文丨一號(hào)公司，作者丨蕭田

“你好，你叫什么名字？”

“你好，你叫什么名字？”

在《會(huì)說話的湯姆貓》這款游戲中，“復(fù)讀機(jī)”湯姆貓以非常夸張且有趣的語調(diào)，模仿使用者的聲音、承受愛撫或痛擊，一度是小朋友們的心頭好。

作為一款在智能手機(jī)時(shí)代大爆發(fā)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)物，《會(huì)說話的湯姆貓》的IP也被一家上市公司——金科文化盯上，后者重金購入給它在中國(guó)安了一個(gè)家。

在資本的運(yùn)作下，10年時(shí)間，會(huì)說話的湯姆貓家族在全球累計(jì)下載量突破了140億次，打破了一個(gè)又一個(gè)神話。

然而在“后浪推前浪”的游戲界，超休閑游戲的崛起正在一步步蠶食著傳統(tǒng)休閑游戲的蛋糕。在新IP層出不窮的當(dāng)下，這個(gè)昔日的“世界級(jí)IP”也陷入了誘導(dǎo)消費(fèi)的輿論風(fēng)波。

無獨(dú)有偶，12月21日晚間，金科文化公告，董事長(zhǎng)王健因減持金科文化股票涉嫌內(nèi)幕交易，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在此之前，他已經(jīng)被多次警告，卻一直未收手。

金科文化和“會(huì)說話的湯姆貓”，這兩個(gè)看似完全不搭的組合，背后又是一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)玩“跨界”收割韭菜的資本故事。

跨界轉(zhuǎn)型里藏著小秘密

金科文化原本不叫金科文化，它的前身是浙江金科過氧化物股份有限公司，主營(yíng)漂白助劑SPC（過碳酸鈉）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

在它昔日的合作名單里，羅列著一長(zhǎng)串的國(guó)際日化行業(yè)巨頭，利潔時(shí)、德國(guó)漢高、寶潔、花王等，其也被列為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，但即便如此，依舊和“文化”沒有半毛錢關(guān)系。

2015年5月，時(shí)年50歲的公司創(chuàng)始人朱志剛帶著浙江金科登陸創(chuàng)業(yè)板，并喊出目標(biāo)——成為“全球最大的過氧化物及功能日化原料的制造商”。

就在人們以為浙江金科要朝著這一偉大的目標(biāo)突飛猛進(jìn)的時(shí)候，公司卻在上市后4個(gè)月表示要收購游戲、文化娛樂標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)“跨越式發(fā)展”。

2015年9月14日，浙江金科停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，并在12月底拋出了29億元收購杭州哲信100%股權(quán)方案；同時(shí)募集配套資金21億元。

僅有50億元市值的浙江金科要去收購29億元的標(biāo)的，這一操作令市場(chǎng)咋舌。水面之下，由王健創(chuàng)立的“杭州哲信”平地起高樓速度之快更令人稱奇。

事實(shí)上，浙江金科從一枚化工大佬變成為了一個(gè)“文化人”。在這其中，少不了當(dāng)時(shí)只有27歲的少年王健。

王健

1988年出生的王健，在2010年大學(xué)畢業(yè)后與父共同成立了杭州哲信，在創(chuàng)業(yè)期間，這家公司僅靠做一些小游戲?yàn)樯局挥?3人，旗下第一款大型手游《諸神Q傳》月流水只有200萬。

轉(zhuǎn)眼到了2013年末，根據(jù)公開資料顯示，杭州哲信資產(chǎn)118萬，凈資產(chǎn)7.8萬元，收入77萬元，虧損42萬元。

令人眼花繚亂的是，2014年，杭州哲信開始引入外部投資者，雖然依舊沒有拿出令人眼前一亮的產(chǎn)品，但公司的估值卻直線飆升。

截止到被上市公司浙江金科收購前，杭州哲信只歷經(jīng)四輪融資，估值卻已飆升到29億元，增長(zhǎng)了20倍。

2016年4月，浙江金科上述收購事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，并在4月29日拿到核準(zhǔn)批復(fù)。這意味著，上市僅一年，浙江金科就完成了從“SPC精細(xì)化工”向“SPC精細(xì)化工+游戲”的雙主業(yè)轉(zhuǎn)身。

從時(shí)間的圖譜上勾勒，浙江金科在如此短暫的時(shí)間周期內(nèi)，一腳切入到截然不同的互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)，一開始就讓人浮想聯(lián)翩。

“養(yǎng)貓”游戲大冒險(xiǎn)

以結(jié)果導(dǎo)向來看，杭州哲信背后的投資方無疑賺得盆滿缽滿，但在這場(chǎng)資本運(yùn)作中，這僅僅是開端。成功逆襲的不止有杭州哲信，還有包括王健在內(nèi)的整個(gè)高管層。

在那筆收購?fù)瓿珊螅憬鹂聘敖鹂茒蕵贰保?016年6月，金科娛樂原董事會(huì)中4名董事辭職，杭州哲信的3名員工成為上市公司高管直接進(jìn)入董事會(huì)，其中，王健更是直接成了金科娛樂總經(jīng)理。

2016年10月9日，朱志剛辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，彼時(shí)的他還仍為公司董事、實(shí)控人，董秘兼副總經(jīng)理魏洪濤接任董事長(zhǎng)；到了2019年6月，魏洪濤也宣告辭職，王健直接被選為新任董事長(zhǎng)，一并擔(dān)任公司法定代表人。

四年時(shí)間，一家被收購公司的實(shí)控人卻“反客為主”成了上市公司的董事長(zhǎng)，這一經(jīng)歷到底是堪稱“勵(lì)志傳奇”還是“資本運(yùn)作水平高超”，也許兩者皆而有之。當(dāng)時(shí)公司宣稱是重大資產(chǎn)重組，如今來看更像是借殼上市。

但資本的游戲“開弓沒有回頭箭”，很快，金科娛樂更名為“金科文化”，開啟了故事的第二篇章。

2017年8月，金科文化拋出了其歷史上規(guī)模最大的一次收購Outfit7——斥資42億從歐亞平手中接過一只昂貴的“湯姆貓”。

成立于2013年的Outfit7是一家英國(guó)游戲開發(fā)商，其也是創(chuàng)造知名IP“會(huì)說話的湯姆貓家族”的主體公司，旗下明星產(chǎn)品還有《我的湯姆貓》、《湯姆貓跑酷》、《我的安吉拉》等。

耐人尋味的是，Outfit7剛被歐亞平主導(dǎo)的海外并購基金聯(lián)合好運(yùn)買下，金科文化隨即開始跟進(jìn)，與其洽談收購事宜。

根據(jù)公開資料顯示，歐亞平并非是“憑空出現(xiàn)”，相反他與金科文化的實(shí)控人朱志剛曾有諸多交集。根據(jù)媒體報(bào)道，二人同為大自然保護(hù)協(xié)會(huì)中國(guó)分支成員，關(guān)系密切。

不管怎樣，經(jīng)過一系列錯(cuò)綜復(fù)雜的資本騰挪，金科文化最終全資掌控Outfit7，而從歐亞平的投入產(chǎn)出來看，他最終的投資回報(bào)率高達(dá)1878倍。

圍繞著“會(huì)說話的湯姆貓”，無論是王健、朱志剛、歐亞平，亦或其他財(cái)團(tuán)成員，均收獲頗豐。

一家專業(yè)從事氧系漂白助劑SPC的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”，通過跨境并購、巨資收購努力轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，誰能想到，這一看似“勵(lì)志”的故事背后卻是環(huán)環(huán)相套的資本圈錢游戲。

常在河邊走，哪有不濕鞋

對(duì)于金科文化來說，其上市之后的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路可以用“相當(dāng)順利”來形容，但作為一個(gè)完美的資本故事閉環(huán)，這個(gè)故事的結(jié)局似乎并不如預(yù)想的那樣圓滿。

事實(shí)上，金科文化從傳統(tǒng)化工企業(yè)“蛻變”為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)黑馬，借著收購的東風(fēng)不僅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，公司凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)翻倍，確實(shí)嘗到了甜頭。

在上市時(shí)，浙江金科凈利潤(rùn)不足5000萬元，但是通過收購杭州哲信，2016年公司凈利潤(rùn)激增至2.05億元，同比暴增322.87%；與此同時(shí)，公司股價(jià)還飆升了一倍多；

在完成對(duì)Outfit7的收購后，帶來的利潤(rùn)也是立竿見影。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2017年、2018年公司凈利潤(rùn)分別增至3.94億元、8.42億元。

如果可以躺著把錢賺了，誰還想站起來？這句話對(duì)金科文化很適用。

在氯化物生產(chǎn)銷售領(lǐng)域上，曾在全球排名第四的浙江金科，更名后身上的化工身影一去不復(fù)還，取而代之的是全部圍繞著“會(huì)說話的湯姆貓家族”這一IP從事游戲、內(nèi)容、IP變現(xiàn)業(yè)務(wù)。

然而，誕生于智能機(jī)草莽時(shí)代的“會(huì)說話的湯姆貓”，實(shí)際上可以說是特定時(shí)期的特定物，這一IP能走過10個(gè)年頭，對(duì)于一款手游來說，某種意義上已經(jīng)算是一個(gè)奇跡。

根據(jù)公司公告顯示，金科文化如今的利潤(rùn)來源主要是湯姆貓系列APP的廣告收入。2019年，公司廣告業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)占公司總利潤(rùn)的86%，廣告收入業(yè)務(wù)的毛利率94%。

問題也出現(xiàn)在這，金科文化在旗下的各個(gè)APP的情況無不隱藏著“小心思”——誘導(dǎo)兒童在玩游戲時(shí)點(diǎn)擊付款按鈕，誤買游戲鉆石或金幣等。最終的結(jié)果就是受到家長(zhǎng)們的集中投訴，今年9月《會(huì)說話的湯姆貓2》被信管局直接下架就是最好的例子。

另一邊，收購來的杭州哲信承諾2016至2018年扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于1.7億元、2.3億元、3億元。三年后，杭州哲信在順利兌現(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾后，凈利潤(rùn)陡然大跳水，由2018年盈利3.4億元到2019年虧損3億元。

在2019年，金科文化確認(rèn)了當(dāng)收購杭州哲信形成的23.2億元巨額商譽(yù)減值損失，賬面價(jià)值為零。也因?yàn)榇耍鹂莆幕?019年凈利潤(rùn)虧損27.8億元，主要是因?yàn)槭召彽墓緲I(yè)績(jī)不及預(yù)期，產(chǎn)生了26.1億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

借用網(wǎng)友的話說，“這是一家高層都在逃離只有散戶才會(huì)傻傻往里跳的上市公司。”

接下來的故事大家就喜聞樂見了，在王健擔(dān)任董事長(zhǎng)的當(dāng)月，他就迫不及待開啟了減持的步伐。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截止王健被調(diào)查前，他已累計(jì)減持71次，套現(xiàn)約7.5億元。

不僅如此，在2020年2月份，因敏感期交易，王健曾收到交易所監(jiān)管函；7月份，又因財(cái)報(bào)敏感期減持，再度遭到深交所通報(bào)批評(píng)，仍舊沒有停手。

2016年公司股價(jià)也曾觸及高點(diǎn)，報(bào)10.73元，市值一度達(dá)到377億元，這是公司的高光時(shí)刻。截止12月28日，每股報(bào)收3.09元，市值僅在111億左右。四年之間，市值蒸發(fā)了266億元。

湯姆貓“變心”、實(shí)控人瘋狂套現(xiàn)、母公司處于多事之秋，多重危機(jī)之下，這個(gè)曾經(jīng)不可一世的“傳奇”似乎走到了十字路口。

任何游戲都有生命周期，所有故事也總有講完的一天。

無數(shù)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)告訴我們，企業(yè)轉(zhuǎn)型成功與否本質(zhì)上還是因?yàn)閷?duì)于自身賽道上的焦慮和不安，體現(xiàn)在具體細(xì)節(jié)上，就是多數(shù)企業(yè)對(duì)自身能力的把控不足，從而最終導(dǎo)致其“誤入歧途”。

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