文 | 港股研究社

疫情以來，人們對線上活動的需求逐漸增強，社交、游戲、短視頻等賽道得到快速發展。

社交這一黃金賽道目前在全球范圍備受矚目，其中，相比已被巨頭割據的“熟人社交”市場，不少公司將目光投向“陌生人社交”市場，并在海外社交市場深入布局，如赤子城科技、雅樂科技等。

赤子城科技作為國內第一家上市的社交出海公司，也被市場稱為“社交出海第一股”。在港股市場上，赤子城科技股價飆升明顯，截止6月1日，最新走勢顯示，赤子城科技年內漲幅超280%，單股漲額突破6.73港元。

近日，赤子城科技獲得國際機構的認可，被納入MSCI中國小型股指數，在國際資本市場上的知名度及股票流通性有望近一步提升。

作為“社交出海第一股”，赤子城科技股價暴漲背后的邏輯在哪？

站上行業風口，發力開放社交

近年來，中國企業出海進程加速，社交、游戲、短視頻等出海形式層出不窮。其中，社交出海正在成為互聯網公司競相布局的方向，尤其是在陌生人社交領域，正在成為互聯網新興市場的競爭區域。

數據顯示，目前印度移動互聯網用戶增長至7.5億,僅次于中國,除印度外,東南亞地區11國,超 6.5億人口,被認為繼中國、印度之后的又一巨大市場。截止到2025年，東南亞地區的互聯網經濟規模將達到300億美元。

相對國內市場，國外市場有很大的用戶增長空間,加之疫情推動海外用戶娛樂習慣線上化，娛樂社交迎來發展機遇。

過去一年，全球社交媒體用戶數增長了13%以上，有將近10億新用戶。平均下來，2020年每天有超過130萬個新用戶加入社交媒體，相當于每秒有15.5個新用戶。目前，全球用戶總數達到超過40億，但海外依然有很大的用戶增長空間。

實際上，赤子城科技早在幾年前就開始布局開放式社交。2016年赤子城科技就孵化了瞄準海外市場的社交產品MICO，在經過幾年的發展之后，MICO實現了盈利。

據易觀分析，2020年娛樂社交領域營收達到億元級別的5款App分別是TikTok、BIGOLIVE、StarMaker、Yalla、MICO。

2020年，赤子城科技大力推進“流量+社交”戰略，發展開放式社交業務，通過Yiyo、MICO、YoHo等產品開拓全球社交市場。得益于2020年的宅經濟紅利，其音視頻社交業務取得快速增長，產品累計下載達1.83億次，平均月活達1136萬。

另一款語音社交產品YoHo，2018年從中東地區開始發力，先后進入海灣六國Google Play應用暢銷榜前10，已成為中東地區規模前二的語音社交平臺。

相比前幾年，2020年赤子城科技的多項數據都在實現轉好。

在今年3月下旬，赤子城科技公布了2020年財報，財報顯示，2020年赤子城科技營收達到11.8億元，同比增長203.2%，其中，應用內購收入達6.6億元，同比增長5549.8%，占總收入的55.6%，證明其社交業務布局成效明顯。

將時間線拉長來看，則是能看到赤子城科技增長速度之快，招股書顯示，2016年營收為1.37億元，而2020年卻達到了11.8億元，意味著赤子城營收在5年里實現了超過8倍的增長，且這種增長趨勢仍在持續。

近期，赤子城科技又發布了，2021一季度運營數據，經分析后，一季度營收預期為5.04～5.44億元，同比增長率預期超過470%，已接近2020年總營收的一半。

這樣看來，赤子城科技股價暴漲的邏輯已不難理解，不過仔細來看，自身財務數據轉好以及產品規模化擴張，或是一大推手。

值得注意的是，出海概念股正在成為市場持倉焦點，歡聚、IGG、赤子城、安克創新等四家作為出海概念股的典型代表，隨著快手登陸港股，加上即將到來的字節跳動，港股對互聯網公司的態度也將重新審視。

社交出海正當時，但風險與機遇并存

這幾年，隨著全球化大背景的推行，出海這條道路幾乎成為了所有互聯網公司的共識。

視頻領域中，歡聚時代率先打響了出海第一槍，旗下直播社交應用Bigo Live、全球短視頻平臺Likee等熱門應用，成為擁有全球影響力的泛娛樂平臺之一，隨后字節跳動、快手等也緊鑼密鼓的布局海外市場。

赤子城科技的出海，背后是中國互聯網公司發展的必然，也是互聯網平臺出海的一個縮影。

根據Senser Tower數據顯示，2020年，中國互聯網公司在海外市場取得了較為滿意的收獲，其中，中國手游海外市場總收入首次超過百億美元，并且增速全球第一，TOP30手游產品總收入高達92億美元，同比增長47%，從這一數據能看出中國互聯網公司出海的強勁勢頭。

同時，字節跳動旗下的TikTok2020年收入12.6億美元，同比增幅590%，在全球的用戶數已經達到8億左右，不少社交產品在海外市場已經擁有了一定的用戶基礎。

另一方面，出海實際上也是再發展，對于互聯網公司而言，當發展到一定的程度時，要想獲得新發展，擺在面前的有三條路：往下沉、新領域和走出去。

相比前兩者，走出去顯然要來的更輕松一些，面對國內開放式社交平臺賽道的崛起，陌陌算是經歷了一波曲折，2020年底，陌陌的MAU僅達到了1.138億，只比2017年高了2000萬。

其實這也是源于國內市場空間發展受阻，越來越多的開放式社交平臺玩家的涌入，瓜分了陌陌一定的市場份額。在2018年，力挺探探出海之后，陌陌也迎來了轉機。

不過，面對更為激烈的出海賽道競爭，也給市場留有一些懸念。

聚焦到社交賽道，Facebook、snap、pins等已經在國際市場中占據了一定的份額，最新數據顯示，Facebook日活用戶已經達到了18.80億，而赤子城科技的MAU卻只有1658萬。

同時，也對本地化、精細化運營提出更高要求。不管是中國品牌還是國外品牌，當它們進入海外市場，都是一個先全球化，再本地化的過程。Facebook、twitter、pins等之所以能夠收獲到國際用戶的認可，很大一部分的原因在于他們能夠滿足本土用戶的使用習慣以及提供更為精細的內容和服務。

目前，Twitter和Facebook已經開始投入研發實時語音聊天平臺，完善對精細化內容的布局。這對赤子城等中國出海企業而言，如何提升本地化、精細化能力也成為決勝的關鍵點。

而在同類型的公司中，赤子城還與美國的TTD存在一定的差距，同屬程序化廣告平臺，TTD的日均交易196個國家和地區的流量，日均觸達10億用戶群體，赤子城還不足以達到如此大的日均用戶群體，主要市場還在東南亞、中東以及非洲地區。

在國際形勢上，對中國出海軟件并不友好，部分地區仍采取施壓或是封禁的方式。

這樣看來，赤子城科技出海成功，背后也是中國社交產品在海外的高歌猛進，但在大環境承壓下，Facebook等玩家在細分賽道上的發力，對赤子城科技這些中國本土選手的精細化、本地化能力也提出了更高的要求。

結語

赤子城科技股價上漲，出海賽道增長空間大以及2020年業績大踏步跳躍，或成為一大因素，但伴隨中國互聯網出海進入深水區，面對垂直賽道的競爭激烈，赤子城科技能否繼續實現優勢開局，團隊運營的本土化、精細化依然成為關鍵點。

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