支付行業(yè)近期在資本市場動向不斷。

繼去年末銀聯(lián)商務、連連支付之后，自2021年以來，已有3家支付企業(yè)宣布沖刺資本市場——暢捷通（A股），收錢吧（科創(chuàng)板），PingPong（創(chuàng)業(yè)板）。此外，港股上市的匯付天下也發(fā)布了私有化退市計劃，有消息稱其將轉戰(zhàn)A股。

巧合的是，這三家支付企業(yè)正是代表了三類不同模式的支付公司。

暢捷通脫胎于用友網(wǎng)絡，扮演是一家管理軟件行業(yè)巨頭的業(yè)務閉環(huán)的角色；收錢吧是國內(nèi)聚合支付的典型代表，通過一個工具，聚集微信、支付寶、云閃付等市場上最主流移動支付方式；PingPong則是跨境支付的典型，主要向跨境電商賣家提供收款服務。

與微信支付與支付寶相比，這些支付公司雖然相對不為人熟知，但其發(fā)展歷程潛藏著“支付雙巨頭”光環(huán)下的另一條道路。

暢捷通：用友金融的關鍵棋子

1月13日，用友網(wǎng)絡發(fā)布公告，其控股子公司暢捷通信息技術股份有限公司擬首次公開發(fā)行人民幣普通股（A 股）。

用友網(wǎng)絡表示，公司的主要業(yè)務目標是構建和運營全球領先的企業(yè)云服務平臺，暢捷通則致力于為中國小微企業(yè)提供以財務服務為核心的平臺服務、應用服務、數(shù)據(jù)服務、金融服務等，是用友網(wǎng)絡中非常重要的一環(huán)。

暢捷通成立于2010 年3月，在A股上市之前，暢捷通在2014年6月便已經(jīng)登錄港股上市。

值得注意的是，暢捷通又是持牌支付機構北京暢捷通支付技術有限公司（暢捷支付）的二股東，持股比例為19.28%。而暢捷支付的大股東正是用友網(wǎng)絡，持股比例為80.72%。

可以說，暢捷通及暢捷支付的發(fā)展，串起了作為管理軟件行業(yè)巨頭的用友的金融道路。

用友網(wǎng)絡董事長王文京曾經(jīng)在談及互聯(lián)網(wǎng)金融時表示，用友網(wǎng)絡長期服務于大型、中型、小型及小微企業(yè)，在這樣的基礎上發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融服務，是用友業(yè)務發(fā)展的一個自然延展。

2014年，用友網(wǎng)絡開始嘗試P2P平臺友金所，由用友網(wǎng)絡、深圳力合金控等機構聯(lián)合設立。2016年，用友網(wǎng)絡拿下了支付牌照——這一收購時間甚至早于美團和小米對支付牌照的收購。

通過增資和協(xié)議轉讓的方式，用友網(wǎng)絡以近兩億的價格收購了暢捷支付55.82%的股權，完成了對暢捷通支付技術有限公司的收購，又以人民幣1億元向暢捷支付增資，最終持有了暢捷支付85%的股權

但2020年6月，用友網(wǎng)絡終止了對暢捷支付增資，并將持有暢捷支付80.72%的股權轉讓給北京用友融聯(lián)科技有限公司，轉讓完成后其不再持有暢捷支付股權，轉讓價格為2.98億元。至于終止增資原因，用友網(wǎng)絡表示是因為公司聚焦云服務主業(yè)。

但融聯(lián)科技亦屬用友旗下公司，所以這張支付牌照并未脫離用友體系。

值得注意的是，伴隨著監(jiān)管大幕落下，用友系的P2P友金所官網(wǎng)已無理財產(chǎn)品，僅有申請借款通道。

而在暢捷通的金融板塊中，其擁有數(shù)據(jù)科技服務子品牌小暢數(shù)科。公開資料顯示，其是一個基于ERP、財稅軟件中的票、財、稅、單、交易往來等數(shù)據(jù)，綜合評價企業(yè)信用，聯(lián)合各大銀行、金融機構為小微企業(yè)提供貸款申請的平臺。

截至2019年底，該平臺擁有466萬注冊企業(yè)用戶。平臺支持線上申請，最多一天放款，額度最高1000萬元，日息低至0.03%。

暢捷通2019年年報顯示，報告期內(nèi)，暢捷貸提供的數(shù)據(jù)助貸服務幫助小微企業(yè)實現(xiàn)貸款獲批金額超過2.6億元。就此前用友網(wǎng)絡公布的暢捷支付的業(yè)績來看，暢捷支付在2020年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，凈利潤1716.66萬元。

收錢吧：從商家掃顧客，變成了顧客掃商家

同樣在年后，上海證監(jiān)局披露了一份《中金公司關于上海收錢吧互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司輔導備案情況報告公示》，這也意味著收錢吧將正式?jīng)_刺科創(chuàng)板。

該份公示顯示，收錢吧是“國內(nèi)領先的數(shù)字化門店綜合服務商，以移動聚合支付服務為基礎，向商家提供多元化的增值服務”。

收錢吧上市此前已有跡象，2020年8月份和12月份，收錢吧曾先后兩次調(diào)整注冊資本，由1030萬人民幣增長到36750萬人民幣。12月。收錢吧進行了多項工商信息變更，包括董事備案、監(jiān)事備案、章程備案、企業(yè)類型變更。

目前，收錢吧持股 5%以上股東共有6名，分別是陳灝、上海喔噻投資中心、SVVIHK I Limited、杭州中金鋒泰股權投資合伙企業(yè)、北京考拉昆略互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資基金、上海德天股權投資基金中心。

陳灝是收錢吧實際控制人，持股比例為31.01%。陳灝曾任職于拉卡拉支付有限公司、銀聯(lián)商務股份有限公司海南分公司等，系前拉卡拉聯(lián)合創(chuàng)始人。同時，陳灝還是中國銀聯(lián)電話POS專利持有人之一。

融資歷程方面：2015年5月獲得PreAngel的A輪投資；2015年12月獲得考拉基金、易一天使的3000萬人民幣A+投資；2016年10月獲得老鷹基金的Pre-B輪投資；2017年4月獲得灝源資本的B輪投資；2019年1月獲得中金佳成、恒生電子的戰(zhàn)略投資。2020年8月份，獲得曦域資本、考拉基金、灝源資本投資。

收錢吧的最大產(chǎn)品創(chuàng)新，是從商家掃顧客，轉變?yōu)榱祟櫩蛼呱碳沂湛畲a，與此同時，將支付寶和微信支付二維碼合二為一，無論顧客選擇哪種支付方式都能迅速付款。

這個產(chǎn)品創(chuàng)新，徹底解放出商家的雙手，也讓收錢吧一夜爆紅，迅速占領線下支付市場。上線首月，用戶規(guī)模翻了一番，交易筆數(shù)從一天三萬多筆漲到一天八九萬筆。?

手握依靠百萬級商家數(shù)據(jù)，收錢吧同樣針對商戶推出了貸款產(chǎn)品。

公開資料顯示，其貸款服務“生意貸”，支持進貨、采購、裝修、開設分店等用錢場景，每家商戶的貸款額度與其使用收錢吧收款的流水量掛鉤。收錢吧自身沒有小貸牌照，放款模式為助貸，與金融機構合作。

2020年8月，中國支付清算協(xié)會發(fā)布《收單外包服務機構備案管理辦法(試行)》，要求對外包服務機構實行備案制。截至目前共有其中包括61家聚合支付機構，收錢吧在第一批名單中被批準經(jīng)營聚合支付服務。?

但對于聚合支付來說，潛在危機在于支付領域的新變化。2019年9月，央行在《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019―2021年）》中提到，推動條碼支付互聯(lián)互通，打通條碼支付服務壁壘，實現(xiàn)不同App和商戶條碼標識互認互掃。

當前聚合支付的主要業(yè)務，是打通各結算場景的不互通局面，一旦條碼支付統(tǒng)一標準、互聯(lián)互通開展后，聚合支付的優(yōu)勢將可能受到?jīng)_擊。

PingPong：缺乏牌照是最大風險點

成立于2015年6月的PingPong，自稱是“國內(nèi)首家跨境收款企業(yè)”，業(yè)務觸角已延伸至100多個國家或地區(qū)，服務全球近100萬賣家，單日交易峰值4億美元，2020年交易規(guī)模超千億元，中國區(qū)商戶流量排名第一。

其業(yè)務模式，簡單來說即通過境內(nèi)的支付資質(zhì)連接境外的銀行通道，并與境內(nèi)的銀行或第三方支付機構合作，向跨境電商賣家提供收款服務。

浙江證監(jiān)局在官網(wǎng)近日披露了《中信證券股份有限公司關于杭州乒乓智能技術股份有限公司第一期輔導工作進展報告》，報告顯示，作為乒乓智能首次公開發(fā)行 A 股股票的輔導機構，中信證券已經(jīng)按照有關法規(guī)要求，完成了對乒乓智能的輔導培訓。?

不過，主打跨境支付的PingPong的最大風險點是：盡管公司已在全球獲得數(shù)十張支付牌照與許可證，其至今仍未拿到國內(nèi)支付牌照。

2019年4月，國家外匯管理局發(fā)布了《支付機構外匯業(yè)務管理辦法》，強調(diào)跨境支付業(yè)務合法資質(zhì)和持牌經(jīng)營的重要性。央行也曾明確表示：“跨境業(yè)務需合規(guī)經(jīng)營，凡是沒有取得監(jiān)管許可而為中國境內(nèi)居民提供跨境支付結算服務的企業(yè)都屬于跨境無證經(jīng)營。

此前有消息稱，PingPong擬通過債權獲得浙江航天電子信息產(chǎn)業(yè)有限公司（簡稱“航天支付”）的支付牌照——2020年中旬，浙江航天電子變更了法定代表人在內(nèi)的多項工商信息，范頻出任其新法人和董事長，范頻、曾妮、彭康等人均是PingPong的人員。

但是，除了法人變更外，浙江航天電子的股權仍未發(fā)生變動。也就是說，PingPong收購支付牌照一事還沒有最終完成。

2019年7月份，有傳言稱，PingPong因業(yè)務不符合政策法規(guī)被叫停。針對該傳言，PingPong在其官方微博發(fā)布“嚴正聲明”，稱PingPong合規(guī)完備，不存在叫停一說。但隨即又刪除了微博，PingPong也因此事身陷輿論漩渦。

如果遲遲不能拿下跨境支付牌照，同時解決跨境支付資質(zhì)的問題，PingPong的上市之路恐怕難以順利。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程）

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