圖片來源@視覺中國

文丨美股研究社

美東時間11月5日盤后，美國網約車巨頭Uber發布了2020財年第三季度的財報。

財報發布后，Uber的業績整體不及華爾街預期，股價一度下跌逾4%，后股價慢慢回升。截至美股研究社發稿，Uber周五收盤每股報44.87美元，總市值為786.4億美元。

雖股價有所回升，但總體來說財報發布后Uber的股價呈下跌態勢，這也在一定程度上反映出市場資本情緒對于本季度財報的不看好。美股研究社認為，Uber股價下跌的關鍵點在于Uber第三季度營收、GAAP每股收益、總預訂額等幾個關鍵數據都略低于市場預期，其核心打車業務更是因持續受到疫情沖擊而同比大幅度下降，引起部分投資者的擔憂。

而股價下跌后跌幅收窄則是由于其后在公司財報電話會議上，Uber首席執行官Dara Khosrowshahi表示，有初步跡象顯示，其核心打車業務將從Covid 19疫情中完全恢復，部分投資者對Uber恢復了一些信心的緣故。

作為美國網約車界的巨頭，今年受疫情沖擊Uber的日子可以說并不好過，前有打車業務同比一再下滑，市場份額遭競爭對手lyft蠶食，后有外賣業務收入激增，卻是賠本賺吆喝盈利微薄。

雖然Uber如今已在美國的網約車服務及外賣服務市場中占據了一定的地位，但種種跡象表明，Uber的野心或不止于此，結合本季度的這份財報或許能窺得Uber商業版圖布局的野心。

外賣業務繼續扛起營收增長重擔，打車業務仍受疫情拖累

財報數據顯示：第三季度Uber營收為31.29億美元，同比下降18%，但比起上一季度有所回升增長了40%；總預訂額為147億美元，同比下降11%，較上一季度增長44%。

結合幾個季度的數據來看，受疫情影響uber在第一和第二季度營收同比顯著下滑，直到第三季度才有所回升，這其中有一部分原因是由于疫情回暖帶動的各行業消費的增長的緣故。

結合Uber的營收結構來看，UBer目前的主要營收來源于三方面：打車、外賣，以及送貨。打車業務直到20年以前都是Uber的主要營收來源和主要核心業務，至于外賣業務，Uber在14年開始進行試水，16 年才正式開始推出。

根據第三季度的財報數據顯示，Uber的外賣業務收入連續第二個季度超過核心打車業務收入，其中打車業務收入為13.65億美元，同比下降53%；而外賣業務收入為14.51億美元，同比增長125%，比第二季度增長了20%。

Uber的核心打車服務營收較去年下滑明顯，除了受到疫情的影響外，更重要的原因是與美國第二大打車應用lyft的競爭。與Uber多元化的戰略不同，lyft似乎更專注于北美市場，這些年也在慢慢蠶食著uber在美國打車服務上的市場份額。

根據eMarketer的預估，2020年美國74.5%的汽車共享用戶將使用Uber，而使用Lyft的用戶比例為54.0%。未來三年，Lyft在該市場的份額將繼續以比Uber更快的速度增長。

不過根據高層在電話會議中的描述，在過去幾個月中，由于疫情得到了一定的控制，十月份的預訂量恢復到一年前的水平的63％。截至上周，紐約平日通勤和周末的總預訂量已恢復至上年水平的約85％，而通勤時間以外的平日總預訂量已恢復至上年水平的近100％，表示Uber的恢復速度比城市中的出租車和公共交通要快。也許在下一季度Uber的打車服務將會較好的營收表現。

目前來說，美國的網約車服務市場已經形成了兩大公司壟斷的局面，卻依舊難以解決盈利的問題。從Lyft今年的第二季度財報數據來看，營收為3.39億美元，同比下降61%；凈虧損為4.37億美元，而2019年同期的凈虧損為6.44億美元，收窄了32%，尚未實現盈利目標。也因此Uber近些年來不斷發展其他的業務，而外賣市場正是他們瞄準的目標，由于消費習慣和人力成本的問題，美國的外賣市場格局有點類似于五年前的中國外賣市場，尚未飽和。

根據Statista的數據顯示，截至6月底，美國外賣市場的總規模（GMV）相比去年同期翻了一番，預計今年年底將超過265億美元，而其外賣用戶數也將突破1億大關，成為繼中國之后的全球第二大外賣市場。

除了看重在外賣市場上潛在的龐大用戶，由于Uber近年來試圖開拓其他業務卻始終沒有什么收獲，直到今年疫情uber的外賣業務收入激增，這也更加刺激了Uber在外賣市場進軍的決心。

根據Second Measure對美國各大外賣平臺月度銷售額的統計報告顯示，今年6月，DoorDash以45%的市場占有率幾乎搶占了美國外賣市場的一半江山，Uber Eats和Grubhub的業務空間基本相當，分別以24%和22%位居其后，而Postmates則以8%的市場份額常年穩居第四。

覬覦于外賣市場這塊大蛋糕，同時也迫切希望能夠從盈利難的怪圈中逃離，今年7月Uber以26.5億美金的價格收購了一家市場排名第四的外賣公司Postmates，而在此之前Uber曾有意收購另一家外賣公司GrubHub，但礙于反壟斷法該筆收購并未完成。

不過收購Postmates對于UBer來說，意味著市場份額擴大到了將近三分之一，并與Grubhub、DoorDash形成美國外賣市場三足鼎立的全新競爭格局。這也將對Uber第四季度的送餐業務收入產生一定的影響。

凈虧損環比有所收窄，但外賣跟網約車業務砸錢仍不少

財報數據顯示，第三季度Uber的總費用與支出為42.45億美元，同比下降13.7%，但比起上一季度略有上升；凈虧損為11億美元，連續三個季度凈虧損收窄。

但事實上，Uber在外賣和打車業務上的投入并不少，光第二季度，Uber就有四項收購動作，以約26.5億美元的全股票交易方式收購Postmates，完成先前宣布的在墨西哥以外所有轄區的Cornershop控股權的購買以及收購了為500多個北美和澳大利亞公共交通系統提供軟件/ SaaS解決方案的領先提供商Routematch，還宣布了收購英國汽車公司Autocab的協議。

除了買買買，Uber在人力成本上的支出也不少，比如給予受到疫情影響的駕駛員各項福利并報銷個人防護裝備的費用，對業務能力強的駕駛員進行獎勵措施等。

凈虧損的收窄在一定程度上受到今年在總費用與支出上面的削減，Uber的總費用與支出總共有四個部分分別是運營與支持、銷售與營銷、研究與開發、一般和行政。

其中一般與行政的支出為7.11億美元，較去年同期的5.91億美元增長了20%，而其他的三項支出都分別進行了削減，被削減得最多的開支是研究與開發，較去年同期減少了35%，事實上這是由于在今年五月不到兩周的時間，Uber就裁員了將近7000人。

（圖來源于財報看公司）

不論是共享打車，還是外賣業務都面臨人力成本居高不下、盈利模式略顯單一、與商家用戶配送員之間的矛盾不斷加深，這三大難題成為Uber面臨的生存困境，也是網約車和其他外賣平臺共同面臨的問題。

對于Uber來說，要想逃離虧損泥坑，還是要不斷地挖掘新的業務帶來營收可能性，在不少業務背后，Uber有著什么樣的野心？

觸角伸向更多服務領域，Uber能成為“美國版”的美團嗎？

近兩年，Uber有不少新動作。不同于lyft默默耕耘于打車服務，Uber的野心從不止步于此，或許比起成為一個單一服務的平臺，Uber更愿意的是成為一個可以提供多種服務的類似“美團”的平臺。

（圖來源于深網）

即使創立要晚于Uber，但最早作為外賣服務平臺的美團早已不僅僅局限于外賣了，它涵蓋了共享電動車、酒店、火車票、機票、團購等多種服務，總市值已達1.92萬億元。

在今年的第二季度，美團營收同比增幅由負轉正，經營溢利從第一季度的虧損7000萬，轉正為本季度的13億元，經營利潤率也由﹣0.7%轉為8.6%。經營溢利和利潤率同比都實現正向增長。盡管疫情的影響直接體現在各項業務的表現中，不過美團在資本市場表現不俗，市場依然給予美團足夠信心，多家證券給予買入評級。而美團模式的成功似乎給了Uber發展的方向。

近些年Uber也一直在嘗試多元化的發展，除了打車服務，Uber還開通了Uber Eats外賣、Uber Freight貨運服務等。在第三季度的財報中有提到，Uber已經推出了新的垂直交付渠道，為雜貨店，便利店，藥房和處方店提供了更多產品送貨上門到人們家中。

從7月開始，位于拉丁美洲，加拿大和美國部分城市的Uber消費者和Eats Pass會員可以通過Uber和Uber Eats應用程序訂購食品雜貨，并由Cornershop進行訂購。9月雜貨店的總預訂額超過了10億美元，現在雜貨店的產品遍及10多個國家/地區。

除此之外，它還在170多個城市推出了Uber Connect，使消費者可以通過UberX驅動程序將小包裹發送給親朋好友，并且自4月中旬以來已經完成了近300萬次旅行。甚至用戶可以通過Uber transit購買公交車的票。

但事實上，不只是Uber，其他的公司也在想要突破這樣的困局，在往非餐飲領域開拓，美國外賣巨頭DoorDash也在七月份宣布與美國藥妝巨頭Walgreens達成合作，為其提供非處方藥和其他產品的配送服務。此外，DoorDash六月份還和美國最大的藥品零售商CVS Health進行了類似的合作。

即便Uber的野心很大，但它面臨的挑戰也是前所未有的，未來如何縮窄虧損盡快實現盈利這是最關鍵的。目前來看，Uber在不同領域作出更多的戰略布局，如何趕在其他玩家之前迅速搶占市場，這是Uber未來要思考的。

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