近日，江蘇省市監(jiān)局抽查羽絨服等冬令用品時(shí)發(fā)現(xiàn)8批次羽絨服產(chǎn)品不合格，其中就包括戎美牌。正值國(guó)產(chǎn)品牌質(zhì)量風(fēng)波，此報(bào)道一度登上微博熱搜。

4月2日，戎美股份迎來(lái)上會(huì)大考。戎美股份是一家線上服飾品牌零售公司，基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，依托“戎美 RUMERE”品牌，主要經(jīng)營(yíng)服裝的企劃設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈管理和銷售業(yè)務(wù)。

戎美股份實(shí)際控制人為郭健、溫迪夫婦，二人直接和間接持有戎美股份1.68億股股份，占本次發(fā)行前戎美股份總股本的98.24%，發(fā)行后他們的持股依舊高達(dá)73.68%。

作為一家線上服飾品牌零售公司，戎美股份在享受網(wǎng)絡(luò)銷售帶來(lái)巨大紅利的同時(shí)，也面臨著后起之秀的競(jìng)爭(zhēng)。線下品牌的線上布局，越發(fā)讓線上女裝的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈。

招股書(shū)顯示，2017-2019年，戎美股份的買家ID數(shù)分別為49.98萬(wàn)、49.90萬(wàn)、47.43萬(wàn)，呈逐年下滑的趨勢(shì)，面對(duì)此種情況，戎美股份采取了提高產(chǎn)品售價(jià)的方式來(lái)保障其凈利潤(rùn)。2017-2019年，其產(chǎn)品平均售價(jià)分別為304.13元、316.36元、336.18元。 而產(chǎn)品均價(jià)提高，雖然在一定程度上保障了戎美股份的盈利，但這也把一部分追求實(shí)惠、性價(jià)比的客戶拒之門(mén)外。

但值得注意的是，戎美股份產(chǎn)品均價(jià)逐年提高，但其2019年的營(yíng)業(yè)收入較2018年相比，下降了1000多萬(wàn)元。

圖源：戎美股份招股書(shū)

圖源：戎美股份招股書(shū)

此外，戎美股份銷售收入主要通過(guò)淘寶、天貓等第三方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)，目前主要運(yùn)營(yíng)一家淘寶門(mén)店以及兩家天貓門(mén)店。其中2017-2019年，戎美股份通過(guò)淘寶“戎美高端女裝”創(chuàng)收占比分別為94.07%、97.94%、99.28%，2020年上半年占比為99.53%。兩家天貓旗艦店占比極小，可以看出，戎美股份銷售渠道集中度高，較為單一，對(duì)淘寶的依賴性較強(qiáng)。

圖源：戎美股份招股書(shū)

戎美股份的生產(chǎn)模式主要有自主生產(chǎn)和外協(xié)生產(chǎn)兩種模式，其中外協(xié)生產(chǎn)分為部分委托加工和完全委托加工，外協(xié)加工是其主要生產(chǎn)方式。2017-2019年，外協(xié)生產(chǎn)占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為79.30%、83.71%、87.54%，2020年上半年占比為 90.92%，若未來(lái)面臨輔料市場(chǎng)、成衣制造的勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，而戎美股份如果無(wú)法及時(shí)有效控制產(chǎn)品成本或調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，將會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）