作者：王琪驥

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

今年來以固收為基礎，權(quán)益來增加收益的“固收+”策略產(chǎn)品成為公募界的投資新勢力。

在“固收+”的風潮下，各大公募基金公司也接連推出“固收+”策略的產(chǎn)品，面對市場上琳瑯滿目的“固收+”產(chǎn)品，投資者該到底怎么選擇呢？

“固收+”產(chǎn)品成投資理財新趨勢

公開資料顯示，“資管新規(guī)”之后，在傳統(tǒng)理財產(chǎn)品及貨幣基金預期收益不斷下滑的現(xiàn)實背景下，“固收+”產(chǎn)品目前正在受到投資者的青睞。

這跟“固收+”產(chǎn)品的特殊性有關。

資料顯示，“固收+”，其實是一種投資策略，即大部分資產(chǎn)投資于債券等固定收益類資產(chǎn)，在爭取基礎收益的基礎上，尋找多種策略（也就是“+”的概念）中確定性較強的機會，力求提高固收+策略下的整體收益。

簡而言之，“固收+”產(chǎn)品通常就是以債券為打底，然而通過權(quán)益實現(xiàn)投資收益的增加，在傳統(tǒng)理財產(chǎn)品成為過去時的背景下，希望給投資者帶來穩(wěn)妥收益的“固收+”基金滿足了大部分消費者求穩(wěn)的需求，因此被投資者追捧并不意外。

但是對于基金經(jīng)理來說，要想在短期排名中勝出相對容易，但長期保持平穩(wěn)向上的收益與較小的回撤，往往是一件更困難的事情。這樣的產(chǎn)品雖然能夠帶給持有人很好的體驗感，但也更加考驗基金經(jīng)理的功力。

以博時樂臻這只產(chǎn)品為例。

作為一只“債券(含轉(zhuǎn)債等)+打新+高股息股票”的股債多策略組合產(chǎn)品，博時樂臻本基金以債券為底倉策略（債券部分投資比例60%以上），以高股息股票為配置策略，在推出的時候力求在控制下行風險前提下，獲取穩(wěn)健的投資回報，是一只典型的“固收+”基金產(chǎn)品。

王申在管的1年定開“固收+”——博時樂臻，能攻擅守，自2016/9/29成立以來已經(jīng)歷了4個封閉期，正迎來新的開放期。其中，由王申所管理的第4個封閉期至今回報達+11.06%，中債綜合財富指數(shù)同期回報僅3.30%；第4個封閉期至今最大回撤僅-0.73%，同期上證綜指最大回撤-14.39%。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，Wind，統(tǒng)計區(qū)間為第4個封閉期至今，即2019.11.9-2020.11.25，同期基準為11.70%，過往業(yè)績不代表未來收益表現(xiàn)）

博時樂臻在2018年推出后取得不錯業(yè)績，尤其是在2020年表現(xiàn)優(yōu)異——資料顯示，博時樂臻是公募基金圈近一年全市場唯一回報超+10%且回撤低于-1%的“固收+”基金，可以說是“固收+”基金產(chǎn)品當中的佼佼者。

當然，作為博時樂臻的基金經(jīng)理，王申也因此而受到公募圈的關注——公開資料顯示，王申過往履歷豐富，具有10.8年的證券從業(yè)經(jīng)驗，5.4年公募管理經(jīng)驗，此外，還曾三次榮獲《證券時報》明星基金獎，平時在日常工作當中，王申以追求絕對收益、注重客戶體驗、持倉分散、嚴控回撤成為公募圈難得的“股債雙料高手”。

王申在管時間最長的“固收+”——博時宏觀回報獲三料五星基金：銀河/海通/晨星評級?????。博時宏觀回報過去1年累計回報+12.44%；過去2年累計回報+26.12%，同類排名前15%（27/201）；過去3年累計回報+33.45%，同類排名8/174。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，2020.10.30，排名分類標準為銀河證券3.2.3 普通債券型基金（二級）（A類），評級數(shù)據(jù)截至2020年二季度末，具體為三年期維度評級，博時宏觀回報為雙基金經(jīng)理制，另一位基金經(jīng)理為王衍勝，過往業(yè)績不代表未來收益表現(xiàn)）

這樣的硬核實力也獲得了業(yè)界權(quán)威的認可。2016年，王申管理的博時新財富A 獲一年絕對收益明星基金獎，2018年其管理的博時宏觀回報獲一年積極債券型明星基金獎，2019年管理的博時宏觀回報獲三年持續(xù)回報積極債券型明星基金獎。（頒獎機構(gòu)：證券時報）

?穩(wěn)健固收的選擇：博時恒旭來襲

為了滿足眾多消費者追求“固收+”產(chǎn)品的熱情，2020年12月1日，博時基金旗下的博時恒旭一年持有期混合型證券投資基金作為“固收+”產(chǎn)品重磅亮相。

公開資料顯示，博時恒旭一年持有期混合型證券投資基金為1年持有混合基金，以配置優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)為主，輔以精選個股等多元投資策略力爭增厚收益，追求更高的絕對收益，主要的目標為實現(xiàn)長期穩(wěn)健增值。

此外，在基金合同規(guī)定范圍內(nèi)，博時恒旭還將以配置中高等級債券資產(chǎn)為主，相對看好城投/地產(chǎn)等信用債，力爭獲取票息收益，長期保持中性或中性偏低。

與此同時，基于博時基金強大的研究體系下，比如嚴格進行風險控制，嚴格控制權(quán)益資產(chǎn)投資比例，放大絕對收益的抓取，同時加強回撤的控制，博時恒旭還將更加穩(wěn)健的為投資者創(chuàng)造超預期收益。

公開資料顯示，作為中國內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一，博時基金管理有限公司成立于1998年7月13日，目前已經(jīng)是中國資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一。

截至2020年9月30日，博時基金公司共管理233只公募基金，并受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金，以及多個企業(yè)年金、職業(yè)年金及特定專戶，管理資產(chǎn)總規(guī)模逾12159億元人民幣，剔除貨幣基金與短期理財債券基金后，博時基金公募資產(chǎn)管理總規(guī)模逾3655億元人民幣，累計分紅逾1335億元人民幣，是目前我國資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一。

作為最早倡導價值投資理念的基金，博時基金擁有業(yè)內(nèi)居前的投研團隊和完善的投研管理體系，是中國最早開始細分投資風格小組，大力推進投研一體化改革，形成研究驅(qū)動、多元化風格的投資策略體系的基金。

2020年11月21日，劉鶴主持召開金融委第四十三次會議，研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護債券市場穩(wěn)定工作。會議指出，近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果。要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，按照市場化、法制化、國際化原則，處理好促發(fā)展與防風險的關系，推動債券市場持續(xù)健康發(fā)展。

顯然，無論是市場還在政策推動下，中國的債券市場還將迎來一個良性的持續(xù)增長時代。

而在這個過程當中，博時恒旭一年持有期混合型證券投資基金將給我們帶來什么驚喜呢？

GPLP犀牛財經(jīng)將拭目以待。

聲明：本文基于大數(shù)據(jù)生產(chǎn)，僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風險自擔。