作者：星期五

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

“風水輪流轉(zhuǎn)”，這一次輪到了烽火通信。

公開資料顯示，自2020年3月13日創(chuàng)下歷史最高值41.61元/股后，烽火通信一路震蕩向下，截至2021年4月20日，烽火通信收盤于18.70元/股，相比最高峰下滑55%。

與此同時，其2020年業(yè)績也并不樂觀：

2021年4月17日，烽火通信發(fā)布2020年財報顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入210.7億元，同比下降14.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤1億元，同比下降89.6%；每股收益為0.09元。報告期內(nèi)，公司毛利率為21.8%，基本維持上年水平，凈利率為0.7%，同比降低3.6個百分點。

烽火通信為何股價會腰斬不言自明。

烽火通信為何股價、業(yè)績大降？

烽火通信的股價并非從近幾個月才開始走下行趨勢。

早在2020年5月23日，烽火通信迎來了股價轉(zhuǎn)折點——這一天，美國商務部將其與另外32家企業(yè)共同列入“實體清單”，其子公司南京烽火星空通信發(fā)展有限公司及另外三家上市公司三六零、東方網(wǎng)力和華孚時尚也被納入該名單內(nèi)。

不過，令人蹊蹺的是，市場卻對這幾家上市公司做出了完全不同的反應——從市場表現(xiàn)來看，2020年5月25日，東方網(wǎng)力一字漲停，三六零、華孚時尚也有所上漲，唯獨烽火通信大幅下跌，當日收報28.66元/股，跌幅為9.96%。

“同命不同運”，同被納入清單，市場表現(xiàn)卻呈兩極走勢，這是為什么呢？

從企業(yè)回應來看，涉及到的公司基本在事件剛發(fā)酵的時候就通過公告進行了及時回應：

比如，2020年5月23日，三六零以集團的名義作出回應“反對美國商務部把商業(yè)活動和科技研發(fā)政治化的做法”；

同一天，華孚時尚發(fā)布公告稱全資子公司阿克蘇華孚的原料、設備和技術可以規(guī)避源自美國的產(chǎn)品，被列入實體清單不會對其日常經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性影響；

東方網(wǎng)力也表示不會受此事件影響，且已提前做好應對風險準備；

然而，截至今天，烽火通信方面至今未有任何相關公告予以說明。

那么，這次“實體清單”事件到底對烽火通信有沒有實質(zhì)沖擊呢？

數(shù)據(jù)顯示，烽火通信2020年實現(xiàn)營收210.74億元，其中東南亞、南美在內(nèi)的國外市場則貢獻了近34%的營收為68.81億元，同比增1.64%，這一比例高于其他三家公司。

據(jù)其他幾家相關財報，東方網(wǎng)力2020年半年報中已沒有海外業(yè)務，華孚時尚2020上半年出口銷售營收占比20.88%，而三六零2020年上半年境外營收占比2.31%。

從海外營收占比來看，烽火通信營收最高，當然，影響也最大。

此外，烽火通信子公司南京烽火星空同樣也在清單之中，其2019年年報顯示，南京烽火星空凈利潤高達4.79億元，相當于烽火通信同期總利潤9.79億元的一半。

在“實體清單”疊加疫情的背景下，烽火通信業(yè)績也開始由上轉(zhuǎn)向下：

據(jù)其歷次財報，2020年，烽火通信營收、凈利持續(xù)保持增長狀態(tài)也被打破，2020年一季度實現(xiàn)凈虧損1.90億元，二三季度有所好轉(zhuǎn)后，第四季度再受挫凈虧損1.75億元，2020年總體實現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比下滑89.55%。

受后期5G板塊整體不景氣影響，疊加被列入“實體清單”的后遺癥，烽火通信的股價也震蕩下滑。

主業(yè)單一的烽火通信能否逆勢翻盤？

股價腰斬的烽火通信能否在以后成功逆勢翻盤呢？

公開資料顯示，烽火通信成立于1999年，前身是通訊業(yè)內(nèi)聞明顯著的武漢郵電科學研究院，1976年成功制作出國內(nèi)第一根光纖，主營產(chǎn)品包括通信系統(tǒng)設備、光纖及線纜、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡產(chǎn)品。

由于業(yè)務方面的適同性，市場常將烽火通信與中興通訊拿來對比。

不過，作為全球主流通信設備商之一，中興通訊無論是業(yè)務方面還是排名方面，實力遠超過烽火通信：

從業(yè)績來說：

烽火通信2020年財報顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入210.7億元，同比下降14.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤1億元，同比下降89.6%；

中興通訊2020年財報顯示，2020年，中興通訊實現(xiàn)營收1014.51億元，同比增長11.81%。

從產(chǎn)品來說：

無線產(chǎn)品領域，中興通訊在5G技術及市場應用兩方面持續(xù)引領創(chuàng)新。根據(jù)Dell’Oro Group發(fā)布的2020年5G基站全球發(fā)貨數(shù)量份額統(tǒng)計，中興通訊行業(yè)排名居第二位。國內(nèi)三大運營商的5G二期招標中，中興通訊在國內(nèi)穩(wěn)居第一陣營。

有線產(chǎn)品領域，中興通訊5G承載全系列端到端產(chǎn)品規(guī)模部署，中國電信全球最大ROADM全光骨干網(wǎng)絡順利完成驗收，F(xiàn)TTx產(chǎn)品累計發(fā)貨量處于業(yè)界領先水平。

能源產(chǎn)品領域，中興通訊通信電源產(chǎn)品在國內(nèi)運營商和鐵塔公司集采招標中取得最大份額。

相比之下，烽火通信雖然是不折不扣的通信先行者，然而且產(chǎn)品卻全面落后于中興通訊。

在產(chǎn)品方面，烽火通信主要圍繞光通信業(yè)務，其三大產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收129.74億元、52.40億元、25.22億元。

通信設備國內(nèi)市場份額排名第三，次于中興通訊。

整體而言，中興通訊具有規(guī)模發(fā)展優(yōu)勢，且經(jīng)營良好，基本擺脫制裁影響，在研發(fā)投入方面比起烽火通信更具備資金優(yōu)勢，而烽火通信5G業(yè)務則相對單一，提出“智慧光網(wǎng)”，發(fā)布新一代解決方案，釋放網(wǎng)絡潛能，但該業(yè)務的最終成效還有待時間檢驗。

2021年，烽火通信有可能逆勢翻盤嗎？

可能性肯定會有，只是并不樂觀。