作者：奶茶咖啡

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

4月28日，天潤(rùn)乳業(yè)（600419.SH）發(fā)布2021年第一季度報(bào)告顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.63億元，同比增長(zhǎng)33.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3343.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.40%。

（來(lái)源：天潤(rùn)乳業(yè)2021年第一季度報(bào)告）

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，天潤(rùn)乳業(yè)表示主要系其產(chǎn)品銷量增加所致。

公開資料顯示，天潤(rùn)乳業(yè)主營(yíng)奶牛養(yǎng)殖、乳品加工與銷售，主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于乳制品銷售收入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于乳制品銷售業(yè)務(wù)。

雖然天潤(rùn)乳業(yè)在2021年一季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但是其一季度的毛利率與凈利潤(rùn)引起了投資者的注意。

毛利率下滑 近年增長(zhǎng)放緩

有投資者向天潤(rùn)乳業(yè)提問：天潤(rùn)乳業(yè)一季度毛利率凈利率下滑較多？?jī)衾什蛔?%了，是因?yàn)樘仆醭琼?xiàng)目費(fèi)用較多嗎，請(qǐng)問是什么原因呢？

對(duì)于投資者的提問，天潤(rùn)乳業(yè)回復(fù)表示，主要原因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則變更，同時(shí)原料奶價(jià)格走高，形成成本端壓力，唐王城所生產(chǎn)的產(chǎn)品疆內(nèi)外均有銷售。

據(jù)悉，唐王城為天潤(rùn)乳業(yè)旗下乳業(yè)品牌。

（來(lái)源：e互動(dòng)官網(wǎng)）

值得注意的是，天潤(rùn)乳業(yè)在近幾年的營(yíng)收增速呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

2018年至2020年，天潤(rùn)乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為14.62億元、16.27億元、17.68億元，對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)速度分別為17.89%、11.26%、8.67%。

除此之外，天潤(rùn)乳業(yè)還曾多次陷入食品安全問題的風(fēng)波之中。

多次陷入食品安全風(fēng)波

據(jù)新疆維吾爾自治區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布的食品安全監(jiān)督抽檢信息通告(2021年第17期)，天潤(rùn)乳業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品中，酵母和霉菌檢測(cè)不合格。

（來(lái)源：新疆維吾爾自治區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局官網(wǎng)）

公告顯示，新疆好家鄉(xiāng)超市有限公司烏魯木齊鯉魚山店銷售的、標(biāo)稱生產(chǎn)企業(yè)地址為新疆烏魯木齊市頭屯河區(qū)烏昌公路2702號(hào)的新疆天潤(rùn)生物科技股份有限公司生產(chǎn)的天潤(rùn)無(wú)限歡酪(硬質(zhì)干酪)，酵母和霉菌均不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。

就此，天潤(rùn)乳業(yè)回應(yīng)表示，相關(guān)批次產(chǎn)品抽檢發(fā)生在2020年，產(chǎn)品出廠報(bào)告顯示檢驗(yàn)合格，問題原因可能出現(xiàn)在儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)。目前該公司已整改完畢，相關(guān)奶酪產(chǎn)品正常生產(chǎn)銷售。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，天潤(rùn)乳業(yè)旗下子公司天潤(rùn)科技，曾在2018年的時(shí)候被紅黃藍(lán)幼兒園起訴并且敗訴，賠償原告各項(xiàng)損失約70.69萬(wàn)元。之后天潤(rùn)乳業(yè)不服重新上訴，但是被駁回。

（來(lái)源：中國(guó)裁判文書網(wǎng)）

2017年6月，彼時(shí)天潤(rùn)阜陽(yáng)區(qū)域代理商給阜陽(yáng)紅黃藍(lán)幼兒園供應(yīng)了一批標(biāo)注生產(chǎn)日期為2017年5月21日的濃縮酸奶全脂風(fēng)味發(fā)酵乳（原味）共計(jì)560杯，其中包含5杯標(biāo)注生產(chǎn)日期為2015年5月21日的酸奶，該產(chǎn)品被幼兒園內(nèi)學(xué)生喝了3杯，上述產(chǎn)品均為天潤(rùn)科技生產(chǎn)。

因此，天潤(rùn)科技因?yàn)闃?biāo)錯(cuò)產(chǎn)品的生產(chǎn)日期與紅黃藍(lán)幼兒園產(chǎn)生了責(zé)任糾紛，天潤(rùn)科技就此被紅黃藍(lán)幼兒園告上了法庭。

因?yàn)楫a(chǎn)品安全問題，天潤(rùn)乳業(yè)也一度陷入輿論風(fēng)波之中。如今2021年一季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，天潤(rùn)乳業(yè)能否“逆襲”？

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）