圖片來源@視覺中國(guó)

文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng)，作者 | 李萬民，編輯 | 深海

"沒有對(duì)比就沒有傷害，我買的幾只光伏都賺錢了，為什么就中來大跌。真是天雷滾滾。"一位投資者在股吧里吐槽。

1月11日，中來股份收到深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部關(guān)注函。關(guān)注事項(xiàng)源于公司當(dāng)日發(fā)布的《2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告》，預(yù)計(jì)2020年歸母凈利潤(rùn)為0.9-1.15億元，而上一年同期的歸母凈利潤(rùn)為2.43億，同比暴跌52.71%-62.99%。

公司稱，暴跌的主要原因在于，公司購(gòu)買的委托理財(cái)（認(rèn)購(gòu)私募基金）在報(bào)告期內(nèi)大額虧損，對(duì)凈利潤(rùn)影響為-1.682億元。同時(shí)，根據(jù)《關(guān)于公司使用閑置自有資金委托理財(cái)?shù)倪M(jìn)展公告》，上述基金產(chǎn)品尚未完全平倉(cāng)，可能存在損失剩余全部本金的風(fēng)險(xiǎn)。深交所要求中來股份就私募理財(cái)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)并說明。

同花順iFinD顯示，中來股份主營(yíng)太陽能電池背膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，成立于2008年3月，2014年9月登陸深交所。業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，1月11日，中來股份跌停，跌幅到20.03%，報(bào)收于9.5元/股，一天之內(nèi)蒸發(fā)18.52億元，最新市值73.94億元。

律師認(rèn)為，因?yàn)檫@場(chǎng)"理財(cái)雷"中的不當(dāng)操作，兩家私募基金可能將要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自上市以來，中來股份董監(jiān)高成員及個(gè)人股東頻頻減持公司股份套現(xiàn)，至今已套現(xiàn)達(dá)8.3億元。

"私募理財(cái)"一個(gè)月虧損97.18%，股價(jià)暴跌20%

公告顯示，2019年11月至2020年1月，中來股份先后分四筆進(jìn)行了閑置自有資金委托理財(cái)（認(rèn)購(gòu)私募基金），向泓盛騰龍1號(hào)私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"騰龍1號(hào)基金"）、泓盛騰龍4號(hào)私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"騰龍4號(hào)基金"）、方際正帆1號(hào)私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"正帆1號(hào)基金"）、正帆順風(fēng)2號(hào)私募證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"正帆2號(hào)基金"）分別認(rèn)購(gòu)了3000萬元、5000萬元、6000萬元、6000萬元，合計(jì)認(rèn)購(gòu)總額為2億元。

其中，騰龍1號(hào)基金和騰龍4號(hào)基金的管理人是泓盛資產(chǎn)，基金托管人為申萬宏源；正帆1號(hào)基金和正帆2號(hào)基金的管理人是前海正帆，基金托管人為國(guó)泰君安。4只基金的預(yù)警線、止損線均為基金份額凈值0.85元、0.8元。

其中，騰龍1號(hào)基金、正帆1號(hào)基金、正帆2號(hào)基金合計(jì)1.5億元，由自然人李萍萍、李祥作為差額補(bǔ)足擔(dān)保義務(wù)人，承諾保證公司能夠收回本金并獲得年化10%的投資收益，如果不然，則差額部分由李萍萍、李祥以現(xiàn)金補(bǔ)足。

但這筆看起來穩(wěn)賺不賠的買賣還是出了問題。2020年4月23日開始，中來股份多次向基金管理人申請(qǐng)將全部所持基金份額贖回，但管理人以"公司贖回金額大，短期內(nèi)集中拋售會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)，會(huì)造成公司和其他投資者的損失"為由，未執(zhí)行贖回操作。

2020年8月26日，中來股份收到正帆2號(hào)基金贖回金額1983.52萬元，對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)1840萬元及盈利143.52萬元，這是中來股份收到的僅有的回報(bào)。

截至2020年6月30日，正帆1號(hào)基金、騰龍1號(hào)基金、騰龍4號(hào)基金資產(chǎn)凈值均已觸及預(yù)警線或止損線。

2021年1月4日午后，基金管理人以微信方式向公司聯(lián)絡(luò)人發(fā)送了截至2020年12月31日的基金凈值表。根據(jù)表格顯示，2020年12月31日四個(gè)基金凈值較2020年11月30日均有急劇下降， 12月當(dāng)月虧損1.587億元，較2020年11月虧損幅度為97.18%。

公司立即組建了專項(xiàng)小組調(diào)查，發(fā)現(xiàn)4只基金都重倉(cāng)了濟(jì)民醫(yī)藥。濟(jì)民制藥自2020年12月16日連續(xù)10個(gè)交易日跌幅10%，從2020年12月15日收盤價(jià)41.79元/股跌至2020年12月31日收盤價(jià)13.52元/股，12個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)跌幅為67.65%。再加上重倉(cāng)的其他幾只股票也出現(xiàn)了虧損，且基金在在投資過程中使用了杠桿工具，從而造成基金凈值大幅下降，12月當(dāng)月虧損達(dá)97.18%。

業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，1月11日，中來股份股價(jià)跌停，暴跌20.03%至9.5元/股，市值73.94億元，一天時(shí)間蒸發(fā)了18.52億元。

基金管理人被指違規(guī)操作

據(jù)中來股份介紹，根據(jù)四只產(chǎn)品的基金合同約定，基金資產(chǎn)總值占基金資產(chǎn)凈值的比例不得超過200%。但根據(jù)每月末的基金資產(chǎn)估值表顯示，公司投資的四只產(chǎn)品均在產(chǎn)品成立后的一個(gè)月內(nèi)，迅速建倉(cāng)，并運(yùn)用杠桿工具重倉(cāng)濟(jì)民制藥，導(dǎo)致基金資產(chǎn)總值占基金資產(chǎn)凈值的比例在當(dāng)月都接近或超過了合同約定的200%上限。其次，正帆1號(hào)基金、正帆2號(hào)基金和騰龍1號(hào)基金三只產(chǎn)品的該比例均曾超過200%，未按合同約定在10個(gè)工作日內(nèi)調(diào)整倉(cāng)位。

同時(shí)，根據(jù)四只產(chǎn)品的基金合同約定，基金份額凈值0.85為預(yù)警線、0.8為止損線，等于或低于以上凈值，即觸發(fā)預(yù)警通知和平倉(cāng)通知。而正帆1號(hào)基金、騰龍1號(hào)基金和騰龍4號(hào)基金，多次出現(xiàn)基金份額凈值低于平倉(cāng)線的情況，但未發(fā)現(xiàn)管理人進(jìn)行平倉(cāng)操作，也未向公司發(fā)起提示。

此外，中來股份未發(fā)現(xiàn)基金托管人申萬宏源、國(guó)泰君安在上述風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，采取過監(jiān)督提示、披露及報(bào)告等行為，也未發(fā)現(xiàn)托管人對(duì)管理人采取交易權(quán)限限制措施。

中來股份表示，已就相關(guān)事項(xiàng)委托律師采取相應(yīng)的法律手段，擬向基金管理人泓盛資產(chǎn)、前海正帆及基金托管人申萬宏源、國(guó)泰君安，及差額補(bǔ)足義務(wù)人李萍萍、李祥提起訴訟或仲裁。

"基金管理人拒絕贖回的這種理由是不成立的，應(yīng)該完全按照基金合同的規(guī)定去進(jìn)行贖回，不能以任何的不確定事由做一個(gè)拒絕贖回的條件。" 北京市中聞律師事務(wù)所合伙人李亞向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，既然約定警戒線跟止損線，就要按照相應(yīng)的警戒線、止損線進(jìn)行預(yù)警和平倉(cāng)。如果沒有進(jìn)行相應(yīng)平倉(cāng)，作為基金管理人來說，具有重大過錯(cuò)，可能要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

公司業(yè)績(jī)起伏不定，股東已大筆套現(xiàn)8.3億元

同花順iFinD顯示，中來股份主營(yíng)太陽能電池背膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，成立于2008年3月，2014年9月登陸深交所。公司實(shí)際控制人為林建偉、張育政夫妻。

上市之后，中來股份通過定增、發(fā)債等方式募資布局光伏產(chǎn)業(yè)，公司的負(fù)債規(guī)模節(jié)節(jié)高升，到2017年時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)到71.25%。其中短期借款增長(zhǎng)尤為迅速，2014年至2019年間，從6820萬元增長(zhǎng)至10.46億元。

2016年開始，中來股份的布局向下游光伏電站延伸。次年12月，中來股份完成13.67億元定增，募資凈額13.5億元，所得資金以增資方式投入公司全資子公司泰州中來光電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱"泰州中來"），由泰州中來具體實(shí)施"年產(chǎn)2.1GWN型單晶雙面太陽能電池項(xiàng)目"。該項(xiàng)目總投資16.58億元，建設(shè)期為1.5年。于2019年12月公告建設(shè)完成。

期間，公司業(yè)績(jī)起伏不定。上市后第二年，歸母凈利潤(rùn)即同比下降8%至1.07億元，增長(zhǎng)兩年之后，在2018年又同比下降51%至1.26億元，2019年有所回升。2020年，隨著新項(xiàng)目建設(shè)完成，前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)44.85%至36.21億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.73%至2.63億元。但隨著4筆委托理財(cái)爆雷，業(yè)績(jī)迅速"變臉"，不增反降，歸母凈利潤(rùn)再次腰斬。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，就在公司募投項(xiàng)目完工的2019年，進(jìn)行2億元委托理財(cái)之前，中來股份的實(shí)控人、董事長(zhǎng)林建偉和妻子張育政開啟了大筆減持。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至9月，夫妻二人以及二者控制的蘇州普樂，通過競(jìng)價(jià)交易和大宗交易減持2.08億元。

除了夫妻二人，從2016年開始，公司的股東、董監(jiān)高成員也頻頻減持手中所持上市公司股份套現(xiàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至目前累計(jì)的套現(xiàn)金額達(dá)8.3億元。

此外，夫妻二人還通過質(zhì)押股票進(jìn)行套現(xiàn)。截至2020年12月，林建偉所持上市公司股份的97%、張育政所持上市公司股份的100%、二人控制的蘇州普樂所持上市公司股份的52.27%已被質(zhì)押。三者合計(jì)占上市公司總股本的比例為33.74%。按1月11日收盤時(shí)73.94億元總市值計(jì)算，被質(zhì)押股份價(jià)值24.95億元。

更多精彩內(nèi)容，關(guān)注鈦媒體微信號(hào)（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App