作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

2020年12月4日，一起教育科技（YQ.NASDAQ）正式登陸美股納斯達克，發行價為10.50美元每ADS，募資規模為3.3億美元，承銷商為摩根士丹利、高盛和美銀證券。

更新后的招股書顯示，一起教育科技此次基礎發行規模為2740萬股ADS，綠鞋規模為411萬股ADS。假設綠鞋執行，募資額達3.3億美元。IPO后，公司董事長兼CEO劉暢持股15.5%，有81.7%的投票權；順為資本持股為17%，有3.7%的投票權；H Capital持股為10.3%，有2.2%的投票權，CL Lion Investment III Limited持股為9.8%，有2.1%的投票權。

一起教育科技成立于2011年，九年時間里，進行了多輪融資，其中不乏順為資本、老虎基金、H Capital、淡馬錫、DST、中信產業基金等明星機構加持。目前，雷軍旗下的順為資本是一起教育科技最大的機構股東。

上市活動當日，來為一起教育科技CEO劉暢捧場的還有他的幾位“老朋友”——真格基金創始人徐小平、真格基金聯合創始人王強、小米CEO雷軍。

上市慶祝現場劉暢表示，“一起教育科技上市只是讓我們有了再一次機會可以繼續服務好用戶和客戶，繼續按照初心做好教育，我們的這場戰斗只是剛開始。”

明星資本加持 上市首日成績單搶眼

上市首日，一起教育科技的表現不俗，當日收盤價報10.57美元/股，市值達到19.83億美元。盤中股價最高上漲至11.98美元/股，較發行價上漲14.10%。截至美股收盤，一起教育科技股價報收于10.57美元/股，上漲0.67%，市值達19.83億美元。

2020年12月9日，一起教育繼續上漲，最終于20.18美元/股收盤，總市值達到43億美元。

后疫情時代 打造“互聯網+教育”模式

招股書顯示，2019年，一起教育科技實現營收4.06億元，同比增長30.75%，2020年前三季度，公司凈收入為8.08億元，大幅增長277%。

一起教育科技的巨額前期投入使其未來發展充滿競爭力。

招股書顯示，一起教育科技2019年研發費用超過4.91億元，同比增長23.24%，占比35.86%。截至2020年第三季度，一起教育科技研發費用為4.23億，同比增長16.54%，占收入比為52%。

研發費用收入占比高達52%，可以說，一起教育科技是所有教育公司當中研發投入最多的公司之一。

巨額的研發投入讓一起教育科技旗下一起作業為老師提供完整的信息化智慧課堂體驗，覆蓋備講練測等環節。同時通過智能練習、測評報告、學情分析等應用為老師、學生提供一站式課后練習體驗，覆蓋K12全場景、全學段、全學科。

據其招股書中披露數據顯示，一起作業目前服務全國7萬余所學校，按照教育部公布的2019年全國義務教育階段學校數量為21.26萬所計算，一起作業的覆蓋率已達三分之一；截至2020年9月30日，一起作業服務了全國5430萬學生、90萬老師、4520萬家長學生端日活躍用戶達到680萬，月活躍用戶達到1950萬。

沙利文（Frost & Sullivan）報告顯示，一起作業2020年上半年平均MAU（月活躍用戶）為智慧課堂教育解決方案領域的第一，規模大于其后四家企業的總和。同時，其網校業務也躋身行業前五。

與此同時，極光在報告中預計，K12在線教育行業在未來的3-5年內仍會保持高速增長。目前在線教育行業仍呈現出高度分散的特點，正如極光(Aurora Mobile)發布的一份報告中所稱，目前K12在線教育的市場格局未完全明朗，頭部平臺各自的核心優勢明顯，“一家獨大”的格局仍未顯現。

開場智能教育新時代

公開資料顯示，教育信息化如今已成為中國信息化建設的重要組成部分。《加快推進教育現代化實施方案（2018－2022年）》、《教育信息化2.0行動計劃》等文件均強調了“大力推進教育信息化”的必要性，提出著力構建基于信息技術的新型教育教學模式、教育服務供給方式以及教育治理新模式，全面提升師生信息素養。

為了讓中國所有兒童都能享受高質量的個性化學習，一起教育科技此次上市之后還將持續投入資金到教學當中——據其招股書顯示，此次IPO，一起教育科技將使用募集資金的30%用于改善在線輔導服務和學生學習體驗的運作；20%用于增強智能校園教室解決方案的產品和教育內容；20%用于投資技術基礎架構，未來，一起教育科技還將持續鞏固并增強技術壁壘，使其技術優勢更加突出明顯。

而對于一起教育科技的未來發展，劉暢表示：“我希望一起教育科技可以成為一家這樣的公司，長期、專注在科技與教育的結合，用我們的產品和內容，為每個孩子帶來能力與知識并重的學習體驗；為每個學校的老師、學生帶來全面、個性化的教學服務；為全國各個地區的孩子們帶去同樣優質的教學內容。”