2020 年是動蕩的一年，盡管受到新冠疫情的打擊，美股標普 500 指數仍上漲了 16.3%，道指上漲了 7.2%，納斯達克指數飆升了 43.6%，這是該指數自 2009 年以來最大的年度漲幅。

中概股也交出了 2020 年的成績單?；厥?2020 年全年，中概股的表現仍然強勁，衡量中概股表現的紐約梅隆銀行中國 ADR 指數 2020 年上漲 28.89%，跑贏標普 500 指數（同期漲幅為 16.3%）。

其中，科技股和非必需消費品是美股 2020 年表現最好的類股。

那么，遠赴重洋在美上市的科技中概股們在 2020 年的表現如何？一起來盤點一下科技中概股在這一年起起伏伏的商業故事。

科技和消費成為中概股的門面擔當

盡管面對越來越收緊的政策、新冠疫情對全球經濟的沖擊，2020 年中概股整體上仍然基本保持了活躍——2020 年在美股成功上市的企業數量與 2019 年持平，達到了 37 家。

目前，中概股中行業分布仍然以高科技技術企業占主導，在美股上市的 265 家中概股中有 75 家屬于 “可選消費” 市場（包括阿里、京東等電商，蔚來、理想、小鵬等新能源車企，在線教育機構等），有 69 家屬于信息技術行業?？萍?、互聯網領域的企業占據了美股中概股的 55%，可謂是中概股的門面擔當。

那些跑贏納指的科技中概股

2020 年全年，納斯達克指數飆升了 43.6%。相比較之下，哪些科技中概股跑贏了納指？哪些拖了后腿？

據動點科技統計，2020 年（或從 2020 年 IPO 起算）漲幅高于納斯達克指數的科技中概股數量大概為 22 家。蔚來、拼多多、嗶哩嗶哩、京東、小鵬汽車、跟誰學等多只股票在 2020 年實現股價翻倍以上上漲。

令人感到意外的是，拿下中概股 2020 年度漲幅榜第一位置的是一家叫比特數字的公司，年漲幅達到了 5382.98%。

根據公開資料，比特數字原為 “點牛金融”，是一家新型互聯網金融信息服務平臺。據悉，自 2020 年 1 月起，該公司主營業務開始轉型為主要從事區塊鏈以及其他數字資產的衍生業務，公司業務的轉型也是其股價上漲的主要原因。

不過，2021 年以來，比特數字的股價一直在下跌，截至 1 月 15 日已經相對最高點跌去了近一半。1 月 11 日，J Capital Research(以下簡稱 “JCAP”) 發布報告沽空中概股比特數字 (BTBT.US)。JCAP 指出，比特數字通過其 P2P 業務非法集資 4200 萬美元。此外，公司宣布投資了 1880 萬美元的挖礦業務實為騙局。

年度漲幅榜第二位的蔚來則是過去一年的明星中概股。2020 年年初時蔚來股價還在 4 美元附近，2020 年 5 月下旬，蔚來股價開始飆升。之后的 6 個月時間內，蔚來從 3.27 美元漲至 48.74 美元，期間漲幅超 1112%。同為新能源汽車中概股的理想汽車和小鵬汽車 2020 年漲勢同樣強勁，小鵬汽車實現股價年內翻倍，理想實現 75% 以上增長。

拼多多和 bilibili是去年傳統賽道中崛起的新勢力黑馬。拼多多今年年內實現超過370% 的增長，市值躋身前列。拼多多靠 4 年來在下沉市場的積淀，疫情之下，主打低價日用品、農產品的定位實現了爆發增長，截至 2020 年 Q3 月活躍用戶增至 7.313 億，成為電商格局的重要一級。

Bilibili 的 2020 年關鍵詞是“破圈”?？缒晖頃?、《后浪》視頻、衛星上天……一次一次占據輿論暴風眼。B 站 MAU 從 2019 年第四季度末的 1.3 億增長到 2020 年第三季度末的 1.97 億，2020 年前九個月營業利潤實現翻倍增長。隨著 B 站從二次元基地變為 “你感興趣的都在 B 站”。這一年，投資人也開始認可 B 站的故事，股價年漲幅超過 360%。

另一個受到關注的是在線教育。由于疫情原因，在線教育機構紛紛砸出巨額補貼爭奪用戶，雖然基本都在虧損狀態，但資本依然相信在這個賽道可以跑出絕對巨頭。無憂英語漲超 176%，跟誰學在 12 份做空報告的壓力下仍一路上漲，股價最高時接近年初的 7 倍，最終年漲幅達到 137%。好未來在過去一年也上漲近 50%。有道也上漲了 88%。

京東在這一年的爆發同樣驚人，2020 年京東的股價上漲了 150%，相比較之下，阿里巴巴只上漲了 9.73 %。

那些遭遇寒冬的中概股公司

2020 年，長租公寓市場步入寒冬，青客公寓和蛋殼公寓兩家頭部企業先后遭遇資金危機，讓長租公寓的商業邏輯備受質疑。

2020 年 1 月上市以來，蛋殼公寓負面消息接連不斷。6 月，創始人兼 CEO 高靖被有關部門帶走。10 月，蛋殼公寓開始全國性爆雷，房東收不回租金，租客被趕出家門。上市之后的一年，蛋殼股價跌去近八成。目前，蛋殼已經下架了所有房源，公司和股價的命運堪憂。

在疫情沖擊下現金流出現問題還有青客，青客股價在 2020 年 12 月 30 日創新低 2.76 美元，較發行價 17 美元下跌了 83.8%。

趣店、小贏科技、微貸網暴跌的背后，是互聯網金融的退潮。曾幾何時，互聯網金融市場可謂風起云涌，全國幾千家公司涌現。如今大潮退去，中概股的十幾家互金企業苦苦求生，除了業績慘淡，股價也已經跌破上市發行價。

同屬教育賽道的流利說則沒有跟誰學們那樣的好運。流利說于 2018 年 9 月在美上市，以 12.5 美元/股的價格公開發行，而在 2020 年底流利說的股價僅為 1.52 美元，市值縮水近九成。與網易有道、跟誰學不同的是，流利說與 51Talk 的領域相對垂直，主要聚焦在線英語教育。不過，流利說的營收僅為 51Talk 的一半，利潤水平也遠不如 51Talk。如今的流利說付費用戶數近乎腰斬，盈利遙遙無期。

中國 UGC 模式音頻社區荔枝在 2020 年 1 月上市，達到股價歷史高點每股 15.25 美元后開始暴跌，陷入了股價長期下跌的頹勢。如今的荔枝仍面臨著付費用戶占比不足 1%、付費轉化偏低等壓力和挑戰。

遭遇經營危機的還有二手車平臺優信。2020 年 12 月，根據媒體報道，優信將關閉多個貨源城市，最終只留下 30 個左右，同時，還將關閉包括邢臺、東莞等 40 余個交付城市，并加快將部分業務向西安轉移。作為二手車電商行業內的昔日老大。2015 年優信二手車的成交量曾占 B2C 模式成交量的 90.5%，占 2C 市場整體成交量的 78.1%。但從 2016 年起，優信虧損持續擴大，到 2019 年底累計凈虧損超過 75 億元。今年優信的處境更加艱難，其業績已經進一步跌至冰點。2018 年在納斯達克上市，首發價格 9 美元，而到 2020 年底，優信的股價僅剩 0.87美元，跌去了九成。

趣頭條、拼多多和快手被稱為 “下沉市場三大巨頭”。通過看新聞賺錢模式吸引了一大批四五線城市的用戶。一直以來，趣頭條的運作模式也飽受爭議。其平臺曾存在虛假廣告內容，在 2020 年趣頭條也被約談整改，股價也開啟了長達一年多的下跌模式。到了 2020 年末趣頭條的股價跌至 1.5 美元附近，市值較上市之初蒸發了 90% 以上。

風云激蕩的 2020 年已經過去，希望在接下來的 2021 年，科技中概股們仍能乘風破浪！