隨著國(guó)內(nèi)數(shù)字人民幣測(cè)試的正式展開(kāi)，越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注央行數(shù)字貨幣給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的變化。其中，央行數(shù)字貨幣在跨境支付、國(guó)際清結(jié)算方面的影響最引人關(guān)注。不少人認(rèn)為央行數(shù)字貨幣將會(huì)給SWIFT帶來(lái)沖擊，重塑?chē)?guó)際清算體系。然而，即便是在一些專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，SWIFT系統(tǒng)就代表著國(guó)際支付清算體系的全部，甚至對(duì)清結(jié)算概念本身都會(huì)感到困惑。因此，許多討論難免出現(xiàn)不準(zhǔn)確的地方。為此，本文將從一些基礎(chǔ)性問(wèn)題講起，循序漸進(jìn)地分析央行數(shù)字貨幣在跨境支付上的路徑選擇，以及DC/EP在推進(jìn)人民幣國(guó)際化上的歷史使命。

　　一、 什么是支付、清算和結(jié)算？

　　想要理解國(guó)際支付清算體系，就必須了解支付、清算與結(jié)算三個(gè)重要概念。這三個(gè)概念經(jīng)常被混淆，或者知道有區(qū)別但卻“難辨其中意”，這也造成了很多人在討論國(guó)際收付清算體系時(shí)總是“霧里看花，似懂非懂”。為此，我們?cè)谶@厘清概念，以更好地在后文了解CNAPS、CIPS和SWIFT在國(guó)際支付清算體系中所起的作用。

　　首先是支付，支付是指付款人向收款人轉(zhuǎn)移可以接受的貨幣債權(quán)。這個(gè)概念最容易理解，因?yàn)樽钯N近我們每個(gè)人的生活，比如我用支付寶/銀行借記卡向他人轉(zhuǎn)賬了100元人民幣，就可以看成一筆支付。從支付流程看，根據(jù)支付與市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)(CPMI)確定的標(biāo)準(zhǔn)，支付主要分為三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的過(guò)程：交易、清算、結(jié)算。其中：

　　?交易：支付指令的產(chǎn)生、確認(rèn)和發(fā)送；

　　?清算：包含在收付款人開(kāi)戶(hù)機(jī)構(gòu)之間交換支付指令以及計(jì)算待結(jié)算的債權(quán)債務(wù)。其中，支付指令的交換包括交易撮合、交易清分、數(shù)據(jù)收集等；債權(quán)債務(wù)計(jì)算可以分為實(shí)時(shí)全額和定時(shí)凈額兩種計(jì)算方式；

　　?結(jié)算：根據(jù)最終的清算數(shù)據(jù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，完成賬戶(hù)間的資金劃撥，包括收集待結(jié)算的債券并進(jìn)行完整性檢查、結(jié)清金融機(jī)構(gòu)間的債權(quán)債務(wù)以及記錄和通知有關(guān)各方。

　　這三個(gè)環(huán)節(jié)組成了支付體系的全部。但上述概念還是太過(guò)抽象，這里我們從簡(jiǎn)單的支付案例開(kāi)始，層層遞進(jìn)，最后勾勒出現(xiàn)代跨境支付清算體系的基本輪廓。

　　在日常生活中，最簡(jiǎn)單的支付方式就是雙方面對(duì)面地進(jìn)行現(xiàn)金支付。然而對(duì)于進(jìn)行跨境支付的用戶(hù)而言，很難使用現(xiàn)金支付的方式。因此在現(xiàn)代金融體系中，我們都是通過(guò)金融賬戶(hù)來(lái)進(jìn)行資金的收付。下圖是一個(gè)簡(jiǎn)單的非現(xiàn)金支付示意圖，基本過(guò)程如下：

　　(1)交易：匯款人通過(guò)銀行卡刷POS機(jī)(發(fā)送指令)進(jìn)行100元的小額支付。

　　(2)清算：銀行收到指令并進(jìn)行檢查后，

　　A.如果相關(guān)賬戶(hù)在同一銀行內(nèi)部，則在該銀行內(nèi)進(jìn)行清算；

　　B.如果收付款賬戶(hù)分屬不同的銀行，則需銀行后臺(tái)向銀聯(lián)清算系統(tǒng)發(fā)送支付指令，由該系統(tǒng)完成跨行清算，隨后將清算結(jié)果提交給央行的大額支付系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算；

　　(3)結(jié)算：

　　A.如果是銀行內(nèi)部轉(zhuǎn)賬，只需該銀行借記付款人賬戶(hù)，貸記收款人賬戶(hù)；

　　B.如果是跨行轉(zhuǎn)賬，首先由央行分別借記付款人開(kāi)戶(hù)銀行，貸記收款人開(kāi)戶(hù)銀行的賬戶(hù)；隨后各開(kāi)戶(hù)銀行再借記付款人賬戶(hù)，貸記收款人賬戶(hù)

　　1.支付指令如何發(fā)送

　　首先，我們來(lái)看一下如何傳送支付指令。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，支付指令不僅僅在交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)，在清算環(huán)節(jié)也會(huì)出現(xiàn)(因?yàn)榍逅氵^(guò)程包括支付指令的交換)。現(xiàn)代社會(huì)，傳送支付指令十分簡(jiǎn)單，我們?cè)阢y行柜臺(tái)前填寫(xiě)簽字轉(zhuǎn)賬單據(jù)、使用銀行卡刷POS機(jī)、在支付寶上從輸入支付金額到按下確認(rèn)鍵的過(guò)程，都是發(fā)送支付指令過(guò)程。發(fā)送交易指令如此簡(jiǎn)單，以至于我們認(rèn)為其理所當(dāng)然，忽略了傳送交易指令的重要性。從上我們可以看出，交易指令可以是紙質(zhì)形式、磁介質(zhì)或電子形式發(fā)出。

　　同樣的，在國(guó)際匯款中，我們根據(jù)交易指令工具的不同，將國(guó)際匯款業(yè)務(wù)分成三種形式：

　　?電匯(T/T)：以發(fā)加押電報(bào)、電傳或SWIFT形式的方式指示匯款

　　?信匯(M/T)：利用航空郵寄匯款委托書(shū)形式的方式指示匯款

　　?票匯(D/D)：銀行開(kāi)具匯票由匯款人親自帶出境或自行交給收款人，收款人憑此票據(jù)取款

　　概括起來(lái)，以上三種匯款方式，交易指令分別是通過(guò)電子通訊、航空郵件和本人寄送三種方式進(jìn)行發(fā)送。當(dāng)然，我們也可以看出，受眾人關(guān)注的SWIFT系統(tǒng)，本質(zhì)上是一個(gè)電報(bào)通訊系統(tǒng)，僅僅負(fù)責(zé)支付指令的交換，并不涵蓋清算的全過(guò)程。

　　2.如何進(jìn)行清算？

　　在前面我們談到，清算環(huán)節(jié)主要包括兩部分：收付款人開(kāi)戶(hù)機(jī)構(gòu)之間支付指令的交換和待結(jié)算的債權(quán)債務(wù)計(jì)算。比如在上述的電匯業(yè)務(wù)中，匯出行通過(guò)電報(bào)/SWIFT/郵件通知匯入行，甚至在早期，銀行間會(huì)通過(guò)電話(huà)方式進(jìn)行，就都屬于清算環(huán)節(jié)的支付指令交換。

　　那么債權(quán)債務(wù)如何計(jì)算呢？主要有兩種形式：實(shí)時(shí)全額和定時(shí)凈額計(jì)算方式。所謂全額計(jì)算，指交易雙方對(duì)所有達(dá)成的交易實(shí)行逐筆計(jì)算，得出待清算數(shù)據(jù)；而凈額計(jì)算則是指在預(yù)先確定的時(shí)間周期結(jié)束時(shí)以?xún)纛~進(jìn)行計(jì)算，得出待清算數(shù)據(jù)。

　　舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：

　　1)T0時(shí)刻，A的賬戶(hù)里有1000元，B的賬戶(hù)里有500元，C的賬戶(hù)里有800元。

　　2)T1時(shí)刻，A向B支付200元；

　　3)T2時(shí)刻，B向C支付500元；

　　4)T3時(shí)刻，C向A支付300元

　　那么以實(shí)時(shí)全額和定時(shí)凈額方式如何計(jì)算呢？

　　對(duì)于實(shí)時(shí)全額計(jì)算而言，我們需要對(duì)每一筆支付單獨(dú)進(jìn)行計(jì)算，得出清算數(shù)據(jù)，隨后進(jìn)入結(jié)算環(huán)節(jié)，實(shí)時(shí)進(jìn)行結(jié)算，完成資金劃撥，這整個(gè)流程稱(chēng)為實(shí)時(shí)全額結(jié)算(RTGS)。例如在T1時(shí)刻，A向B支付了200元后，我們得出“A賬戶(hù)余額減少200元，B賬戶(hù)余額增加200元，雙方賬戶(hù)的余額在支付后分別為800元和700元”的結(jié)果，并隨后進(jìn)入結(jié)算環(huán)節(jié)，借記A賬戶(hù)200元，貸記B賬戶(hù)200元，完成資金劃撥，在T1時(shí)刻，A查詢(xún)自己的賬戶(hù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)減少了200元，只剩下800元；剩余的T2，T3時(shí)刻也照此計(jì)算并完成結(jié)算。

　　對(duì)于定時(shí)凈額計(jì)算而言，我們則是在某一固定時(shí)刻，根據(jù)支付金額的軋差得到每個(gè)賬戶(hù)待結(jié)算的債權(quán)債務(wù)金額，隨后進(jìn)行資金的劃撥，完成結(jié)算，這整個(gè)流程稱(chēng)為定時(shí)凈額結(jié)算(DNS)。例如上面的例子中，如果采用定時(shí)凈額計(jì)算的方式，那么在T4時(shí)刻之前的時(shí)間里，系統(tǒng)并不進(jìn)行清算，在T4時(shí)刻時(shí)，系統(tǒng)會(huì)對(duì)每個(gè)賬戶(hù)進(jìn)行軋差計(jì)算，例如對(duì)于A賬戶(hù)，先向B支付了200元，隨后接受了C的300元，那么-200+300 = 100元，即A賬戶(hù)增加了100元，賬戶(hù)余額為1100元；B賬戶(hù)和C賬戶(hù)也同理完成資金的劃撥。

　　3.結(jié)算如何進(jìn)行？

　　當(dāng)清算環(huán)節(jié)完成軋差計(jì)算得出待結(jié)算頭寸后，進(jìn)入結(jié)算環(huán)節(jié)。該環(huán)節(jié)包括收集待結(jié)算的債權(quán)并進(jìn)行完整性檢查、保證結(jié)算資金具有可用性、結(jié)清金融機(jī)構(gòu)間的債權(quán)債務(wù)以及記錄和通知有關(guān)各方，而其中最重要的一步是結(jié)清債權(quán)債務(wù)，即：借記付款人賬戶(hù)，貸記收款人賬戶(hù)。---這既是資金劃撥的完成，也是賬戶(hù)狀態(tài)的更新。當(dāng)然，對(duì)于同一銀行內(nèi)部轉(zhuǎn)賬而言，該銀行只需要借記付款人賬戶(hù)，貸記收款人賬戶(hù)即可；對(duì)于跨行轉(zhuǎn)賬，首先由央行分別借記付款人開(kāi)戶(hù)銀行，貸記收款人開(kāi)戶(hù)銀行的賬戶(hù)；隨后各開(kāi)戶(hù)銀行再借記付款人銀行，貸記收款人銀行。

　　現(xiàn)在，我們終于掌握了支付業(yè)務(wù)的整個(gè)流程，厘清了支付、清算與結(jié)算之間的聯(lián)系與區(qū)別，這對(duì)我們?cè)诤竺媪私釩NAPS、CIPS和SWIFT系統(tǒng)在國(guó)際清算體系中的角色至關(guān)重要。下面我們將進(jìn)入本文的重點(diǎn)：SWIFT是不是國(guó)際清算系統(tǒng)的全部？國(guó)際清算體系如何運(yùn)行？

　　二. 國(guó)際清算體系如何運(yùn)行？

　　為了讓大家有一個(gè)國(guó)際清算體系的大體輪廓，這里先提供一個(gè)基本框架。目前國(guó)際清算體系由兩大部分組成：一是各國(guó)主導(dǎo)的本國(guó)貨幣的跨境清算系統(tǒng)，如美國(guó)的CHIPS(美元跨境清算系統(tǒng))和我國(guó)的CIPS(人民幣跨境支付系統(tǒng)),二是各國(guó)統(tǒng)一共享的國(guó)際電訊系統(tǒng)，如SWIFT。在實(shí)際運(yùn)行中，SWIFT與各國(guó)的跨境清算系統(tǒng)相連，才能實(shí)現(xiàn)跨境支付。以美國(guó)為例，美元的跨境支付結(jié)算，需要SWIFT同CHIPS，以及美國(guó)另一支付系統(tǒng)Fedwire(美元大額支付系統(tǒng))相連。如果銀行是跨境清算系統(tǒng)的直接參與者，則直接通過(guò)CHIPS系統(tǒng)進(jìn)行清算；如果銀行是CHIPS的間接參與者，首先通過(guò)SWIFT向直接參與者發(fā)送指令，隨后由直接參與者通過(guò)CHIPS完成清算，最終Fedwire完成結(jié)算。

　　類(lèi)似地，在人民幣跨境支付上，由SWIFT完成支付指令的交換(間接參與者)，CIPS進(jìn)行清算，最終通過(guò)中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)(CNAPS)下的大額支付系統(tǒng)(HVPS)完成結(jié)算，現(xiàn)在我們對(duì)人民幣跨境支付體系中的各系統(tǒng)進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹：

　　1.CNAPS

　　中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)(China National Advanced Payment System，CNAPS )由中國(guó)人民銀行清算總中心建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，主要為金融機(jī)構(gòu)之間和金融機(jī)構(gòu)與中國(guó)人民銀行之間的支付業(yè)務(wù)提供最終資金清算，主要包括大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)(HVPS)、小額批量支付系統(tǒng)(BEPS)、網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)(IBPS)等。在中國(guó)的整個(gè)支付清算體系內(nèi)，CNAPS是全國(guó)各支付活動(dòng)資金最終清算的核心、底層系統(tǒng)。

　　在2015年CIPS系統(tǒng)正式建成啟動(dòng)前，人民幣的跨境支付主要由CNAPS完成清結(jié)算工作。當(dāng)時(shí)，人民幣跨境支付主要有兩種模式：代理行模式和清算行模式。前者是境外參加銀行在境內(nèi)代理行開(kāi)立人民幣賬戶(hù)，通過(guò)境內(nèi)代理行完成跨境支付；后者是境外參加銀行在港澳人民幣清算銀行開(kāi)設(shè)人民幣賬戶(hù)，通過(guò)港澳人民幣清算銀行完成跨境支付。在此兩種模式下，資金都是通過(guò)CNAPS完成清算和結(jié)算工作。

　　然而，僅僅依靠CNAPS完成人民幣跨境支付清算也存在以下幾個(gè)問(wèn)題：

　　首先是系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)間問(wèn)題。隨著跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，跨境人民幣清算需求可能來(lái)自全球所有國(guó)家和地區(qū)，但大額支付系統(tǒng)(HVPS)每日僅按照國(guó)內(nèi)時(shí)間運(yùn)行8 小時(shí)，導(dǎo)致與中國(guó)時(shí)差較大的歐美銀行無(wú)法及時(shí)處理跨境人民幣清算業(yè)務(wù)。

　　其次是與SWIFT系統(tǒng)接口無(wú)法完全匹配，導(dǎo)致清算效率低下。在人民幣代理行模式和人民幣境外清算行模式下，境內(nèi)代理行與境外銀行之間以及境外清算行與其參加行之間，都必須通過(guò)SWIFT報(bào)文通道傳遞跨境清算信息，從而實(shí)現(xiàn)通過(guò)大額支付系統(tǒng)的人民幣跨境最終清算。但由于SWIFT不支持中文報(bào)文，且許多字段與大額支付系統(tǒng)報(bào)文不兼容，在很大程度上，不同清算模式的清算效率取決于各銀行系統(tǒng)能否自動(dòng)將SWIFT報(bào)文與CNAPS報(bào)文轉(zhuǎn)換，如不能，則需手工操作，導(dǎo)致清算效率低下。

　　2008年金融危機(jī)后，隨著人民幣在國(guó)際貿(mào)易和投資中越來(lái)越受認(rèn)可，全球的流動(dòng)規(guī)模逐漸增大和使用頻率逐漸提高，單獨(dú)采用HVPS系統(tǒng)已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足需求。因此，為了提高跨境支付清算效率和安全，從2010那邊開(kāi)始，我國(guó)單獨(dú)開(kāi)發(fā)了一套專(zhuān)門(mén)用于人民幣跨境支付清算的系統(tǒng)---CIPS。

　　2.CIPS

　　人民幣跨境支付系統(tǒng)(Cross-border Interbank Payment System，簡(jiǎn)稱(chēng)CIPS)，是專(zhuān)門(mén)用于人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的支付系統(tǒng)。該系統(tǒng)于2012年4月12日開(kāi)始建設(shè)，2015年10月8日正式啟動(dòng)。2018年3月26日，CIPS系統(tǒng)(二期)成功投產(chǎn)試運(yùn)行。CIPS系統(tǒng)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

　　(1)運(yùn)行時(shí)間為5×24小時(shí)+4小時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)全球各時(shí)區(qū)金融市場(chǎng)的全覆蓋；

　　(2)采用實(shí)時(shí)全額結(jié)算和定時(shí)凈額結(jié)算，滿(mǎn)足參與者的差異化需求；

　　(3)采用國(guó)際通用ISO20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，充分考慮了與SWIFT報(bào)文的轉(zhuǎn)換要求，便于跨境業(yè)務(wù)直通處理并支持未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，提高清算效率。

　　因此，CIPS在很大程度上解決了大額支付系統(tǒng)(HVPS)的不足，可提高人民幣跨境支付清算效率，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。

　　為了從之前的“清算行模式”“代理行模式”平穩(wěn)過(guò)渡，CIPS參與者分為直接參與者和間接參與者兩類(lèi)。但與代理行模式不同的是，CIPS為每個(gè)參與者都分配了可作為其唯一標(biāo)識(shí)的系統(tǒng)行號(hào)。

　　在實(shí)際的運(yùn)行中，間接參與者無(wú)法直接通過(guò)CIPS辦理跨境支付業(yè)務(wù)，必須先使用SWIFT報(bào)文通知CIPS直接參與者，而直接參與者可為本機(jī)構(gòu)、建立業(yè)務(wù)關(guān)系的間接參與者及其代理機(jī)構(gòu)向CIPS發(fā)起報(bào)文辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。以CIPS的客戶(hù)匯款業(yè)務(wù)為例，其主要流程如下：

　　(1)在CIPS系統(tǒng)營(yíng)業(yè)準(zhǔn)備階段的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，直接參與者通過(guò)HVPS向CIPS賬戶(hù)注入最低限額資金，完成CIPS賬戶(hù)注資；

　　(2)直接參與者向CIPS發(fā)起“客戶(hù)匯款報(bào)文”；

　　(3)CIPS收到報(bào)文后，進(jìn)行報(bào)文檢查，檢查通過(guò)的進(jìn)行業(yè)務(wù)排隊(duì)檢查；

　　(4)無(wú)更高或相同優(yōu)先級(jí)排隊(duì)業(yè)務(wù)時(shí)，CIPS檢查發(fā)起直接參與者CIPS賬戶(hù)可用余額是否大于等于該筆業(yè)務(wù)金額。如可用余額充足，則借記發(fā)起直接參與者CIPS賬戶(hù)，貸記接收直接參與者CIPS賬戶(hù)(實(shí)時(shí)全額結(jié)算方式)。

　　(5)CIPS向發(fā)起直接參與者返回“支付處理確認(rèn)報(bào)文”，通知結(jié)算成功，同時(shí)將匯款報(bào)文轉(zhuǎn)發(fā)給接收直接參與者

　　(6)在日間業(yè)務(wù)截止后，進(jìn)入場(chǎng)終處理階段，CIPS系統(tǒng)將直接參與者CIPS賬戶(hù)資金劃回其HVPS清算賬戶(hù)，隨后HVPS與CIPS進(jìn)行對(duì)賬，核對(duì)成功后完成HVPS與CIPS之間的結(jié)算。

　　從上述流程中我們可以看出，CIPS系統(tǒng)主要負(fù)責(zé)的是跨境人民幣的清算。在場(chǎng)終時(shí)，CIPS系統(tǒng)將直接參與者CIPS賬戶(hù)資金劃回其HVPS清算賬戶(hù)。即在HVPS系統(tǒng)中，借記、貸記直接參與者的HVPS清算賬戶(hù)，完成最終的結(jié)算。

　　3.SWIFT

　　環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(huì)(society for worldwide interbank financial telecommunications，SWIFT)是一個(gè)國(guó)際銀行同業(yè)間非利性合作組織，運(yùn)營(yíng)著世界級(jí)的金融電文網(wǎng)絡(luò)，主要為銀行金融機(jī)構(gòu)提供信息傳輸服務(wù)，銀行接到信息后，按照指令轉(zhuǎn)送到所屬的清算系統(tǒng)或支付系統(tǒng)內(nèi)，完成資金的轉(zhuǎn)賬處理。為了更深入地了解SWIFT在國(guó)際清算體系中的功能和地位，我們不妨通過(guò)解答以下幾個(gè)常見(jiàn)問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。

　　(1)SWIFT是跨境清算系統(tǒng)嗎？

　　通過(guò)上面的內(nèi)容我們可以知道，只有直接接入CNAPS和CIPS的直接參與者才可以使用系統(tǒng)自帶的報(bào)文辦理業(yè)務(wù)。除此之外，無(wú)論是代理行/清算行模式下的境外參與行，還是CIPS系統(tǒng)下的間接參與者，只能通過(guò)SWIFT報(bào)文委托相關(guān)銀行辦理業(yè)務(wù)。從支付流程上，SWIFT可參與交易環(huán)節(jié)的支付指令產(chǎn)生、確認(rèn)、發(fā)送以及清算環(huán)節(jié)的支付指令交換，而債權(quán)債務(wù)的計(jì)算以及結(jié)算時(shí)資金的劃撥并沒(méi)有SWIFT的參與。SWIFT系統(tǒng)主要進(jìn)行的是信息的傳遞，而非資金的流動(dòng)。嚴(yán)格意義上而言，SWIFT并非跨境清算或支付系統(tǒng)，而是金融報(bào)文服務(wù)系統(tǒng)，但SWIFT屬于國(guó)際清算體系的一部分。

　　(2)SWIFT是由特定國(guó)家控制的嗎？

　　2012年3月SWIFT宣布停止對(duì)被歐美制裁的伊朗銀行提供服務(wù)，讓大眾意識(shí)到SWIFT的重要性同時(shí)，也增加了對(duì)SWIFT過(guò)分依賴(lài)的擔(dān)憂(yōu)。然而，部分自媒體將SWIFT看成美國(guó)政府控制下的一個(gè)部門(mén)，這是完全錯(cuò)誤的。事實(shí)上，SWIFT是一個(gè)非官方專(zhuān)業(yè)組織，其董事會(huì)由25位獨(dú)立董事組成，任期三年。例如在2016年時(shí)，董事會(huì)由美國(guó)花旗銀行的董事?lián)沃飨⑷鹗咳鹇?lián)銀行的董事?lián)胃敝飨鴣?lái)自中國(guó)的中國(guó)銀行、香港的匯豐銀行也在其中擔(dān)任董事會(huì)成員。

　　2012年的伊朗事件，確實(shí)反映出SWIFT作為一個(gè)非官方專(zhuān)業(yè)組織在特殊情況下具有官方立場(chǎng)的事實(shí)。然而，在SWIFT的官方政策傾向的背后，實(shí)際上是各國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的較量。對(duì)于伊朗、委內(nèi)瑞拉這些小國(guó)而言，SWFIT肯定會(huì)受到來(lái)自特定國(guó)家官方的壓力而進(jìn)行制裁；而對(duì)于中國(guó)這種大國(guó)而言，在全球經(jīng)濟(jì)中站有重要地位，同時(shí)在SWIFT的業(yè)務(wù)收入中比重也較大。因此，SWIFT在考慮制裁中國(guó)的相關(guān)機(jī)構(gòu)時(shí)，必然會(huì)慎重考慮。在今年6月，市場(chǎng)出現(xiàn)香港要被踢出SWIFT的謠言時(shí)，我們也看到SWIFT最終也并未這樣做。

　　(3)SWIFT與CIPS是什么關(guān)系？

　　SWIFT與CIPS應(yīng)該是一種互補(bǔ)關(guān)系，而非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。SWIFT是全球金融報(bào)文服務(wù)供應(yīng)商，而CIPS是一個(gè)跨境清算系統(tǒng)。對(duì)于CIPS系統(tǒng)，目前其直接參與者都是境內(nèi)機(jī)構(gòu)，境外機(jī)構(gòu)尚未作為直接參與者接入CIPS，因此境外機(jī)構(gòu)必須通過(guò)SWIFT委托作為直接參與者的境內(nèi)機(jī)構(gòu)才能辦理業(yè)務(wù)。

　　一方面，SWIFT網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)遍布全球200多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的9000多家金融機(jī)構(gòu)，成為金融機(jī)構(gòu)國(guó)際業(yè)務(wù)通信的主渠道；通過(guò)SWIFT的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，CIPS與SWIFT的合作有利于各類(lèi)參與者辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。另一方面，CIPS接入SWIFT，加強(qiáng)了SWIFT的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固了SWIFT作為國(guó)際金融基礎(chǔ)設(shè)施的地位。因此，兩者更多的是一種互補(bǔ)協(xié)同關(guān)系，而非競(jìng)爭(zhēng)替代關(guān)系。

　　(4)SWIFT具有可替代性嗎？

　　從通訊方式上看，SWIFT當(dāng)然可以替代。例如用戶(hù)在作為CIPS直接參與者的銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，不涉及間接參與者及其代理商賬戶(hù)，那么就不涉及SWIFT的信息傳遞渠道。再者，SWIFT本質(zhì)上是一個(gè)通訊工具，正如前文所言，除了SWIFT以外，金融機(jī)構(gòu)之間也可以通過(guò)電報(bào)、電傳甚至郵寄的形式實(shí)現(xiàn)信息傳遞。

　　然而，目前SWIFT已經(jīng)成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間信息傳遞的主要通道。先不論電報(bào)、電傳、郵寄的效率沒(méi)有SWIFT高，即便我們重新開(kāi)發(fā)一套類(lèi)似SWIFT的電報(bào)系統(tǒng)，但SWIFT的電文格式已經(jīng)成為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，另起爐灶即意味著要設(shè)立新的報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)，有多少?lài)?guó)家愿意使用該系統(tǒng)是一個(gè)重要問(wèn)題。因此，SWIFT當(dāng)前是可以替代的，但替代的代價(jià)太過(guò)高昂，上述方案只能應(yīng)急，但不能一直持續(xù)下去，這不僅僅會(huì)降低跨境支付清算的效率，阻礙人民幣的國(guó)際化，還會(huì)將本國(guó)隔絕于國(guó)際清算體系之外。

　　4.當(dāng)前人民幣跨境支付體系

　　經(jīng)過(guò)幾年的建設(shè)，2015年CIPS正式上線(xiàn)。至此，CIPS、CNAPS和SWIFT共同構(gòu)成中國(guó)的人民幣跨境清算體系，這類(lèi)似于美國(guó)的“CHIPS+Fedwire+SWIFT”體系。另一方面，為了實(shí)現(xiàn)從原有跨境清算模式的過(guò)渡，在CIPS上線(xiàn)后，代理行模式仍然存在，參與者可自行選擇使用CIPS渠道還是繼續(xù)使用代理行模式渠道；清算行模式則略有變化---境外清算行不再與CNAPS連接，轉(zhuǎn)而接入CIPS系統(tǒng)，實(shí)際上境外清算成為了CIPS的直接參與者，與CIPS渠道模式?jīng)]有太大差別。因此，目前人民幣的跨境支付渠道主要有三條(省略后半部分)，如下所示：

　　途徑①： 用戶(hù)1---CIPS間接參與者---SWIFT---CIPS直接參與者---CIPS---CNAPS

　　途徑② ：用戶(hù)2---CIPS直接參與者---CIPS---CNAPS

　　途徑③： 用戶(hù)3---境外參與行---SWIFT---代理行---CNAPS (原代理行模式)

　　三. 央行數(shù)字貨幣對(duì)國(guó)際清算體系的影響分析

　　2020年10月，中國(guó)人民銀行開(kāi)發(fā)的央行數(shù)字貨幣DC/EP在深圳通過(guò)空投紅包的方式進(jìn)行大規(guī)模場(chǎng)景測(cè)試。隨著國(guó)內(nèi)試點(diǎn)工作的順利進(jìn)行，中國(guó)有望成為全球少數(shù)幾個(gè)在短期內(nèi)發(fā)行央行數(shù)字貨幣的國(guó)家。與之同時(shí)，在國(guó)際政經(jīng)局勢(shì)日趨復(fù)雜的背景下，人們對(duì)SWIFT的疑慮也逐漸增加，而使用央行數(shù)字貨幣開(kāi)展跨國(guó)交易的優(yōu)勢(shì)確實(shí)非常明顯，因此很多人都希望通過(guò)央行數(shù)字貨幣來(lái)擺脫對(duì)SWIFT的依賴(lài)。為此，我們不妨就兩個(gè)重要問(wèn)題展開(kāi)討論。

　　1. 央行數(shù)字貨幣是否能替代SWIFT？

　　SWIFT的定位是全球金融電訊服務(wù)的供應(yīng)商，央行數(shù)字貨幣的定位是一套電子現(xiàn)金支付系統(tǒng)。因此，用央行數(shù)字貨幣替代SWIFT，類(lèi)似雙方聯(lián)系時(shí)不使用電話(huà)，而是打開(kāi)一款網(wǎng)絡(luò)游戲，用游戲語(yǔ)音進(jìn)行通話(huà)。正如上文所言，目前SWIFT已經(jīng)成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間信息傳遞的主要通道，是國(guó)際金融的基礎(chǔ)設(shè)施，除非發(fā)生大的變故或者金融通訊技術(shù)的變革，否則其他類(lèi)似系統(tǒng)很難替代SWIFT。因此，通過(guò)央行數(shù)字貨幣替代SWIFT是不可能實(shí)現(xiàn)的。

　　事實(shí)上，從中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所發(fā)表的論文看，DC/EP的系統(tǒng)報(bào)文采用ISO 20022標(biāo)準(zhǔn)。正如上文中我們提到的CIPS采用ISO20022報(bào)文標(biāo)準(zhǔn)一樣，DC/EP采用該標(biāo)準(zhǔn)，也是為了方便與國(guó)際金融基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通，其中也包括SWIFT。DC/EP的報(bào)文與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌后，就可提升與國(guó)際其他金融系統(tǒng)的直通能力，降低交易成本，提高交易效率，便于DC/EP在國(guó)際上的使用。

　　當(dāng)然，盡管央行數(shù)字貨幣無(wú)法替代SWIFT，但完全有可能減緩一國(guó)對(duì)SWIFT的依賴(lài)，這 就涉及另一個(gè)問(wèn)題---央行數(shù)字貨幣如何影響當(dāng)前跨境支付格局？

　　2. 央行數(shù)字貨幣對(duì)國(guó)際清算體系的變革是什么？

　　在當(dāng)前的國(guó)際清算體系中，我們可以發(fā)現(xiàn)跨境支付十分依賴(lài)賬戶(hù)：用戶(hù)需要在銀行開(kāi)立賬戶(hù)，CIPS的直接參與者需要在CIPS開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，境外銀行需要在境內(nèi)代理行、境外清算行開(kāi)設(shè)賬戶(hù)等等。然而，央行數(shù)字貨幣卻有銀行賬戶(hù)松耦合性的特性，即在央行數(shù)字貨幣的實(shí)際使用中，數(shù)字貨幣也不需要與相關(guān)的銀行賬戶(hù)綁定，交易轉(zhuǎn)賬也不依賴(lài)于銀行賬戶(hù)。因此，央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，有可能改變目前以分布在全球各地、各時(shí)區(qū)的代理行和清算行關(guān)系為基礎(chǔ)的跨境支付格局。

　　盡管目前關(guān)于如何使用央行數(shù)字貨幣的爭(zhēng)議較多，但從實(shí)際情況上看，由于目前國(guó)內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)資本開(kāi)放，為符合監(jiān)管要求，同時(shí)最大化地利用央行數(shù)字貨幣的優(yōu)勢(shì)，最有可能的是采用NRA賬戶(hù)模式。

　　NRA賬戶(hù)，即境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶(hù)。在NRA賬戶(hù)模式下，境外用戶(hù)可以不需要在境外銀行開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，而是直接在境內(nèi)銀行開(kāi)立NRA賬戶(hù)，借助NRA賬戶(hù)來(lái)進(jìn)行清算。

　　有所不同的是，在央行數(shù)字貨幣的語(yǔ)境下，沒(méi)有賬戶(hù)的概念，而是只有數(shù)字錢(qián)包的概念。以DC/EP為例，由于DC/EP采用“雙層運(yùn)營(yíng)體系”，因此境外企業(yè)可以注冊(cè)安裝由境內(nèi)銀行開(kāi)發(fā)的央行數(shù)字貨幣錢(qián)包，而不需要境外銀行的賬戶(hù)參與。當(dāng)需要進(jìn)行跨境支付時(shí)，由境內(nèi)銀行提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)，直接將資金轉(zhuǎn)入對(duì)方錢(qián)包，而央行負(fù)責(zé)日常監(jiān)管。同時(shí)，為了防止資金通過(guò)該體系外流，可以設(shè)置額度管理。當(dāng)然，在此條件下，如果境內(nèi)外企業(yè)不通過(guò)SWIFT進(jìn)行資金歸集和集中調(diào)撥等跨境支付以及賬單收取，那么將擺脫對(duì)SWIFT的依賴(lài)。