作者：夏天

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

2021年5月13日，中銀證券發布相關研報顯示，維持江蘇銀行增持評級。

評級理由主要包括：

1）1季度業績增速領先，主營業務收入高增；

2）1季度息差同比走闊，負債端成本改善持續；

3）1 季度資產質量壓力緩解，撥備基礎進一步夯實。

而除了中銀證券之外，在2021年5月，江蘇銀行還獲得六家券商研報關注，這六家券商全部對江蘇銀行維持買入評級，平均目標價為10.47元，目標均價漲幅43.42%。

券商一致看好江蘇銀行，到底是為什么呢？

超預期的年報及一季報業績表現，這是眾多券商一致看好江蘇銀行最主要的理由。

2021年4月28日，據江蘇銀行發布2020年年度業績報告和2021年一季度報顯示，2020年，江蘇銀行實現營業收入520.26億元，同比增長15.68%；歸母凈利潤為150.66億元，同比增長3.06%；

2021年一季度，江蘇銀行實現營收153.39億元，同比增長17.06%；實現歸母凈利潤52.25億元，同比增長22.79%。

這個業績超出了市場預期。

據國泰君安證券近期統計了上市銀行一季度業績表現匯總，包括江蘇銀行在內一共有7家銀行業績超出預期。

對此，國泰君安認為，江蘇銀行超預期之處在于市場低估了江蘇銀行的區位優勢和江蘇銀行資產質量水平，從而低估了公司潛在的盈利改善（ROE和撥備覆蓋率）空間。當前江蘇銀行市凈率僅約0.78倍，性價比極高。

據GPLP犀牛財經研究發現，江蘇銀行的業績增長主要得益于資產規模增長、信貸結構優化、成本收入比下降以及資產質量提升。

從資產規模上來講，江蘇銀行2020年年報顯示，截至去年末，江蘇銀行總資產達2.34萬億元，同比增長13.21%；2021年一季報顯示，江蘇銀行的資產規模進一步擴大，截至2021年3月31日，江蘇銀行的總資產已達25047.81億元，較上年末增長7.14%。

在信貸結構優化方面上，據江蘇銀行2020年年報顯示，截至2020年末，貸款在江蘇總資產中的占比超過51%，較上年增加1.01個百分點。

從行業上來講，江蘇銀行在先進制造業、小微企業及綠色環保產業方面信貸投放力度提升，比如，2020年，綠色貸款方面，江蘇銀行同比增長近15%，高達984億元，截至2020年末，江蘇銀行制造業貸款余額為1291.09億元，占總貸款的10.74%，高端制造業貸款余額占制造業貸款比例超過40%，其科技貸款余額也為江蘇省內第一。

從資產質量上來講，據江蘇銀行2021年一季報顯示，截至2021年3月31日，江蘇銀行的不良貸款率為1.24%，較上年末下降0.08個百分點；資本撥備覆蓋率為276.71%，較上年末提升20.31%，得益于增量風險防控和存量風險緩釋，江蘇銀行的資產質量進一步改善。

值得一提的是，江蘇銀行在2020年經歷過疫情的考驗后，在2021年一季度其歸母凈利潤、營收均保持了兩位數增長，在上市銀行當中排名第一。

數據顯示，該行2021年第一季度實現營收153.39億元，同比增長17.06%，歸母凈利潤52.25億元，同比增長22.79%。

在凈利潤不斷增強，且資產質量進一步改善的背景下，江蘇銀行還公布了2020年度利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利3.16元（含稅），合計擬派發現金紅利46.67億元（含稅），其分紅金額及派息率均創新高。

由此可見，各大券商對江蘇銀行一致看好并不意外。

在金融科技成為整個銀行業發展趨勢的背景下，江蘇銀行也在積極進行轉型升級。

據江蘇銀行2020年財報顯示，2020年，該行科技人員增長超過15%，金融科技資金投入進一步加大，通過將“智慧化”作為戰略之首，不斷加碼金融科技，江蘇銀行持續加大零售業務的規模和智慧零售創新，致力于打造最具互聯網大數據基因的銀行。

在江蘇銀行對金融科技領域的積極投入下，江蘇銀行2021年一季報顯示，江蘇銀行的智慧金融服務平臺“隨e融”通過微信小程序傳播，已經不到半年就實現獲客超10萬戶，投放貸款高達數百億元。

與此同時，金融科技還提升了江蘇銀行的運行效率。

據其2020年年報顯示，2020年，江蘇銀行智能柜臺全年業務量約941萬筆，智能授權占比達到70%，客服中心智能化服務占比超過85%。

財富管理是2021年銀行業的戰略必爭之地，江蘇銀行2020年年報顯示，其財富管理成績頗為明顯——報告期末，江蘇銀行財富客戶、私行客戶總數突破5.5萬戶，其中財富客戶數較年初增長 22%，私行客戶數較年初增長25%，代銷公募基金近2800只,連續20個季度獲評《普益標準》“資產管理綜合能力評價”國內城商行第一名。

這跟江蘇銀行提早布局財富管理行業有關。

早在2017年8月，江蘇銀行就率先在手機銀行上線了“阿爾法智能投顧”功能，通過人工智能技術，為客戶提供資產配置顧問服務，作為中國“投資+融資”一體化的線上綜合服務模塊，江蘇銀行的這一舉措受到了客戶的一致認可。

與此同時，2018年4月，江蘇銀行還與南京大學合作成立了“人工智能與財富管理工作站”, 雙方共同研究將人工智能技術應用于財富管理領域，據悉，這在中國還屬于首次。