文 | IPO捕手

說到TT語音，手游元老級玩家一定不陌生，彼時大部分游戲還處在初創摸索階段，未有完善的語音系統，TT語音的出現，給了玩家們“及時溝通”的良好體驗。

以此，TT語音也成了手游玩家們的必備單品，人手一份。

發展至今，TT語音也早已不是之前單一的開黑工具，現已囊括游戲社交、游戲聯運發行、游戲電競等等多項業務，規模逐漸擴大。

近日，有消息稱TT語音已與投行接洽，最快今年下半年赴美上市，募資規模預計達2億到3億美元。

那么，作為一家游戲行業周邊產品，踩點順利入局，靠著游戲行業的火爆迅速出圈，但處在如今語音社交火爆的市場，TT語音此時的籌備上市不得不讓人遐想，到底是順勢而為還是圈錢求生存？

ClubHouse帶節奏，TT語音有備而戰

今年4月，美國語音社交平臺ClubHouse一夜爆紅，估值超過了10億美元，這也將主打語音社交的平臺拉入了大眾的視野。

與一眾主打陌生人社交語音平臺，荔枝旗下的Tiya、“中東小騰訊”Yalla、音遇、吱呀相比，顯然，游戲語音社交TT語音在定位上花了心思，成立于2014年，早期定位為游戲語音工具，在推出的的第一年注冊用戶量就突破了300萬，在線人數超6萬人，發展到現在旗下產品包括TT語音、TT玩+、聲洞等。

其中，TT語音作為主打產品，根據TT語音公開數據顯示，累計注冊用戶已超1億，月活用戶超2000萬，用戶環比增長超80%。其用戶年均增長240%、營收年均增長360%，全產品累計注冊用戶超2億。

至此，TT語音在用戶增長和商業轉化上都取得了階段性的成功，在游戲語音細分賽道打下了一定的根基。

但隨著市場的前行，內置語音的手游越來越多，移動社交成為新的生活方式，根據QuestMobile的統計，以《王者榮耀》為代表，社交類手游的用戶數量開始在2017年底呈現爆發式增長。TT語音的用戶畫像來看，游戲用戶占比達到80%，24歲及以下的用戶則占比超過九成。

以此來看，單一的游戲語音工具面臨了越來越低的天花板，若要繼續保持盛勢，TT語音只能求變。

為順應市場變化，2017年TT語音適時轉型，向游戲社交領域擴張，以迎合Z時代更喜愛的場景社交方式，增設語音直播、擴列聊天、pia戲、動態等等，用戶可以發音頻、視頻、圖片，增加了趣味性和用戶粘性。

通過這樣的打法，TT語音用戶在線時長翻倍，日活用戶平均在線時長突破兩小時，并在IOS排行榜上領先同類型產品。

可以說，TT語音又下了一枚好棋，為經濟的增值添加了籌碼。

而值得一提的是，TT語音2020年相繼完成兩輪融資，分別由經偉中國領投的A輪融資、以及年末來自經緯中國、蘭馨亞洲的1億美元B輪融資。其中的經偉中國是荔枝IPO前最大投資方，蘭馨亞洲則投資了荔枝、Yalla等多家語音賽道企業，兩家投行在語音賽道都有著一定的經驗，此時對TT語音的注資足以可見對其潛力的認可。

那么，此時的TT語音入局資本，可以說是做足了功課，只待東風。

“電競熱”疊加“Z世代”，TT語音野心初露

事實上，TT語音的轉型還將目光投向了電競，根據艾瑞咨詢數據，2020年電競整體市場規模超過1450億元，增長主要來自于移動電競游戲市場和電競生態市場的快速發展。預計在2021年電競市場將突破1800億元，電競市場在不斷發酵壯大。

同時，2018年電競成為了杭州亞運會正式項目，國際奧委會首次舉辦奧林匹克虛擬系列賽。而2020年到2021年，北京、上海、廣東、江蘇等多地持續加碼電競政策，扶持電競行業的發展，這都將驅動電競的持續增長，這也使得電競行業成為了市場的“香餑餑”。

與此，TT語音開始在電競方面動作頻頻，2020年收購英雄聯盟TT俱樂部和王者榮耀TTG俱樂部兩個電競頂級聯賽席位，正式進軍職業電競賽事。

目前，TT語音在電競布局已趨于完整，包括五個賽事分部，同時涉及賽事聯合舉辦、電競教育、電競旅游等上下游業務。

通過進軍電競，TT語音與LPL、KPL、PCL等官方電競賽事結合，成為指定語音工具/社交平臺，即能從這塊大蛋糕中獲取紅利，同時又能幫助TT語音尋找新的用戶增量。

然而，處于紅利期的市場必定戰火四起，電競游戲直播市場前有虎牙、斗魚形成的“楚漢之爭”。根據易觀分析數據顯示，2020年1月到6月，從各平臺新增用戶獲取占比情況來看，虎牙直播和斗魚直播是游戲直播新增用戶的主要聚集地，新增用戶獲取占比分別達到了64.1%和52%。同時在用戶召回方面，虎牙直播與斗魚直播也遙遙領先其它平臺，用戶召回率分別在63.1%和52.4%。

由此可見，電競行業頭部玩家的實力不一般。在業績表現上，截至2020年四季度，虎牙已經連續13個季度實現盈利；斗魚2020Q4營收22.69億元，超出市場預期。

值得一提的是，虎牙、斗魚背靠互聯網巨頭騰訊，不僅能得到資金和技術的支持，游戲電競賽事上也會獲得更多的流量支持。2021年4月，虎牙與騰競體育達成新的授權合作，虎牙直播獲得2021年至2025年五年間英雄聯盟職業聯賽(LPL)、英雄聯盟發展聯賽(LDL) 及LPL全明星周末的獨家直播版權，以及頒獎典禮有關的內容資源使用權（直播權和點播權），和將該權利轉授予第三方的權利。

同時，后起之秀抖音、快手、B站的進入，電競行業開始上演群雄逐鹿的局面，據微熱點統計，2020年第一季度，快手和抖音直播的熱度指數在游戲直播平臺位列第一、二位，虎牙直播和斗魚熱度指數分別位居第三、四位。后浪勢頭迅猛，巨頭相爭，弱肉強食，新進的TT語音雖有一定的游戲用戶基礎，可以在語音社交上尋找到電競這個細分的賽道，但究竟能夠獲得多大的市場卻也是無法給出確定性的答案。

總的來講，布局電競對于TT語音的用戶群體而言也是高度契合的，同樣是喜歡游戲社交的Z世代群體。若能IPO成功，也勢必能夠獲得相應的資金支持。但當下的TT語音雖處于行業熱潮之上，卻也仍然存在不少難題。

乘上語音社交東風，TT語音如何講好IPO故事？

游戲行業巨頭們廝殺激烈，后起之秀語音社交領域同樣火光四射。

但在TT語音自己看來，社交場景設置上是有打出差異化的，已經建立起產品壁壘，并在尋找游戲玩家和強社交需求用戶間的最大并集。

而其實TT語音的差異化壁壘并不高，與很多社交軟件依然存在用戶池的高度重合，老社交軟件陌陌、探探、Soul等用戶回暖，這都會對TT語音的用戶流量進行一些瓜分。

最值得一提的是YY語音，本身已經擁有超過10年的發展史，這讓其有著扎實的用戶基礎，目前仍是許多游戲玩家的首選平臺，而Hello語音、音遇等主打語音+社交的產品也是不容忽視的競爭對手。特別是歡聚旗下的Hello語音，從功能到玩法都與TT語音高度相似，定位為游戲“開黑”實時語音互動產品，55%的用戶為95后，2019年與騰訊熱門競速游戲《QQ飛車手游》正式開啟官方合作，以尋求更大的商業價值，2020年10月還推出真人電競秀。

另外，TT語音業務的展開包括各項技術的研發升級、游戲聯運版權費、推廣費、簽約電競選手等，都需要龐大的資金支持。2019年12月，B站以8億元價格拍得英雄聯盟全球總決賽中國地區三年獨家直播版權。2020年8月，快手完成收購電子競技俱樂部 YTG 戰隊，正式進軍王者榮耀職業聯賽。同時，打算對游戲業務注資50億元扶持和引入1萬家游戲公會。

由此來看，電競資金的投入體量不小，TT語音若想在這一領域擴大自身的版圖，資金投入必不可少，但營收增速的放緩卻已成為事實。根據最大股東A股上市公司星輝娛樂公告顯示，趣丸網絡營收，2015年、2016年、2017年營收分別是0.18億、6.04億、7.76億，2018年Q1營收則為1.83億，市場有預估2018年其營收流水或達到10億。

雖說其營收體量在不斷擴大，但營收增速或難以再觸及曾經的高峰。要知道，2016年至2017年的趣丸網絡的營收同比增速為3256%、28.5%。

與此同時，隨著游戲用戶的年輕化，導致各種弊端開始顯露，TT語音亦不能幸免，根據天貓投訴平臺顯示，TT語音的投訴量合計445宗，主要集中在誘導未成年人充值、打賞、維權無果等方面。以此來看，公司未建立健全的售后服務工作，這一系列負面影響都不利于其長遠的發展。

總的來說，依托手游的興起迎來發展機遇，TT語音迅速在游戲細分領域開辟了自己的天地，語音社交生意做的風生水起，若能成功上市也將有助于其后續生態版圖的拓展。可隨著賽道的火熱，新舊玩家涌入，TT語音不得不面臨更多的競爭壓力，而跨界進入的電競賽道并不明朗，想要獲取高估值，獲得資本的青睞對于年輕的TT語音來說并不是一件容易的事。

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