文 | 財經琦觀

今年年初的時候，有一段關于百度的評價在圈內流傳：

“一只盒子，里面裝有幾張舊的、總面值10美元的鈔票，以及幾張還沒刮開的彩票，而這個盒子到現在還是只賣10美元。”

“10美元”，自然是指以搜索引擎為核心傳統業務，而彩票則是指“人工智能”、“自動駕駛”乃至“小度”、“公有云”等非廣告業務。

5月18日，百度發布了截至2021年3月31日的第一季度財報。

彩票刮開了沒？刮了多少？什么是決定“中獎率”的關鍵因素？

帶著這些問題，我們來一同在報表中探究。

01?縮水的鈔票，升值的彩票

財報顯示，百度在2021年第一季度營收281億元，同比增長達25%，創了兩年以來最高增速。

但值得注意的是，該同比數據是建立在2020年Q1的疫情之上的。

由于搜索引擎廣告業務與實體經濟的緊密聯系，2020年Q1，受疫情極大影響，百度的營收基數創下了歷年最低。因而這個“兩年最高增速”，大家可以打一些折扣再看。

環比來看，相比去年Q4季度，百度營收反而還降了7%，這與其最強現金牛在線營銷業務的持續縮水有著直接關聯。

在此之前，百度的在線營收業務已經連續七個季度同比下滑，這背后則是“信息流/短視頻搶奪廣告市場”的老生常談。

隨著AI，尤其是自動駕駛的風口來襲，關于百度這家公司的主旋律，也從“業務分析”轉向了“潛能分析”。

因此本文的重點也在后者。

但要理性認識的是，所謂的潛能，也很大程度上立足于傳統業務的造血能力。

在百度重點發力的AI領域，人才、專利、數據資源等因素都是關鍵的勝負手，而研發人員和研發經費帶來的中長期壓力，則必須要有一個成熟的盈利業務來進行支撐。

從百度的營收情況來看，其傳統業務隨著移動生態手百信息流業務的補齊，可以說已經止住了頹勢，沒有出現恐怖的轟然倒塌。

但長期來看，敗勢依然未能扭轉。

從李彥宏多次撇開與“線上營銷營收”之間的關系來看，這一塊業務已經不再是百度的戰略重點。

此次財報會后李彥宏表示：“百度是一個具有堅實互聯網基礎的AI公司，百度是很少把線上營銷營收作為絕大多數收入來源的公司之一。”

并放言“未來3年，非廣告收入占比將超過廣告收入”。

那么，百度非廣告收入的情況，又是如何呢？

財報顯示，百度核心（Baidu Core，即搜索服務與交易服務的組合）中，非廣告收入為人民幣42億元，同比增長70%。

再往前倒兩個季度，非廣告收入的同比增長分別為14%和52%，加速度明顯。

回到一開始的比喻：

在這個名為百度的盒子里，舊鈔票是一張不斷縮水的舊鈔票，但縮水的速度可以忍受。

而彩票已經刮出了一些眉目，類似六等獎，五等獎這個量級的獎勵已經開始直接獎勵這家企業。

并且，中大獎的速度和概率，也都在不斷攀升著。

02?進擊的智能云

在百度財報中的，云計算、智能駕駛以及智能助手等多項以AI為核心的業務，都歸屬于非廣告營收業務這一大類。

盡管財報中沒有詳細提到各項業務的具體貢獻，但根據過往數據以及其他途徑得知的業務進展，我們有理由相信，前面提到的42億人民幣收入以及70%的同比增速，主要與云計算業務的強勁表現直接相關。

此前，百度在2020年Q4財報里首次披露了智能云的年化收入，彼時百度智能云實現同比增長67%，相較二三季度進一步提升，年化收入約130億元。

云計算的重要性和造血能力，無需多言。

參考目前國外的微軟、亞馬遜、谷歌等科技巨頭，云計算早已成為其第二增長引擎：

今年一季度，亞馬遜的云計算業務營收達135億美元，連續27個季度保持增長；

微軟的云計算業務營收同比增長了50%至151億美元；

谷歌同比增長48%至40.47億美元。

但百度進入該業務的時間節點，卻非常的晚，直到2016年才開始正式起步，把這塊正經當個業務來做。

相比之下，阿里云從2007年就已經開始籌備，騰訊云也在2013年開始意識到這一業務的重要性，并奮起直追。

對此，李彥宏曾表示：“在過去的很多年中，百度一直在旁觀云計算市場，但是當時我們覺得云計算太簡單，是個苦活累活臟活，不值得進入。”

作為工程師出身的李彥宏，一直都保有著一種技術崇拜的傾向，成也于斯，敗也于斯。

在這種傾向下，百度云從發力節奏上慢下了一大截，無論是用戶感知還是行業地位，中國公有云的市場都已經被阿里，華為，騰訊，亞馬遜，乃至京東微軟等企業瓜分殆盡。

但同樣是在這種傾向下，后發的百度云不甘做一個單純的追求者，因此依然從自身的核心優勢出發，試圖做一個“專精于AI項目”的公有云。

關注百度這塊業務的朋友，也應該會在其在宣傳中常常見到“云智一體”這個高深莫測的概念，其實就是專精AI的意思。

許多人認為，李彥宏說“云計算太簡單”是一種傲慢，但如果你稍微了解一點技術就知道，它這里的簡單是從“模式創新”出發的，李彥宏其實是在客觀描述這門生意。

作為一個提供算力的重資源項目，云計算在發展初期難免帶有一些傻大黑粗的感覺。

但隨著時間的推移，各家頭部云廠商都在不斷根據自己的優勢，來為云計算中附加更多的特性服務。

比如微軟憑借著其軟件優勢，給出了Office+Teams+Azure的套餐；

亞馬遜則在混合云方面先行一步，拿出了AWS Outposts；

谷歌則在自身的開源容器編排系統的基礎上，拿出了兼容性極強的Google Anthos等云計算形態。

回到百度，這里的“云智一體”，便是指針對AI場景下的特殊需求，從數據上云到存儲再到高性能計算，都表現出了快捷接入、高效存管、極致性能的性能特征。

那么自然可以推論的是，百度智能云的未來，與國內外AI項目的增長速度有著直接關聯。

如果AI項目越來越多，那么百度智能云的市場，也將隨之越來越寬廣。

從這個角度來看，百度確實“All in AI”了。

業務進展方面，根據IDC最新發布《中國金融云市場（2020下半年）跟蹤》的報告顯示，阿里、騰訊、華為、百度和京東云市場份額位居前五。

百度已經完成了從others到擁有姓名的晉升，并超越了京東云。

根據國際市場研究機構 Canalys 的報告，百度智能云市場份額和營收的增長速度，更是在中國頭部云廠商中排名第一。

但云計算到底在Q1賺了多少錢，財報中對此并沒有詳細介紹。

我個人認為還是想迎合資本市場對智能駕駛的追捧，希望把智能駕駛跟智能云業務混在一起，表現出一種“欣欣向榮”的態勢。

不過，往前看還是有一些數據的。

百度在2020年Q4財報里首次披露了智能云的年化收入，百度智能云實現同比增長67%，相較二三季度進一步提升，年化收入約130億元。

作為比較，谷歌云2021年Q1的營收為40.47億美元，增速是46%，阿里云2021財年Q4的營收是167.61億元（一個季度就吊打百度云一整年），增長是37.2%。

總結：百度云營收總額一般，但增速迅猛，前途與AI的全面推廣高度綁定，態勢光明。

03?場景定生死

按正常邏輯，我接下來應該談一談智能駕駛這塊業務了，這應該也是各位讀者最為關心的內容。

但我不太想復述百度方面關于該業務的表述。

從目前財報、公開信以及電話會議中表現出來的信息來看，所有關于智能駕駛的業務闡述，都更像是在畫餅。

就“餅”而言，最值得關注的信息，是李彥宏在全員信中首次明確了智能駕駛業務的三種商業模式。

分別是自動駕駛技術解決方案提供商（類似于谷歌的Android），二是百度造車，三是共享無人車業務。

說是明確，但基本上也是一個“我全都要的”一把抓策略，這也是在行業初期，最為保險的戰略方式。

保險，意味著不犯錯；不犯錯，意味著低效。

跟以前只想做“Android”的心態來比較，我們要承認百度在戰略認知上的進步，起碼盡可能多的補全了一些重大場景。

但一把抓帶來的劣勢也十分明顯：在三個截然不同的業務中，所需要的核心能力也截然不同。

在這所謂的三大場景中，百度要分別對標谷歌，比亞迪，滴滴。

其中橫跨了IT、制造、強互聯網運營三大領域。

在理想狀態下，我認為百度應該在自動駕駛方案提供商這一維度上，更明確地拿出更加細化，更加有力的戰術打法。

但目前來看，百度發現第一條路徑不夠理想后，將其主要資源和精力都投入到了“自研”之上。

在技術方面上，我們要承認百度的起步領先優勢和客觀優秀。

但因為所圖極大，它為自己篩選出來的對手也同樣強大。

目前，在智能駕駛領域上，由于相似的戰略定位，百度已經與華為展開了貼身肉搏。

事實上，在技術實力上，從專利數據和行業風評來看，百度是要比華為領先的。

但除了技術之外，二者無論是在行業影響力，生態布局，實際產品推進速度，to G關系，資本影響力等各個方面，百度都尚處于絕對的下風。

在李彥宏發出的全員信中，他認為在2021年下半年，Apollo智能駕駛將迎來量產高峰，每個月都會有一款新車上市，未來3-5年內預計前裝量產搭載量達到100萬臺。

對此，我們可以保持極大的密切關注。

有一句雞湯，說對人生來說，1就是健康，其他的一切諸如財富、地位、子女、事業都是后面的0。

雞湯認為，沒有1，什么都沒有，所以要先保重身體。

作為類比，AI企業中，1就是研發，0是指應用場景。沒有技術研發的實力，一切都無從談起。

但我想說的是，由于行業的高度流動和底層基礎的共通，對在牌桌上的這些AI企業來說，大家手里都有1。

那么在這一階段，對AI企業來說，最重要的不是技術研發，而是對核心場景的搶占。

刮開百度這張彩票的決定性因素，也在于此。

早在2010年，深圳IT峰會上，當時還是BAT的三位大佬齊聚一堂對云計算的未來展開了交流。

李彥宏表示：“云計算這個東西，不客氣一點講它是新瓶裝舊酒，沒有新東西。”

馬化騰則表示：“這個東西太超前了，可能得到阿凡達那個時代。”

但馬云卻高度放大了這一業務的戰略價值，表示：“我最怕新瓶酒裝舊酒的東西，你看不清他在玩什么。”

并直言：“如果有一天我們不做這個，百度、騰訊就會把我們趕出電子商務門口，所以這是客戶需要。如果我們不做，將來會死掉！”

在這里，我并不是要吹捧馬云的戰略高度。

相反，我甚至懷疑他有沒有聽懂李彥宏所說的“新瓶裝舊酒”是什么意思。

自有互聯網服務開始，20世紀末人們就在不斷地討論著客戶端與服務器之間的關系，PC時期也在紛紛討論基于WEB界面的服務，云計算也是延續了這一思路，確實稱不上什么太過新潮的概念。

而真正的歷史也并不像馬云所說的那樣“云計算決定生死”，而是阿里憑借著金融支付體系和超強的頭部優勢深深扎下了根。

另一邊，騰訊則憑借著“一張船票”率先穿越了周期，百度卻由于信息獲取方式的根本變化，被時代所拋棄。

就那次對談中的技術判斷來說，李彥宏是最準確的。

但歷史一次又一次地告訴我們：場景，場景才是決定生死的關鍵要素。

云計算是傻大黑粗，確實不像AI這樣充滿顛覆。

但架不住用的人越來越多。市場龐大，那么這一業務就可以賺錢。

回到AI場景。

目前，百度憑借著智能云業務，已經基本上取得了AI時代的一張船票，在新世界里，做個類似于甲骨文，高通等to B的企業應該是問題不大了。

此外，百度的深度學習框架飛槳高累計拉取請求，百度開放式AI平臺的開發者數量等底層應用的優勢，也幫助其鎖定了底層服務商的優勢席位。

但想要追求更高的市值規模和行業影響力，仍需to C業務來共同完成。

在to C場景中，百度手中握著的語音助手，智能音箱等確定性業務，目前已經顯示出了一定的優勢，但這類賽道的天花板尚且存疑。

因此，智能駕駛可以說是百度全部的賭注所在。

無論是百度，還是華為，谷歌，它們之間的技術水平或略有差異，但沒有一家擁有“非我不可”的專利壁壘。

因此，在該領域的"應用場景占領之戰”中，百度能走得多遠，很大程度上要取決于百度與品牌商“交朋友”的能力。

“三傻”起步階段，均與百度有過接觸，但百度由于組織老化，思想陳舊，竟一個也沒有抓住。

而未來，在自動駕駛技術解決方案提供商的身份下，百度能對行業拿出多大的誠意，又能取得多大的成果，將直接決定該企業的天花板高低。

這并不遙遠。

大約在未來的三個財報周期內，我們就能看個大概端倪。

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