十億美元研發新冠疫苗就是其中之一。

在美國，有錢人很愛做慈善，一方面和他們回饋社會的價值觀有關，另一方面，也是因為做慈善確實能免稅。比如說在加州，各種各樣的個人所得稅加起來大概要去到收入的45%，就算是超過一年的投資收益，繳納比例也達到了25%，但是如果是把股票直接捐給慈善機構，那就只要交2%的稅。還有最重要一個原因是，有錢人確實比較閑，他們不用每天996，因此做慈善就成為了工作。段永平就說過：“投資是我的愛好，慈善才是我的工作?！?/p>

段永平近幾年來頻頻捐款。比如和丁磊聯合向斯坦福大學捐贈400萬美元，用于幫助經濟困難的中國留學生；和丁磊向浙江大學捐款4000萬美元；向中國人民大學捐助3000萬美元等等。

到這里，段永平的故事就說完了。

在改革開放風起云涌的大時代里，段永平是時代的弄潮兒，他敏銳地抓住了每一次機會，高考、南下、打造一個又一個爆款，在企業取得巨大的成功之后又決絕隱退，并且在投資界混得更加風生水起。

或許，從始至終最令人嚼味的，是他在一次次轉折中，所體現出來的行事風格與游戲人間的精神