理想汽車上市之后的首份財(cái)報(bào)出爐，三季度毛利率逼近特斯拉，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)下扭虧為盈。受財(cái)報(bào)利好影響，理想汽車在開盤前一度漲幅超過30%。

11月13日，理想汽車在美股盤前發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三季度總收入超出市場(chǎng)預(yù)期達(dá)到25.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)28.9%，而市場(chǎng)預(yù)期是19.25億元；凈虧損繼續(xù)收窄為1.07億元，而市場(chǎng)預(yù)期虧損5億元；三季度新車交付量達(dá)到8660輛，整體毛利率達(dá)到19.8%。

三季度扭虧為盈

值得注意的是，理想汽車第三季度凈利潤(rùn)為1600萬元，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)下，則凈損益在本季度扭虧為盈。

具體來看，理想汽車第三季度汽車銷售收入為24.6億元，相較2020年第二季度的19.2億元，環(huán)比增長(zhǎng)28.4%；其他銷售和服務(wù)收入為4610萬元，相較2020年第二季度的2810萬元，?環(huán)比增長(zhǎng)64.1%。

理想汽車第三季度實(shí)現(xiàn)毛利4.97億元，相較第二季度的2.60億元，環(huán)比增長(zhǎng)91.3%；整體毛利率為19.8%，相較第二季度的13.3%，提高了6.5個(gè)百分點(diǎn)，綜合毛利率位列造車新勢(shì)力之首，遠(yuǎn)高于小鵬汽車三季度4.6%和蔚來汽車二季度8.4%的毛利率，已逼近特斯拉23.5%的毛利率。

對(duì)于毛利率的提升，理想汽車表示，主要得益于部分零部件采購價(jià)格下降，以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。

在第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、首席財(cái)務(wù)官李鐵也表示，通過不斷地提升銷量，讓BOM成本降低，以及對(duì)某些材料的采購減少，包括從供應(yīng)商處收到的一次性返利，理想汽車全年毛利水平預(yù)計(jì)會(huì)在16%左右。

對(duì)于一家車企而言，業(yè)績(jī)向好確實(shí)是離不開汽車銷量的提升，相較于第二季度交付新車6604輛，理想汽車在第三季度交付量達(dá)到8660輛，環(huán)比增長(zhǎng)了31.1%，創(chuàng)下季度交付量新高。根據(jù)中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)（新車上險(xiǎn)數(shù)），理想ONE在金九銀十期間，上險(xiǎn)數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位居中國(guó)新能源汽車SUV銷量第一名。?

理想對(duì)于自身的發(fā)展也有著明確的布局，理想汽車預(yù)計(jì)，2020年第四季度的銷量為11000至12000輛，相比2020年第三季度，增長(zhǎng)幅度約為27.0％至38.6％，有望再創(chuàng)交付新高。

對(duì)于一家車企而言，在銷量保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)收自然也會(huì)保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。理想汽車預(yù)計(jì)，2020年第四季度的營(yíng)收相較于2020年第三季度，增長(zhǎng)幅度約為23.9％至35.1％，基本上與銷量的增幅持平或略低于銷量的增幅，總收入會(huì)在31.1億元至33.9億元之間。

在現(xiàn)金流方面，理想汽車連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正。第三季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為9.298億元，相較于2020年第二季度的4.517億元，環(huán)比增長(zhǎng)了105.8％。其中，第三季度的自由現(xiàn)金流為7.499億元，相較于2020年第二季度的3.008億元，環(huán)比增長(zhǎng)了149.3％。

在現(xiàn)金儲(chǔ)備方面，截至2020年9月30日，理想汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，受限制現(xiàn)金，定期存款和短期投資的余額為189.2億元，這為其核心技術(shù)研發(fā)、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的拓展奠定了基礎(chǔ)。

研發(fā)費(fèi)用環(huán)比增長(zhǎng)66.1%

在營(yíng)收持續(xù)保持大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，理想汽車在研發(fā)投入方面，也保持持續(xù)地大幅投入。

從2020年第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上來看，理想汽車在第三季度的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為6.767億元，相較于2020年第二季度的4.36億元，環(huán)比增長(zhǎng)了55.2%。

其中，第三季度在研發(fā)上投入的費(fèi)用幾乎占據(jù)了整個(gè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的一半。理想汽車在第三季度的研發(fā)費(fèi)用上，共投入了3.345億元，相較于2020年第二季度的2.014億元，?環(huán)比增長(zhǎng)66.1%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2020年第三季度研發(fā)費(fèi)用為2.788億元，相較于2020年第二季度的2.014億元，環(huán)比增長(zhǎng)38.4%。

對(duì)于研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)，理想汽車將其歸結(jié)于，由于授予基于服務(wù)條件和IPO業(yè)績(jī)條件的員工股票期權(quán)相關(guān)的股票薪酬費(fèi)用，以及下一款車型的研發(fā)以及員工人數(shù)的增長(zhǎng)。

理想汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李想表示，在研發(fā)開發(fā)方面，公司將會(huì)繼續(xù)加大投入，利用技術(shù)為用戶創(chuàng)造價(jià)值，最大限度提高用戶體驗(yàn)。通過產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，公司致力于為用戶提供更安全，更便捷和經(jīng)濟(jì)效益更高的出行解決方案。

在當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)，自動(dòng)駕駛已成為各家重金投入的一大領(lǐng)域。對(duì)于自動(dòng)駕駛方面的研發(fā)投入，理想汽車也尤為重視，計(jì)劃進(jìn)一步加大研發(fā)投入，加快在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的發(fā)展。

今年北京車展前夕，理想汽車與英偉達(dá)以及英偉達(dá)的中國(guó)合作伙伴德賽西威達(dá)成三方戰(zhàn)略合作。理想汽車宣布，通過三方的合作，將會(huì)在2022年推出的全尺寸增程式智能電動(dòng)SUV上，率先使用強(qiáng)大的NVIDIA Orin系統(tǒng)級(jí)芯片。

在人才方面，前偉世通全球首席架構(gòu)師及自動(dòng)駕駛總監(jiān)王凱在9月份加入理想汽車，出任理想汽車首席技術(shù)官，全面負(fù)責(zé)智能汽車相關(guān)先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)工作，包括電子電氣架構(gòu)、智能座艙、自動(dòng)駕駛、平臺(tái)化開發(fā)和Li OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)等。

在此次財(cái)報(bào)中，理想汽車表示，將計(jì)劃繼續(xù)在全球范圍內(nèi)招聘優(yōu)秀的專業(yè)人士，以進(jìn)一步擴(kuò)大和加強(qiáng)王凱的團(tuán)隊(duì)。?

這說明對(duì)于自動(dòng)駕駛這個(gè)“吞金獸”，理想汽車已經(jīng)做好了持續(xù)投入研發(fā)費(fèi)用的準(zhǔn)備。這也驗(yàn)證了此前李想多次對(duì)外表示，其對(duì)于自動(dòng)駕駛的重視。

每年推出一款新車

在第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李想透露，理想汽車將會(huì)每年推出一款新車，同時(shí)針對(duì)現(xiàn)有理想ONE，也會(huì)釋放出更多的功能和性能。

相較于其他造車新勢(shì)力，李想創(chuàng)立的理想汽車所采取的技術(shù)路線有所不同，沒有走像特斯拉這樣的純電動(dòng)路線，而是走增程式的路線。

對(duì)于從一開始就押注“增程式”路線的理想來說，李想也在電話會(huì)議中，再次重申除非400KW快充技術(shù)成熟，否則理想汽車不會(huì)做純電車型。

對(duì)于電動(dòng)技術(shù)，李想認(rèn)為，400KW快充技術(shù)需要三個(gè)關(guān)鍵技術(shù)的支撐，包括800V以上的電壓平臺(tái)、500Ah超級(jí)快充的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和4C充電倍率以上的電池。

在李想看來，目前純電動(dòng)車對(duì)于用戶而言，仍不夠方便，而增程式技術(shù)在大型SUV、MPV上的應(yīng)用具有5-10年的優(yōu)勢(shì)。

從技術(shù)發(fā)展的角度來看，400KW技術(shù)確實(shí)是未來的一個(gè)挑戰(zhàn)，特斯拉目前的超級(jí)充電樁也只是做到了250KW，第四代超級(jí)充電樁還在開發(fā)中，未來可以做到350KW，不過尚無明確的時(shí)間表。

雖然當(dāng)前增程式電動(dòng)汽車仍屬于插電式混合動(dòng)力技術(shù)范疇，補(bǔ)貼遠(yuǎn)不如純電動(dòng)車多，但是當(dāng)隨著補(bǔ)貼逐漸退坡，純電動(dòng)車在成本和續(xù)航里程上短期內(nèi)難有明顯提升，增程式電動(dòng)車的優(yōu)勢(shì)隨之就會(huì)明顯。

另外，增程式電動(dòng)車可以很好地解決純電動(dòng)汽車面臨的里程焦慮、充電焦慮和安全焦慮。理想ONE就是通過增程式的技術(shù)手段，為用戶實(shí)現(xiàn)了“無續(xù)航焦慮”，這也是理想汽車受到消費(fèi)者追捧的主要原因。

作為新造車陣營(yíng)里的頭部玩家，雖然理想汽車“發(fā)車”最晚，但相較于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，理想汽車自2019年12月正式交付以來，僅用10個(gè)月的時(shí)間，就創(chuàng)下國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力全新車型最快交付2萬輛的紀(jì)錄。

雖然目前理想汽車僅有一款車型，但據(jù)李想在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上透露，理想汽車很早就已經(jīng)投入到第二階段的研發(fā)，按照計(jì)劃，將于2022年推出一款全尺寸的增程式大型SUV，后續(xù)還會(huì)持續(xù)推出更加豐富的產(chǎn)品陣列，每年向市場(chǎng)推出一款新車，從而滿足家庭用戶的廣泛需求。

至于第一款車型理想ONE，李想表示，“希望將該車型做到30萬到35萬元價(jià)位區(qū)間內(nèi)，銷量第一梯隊(duì)的車型。”

在他看來，只有將第一款車做到第一梯隊(duì)，才能真正驗(yàn)證整個(gè)產(chǎn)品力、研發(fā)能力、供應(yīng)鏈和制造能力，以及銷售服務(wù)能力，從而證明理想汽車的判斷是正確的，繼而幫助其后續(xù)打造出更多在同價(jià)位能夠領(lǐng)先的產(chǎn)品。

小結(jié)

目前，理想汽車充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，也為其核心技術(shù)研發(fā)、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的拓展提供了保障。在渠道建設(shè)方面，截至10月31日，理想汽車在全國(guó)已有41家零售中心，覆蓋36個(gè)城市。

理想汽車在三季度毛利率改善明顯，逼近特斯拉的毛利率，而利潤(rùn)能夠在逆境中轉(zhuǎn)正，也說明企業(yè)運(yùn)行的良好態(tài)勢(shì)。

當(dāng)前，國(guó)家政策、法規(guī)鼓勵(lì)多種能源形式并存，近日發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》中提到，“以純電汽車、插電式混合動(dòng)力（含增程式）汽車、燃料電池為‘三縱’，布局整車技術(shù)創(chuàng)新鏈。”這也意味著此前業(yè)內(nèi)曾有所爭(zhēng)議的增程技術(shù)路線，已經(jīng)得到政策的實(shí)錘認(rèn)可。對(duì)于一直堅(jiān)持走增程式混合電動(dòng)路線的理想汽車而言，政策端的利好，將會(huì)使其市場(chǎng)接受度進(jìn)一步提高，有利于其后續(xù)更順暢的向前發(fā)展。

從理想汽車上市后的首份財(cái)報(bào)來看，理想ONE正逐漸成為國(guó)內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域的暢銷車型。再加上各種利好政策的促使，理想汽車將有望在接下來的發(fā)展中，迎來自己的黃金時(shí)期，進(jìn)一步通過銷量的提升，帶動(dòng)和促進(jìn)整個(gè)新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展，從而成為國(guó)內(nèi)第一家最快實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者/張敏）

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