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文 | 松果財經

生鮮電商賽道再起風云，美菜網被傳擬赴美IPO。

5月11日，據路透社報道，中國生鮮移動電商平臺美菜網擬赴美IPO，計劃籌資5億美元。知情人士透露，該公司正在與財務顧問就潛在的IPO事宜進行合作。然而美菜網拒絕對此事發表評論。

生鮮電商競爭激烈，各家紛紛傳出消息稱即將上市，但與消息頻出的每日優鮮、叮咚買菜的等相比，美菜網格外“高冷”。為什么在賣菜行業里，美菜網稍顯低調？它的業務模式有什么可取之處？未來美菜網還有哪些故事可以講？

01 “兩端一鏈一平臺”，美菜網的起家之路

美菜網于2014年成立，是一家F2B的生鮮供應鏈企業。即通過高效冷鏈物流網絡作為中間基礎，一端連接農業市場，另一端則連接起餐飲市場。

美菜網的創立也頗有些傳奇色彩，其創始人劉傳軍是一名中國科學院空間物理學碩士畢業的高材生，還曾參與過神6、神7，以及探測火星的螢火一號衛星等航天項目。但即使仰望過太空，劉傳軍的初心卻是腳下的黃土地。

畢業后，劉傳軍創立了國內早期大型團購網站的窩窩網，后期主管營銷方面的工作，這些創業經驗都在后來他后來創辦美菜網提供助力。

此前農產品行業中間環節過多，供應鏈太長，農民很難將農產品賣上好價格，而市場價卻翻了數倍甚至十數倍。在這樣的模式中，不僅農民賺不到錢，消費者也無法受益。因此劉傳軍經考察后，決定倒逼供應鏈改革，于是美菜網正式上線。

美菜網的誕生，與當前經濟形勢以及互聯網的發展是分不開的。

2015年，國務院發布《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》中，提出重點扶持“互聯網+現代農業”的舉措，美菜網便是其中的直接受益者。

而且美菜網主營的F2B經營模式，以高效冷鏈物流網絡做中間基礎，一端鏈接著八億農民和一億農場，一端連接著1000萬家商戶和13億消費者，能夠為農業產銷進行更為精準的對接，并準確的向生產端，也就是農民反映當前市場需求，幫助其提升質量效益以及競爭力。

同時美菜網經過壓縮中間環節后，通過產地分級包裝、加工倉儲、冷鏈物流等設施設備建設，還能夠有效保證產品的標準化，從而相應國家政策，推動農業供給側改革。

目前美菜網覆蓋到了全國200多個城市，擁有70多萬平米的倉庫，2萬輛車行駛在產銷線之間，日銷售量超億元，累計服務商戶近200萬家。據《2020胡潤全球獨角獸榜》，美菜網估值達70億美元。

因此，即便業務模式與當時市場上更為廣泛的B2C模式不同，美菜網還是獲得了廣泛的關注與資本的青睞。自2014年成立以來，美菜網共完成了8輪融資，如今又再次傳出赴美IPO的消息。

然而與近期傳出上市消息的每日優鮮已經完成11輪融資，叮咚買菜已經完成10輪融資，與這些友商頻頻傳出融資消息相比，美菜網顯得有些低調。

02 估值超過70億美元，美菜網為何仍“默默無聞”？

美菜網成立至今已有近7年的時間，其F2B的業務模式注定是一條充滿坎坷的道路，因此它與每日優鮮、叮咚買菜等生鮮電商在經營重心上便有所不同，因此在社交媒體和消費者中知名度都有所欠缺，是什么原因令美菜網“默默無聞”呢？

（1）用戶屬性不同。一直以來，美菜網提到最多的都是要為“8億農民謀福利”，但實際上，美菜網真正的用戶卻是餐廳這類B端市場，而且其中超過90%都是中小型餐飲企業。

在過去，中小型餐飲企業營業人員通常要在凌晨時分起床，這樣才能采買到新鮮的蔬菜和品質較好的肉類，而且在價格方面也很難擁有議價權。

而利用美菜網采購食材便方便了許多，晚上通過手機就下訂單，第二天一早就可以收貨，可以說是方便了許多中小型餐飲企業。

但相比每日優鮮、叮咚買菜面向的廣大C端用戶，這些中小型餐飲企業在社交媒體上顯然不占多數，而且餐飲行業向來工作繁忙，這部分B端市場往往聲量較小。

另一方面，雖然使用美菜網連接了“8億農民”，但目前我國農業生產者普遍年齡偏大，對于互聯網認知不足，也無法有效進行發聲。

（2）商業邏輯不同。很多人將美菜網與每日優鮮、叮咚買菜等To C的生鮮電商作對比，用流量的邏輯去看待美菜網，然而他們卻忽視了美菜網的長期價值以及社會影響力。

從商業模型上看，美菜網這種To B的供應鏈企業，首先客單價就要比To C企業要高一些。同時賽道內空間廣闊，目前并不存在充分的競爭對手，因此無需用補貼來爭搶用戶。另外，沒有大量的燒錢帶來的影響就是，很多消費者對美菜網認知度不夠。

然而實際上，美菜網的估值更高，甚至比每日優鮮和叮咚買菜加在一起還要多。

公開資料顯示，每日優鮮在去年12月完成第11輪融資后，估值約為30億美元；而叮咚買菜在近日剛剛完成第10輪融資，目前估值超過20億美元；而美菜網最后一輪融資已經是三年前，2018年10月，美菜網完成E+輪融資，估值接近70億美元。

而且相比困擾大部分生鮮電商“最后一公里”的難題，美菜網并不存在。

由于大部分餐飲企業多為臨街店面，無需進入小區，美菜網只需要鋪設好倉庫及物流網絡，并提升其效率，便能夠節省出大量的運營成本。因此即使關注度不夠廣泛，美菜網依然受到市場青睞，而融資金額位居前列。

03 “生鮮電商第一股”，美菜網能否摘得桂冠？

如今互聯網賣菜已經進入下半場，還在場上的玩家都是經歷了多輪洗牌后的幸存者，再加上Idg資本、騰訊、阿里等生鮮賽道捕手頻頻出手，資本上的角逐越發關鍵。在行業大部分企業尚未實現全面盈利之時，誰能在資本市場先拔頭籌至關重要。

雖然美菜網在2018年便實現了正向現金流，而且在供應鏈上有一定的優勢，但其“重資產”的經營模式很大程度上依賴于加盟，在經營管理方面投入較大，再加上生鮮電商普遍面臨的冷鏈成本高、損耗大等問題，如果能夠成功上市，美菜網顯然也不會錯過。

在此次上市傳聞之前，美菜網便動作頻頻。前復星集團原CFO王燦于去年7月加盟美菜網，出任新業務總裁兼首席財務官，被外界認為是加速推進美菜網IPO的信號。然而此前王燦的離職又給美菜網上市蒙上了陰影。

不過相比每日優鮮、叮咚買菜等友商，美菜網顯然能講出更多的故事。

從官方榮譽中可以看到，美菜網獲得2018年中國時間年度經濟新聞盤點扶貧貢獻獎，憑借“美菜SOS精準扶貧全國采購計劃”獲得了年度項目公益獎。而且美菜網在其滯銷菜幫扶計劃中，還幫助農民解決農產品滯銷的問題，其發展方向與我國聚焦三農問題契合度很高。

另外，除了持續優化模式與鏈路，繼續為萬千B端餐飲商戶提供服務外，美菜網也逐漸向C端發力。

不過美菜網向C端市場切入的成效卻不太理想，甚至在去年12月還傳出“京東將收購美菜網旗下美家買菜”的消息。

美菜網做C端市場最大的難點就是基因問題。To B和To C截然不同，美菜網以往主打的F2B模式在C端市場不被看好，因為這并不能將服務半徑縮小至最后一公里，以每日優鮮和叮咚買菜為代表的的前置倉模式才是生鮮電商C端市場的核心競爭力。

而且由于此前主要服務對象不同，美菜網的門店拓展能力相對薄弱，而且對于門店的運營管理，美菜網也還在探索當中。

此外，美菜網的戰略觸角也伸向了海外。不滿足于國內有限的農業市場資源，美菜網通過全球招商，尋找更優質的產品及農產品產地，在餐飲企業及個人用戶提供更多的選擇，為國內生鮮電商市場引進新鮮血液。

不過在資本市場，講出更多的故事，拓展更多的賽道便意味著未來的無限可能，而且美菜網至今也沒有找到一個可完全參考和對標的企業。

雖然美國Sysco B2B的模式與美菜網十分接近，而且十分值得借鑒和學習。但兩國的市場環境差異很大，中國的農產品供應鏈基礎較為薄弱，而且上游食材的供應標準化和聚集程度也較低，美菜網也無法全盤照搬。

因此，美菜網需要探索出一條前人未曾走出的道路。至于“生鮮電商第一股”花落誰家，這場馬拉松長跑還遠沒有結束，我們不妨靜候佳音。

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