“加密數字貨幣第一股”正式誕生。

4月14日晚間，美國最大加密貨幣交易所Coinbase成功登陸納斯達克，股票代碼“COIN”，上市首日股價一度沖高至429美元，對應市值高達1120億美元。

創立于2012年，Coinbase是美國最大的數字資產錢包和交易平臺，主營業務包括數字資產托管和數字資產對美元的交易，支持比特幣等數十個幣種的交易，累計注冊用戶超5600萬，是全球法幣對數字資產交易量最大的平臺，在全球數字資產行業擁有巨大的影響力。

但很少有人知道， IDG資本早在2012年區塊鏈和數字資產行業尚處于萌芽期時，就投資了Coinbase天使輪。以Coinbase上市首日最高市值計算，預計IDG資本將斬獲數千倍的投資回報。

9年前，IDG資本的神來之筆

算下來，這是一筆始于九年前的投資，彼時加密貨幣仍鮮為人知。

2012年，YC DemoDay上，IDG資本合伙人過以宏認識了Coinbase創始人兼CEO布萊恩·阿姆斯特朗和他的團隊，彼時，即便在美國，區塊鏈和數字資產行業尚處于萌芽時期。

“那時候是個很小的項目，我們碰到就聊了聊。覺得非常有意思，盡管當時還看不懂，但特別好奇。”過以宏向投資界回顧。盡管當時對于加密貨幣并不十分了解，但IDG資本敏銳地察覺到這將是一個嶄新的趨勢，Coinbase讓他們看到了一個更大的市場。

此外，在過以宏看來，Coinbase創始人布萊恩·阿姆斯特朗有大格局，又十分重視合規性這在金融服務行業里尤其重要。

Coinbase的發展十分高速。據Coinbase 2021年一季度財報顯示，其營收從去年同期的1.906億美元躍升至約18億美元，凈利潤從3190萬美元增長至7.3億-8億美元之間，而2020年其營收才13億美元，凈利潤3億美元。

身為美股第一家上市的加密貨幣交易所，Coinbase為早期投資人帶去了豐厚回報天使輪投資方IDG資本締造了一筆回報神話。

此后，經驗得以復制。IDG資本在區塊鏈和數字資產領域進行了重點投資布局，是國內乃至全球在相關領域投資最為成功、投到獨角獸最多的機構。除了Coinbase外，IDG資本還投資了全球最大的礦機研發商比特大陸和全球最大的移動端以太坊錢包imToken，以及全球持有數字資產相關牌照最多的美國公司Circle、日本最大的持牌法幣對數字資產交易平臺Liquid等。

留給VC的啟示：

恐懼未知，才是投資中最大的風險

“前瞻性”，這是IDG資本在天使輪捕獲Coinbase的關鍵因素。回顧過往二十年，IDG資本對于早期投資的前瞻性布局體現在各個領域。

比如眼下炙手可熱的碳中和。進入2021年，碳中和席卷VC/PE圈，背后電力、交通、工業、新材料、建筑、農業、負碳排放以及信息通信與數字化等領域，迎來了新一波投資熱潮。

而IDG資本早在十多前就已經看到這一趨勢。自2007年起，IDG資本便開始布局太陽能行業，投資了包含愛旭股份、鈞石能源、昆蘭新能源和天華太陽能（美國納斯達克上市）在內的多家行業領先公司。

其中，愛旭股份堪稱IDG資本在碳中和領域的一個代表作。2019年9月份，國內光伏電池龍頭企業愛旭股份借殼ST新梅登陸A股市場。IDG資本通過義烏奇光股權投資合伙企業（有限合伙）持有愛旭股份31.08%的股份，成為僅次于創始人的第二大股東。當年9億元的股權投資，在去年的股權股權增值幅度一度達到900%至百億元市值。

還有眼下爆紅的芯片投資，IDG資本更是憑借著早年的布局迎來收獲期。早在1997年，IDG資本斬獲的第一個上市項目風華高科，就是出自先進制造方向，隨后在芯片設計、傳感器、集成電路、半導體設備等多個領域布局，投資了10余個細分行業的頭部項目，并有超過半數企業已經或即將上市。

當中不乏一些經典案例。比如，當國內機構投資人鮮少關注芯片行業時，IDG資本就在2002年參與了芯原股份的A輪融資，這也是芯原股份的首輪融資。2020年8月，芯原成功在科創板掛牌上市。同年12月，BES恒玄科技正式敲鐘，IDG資本是BES恒玄科技的創始投資人。

總結下來，VC不僅需要先于風口的預判，更要一份敢于嘗試的勇氣。尤其早期投資，需要與未知博弈，當中的風險不言而喻。但回顧過往的投資歷程，過以宏認為，如果因為對未知恐懼而錯失對新機會、新趨勢的押注，那才是更大的風險。