老牌肉食巨頭也要進(jìn)軍人造肉市場了。

5月22日，雙匯發(fā)展（000895.SZ）在互動平臺回答投資者提問時稱，其成立了素肉產(chǎn)品研究所，積極開展素肉類產(chǎn)品的研發(fā)，并推出“雙匯發(fā)展素食界”植物蛋白肉等素食類產(chǎn)品，滿足市場對素肉產(chǎn)品的需求。

據(jù)悉，雙匯發(fā)展早有進(jìn)軍人造肉的想法。

在2020年4月26日，雙匯發(fā)展聯(lián)手阿里在天貓“豆趣聯(lián)名正當(dāng)紅”全球經(jīng)典IP吃豆人40周年主題會場開設(shè)“蛋白素肉”專區(qū)。當(dāng)時就有人猜測，雙匯發(fā)展已經(jīng)開始儲備有關(guān)于人造肉食品的技術(shù)研究。

2020年5月，雙匯發(fā)展宣布收購控股股東羅特克斯持有的上海雙匯發(fā)展、意科公司、杜邦蛋白、杜邦食品、蕪湖進(jìn)出口、上海史蜜斯等6家公司部分股權(quán)。其中，收購的杜邦蛋白、杜邦食品均專注植物蛋白領(lǐng)域。

圖源：雙匯發(fā)展公告

那么，到底是什么原因吸引雙匯發(fā)展入局人造肉市場的呢？

營收、凈利潤增速放緩

4月28日，雙匯發(fā)展發(fā)布了2021年第一季度報告，雙匯發(fā)展實現(xiàn)營收182.84億元，同比增長4%；實現(xiàn)凈利潤14.41億元，同比下降1.61%。而在2020年第一季度，其營收同比增長46.94%；凈利潤同比增長13.82%。其營收、凈利潤增速明顯放緩。

圖源：雙匯發(fā)展2021年第一季度報告

3月31日，雙匯發(fā)展發(fā)布了2020年年度報告，據(jù)報告，雙匯發(fā)展2020年實現(xiàn)營業(yè)收入738.63億元，同比增長22.47%；實現(xiàn)凈利潤62.56億元，同比增長15.04%。

值得注意的是，雙匯發(fā)展2020年的屠宰量大幅下滑，且幅度遠(yuǎn)超行業(yè)平均值。

據(jù)招股書，2020年雙匯發(fā)展的屠宰量同比下滑44.52%。而據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年我國生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量同比下滑16.92%。

此外，從營收結(jié)構(gòu)來看，雙匯發(fā)展的屠宰業(yè)在營收中占比最高。2020年，雙匯發(fā)展的屠宰業(yè)實現(xiàn)營收482.67億元，占總營收的65.35%，毛利率下滑2.05個百分點。

圖源：雙匯發(fā)展2020年年度報告

屠宰業(yè)包含生豬屠宰銷售以及進(jìn)口豬肉的加工銷售，在面臨屠宰量大幅下滑的情況下，雙匯發(fā)展以進(jìn)口凍肉來補充銷量。雙匯發(fā)展在招股書中表示，2020年受疫情及市場行情影響，生豬屠宰量較2019年下降較多，但由于進(jìn)口肉銷量上漲較多，生鮮產(chǎn)品總外銷量下降7.02%。

研發(fā)投入不足

作為一家傳統(tǒng)肉食企業(yè)，1998年成立的雙匯發(fā)展已然走過二十三個年頭，其火腿腸產(chǎn)品是許多80后、90后的成長記憶，這也為其帶來了巨大的經(jīng)濟效益。

但隨著消費升級，行業(yè)競爭日趨激烈，雙匯發(fā)展也在不斷進(jìn)行營銷嘗試，促進(jìn)品牌年輕化。

GPLP犀牛財經(jīng)翻閱雙匯發(fā)展近年財報發(fā)現(xiàn)，2018-2020年，雙匯發(fā)展的銷售費用分別為26.32億元、27.06億元、26.61億元，占總營收的比例分別為5.41%、4.49%、3.60%；而研發(fā)費用分別為0.73億元、0.88億元、0.96億元，占總營收的比例均不足0.2%。 二者的懸殊地位可見一斑。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）