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文 | IPO捕手

說(shuō)起WeLab，你或許并不熟悉，但提起“我來(lái)貸”，對(duì)于用過網(wǎng)上借貸的朋友來(lái)講，或許并不陌生。

近日，據(jù)日經(jīng)亞洲報(bào)道，中國(guó)大陸第一個(gè)移動(dòng)借貸平臺(tái)我來(lái)貸母企的WeLab正與投資銀行商討，籌備今年上市，香港及美國(guó)為潛在上市地點(diǎn)，估值介乎15億至20億美元。

WeLab發(fā)言人表示，一向都有關(guān)注資本市場(chǎng)變化，如果市場(chǎng)環(huán)境有利及對(duì)公司具戰(zhàn)略意義，會(huì)考慮上市。

在此之前，WeLab創(chuàng)始人龍沛智也曾坦言，對(duì)上市持開放態(tài)度，至于傾向以何種形式或在什么市場(chǎng)上市，則視乎市場(chǎng)機(jī)會(huì)，暫無(wú)具體時(shí)間表，料研究很快有結(jié)果。

從WeLab發(fā)言人以及創(chuàng)始人的話語(yǔ)以及近期WeLab拓展新興業(yè)務(wù)“虛擬銀行”及融資情況來(lái)看，上市或只是時(shí)間的問題。

那么，靠著信貸發(fā)家的WeLab，有何上市資本？新興業(yè)務(wù)“虛擬銀行”的開拓，又能給WeLab帶來(lái)什么？

紅杉、阿里紛紛參投，WeLab成色幾何？

是從事泛亞洲地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)上信貸平臺(tái)?，旗下有我來(lái)貸和香港網(wǎng)上借貸平臺(tái)WeLend。

事實(shí)上，WeLab 曾于2018年向港交所提交過上市申請(qǐng)，但其后因市況波動(dòng)擱置上市計(jì)劃。市場(chǎng)上言傳是由于當(dāng)時(shí)絕少新經(jīng)濟(jì)股來(lái)港上市，管理層認(rèn)為價(jià)值被低估，所以決定擱置上市計(jì)劃，如今在市場(chǎng)前景利好的情況下，上市或許并不意外。

從WeLab自身角度，就投資方陣容而言，堪稱豪華。從WeLab成立至今，已經(jīng)完成了五輪融資，在這些融資方中，不乏明星資本的存在，其中包括紅杉資本、建銀國(guó)際、阿里巴巴基金等明星股東，而最近的一次的融資中，獲得安聯(lián)集團(tuán)旗下的數(shù)字投資部門Allianz X的近5億融資，初步完成C-1輪融資。

在用戶數(shù)量上，從WeLab披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年在中國(guó)內(nèi)地、香港、印尼三個(gè)市場(chǎng)用戶總數(shù)同比增長(zhǎng) 20%，新增用戶約1000萬(wàn)，是近年來(lái)增長(zhǎng)量最多的一年，截止2021年2月底，總用戶數(shù)近5000萬(wàn)。

營(yíng)收層面，雖然WeLab近期沒有披露其營(yíng)收數(shù)據(jù)，但是從2018年的招股書就能看出，早在2017年WeLab就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，招股書顯示，WeLab2017年總收入為1.55億美元，較2016年的3033萬(wàn)美元大幅增加；2017年凈利為1491萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。

業(yè)務(wù)層面也保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭，在香港市場(chǎng)，作為香港最大的純線上貸款平臺(tái) WeLend，疫情期間，WeLend業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)與市場(chǎng)相比增幅超過 70%，創(chuàng)下歷史新高的市場(chǎng)貸款量；東南亞市場(chǎng)也是如此，在印尼上市的純線上貸款平臺(tái) Maucash 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超過6倍。

值得一提的是，WeLab Bank虛擬銀行仍處在在初期階段，后續(xù)的持續(xù)發(fā)展勢(shì)必需要大量資金支持，這或許也是WeLab 考慮再申請(qǐng)上市的主因之一。

綜上所述，WeLab能夠上市的驅(qū)動(dòng)力已然明顯，但需要明確的是，在目前線上金融領(lǐng)域已然巨頭扎堆，面對(duì)眾多互聯(lián)網(wǎng)金融玩家，WeLab又能否講好這一故事？

網(wǎng)上信貸已成紅海，WeLab需與巨頭展開角逐賽

現(xiàn)在打開手機(jī)上任意一個(gè)App，基本上都能看到借款入口，當(dāng)APP都想借錢給你時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)“原來(lái)宇宙的盡頭是鐵嶺，互聯(lián)網(wǎng)的盡頭是借貸。”

雖然這句話帶有諷刺性質(zhì)，但實(shí)際上卻也不假，不少網(wǎng)友吐槽說(shuō)“手機(jī)里的App，99%都可以借錢”，但也暗示著，互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)賽道涌出越來(lái)越多的玩家。

而事實(shí)上，在網(wǎng)上信貸這一領(lǐng)域本就是一片紅海，BAT、攜程、字節(jié)、美團(tuán)這些玩家也早已布局，可以說(shuō)已是巨頭扎堆的紅海市場(chǎng)。站在競(jìng)爭(zhēng)層面而言，這對(duì)WeLab并不友好。

除了市場(chǎng)因素外，WeLab自身的信貸業(yè)務(wù)也略顯焦慮。目前香港傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，傳統(tǒng)賽道逐漸擁擠，WeLab雖然近期沒有公布WeLend的收入表現(xiàn)，但根據(jù)此前的市場(chǎng)發(fā)展以及收入占比猜測(cè)，大概率WeLend還是以內(nèi)陸地區(qū)收入為主。

WeLend在2019年已經(jīng)是香港純線上借貸平臺(tái)第一名，但是此前WeLab的招股書顯示，2018年信貸業(yè)務(wù)的大陸地區(qū)提供了80%以上的收入。

不管怎么說(shuō)，在一家企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，過于依賴單一的業(yè)務(wù)或地區(qū)的營(yíng)收，這本身就不是一件好事。

并且WeLend業(yè)務(wù)更傾向于C端用戶，但在內(nèi)地多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融玩家同樣是看中C端用戶，這也迫使WeLend在借貸平臺(tái)上的優(yōu)勢(shì)較難發(fā)揮出來(lái)。

此外，我來(lái)貸發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，但仔細(xì)來(lái)看卻處在下行階段。2016年我來(lái)貸內(nèi)地用戶突破1000萬(wàn)，2019年達(dá)到4000萬(wàn)，但根據(jù)最近的市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年我來(lái)貸用戶數(shù)量達(dá)到4500萬(wàn)。換言之，兩年時(shí)間我來(lái)貸用戶增長(zhǎng)數(shù)額僅為500萬(wàn)，這個(gè)增長(zhǎng)數(shù)量在市場(chǎng)中表現(xiàn)并不亮眼。

在2020年改名的360數(shù)科就領(lǐng)先WeLab，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年360數(shù)科的用戶數(shù)量就已經(jīng)突破1.42億，幫助金融機(jī)構(gòu)撮合信貸數(shù)額達(dá)到3776億元。

在市場(chǎng)用戶口碑中，我來(lái)貸的用戶評(píng)價(jià)并不是很好，近期因逾期費(fèi)用過高、月費(fèi)計(jì)算不清等原因，在各大平臺(tái)的投訴量大幅攀升，截止4月27日，僅在黑貓投訴平臺(tái)上投訴量就高達(dá)8147條，而解決率卻只有76.80%，相比其他玩家并不算高。

值得一提的是，作為網(wǎng)上信貸業(yè)務(wù)還面臨著國(guó)家政策監(jiān)管的不確定性。此前，國(guó)家監(jiān)管部門號(hào)召P2P平臺(tái)響應(yīng)“三降”要求，為配合監(jiān)管陸金所退出P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。

那么，這些也是WeLab需要面臨的問題，特別是利息過高造成的口碑漸下，畢竟作為服務(wù)于C端用戶的金融平臺(tái)，市場(chǎng)口碑的重要性可想而知。不過，值得注意的是，WeLab近期上線的WeLab Bank頗受市場(chǎng)關(guān)注，在數(shù)字化發(fā)展趨勢(shì)的加持下，WeLab的意圖是什么？

數(shù)字化時(shí)代加速來(lái)襲，WeLab能吃上多少“虛擬銀行”紅利？

如果說(shuō)，英特爾處理器的問世驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開啟高速信息時(shí)代。那么，5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等底層技術(shù)帶來(lái)的數(shù)字化時(shí)代革新將會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)新一輪產(chǎn)業(yè)革命。

世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告2020》指出，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到35.8萬(wàn)億元的規(guī)模，占GDP比重超過三成，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度位居世界前列。

但橫向?qū)Ρ龋瑲W美發(fā)達(dá)國(guó)家占比均在40%以上，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)更是高達(dá)60%，這也意味著未來(lái)中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)還有很大的提升空間。

特別是疫情之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇期，數(shù)字化經(jīng)濟(jì)迎來(lái)快速發(fā)展期，中國(guó)數(shù)字化時(shí)代加速來(lái)襲。

這也驅(qū)使依靠互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)誕生，“虛擬銀行”就是作為其中之一，WeLab也抓住數(shù)字化時(shí)代機(jī)遇，上線了“虛擬銀行”WeLab Bank。

隨著金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，以及不斷出臺(tái)利好粵港澳大灣區(qū)的金融政策，虛擬銀行的發(fā)展環(huán)境得到了很好的凈化。加上受疫情影響，迫使大量線下金融活動(dòng)轉(zhuǎn)移到線上，2020年首批虛擬銀行已全部實(shí)現(xiàn)開業(yè)，取得了不錯(cuò)的反響，截至2020年底，虛擬銀行總共吸儲(chǔ)150億港元，貸款余額10億港元。

從WeLab Bank所處的市場(chǎng)來(lái)看，香港地區(qū)相比其他亞洲國(guó)家早了2-3年，WeLab成為第一批“吃螃蟹”玩家，在虛擬銀行領(lǐng)域占據(jù)了一定份額。

此外，虛擬銀行業(yè)務(wù)位于線上，跨區(qū)域發(fā)展成本相對(duì)較低。目前，不少亞洲國(guó)家也在籌劃虛擬銀行。在東南亞，沒有享受到銀行服務(wù)的人口約占70%，但卻有將近80%的人口是網(wǎng)民，

這也意味著WeLab 擁有廣闊的虛擬銀行市場(chǎng)，并且WeLab已經(jīng)在香港市場(chǎng)先人一步，擁有了一定的技術(shù)以及發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，也為WeLab開拓市打下了地基。

但目前在香港市場(chǎng)上，經(jīng)過香港金管局批準(zhǔn)發(fā)放牌照有八家虛擬銀行，而在這些玩家的股東中，多數(shù)是像平安、眾安、渣打這樣的資深金融玩家，或者是京東、阿里、騰訊這些擁有巨大資本加持的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。如何通過差異化打法在市場(chǎng)中脫穎而出，值得WeLab進(jìn)一步思考。

與此同時(shí)，“虛擬銀行”也面臨盈利難的困局，目前處于“燒錢攬客”、“高息搶存戰(zhàn)”的階段，WeLab Bank面臨著同樣問題，WeLab集團(tuán)創(chuàng)始人龍沛智在最近的采訪中表示，WeLab Bank最快實(shí)現(xiàn)盈利仍要長(zhǎng)達(dá)三年時(shí)間。

這一點(diǎn)也從眾安銀行的得到了應(yīng)證，作為首家開業(yè)的虛擬銀行，眾安銀行截至2020年6月底，吸收存款超過24億港元，營(yíng)業(yè)收入1901.6萬(wàn)，但虧損仍高達(dá)1.11億港元。

在金融信用度方面，虛擬銀行作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，信用度有所欠缺，這也會(huì)致使用戶對(duì)虛擬銀行信用產(chǎn)生懷疑，畢竟線下銀行相比線上更為安全。

總的來(lái)看，在紅杉、阿里以及安聯(lián)集團(tuán)的加持下，WeLab上市之路日漸明朗。但市場(chǎng)環(huán)境以及信貸業(yè)務(wù)口碑漸下卻是成為WeLab的一大絆腳石，而新型業(yè)務(wù)WeLab Bank未來(lái)的發(fā)展前景仍不明確。但能夠預(yù)測(cè)的是，隨著數(shù)字化時(shí)代的加速來(lái)襲，未來(lái)虛擬銀行這一領(lǐng)域，必然會(huì)受到更多玩家關(guān)注，彼時(shí)，虛擬銀行的賽道也將變得愈發(fā)熱鬧。

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