圖片來源@視覺中國

文 | 零售商論

近日，有報道稱美菜網正悄悄準備赴美上市，計劃籌資5億美元。而在不久前，美菜還陷入供應商集體維權、數據造假漩渦中，由此可見，商業世界的現實總與夢幻同行。

在美菜網之前，每日優鮮、叮咚買菜、橙心優選等多平臺都被傳出即將赴美IPO的消息。

其中叮咚買菜最快年內赴美IPO，募資3億美元以上；滴滴出行旗下的橙心優選預計最快2022年赴美上市；而每日優鮮更是高調搶跑，有消息稱，每日優鮮已經向美國證券交易委員會秘密遞交招股說明書。

一場追擊“生鮮第一股”的短跑即將開始，但是上市并不是終途，想要維系平臺價值更需要考究自身平臺的定位。

對于美菜網而言，現階段并不是瘋狂擴張C端業務，與巨頭們拼資源、搶城池，而是留有子彈，在C端收入與支出平衡之后，重新回歸B端業務，或許更能在這場跑馬圈地游戲中，提前跑出一片自留地。

01?"饑餓游戲"剛開始

美菜網創立于2014年4月，是一家定位于F2B模式的生鮮供應鏈企業，采取控貨自營模式，以冷鏈物流網絡為基礎，分別連接上游生鮮生產商和下游商戶。

原本通過B端業務，美菜網順勢而上，在疫情出現之前的2019年四季度，美菜網的營業額已超140億元，占據餐飲供應鏈領域第一名位置，一時之間風頭無兩。

直到2020年，遭遇新冠疫情黑天鵝事件。公開數據顯示，2020年前兩個月，全國餐飲業企業注銷超1.3萬家。

相比2019年，2020年餐飲業營收中78%的企業損失達100%以上，9%損失在九成以上，7%損失在七成到九成之間。

大小門店集體陷入關閉潮，美菜網一落千丈，匆急之下，選擇開拓C端業務。

互聯網商戰里從來不缺風口，居家隔離給了社區團購提供了土壤，無接觸配送再次激活商業契機，在資本推動下激流勇進，這場饑餓游戲剛剛開始，互聯網巨頭們紛紛下場。

據公開資料顯示，2019年，相關企業新注冊4093家，同比增長17.4%；2020年前八月注冊量達3512家，同比增長34.5%。同樣也是在2020年，互聯網巨頭扎堆擠進了社區團購賽道。

2020年6月滴滴“橙心優選”上線，隨后以成都作為根據地向全國區域全面鋪開；7月美團優選以濟南為第一站，迅速覆蓋華中、華南、華東及西南等十二個關鍵省區；8月，拼多多基于APP和微信小程序平臺，順勢推出多多買菜，全面開展社區團購業務。

在生鮮領域，成立于2014年的每日優鮮，采用“城市分選中心+社區微倉”的前置倉模式，產品覆蓋果蔬、海鮮肉禽、牛奶、零食等全品。據天眼查顯示，每日優鮮已對外披露了10輪融資，融資金額接近150億元。

而成立于2017年的叮咚買菜，服務范圍已經覆蓋全國27個城市，擁有的前置倉數量超1000個，日訂單量超70萬單，迄今為止已經完成10輪融資。

相比之下，2020年才發力C端市場的美菜網，面對著生鮮電商與社區團購兩陣營夾擊，與眾多已經在2C端扎根多年的選手競爭，并無明顯優勢，在配送端不及每日優鮮和叮咚買菜，在流量端不敵美團、滴滴、拼多多。

以配送時效為例，美菜商城由于物流機制尚未完備，只能做到次日達，而盒馬鮮生、每日優鮮、叮咚買菜、美團買菜等則支持0.5小時至1小時達、半日達等。

此外，在資金支持下，為了鼓勵用戶下單，多數生鮮電商平臺設置默認0元起送，而美菜商城需要滿50元才能包郵起送。從用戶體驗側來看，美菜網難有優勢。

巨頭林立之下，美菜網啃C端市場份額，只能難上加難。一方面，資金受限，美菜網距離最近一次融資發生在2018年10月，疫情沖擊下，所余資金大概也不多，資金鏈面臨危機；

另一方面，相較于成熟的2B業務，美菜網C端市場開拓尚處于萌芽期，兩者打法又完全不一樣，C端燒錢拓展或拖累B端業務。

02?2B業務才是根基

根據國家統計局2021年3月發布的數據，2021年1-2月份，全國餐飲收入7085億元，同比增長68.9%，限額以上單位餐飲收入1459億元，同比增長61.8%。

從整體數據上來看，已接近于2019年1-2月水平，兩者增速分別較上年同期大幅上漲112.0個、101.5個百分點。

餐飲行業回暖，B端市場重新進入“春天”。對于美菜來說，是一次重新站立的契機，不同于C端業務燒錢換取流量，2B業務更偏向于供應鏈打通、配送體系完善。

合作商家的粘性相比于C端用戶更強，在疫情爆發之前，美菜網就已經在供應鏈上形成完整鏈路，重頭發力在B端上，才能使得優勢更加顯現。

公開資料顯示，美菜網已經在全國200多個城市中，擁有150個物流中心，日處理超過500萬個包裹，2萬多輛配送車輛。

在物流建設方面，新增加了區域中央倉鋪設供應鏈網絡，食材進入倉庫中，工作人員就可以通過它分撥到各個城市倉，連成相對完善的供應網絡，打破流通壁壘，滿足不同企業的多樣化供給。

事實上，B端業務一直是美菜網賴以生存的核心命脈，前期投入巨額資金，并且花了6年時間自建倉儲、物流及配送一整套產業鏈。

傳統模式下因交易主體雙方話語權的不平衡，餐飲企業很難采購到質優價廉的原材料，而在美菜透明化的信息體制和標準化產品規范下，買賣雙方供需可以得到最大程度的平衡，企業運營風險也隨之降低。

但擺在美菜網面前的挑戰也很明顯，要知道，在B端業務上，美菜網并非一家獨大，在同行業中，也不乏有巨頭蠶食B端業務。

相關數據顯示，盒馬已拿下全國500家基地，覆蓋全國17個省市，目前已有近三分之一的生鮮商品來自產地直采；而京東生鮮也開通了B2B窗口，直接觸達B端客戶。

面對各方勢力的擠壓，留給美菜網的時間并不多。

對于美菜網來說，2B業務才是其立足生鮮業的根基，在社區團購如火如荼的C端流量爭奪戰中，美菜網通過運營帶來的C端用戶，只是巨頭們流量體系下的零頭。

既不能提供用戶差異化服務，又不能提供更便宜、更優質的生鮮產品，如何在這條賽道上繼續“百米賽跑”，倒不如將重心回歸2B業務，深耕供應鏈，專門服務于全國中小餐飲企業，建立供應鏈護城河。

03?持續虧損，上市續命?

從融資情況來看，美菜網處于尷尬的局面，在一級市場上，美菜網關注度遠低于每日優鮮跟叮咚買菜。

每日優鮮在去年12月完成第11輪融資后，估值約為30億美元；叮咚買菜也剛剛完成第10輪融資，目前估值超過20億美元；

而反觀美菜網，自從2018年之后再無融資消息，2020年還傳出被京東收購的消息。

生鮮電商賽道上不斷洗牌淘汰，燒錢難題也一直未能破解，上市便成為玩家們保命的“符咒”。

生鮮消費頻次高，整體交易量大，疫情期間雖推高了生鮮電商的營業額，但困于各家陷入補貼戰中，實際能盈利的并不多，此時不抓緊上市，上市紅利期或將直接關閉。

回望生鮮賽道各個玩家，或多或少都有其立足的依附點，美團、拼多多、滴滴等自不必多說，占據天然流量、充足資金補給，而叮咚買菜、每日優鮮依靠前置倉模式，積累下流量體系。

如今，美菜網依舊處于虧損狀態，盡管此前，美菜CEO劉傳軍曾表示預計2021年能實現盈利，但目前狀況并不樂觀。

根據《2020線上生鮮行業報告》來看，去年前三季度京東生鮮以25.8%占比排名第一，拼多多、每日優鮮、美團買菜、淘寶生鮮緊隨其后。

美菜網在供應鏈投入占大比重，而重模式意味著高投入，自2014年成立以來，美菜網至今融資金額累計超百億元，近三年沒有新融資進來，制約了其擴張速度。

據晚點LatePost報道，去年年底美菜網旗下社區團購項目美家買菜已經逐步關城。

市場份額不斷蠶食的同時，用戶也跟隨補貼的方向，哪里補貼多去哪，缺錢的美菜網既留不住用戶，又難以做到物流成本的攤薄。

生鮮電商屬于高頻入口，各家都想掌控這一流量入口，但基于低毛利、高損耗等問題，盈利仍是一個難題。在尚未盈利之前，諸侯割據的局面下，美菜網謀求上市，更像是一次“自救”運動。

C端持續燒錢、盈利模式待解、巨頭林立，美菜網現階段尚難以叩開上市的大門，深耕B端業務，或許能夠將故事講得更性感一些。

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