來源：證券時報網(wǎng)

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著退市新規(guī)落地，對退市標準和退市流程進行優(yōu)化和精簡，未來A股將迎來優(yōu)勝劣汰的新生態(tài)。?

因連續(xù)20個交易日的收盤價格均低于人民幣1元，*ST宜生和*ST成城成為首批退市新規(guī)下的面值退市企業(yè)。?

據(jù)*ST宜生發(fā)布的公告，2021年1月19日至2021年2月22日，公司股票連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于人民幣1元，上述情形觸及終止上市。經(jīng)上交所上市委員會審核，上交所決定終止公司股票上市，公司股票不進入退市整理期交易。

上交所決定對公司股票予以摘牌，公司股票將于3月22日終止上市。公司股票終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。?

*ST成城的退市情況與*ST宜生相同，公司股票自2021年1月21日至2021年2月24日，連續(xù)二十個交易日的每日收盤價均低于人民幣1元，將于3月22日終止上市。公司股票終止上市后，同樣將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。?

資料顯示，*ST宜生2004年登陸A股市場，系資本大佬劉紹喜旗下上市公司，目前公司最終受益人為劉壯超，系劉紹喜之子。2016年6月公司名稱正式變更為*ST宜生科技股份有限公司，成功實現(xiàn)從傳統(tǒng)的家居制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級為住居生活一體化服務(wù)商。?

*ST成城則在2000年登陸A股市場，實控人為方項，2014年4月至今任吉林成城集團股份有限公司董事長。自公司上市后，商業(yè)地產(chǎn)租賃一直是公司的重要業(yè)務(wù)板塊。?

在2015年牛市期間，*ST宜生曾一度創(chuàng)下歷史最高價23.73元，目前股價僅為0.52元，累計下跌97.81%，最新市值僅為7.71億元。截至2020年三季報，公司股東戶數(shù)為5.88萬戶。?

*ST成城亦在2015年牛市期間創(chuàng)下歷史最高價39.1元，目前價格僅為0.65元，累計下跌98.34%，最新市值僅為2.19億元。截至2020年三季報，公司股東戶數(shù)為1.45萬戶。

冰凍三尺，絕非一日之寒。昔日大牛股到如今如此落魄結(jié)局，與公司違法行為和日漸式微的業(yè)績密不可分。?

據(jù)證監(jiān)會1月29日通報*ST宜生信息披露違法案件調(diào)查情況顯示，*ST宜生2016至2019年定期報告存在嚴重虛假記載。一是通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)、虛增銷售額等方式虛增利潤20余億元；二是通過偽造銀行單據(jù)等方式虛增銀行存款80余億元；三是未按規(guī)定披露與關(guān)聯(lián)方資金往來300余億元。?

2月23日，公司發(fā)布公告稱，*ST宜生控股股東宜華企業(yè)（集團）有限公司、實際控制人劉紹喜先生收到證監(jiān)會立案調(diào)查書，主要內(nèi)容為因其涉嫌操縱證券市場，未按規(guī)定披露持股變動信息，中國證監(jiān)會決定立案調(diào)查。

實際上，在12月底，因連續(xù)多個交易日低于股票面值（即1元），公司曾發(fā)布過可能被終止上市的風險提示公告。

在即將鎖定面值退市的關(guān)鍵時刻，公司公告稱，公司于2020年12月23日收到無關(guān)聯(lián)自然人黃樹龍的告知函，黃樹龍基于對公司資產(chǎn)整合價值及業(yè)務(wù)發(fā)展空間的認可，擬以部分要約方式收購公司6%的股份。按要約價格1.15元/股來算，本次要約收購所需資金1.02億元。

消息一出，公司接連斬獲漲停，并暫時避免了退市的尷尬。不過，證監(jiān)會公布*ST宜生財務(wù)造假情況后，公司股價接連跌停，并最終鎖定面值退市。

實控人深陷財務(wù)造假風波，*ST宜生的經(jīng)營情況同樣不容樂觀。公司2020年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約-19.18億元至-21.68億元。

無獨有偶，*ST成城近幾年來經(jīng)營也面臨巨大壓力，盈利能力十分堪憂，公司凈利潤在微賺和虧損之間反復。?

數(shù)據(jù)顯示，2013年公司虧損1.37億元，2014年虧損3.48億元，而2015年則實現(xiàn)扭虧微賺0.29億元，退市風險暫時解除。但2016年至2018年這一幕再次上演，2016年、2017年分別虧損2.15億元、0.71億元，2018年扭虧微賺0.09億元。

2019年公司又一次陷入虧損，全年虧0.85億元。*ST成城預(yù)計2020年虧損0.93億元。公司表示，公司應(yīng)計付息債務(wù)較高，相應(yīng)計提對銀行等多家債權(quán)人的借款利息約8500萬元，使得財務(wù)費用較高。

2020年A股退市企業(yè)有16家，創(chuàng)下歷史新高。今年以來，隨著退市新規(guī)的實施，以“1元退市”為主的交易類退市日趨常態(tài)化。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，2021年已經(jīng)退市的企業(yè)有營口港、退市剛泰、退市金鈺、*ST通航、*ST宜生和*ST成城，其中退市剛泰、退市金鈺、*ST宜生和*ST成城均因股價低于面值而退市。?

天夏退、退市秋林、退市工新目前還在退市整理期。天夏退預(yù)計最后交易日期為2021年4月9日；退市工新預(yù)計最后交易日期為2021年4月26日；退市秋林預(yù)計最后交易日期為2021年4月30日。?

*ST長城將于3月22日其進入退市整理期，不考慮全天停牌因素，預(yù)計最后交易日期為2021年5月6日。?

此外，證監(jiān)會于3月12日就康得新退市問題答記者問時表示，將堅決依法依規(guī)推進康得新退市。?

經(jīng)證監(jiān)會查明，康得新2015年至2018年年度報告虛增利潤總額分別為22.43億元、29.43億元、39.08億元、24.36億元，分別占各年度報告披露利潤總額的136.22%、127.85%、134.19%、711.29%。大股東康得集團與相關(guān)銀行簽訂現(xiàn)金管理協(xié)議，經(jīng)查證，協(xié)議涉及的康得新銀行賬戶各年末實際余額為0，康得新2015年至2018年年報披露的銀行存款余額虛假。?

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著退市新規(guī)的落地，未來退市公司數(shù)量或?qū)⒅鸩皆黾印Ｔ诟叨壤硇院陀行У氖袌霏h(huán)境下，輕利潤指標而重交易類指標的退市制度高效運作，尾部質(zhì)次公司將被逐漸出清。?

“在退市新規(guī)下，小市值、交易不活躍、長期經(jīng)營不善的公司的退市風險將會增加。”天風證券表示，營業(yè)收入與扣非凈利潤的組合指標將能夠更加精準地識別出“殼公司”，“殼資源”的價值將不復存在。優(yōu)勝劣汰的市場化機制有利于頭部企業(yè)和優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)在資本市場的發(fā)展和壯大，從而市場可能出現(xiàn)更加顯著的強者恒強的馬太效應(yīng)。