5月18日，金山云發布2021年第一季度財報。財報顯示，金山云2021年Q1營收18.14億元，去年同期為13.91億元，同比增長30%。第一季度每股虧損0.11元，去年同期虧損0.39元，同比收窄71.7%。

　　數字經濟時代的來臨，云計算大數據被廣泛應用，但大多云計算企業還處于“賠本賺吆喝”的虧損階段，金山云自然也不例外，但隨頭部企業的盈利，行業分水嶺已經到來，金山云能否跨過分水嶺實現突破，從其自身條件來看還需要很長一段路要走。

　　金山云雖營收保持高增速但難破“虧損魔咒”

　　公開資料顯示，北京金山云網絡技術有限公司（下文簡稱“金山云”）創立于2012年，是金山軟件旗下云計算企業。在北京、上海、成都、廣州、香港和北美等全球各地設立數據中心及運營機構。由王育林擔任金山云CEO。

　　財報顯示，金山云總營收18.1億元，其中，公有云收入達13.9億元，實現上市以來連續5個季度穩健增長；企業云收入達4.2億元，同比增長131.3%。

　　毛利潤方面，金山云2021年Q1錄得單季度最高調整后毛利潤1.22億元，調整后毛利率由上季度4.9%增長至6.7%。

　　截止目前，金山云擁有現金及現金等價物和短期投資共計54.6億元。

　　截至2021年Q1，金山云業務中企業云業務在手訂單達28億元，并在Q1繼續保持增長，為后續業務增長打下堅實基礎。

　　公司預期Q2營收增速將顯著提升，收入指引為21.3億元至22.3億元，同比增長率為39%-45%。

　　雖然金山云的營收呈持續增長的態勢，但和普遍云計算公司一樣仍處于虧損階段，短時間內難見其盈利時間表。

　　云計算巨頭環伺下 金山云的變與不變

　　云計算發展至今，大家已經并不陌生。數字經濟的發展給了云計算廣闊的發展空間。近年來，越來越多的投資者看好云計算行業發展前景，這也使得許多企業紛紛開始下海淘金，推動云計算行業加速駛入快車道。

　　據IDC報告顯示，2020年全球公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到3,124億美元，同比增長24%。

　　我國是全球第二大云服務市場，同時也是全球增速最快的云計算市場。天眼查數據顯示，目前我國現有近17萬家經營范圍含“云計算”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的云計算相關企業。

　　從企業注冊數量來看，2011-2020年以來，云計算相關企業注冊數量整體呈上升趨勢，其中2020年則是年度注冊企業數量最高的一年，該年有34,149家云計算企業注冊成立。

　　云計算是一種To B綜合性服務的統稱，按客戶部署方式可分為公有云、私有云及混合云三類。

　　據IDC的報告，中國公有云服務市場增速領跑全球。2020年，中國IaaS市場規模達到119.3億美元，同比增長53.7%。

　　云計算行業屬于頭部玩家的游戲，整個云計算行業普遍處于前期建設虧損狀態，且規模效應顯著。有分析指出，云計算企業沒有形成營收規模之前，很難實現盈虧平衡。

　　截止目前，全球僅亞馬遜與阿里在云市場獲得盈利。5月13日，阿里巴巴發布截止2021年Q1財報。財報顯示，在2021財年，阿里云全年營收601.2億元，同比增長50%。截至2021年Q1，阿里云經調整EBITA為盈利3.08億元。

　　金山云也不例外，目前正處于“燒錢階段”。全年來看，金山云2018年至2020年，凈虧損分別為10.06億元、11.11億元、9.6億元，凈虧損率分別為45.3%，28.1%、14.6%。

　　從市場份額來看，據Gartner報告，在亞太市場IaaS云基礎設施市場上，阿里云市場份額排名第一，是微軟和亞馬遜的總和。

　　頭部玩家占據較大的市場份額，面對激烈的市場競爭，金山云等等中小型云服務商開始發力短視頻及游戲等細分領域。

　　當下，視頻另有正飛速發展并于云計算行業的融合不斷加深，視頻云市場前景廣闊。據金山云招股書披露，其在游戲云和視頻云等垂直領域具備有效競爭能力。金山云服務了90%的視頻和游戲行業的頭部客戶。

　　金山云CEO王育林曾表示，現在5G還沒起來，就已經看到中國幾乎所有的互聯網產品都在視頻化，不只是像抖音、快手這樣的短視頻，現在電商也在流量帶貨，在線教育、游戲也都在視頻化。

　　值得注意的是，金山云雖處于虧損狀態，但其虧損正逐漸收窄且毛利率已由負轉正。數據顯示，金山云2018年至2020年毛利率分別為-9%、0.2%、5.4%。

　　隨著數字化經濟的不斷發展，“云端大戰”炒得火熱，金山云作為中國老牌云服務商，憑借自身多年積累的技術經驗曾一度站在“金字塔頂端”，但是面對后起之秀、群雄割據的市場局面金山云的優勢逐漸減弱。當下，頭部云計算企業已經開始逐漸盈利，行業分水嶺時期來臨，大浪淘沙下，金山云能實現否突圍我們拭目以待。