圖片來源@視覺中國

文丨20社，作者丨馬程，編輯丨賈陽

上市前夕，每日優鮮陷入困境。

根據媒體爆出的估值，每日優鮮為30億美元，叮咚買菜也在27億美元左右，相差不大。但從多輪融資體量來看，每日優鮮多輪總融資高達140億元，叮咚只有40億元左右。

也就是說，每日優鮮的先發優勢早已不在，反而因為融資困難，難以擴張，訂單量和用戶活躍度增長率下滑。根據易觀數據，截止2020第四季度，每日優鮮的月活約為700萬，而叮咚買菜也超過600萬，兩者幾乎打平。

每日優鮮、叮咚等生鮮品牌融資輪次 圖源/“某企業信息查詢平臺”

“今年以來，每日優鮮很難融到錢了，現在上市是唯一選擇。”一位投資機構人士對全現在表示，“我們得到消息，估值會大于在30億美元，但很難超過50億美元。”

據上述人士透露，每日優鮮原打算在2019年IPO，但因為疫情延期，當時一度融資困難。

此后，據媒體報道，2020年7月，每日優鮮獲得了“生鮮到家行業最大規模融資”4.5億美元，原投資方騰訊投資等繼續跟進，并在去年12月獲得來自青島國資的橄欖枝。2021年，這一紀錄被叮咚買菜打破，獲得高達7億美元融資。投資方不乏貝塔斯曼亞洲投資基金、高榕資本、紅杉中國等知名VC。

進入2021年，即時生鮮領域也是一地雞毛。前置倉模式燒錢嚴重，沒有探索出盈利的方向。

據接近美團人士透露，美團即時生鮮配送所屬的買菜事業部，內部已經相對邊緣化，優先級低于負責社區團購業務的優選事業部。從去年開始，買菜業務已經停止開城，事業部多位高層已經轉崗到美團優選。

對此，美團方面回復，買菜業務依然重要，雖然沒有更多的開城動作，但在商品SKU數和30分鐘送達履約率上，美團買菜依然有不錯的表現與增長。

即使是“不差錢”的叮咚買菜，也面臨著擴張與盈利的雙重問題。

雖然叮咚買菜在2020年底迅速開城擴張，但進入的很多2、3線城市，用戶數量和訂單量情況堪憂。

01、美團買菜按兵不動

全現在從接近美團的投資機構人士處了解到，目前，美團買菜在北上廣深四個城市按兵不動，短期內不會再開辟新城市。

此前，據全現在了解，美團買菜還曾在佛山、東莞、武漢等城市開城，但目前已經退出，武漢地區直接交給美團優選接手。

同時，美團買菜在北京等地的地推和前置倉密度擴展，還在繼續，但速度緩慢。不少用戶發現，美團買菜的SKU更是很長時間沒有太大變動。根據2020年美團公布的SKU約為1500，而叮咚買菜早已擴展到超過10000。

“叮咚買菜的品類明顯有增長，除了常見的生鮮菜品，還有半成品加熱的盒飯、甜點等，很符合白領的需求。”一位美團買菜的地推人員表示，“但是美團這邊一直的品類都比較單一，但單價更低，定位在家做菜的用戶。”

據接近美團人士表示，自從社區團購業務開始做大，很多買菜事業部的人員轉崗到了優選事業部。“這也正常，社區團購缺人，活水資源從買菜來出，比到店、到家這些更熟悉業務。”

相比不斷開城、擴SKU的優選事業群，買菜事業群的進度明顯較為緩慢，脈脈上，有新進入的員工希望申請調到美團買菜，因為“不需要天天加班。”

“美團優選最早的后臺架構就是在買菜體系上架構的。但是，兩者在供應鏈、配送等方向上已經無法實現資源共享。美團優選在各地的倉儲、中轉倉都是自己的。” 上述投資機構人士提到。

即時生鮮業務模式重，主要源于兩方面——配送人員和建前置倉的費用。

一旦前置倉密度不夠，配送效率也會受到效率。在北京區域，用戶針對叮咚和美團買菜的投訴大多集中在兩點——美團配送范圍有限，劃分死板，只隔一條街就超出了范圍；叮咚高峰期完全無法保證效率，晚高峰有時2個小時無法送到，遠超出配送時效。

這兩點，社區團購業務都有效規避了。一邊是團長+自提點模式減輕人力，一邊是通過大倉-網格倉-團長鏈條集中配送攤薄運費成本。

“買菜模式太重，美團內部把精力放在打團購這場戰役是很合理的。美團買菜更多是保持在一線城市的競爭力。”百聯咨詢創始人，電商分析師莊帥表示。

不過，僅從目前北京、上海等一線城市的情況來看，社區團購進入后并沒有獲得立竿見影的效果。

比如美團優選，進入北京后遭遇招聘難題和履約難題。運送車輛限行、供應鏈價格高等問題，制約了社區團購進一步發展。

“一線城市布點的人力成本很高，加上商品價格雖然比叮咚、每日優鮮低，但差別不太大， 很難建立用戶習慣。”一位望京地區的美團優選團長認為。

對于即時買菜業務來說，守住一線城市訂單，還是立身之本。

02、每日優鮮沖不動了？

生鮮領域的主要玩家還在向前沖。資歷最老的“獨角獸”——每日優鮮卻有些沖不動了。

每日優鮮一度是資本的寵兒。從2014年成立至今，每日優鮮共獲得10輪融資，總融資數額高達142億元。

起步早，每日優鮮一度做到行業第一。根據每日優鮮內部數據，截止2020年，擁有超過1500個前置倉，SKU超3500個。在這種精選的SKU模式下，前置倉周轉平均周期可達到1.5天，生鮮損耗率不到1%。

但是，每日優鮮卻喪失了兩大機會。第一， 每日優鮮沒有進行前置倉的高密度覆蓋。“每日優鮮盤子鋪得太大，其實每個城市都不算深耕。這才給了叮咚突圍的機會。”上述接近美團人士認為。第二，每日優鮮在生鮮品類的擴張上不夠堅決。

每日優鮮在很長時間內把重點放在水果、零食等品類上。由于生鮮品類中轉周期短，極易虧損。每日優鮮沒有把家庭場景的買菜作為重點，喪失了先發優勢。

經過10輪融資后，2020年7月，每日優鮮CFO王珺在接受采訪時表示，每日優鮮已于2019年年底實現全面盈利，但一年依然需要超過8億美元的外部輸血來滿足建設前置倉，研發等擴張需求。

這背后，每日優鮮的市場規模正在被侵蝕。在接入餓了么、淘寶買菜渠道之后，據公開消息，每日優鮮又跟京東合作，接入了京東到家的渠道。捕捉更多的流量，是當務之急。

叮咚買菜早期業務集中在長三角地區，在南下開疆一段時間后，終于在去年疫情期間也進入北京。和每日優鮮相似，叮咚倉庫建立在社區三公里的范圍內，根據數據分析和自身供應鏈資源，選擇適合的商品由從總倉配送至前置倉。

據行業人士分析，叮咚買菜最接近盈利的一次，是在2019年7月左右。

那時，叮咚宣布其345個前置倉的日訂單量，超過40萬單，平均每倉超過1100單，超過其單倉理想狀態。

但是2019年下半年到疫情之前，叮咚買菜已經遇到困難。這與“買菜”的定位本身模式有極大關系。2018年底，梁昌霖曾經在供應商大會上提到，平均客單價在50元左右。到了2020年，這一數值穩定在60-70元。相比之下，盒馬的平均客單價超過100元，是叮咚買菜的近兩倍。

超市配送專家張陳勇曾進行測算，這一客單價意味著叮咚買菜很難盈利還在虧損。因為在大賣場，門店生鮮商品的毛利率一般只有10%。前臺后臺毛利相加，也不過20%。叮咚買菜要盈利，按照叮咚買菜的客單價60元，毛利率達到30%以上才有可能盈利。

這對于叮咚來說并不容易。據叮咚買菜自身披露的數據，目前，叮咚買菜服務范圍已覆蓋上海、北京、深圳、廣州、杭州等29個城市，前置倉數量近1000個。梁昌霖曾估算，叮咚買菜的毛利率大約為32%，但隨著擴張，毛利率很難繼續提升。

03、前置倉盈利難題

目前，前置倉的盈利難題，還沒有解決。

根據易觀分析資深分析師趙悅，眾多前置倉的起點，大多是從銷售地的農貿和批發市場開始，很少一部分是從產地開始的，這就決定了置倉貨物的購進成本非常剛性和穩固，因為格局固化。

而新一代的社區團購平臺，多從產地或者一定區域內就近建大倉，再一級級配送到各個城市的網格點，可以從源頭降低成本。

同時，進入到2021年，前置倉早已經不是生鮮O2O的專利。一邊是各大商超、電商開始在社區附近建立前置倉，如永輝生活衛星倉、蘇寧小店、山姆會員店等，這些企業本身擁有供應鏈，前置倉，可以直接與即時配送平臺，如達達集團、閃送等合作，形成生鮮配送一體化。

不同的是，這些企業相比自營的即時電商，成本更加低廉，也不僅依靠前置倉來決定盈利與否。

為了在有限的空間內做到盈利，叮咚買菜一邊增加前置倉密度，提升單量，一邊為爭奪地盤進入瘋狂開城的節奏，這還包括一些三四線城市。

2020年11月，叮咚一次性宣布在10多家城市開城，總開城數量達到18座。隨之， 2021年3月，叮咚買菜正式入駐天津，這也是每日優鮮的大本營。由于此前叮咚買菜已經在北京、唐山、廊坊提供服務，叮咚買菜官方表示，在環京津都市圈的布局基本成型。

深入拓展的三、四線新城市，訂單必定增加，這為叮咚上市估值增加籌碼。但這也意味著更大規模的虧損。

“叮咚近期進入的城市應該是賠錢在做，入駐時總有著新客和免配送費的補貼，短期內訂單量和月活都上升了，但是入不敷出。”莊帥分析。

據了解，雖然不斷融資，但叮咚買菜2020年年終獎發放沒有達到允諾，大多數15薪員工僅為13薪，引發內部廣泛的不滿。

兜兜轉轉，即使每日優鮮和叮咚買菜都能在今年成功IPO，即時生鮮的規模化和盈利的模式仍未解決。

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