作者：芊芊

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

近日，圍繞“廣西一哥”彰泰集團的并購案引爆地產圈。

2021年4月14日，旭輝控股（00884.HK）發布公告表示，經過盡職調查及進一步商業磋商，與彰泰集團決定不再簽署最終協議。歷經百日，這場曾經備受矚目的并購案最終“流產”。

然而，兩天后，彰泰集團就與融創中國“牽手”。

2021年4月16日，融創中國（01918.HK）與彰泰集團訂立合作框架協議，雙方將共同設立合資公司。

“閃離”與“閃婚”的背后，彰泰集團、旭輝控股與融創中國三者之間上演了怎樣的恩怨情仇？

彰泰與旭輝“聯姻”往事:旭輝白忙活了一場

彰泰集團與旭輝控股的并購案一度是地產圈的大事。

曾經，2021年1月7日，彰泰集團與旭輝控股在廣西南寧簽署戰略合作框架協議。

合作協議顯示，旭輝控股旗下物管公司永升生活服務擬4.34億元收購彰泰服務65%股權，旭輝集團與彰泰集團將按照65%、35%的股權比例共同成立“旭輝彰泰”，總部將設在廣西南寧，由彰泰集團董事長黃海濤出任合營公司董事長，旭輝控股江蘇區域集團副總裁胡翔出任合營公司總裁。

然而不久，彰泰集團就頻頻“爆雷”。

2021年2月初，有關“彰泰集團將裁員50%、放假期間工資發基本工資的50%”的消息席卷各大媒體平臺。據相關人員透露，彰泰集團內部進行大規模的人事變更，涉及一半以上的公司員工。且彰泰集團的內部已經暫停了大部分公司的業務，從2月1日起，公司的員工就開始休長假，具體放假的期限長達42天。放假期間，全部員工的工資減半發放。而且旭輝內部也傳出對彰泰集團的員工處理計劃，將大致裁員50%，保留部分核心骨干人員，剩下的崗位由旭輝控股派駐工作人員接替，以便實現對彰泰集團項目的全盤接手。

在輿論愈演愈烈之際，彰泰集團發布聲明，對網傳消息予以否認。

2021年3月底，在旭輝控股的業績發布會上，旭輝控股董事局主席林中曾表示，旭輝控股正在進行財務審計和財務核算的工作，雙方會根據審計出來的數字，對框架協議進行一些磋商，可能在4月才會有一些最新的消息公布。

不過，誰也沒有想到，雙方最終合作終止。

2021年4月14日，旭輝控股發布公告表示，經過盡職調查及進一步商業磋商，與彰泰集團決定不再簽署最終協議，這也意味著雙方原本擬開展的戰略合作宣告終止。此外，旭輝控股表示，框架協議解除后，雙方解除各自的股權抵押并退還所支付的定金，可能進一步探索其他可能的合作方式。

對于雙方終止合作的原因，一時間業內眾說紛紜，其中，有觀點認為，終止收購或許與彰泰集團的財務問題有關。在財務審計和財務核算后，旭輝控股認為彰泰集團在財務上存在不少問題而終止合作。

另有觀點認為，這是因為融創中國作為第三者橫刀奪愛。

據樂居財經報道，有消息人士透露，融創中國董事會主席孫宏斌前不久曾前往廣西與彰泰集團老板黃海濤見面，洽談合作事宜。

事情的真相現在來看并不重要，只是，最終，旭輝控股可謂是白忙活了一場。

豪擲107億元 ?融創成功牽手彰泰集團

作為地產圈的一個知名商戰，接下來，融創中國開始登場了。

當市場還沒從彰泰集團與旭輝控股的“分手”中緩過來勁，融創中國的一紙公告引爆整個房地產圈。

2021年4月16日，融創中國發布公告稱，旗下全資附屬公司融創西南集團與彰泰集團訂立合作框架協議，雙方擬通過組成合資公司的方式合作開發目標項目。

根據公告內容，融創西南集團或其指定方先設立一家平臺公司作為合資公司，彰泰集團及其關聯方，通過將目標股權全部轉入合資公司的方式對目標公司進行重組。融創持有合資公司80%的股權，彰泰持有合資公司20%的股權，融創西南集團向合資公司投入的資金總額為99.1億元。

（來源：融創中國公告）

據悉，此次交易包含了彰泰集團在廣西南寧、桂林等多個城市的54個房地產開發項目及3個房地產代建項目，可售建筑面積約1162萬平方米，未售建筑面積約為825萬平方米。

除了地產業務的合作，融創旗下的物業公司融創服務也宣布擬8億元收購彰泰集團旗下物業彰泰服務80%的股權。收購事項完成后，彰泰服務將成為融創中國的間接附屬公司。

累計出資107億元，融創中國大手筆收購彰泰集團的野心顯而易見。

據業內人士透露，融創中國收購彰泰集團的項目很多都是優質項目。

金額比旭輝控股少，卻得到了優質項目，融創中國是如何做到的？

資料顯示，作為頭部房企，融創中國在地產圈有“并購王”的稱號，最為典型的就是曾以335.95億元收購萬達76家酒店，以295.75億元收購萬達13個文旅項目的91%股權。此外，2019年融創中國宣布152.69億元收購云南城投持有的環球世紀及時代環球51%股權也曾被津津樂道。

從融創中國2020年財報來看，全年錄得收入2305.9億元，同比增長36.2%；公司擁有人應占溢利為356.4億元，同比增長36.9%；核心凈利潤302.6億元，同比增長11.8%。負債方面，2020年融創中國降檔，僅踩中融資三道紅線中的一條紅線。

融創中國財報顯示，2020年實現合同銷售額5752.6億元，同比增長3.4%。然而并未完成6000億元的銷售目標。此外，2020年頭部的恒大、萬科、保利等銷售額漲幅分別為20.3%、11.6%、8.88%，相較而言，融創中國確實有點遜色。

未完成2020年銷售任務的融創中國，將2021年的銷售目標定為6400億元。因此，繼續擴張是當務之急。

而對于此時處于危機的彰泰集團來講，融創中國的巨額資金可謂是一場“及時雨”，可以說，二者的聯姻就是各取所需且深度互補。

彰泰集團可謂廣西房地產市場的領頭羊。

2020年克而瑞廣西房地產企業全口徑銷售金額排行榜，彰泰集團成交金額達224.5億元，位列第一。

反觀融創中國，其在廣西的銷售排名僅居第八位，成交額剛破百億元。在競爭激烈的廣西市場缺乏競爭力。因此，雙方的合作對于融創中國來說不失為最佳之舉。將廣西頭部房企納入囊中，融創中國在廣西新市場的地位將上升。

尤其是當房產行業發展進入下半場，區域深耕成為房企關注的重點。融創中國與彰泰集團的合作符合房地產當前集中度提升的趨勢。

未來，雙方的合作又將走向何方？GPLP犀牛財經將長期關注。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）。