作者：振宇

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)5月7日訊 ?資本市場(chǎng)美股這幾天走勢(shì)分化非常明顯，而A股市場(chǎng)缺少上漲的催化劑五一長(zhǎng)假后的兩個(gè)交易日出師不利。具體來看

美股分化明顯，道指創(chuàng)新高

美股方面，5月6日三大指數(shù)昨晚均是高開，納指高開幅度較大，隨后均快速跳水，三大指數(shù)均一度翻綠，接著又快速向上拉升，整晚走勢(shì)非常反復(fù)，最終道指上漲創(chuàng)歷史新高和收盤新高，納指則是下跌收陰線，截止收盤，三大指數(shù)漲跌不一，具體漲跌為道瓊斯+0.29%，納斯達(dá)克-0.37%，標(biāo)準(zhǔn)普爾+0.07%。

我們看美股這幾天走勢(shì)分化非常明顯，道指已經(jīng)三連陽創(chuàng)歷史新高，而納指則是七天連陰，這種完全相反的走勢(shì)讓人無法理解，當(dāng)前從技術(shù)上看，道指尚未超買，K線形態(tài)表現(xiàn)良好，仍有繼續(xù)走高的可能，納指則是收光頭光腳陰線，仍未見企穩(wěn)，但指數(shù)長(zhǎng)期來看應(yīng)該還是一致的，不可能會(huì)一直分化下去，目前納指調(diào)整天數(shù)也不少了，也有望收出一根陽線了。整體來看，美股還是偏高。

A股目前缺少上漲的催化劑 ?建議投資者保持謹(jǐn)慎

五一長(zhǎng)假后的兩個(gè)交易日A股出師不利，5月6日A股低開低走向下探底，5月7日三大指數(shù)集體高開，開盤后走勢(shì)分化，滬指下探回升，深成指、創(chuàng)指震蕩下挫。截至收盤，滬指跌0.65%，報(bào)3418.87點(diǎn)，成交額達(dá)4111億元；深成指跌1.95%，報(bào)13933.81點(diǎn)，成交額達(dá)4728億元；創(chuàng)指跌3.46%，報(bào)2910.41點(diǎn)。成交額達(dá)1472億元。從這兩天A股的表現(xiàn)可以看出目前A股確實(shí)缺少上漲的催化劑，技術(shù)指標(biāo)方面的A股再次受到多條均線壓制，也導(dǎo)致股市短時(shí)間難以突破。整個(gè)市場(chǎng)很難出現(xiàn)大小票齊飛的現(xiàn)象。這樣的價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)特征，說明A股節(jié)后并沒有像之前預(yù)期的吸引到增量資金，還是需要保持之前的存量博弈思路，沒有外力介入前提下建議保持謹(jǐn)慎。

（圖片來源：通達(dá)信軟件截圖）

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行業(yè)板塊方面，煤炭采選、有色金屬、鋼鐵行業(yè)、化肥行業(yè)、有色金屬等漲幅靠前，醫(yī)療行業(yè)、醫(yī)藥制造、安防設(shè)備、電子元件、釀酒行業(yè)等跌幅靠前。題材方面，稀缺資源、低碳冶金、煤化工、基本金屬、數(shù)字貨幣等概念板塊活躍。

數(shù)字貨幣概念升溫，楚天龍3連板，恒寶股份、智度股漲停，*ST聚龍、朗科科技、旗天科技漲超10%；

煤炭采選板塊爆發(fā)，陜西黑貓、潞安環(huán)能、山西焦煤、新集能源漲停，平煤股份、晉控煤業(yè)觸及漲停；

鐵礦石概念強(qiáng)勢(shì)崛起，酒鋼宏興、海南礦業(yè)、金嶺礦業(yè)、重慶鋼鐵漲停；

有色金屬板塊搶眼，青島中程、宏達(dá)股份、吉翔股份、*ST天成漲停；

黃金概念發(fā)力，金一文化、中國(guó)黃金、赤峰黃金漲停，銀泰黃金、中金黃金亦有出色表現(xiàn)；

稀土永磁板塊異動(dòng)，包鋼股份漲停，格林美、北方稀土、豫光金鉛、盛和資源紛紛大漲；

文化傳媒板塊走高，新華網(wǎng)、文投控股、中廣天擇漲停，華聞集團(tuán)、浙文影業(yè)跟漲；

醫(yī)美概念分化，悅心健康、三星醫(yī)療、澳洋健康、拉芳家化漲停，蘇寧環(huán)球、朗姿股份等跌停，長(zhǎng)江健康、開能健康、漢商集團(tuán)等大跌；

個(gè)股方面，澳洋健康擬17.4億出售化學(xué)纖維業(yè)務(wù)，股價(jià)漲停；

ST股走勢(shì)迥異，ST星源、*ST全新、ST紅太陽、ST順利等30余股跌停，*ST藏格、ST海馬、*ST銀河、*ST節(jié)能等20余股漲停。

機(jī)構(gòu)解讀

招商證券分析，在流動(dòng)性中性偏緊及經(jīng)濟(jì)增速面臨回落的大環(huán)境下，市場(chǎng)仍較難出現(xiàn)趨勢(shì)性的大級(jí)別反彈，但自前期估值回調(diào)后，安全邊際較前幾個(gè)月已有明顯抬升，因此，5月市場(chǎng)仍是中期耐心調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的時(shí)間窗口。

東北證券表示，指數(shù)勝率較高的時(shí)機(jī)或在5月末至6月中上旬，彼時(shí)是布局博弈“七一”前后指數(shù)修復(fù)的較好時(shí)間窗口，彼時(shí)也可能是物價(jià)見高點(diǎn)后政策環(huán)境有所改善的時(shí)期。配置上，可以關(guān)注低估值的銀行、中字頭央企、AH溢價(jià)率較高的對(duì)應(yīng)港股和兼具漲價(jià)與碳中和的資源漲價(jià)題材等。

興業(yè)證券研判，一季報(bào)塵埃落定，需求拉動(dòng)盈利持續(xù)上行，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)于主板。貨幣政策“合理充裕”，宏觀政策連續(xù)穩(wěn)定。重心由短期穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。整體而言 ，從本次政治局會(huì)議到7月“百年”慶典，判斷政策環(huán)境溫和，有利于投資者積極可為、強(qiáng)化整固、結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)突出。對(duì)于短期而言，防范化解地方經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)和隱性債務(wù)是“防風(fēng)險(xiǎn)”的重要著力點(diǎn)，也是可能造成貨幣市場(chǎng)波動(dòng)加大的來源，市場(chǎng)受此影響，反而是較好的布局良機(jī)。

安信證券認(rèn)為，從年化增長(zhǎng)的視角來看，A股基本面高位很有可能不在一季度，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的持續(xù)性上行將使得ROE(TTM)高位延后至明年上半年，年化盈利增速的高位也隨之延后，或有可能在今年二季度才出現(xiàn)。結(jié)構(gòu)上，第一，要重視PPI-CPI鏈條，景氣傳導(dǎo)在后續(xù)將逐步向CPI鏈條轉(zhuǎn)移；第二，“制造業(yè)回歸”中先進(jìn)制造的景氣趨勢(shì)將進(jìn)一步上升。結(jié)合此前研究成果，二季度應(yīng)該優(yōu)先關(guān)注電子(半導(dǎo)體等)、疫后修復(fù)板塊(零售)、醫(yī)藥(生物制藥、檢測(cè)與疫苗生產(chǎn)相關(guān)醫(yī)療器械)、地產(chǎn)后周期(消費(fèi)建材、家電)和汽車。

浙商證券判斷，展望5月，指數(shù)層面，預(yù)計(jì)整體是震蕩格局。原因在于，經(jīng)歷了4月以來的反彈后，市場(chǎng)情緒目前得到一定程度提振，而與此同時(shí)，一方面，前期超跌品種的估值已有所修復(fù)，另一方面，年報(bào)和一季報(bào)披露基本完畢，5月整體處在財(cái)報(bào)真空期。結(jié)構(gòu)層面，預(yù)計(jì)5月或體現(xiàn)出補(bǔ)漲特征，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)類為先。原因在于，4月以來年報(bào)和一季報(bào)驅(qū)動(dòng)下，前期超跌的業(yè)績(jī)高增公司估值已得到修復(fù)，在市場(chǎng)情緒得到提振的背景下，結(jié)構(gòu)或向其他品種擴(kuò)散，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股為先。

國(guó)盛證券分析，整體來看，指數(shù)不存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)仍將維持震蕩。并且，隨著流動(dòng)性的擔(dān)憂進(jìn)一步釋放，打破箱體的力量也正在積蓄。沿著三條主線挖掘機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)，季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑咴觯瑫r(shí)后續(xù)有望繼續(xù)維持高景氣的新能源、半導(dǎo)體、化工、休閑服務(wù)等板塊。在次新股、尤其創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板中，尋找長(zhǎng)期賽道優(yōu)秀、短期估值回到相對(duì)合理區(qū)間、且此前機(jī)構(gòu)研究覆蓋不充分的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。碳中和相關(guān)的有色、鋼鐵、煤炭等板塊。

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