近日開普云發布半年報。雖然上半年疫情肆虐，但公司依然實現了業績的穩健增長，實現營收8180.1萬，同比增長21.5%。凈利潤實現798.7萬，同比增長9.7%。

　　通過對開普云半年報的分析，發現三大亮點：

　　一是，在疫情影響的情況下，開普云仍獲得超過20%的收入增長，殊為難得。

　　二是，業績超預期增長，很重要的一個原因是開普云SaaS云服務表現亮眼。上半年，公司SaaS云服務收入同比增長26.6%，營收占比已達43.3%。

　　SaaS云服務采用賬號按年收費的模式，收入穩定性更佳;同時SaaS云服務，毛利更高。從這個角度看，SaaS云服務的高速增長將從收入、利潤兩方面助力公司發展，有助于公司的業務結構升級。

　　三是，開普云研發費用持續高投入，半年報顯示開普云在云計算、信創、新基建、融媒體、信息安全等領域持續布局，這將長期助力公司的戰略升級。上半年公司研發費用增長了60.1%，遠高于收入增長;雖然這一定程度上影響了短期利潤，但長期來看將大大提升開普云的核心競爭力，利好其業績的持續、穩定發展。

　　業績亮眼之外，開普云在疫情期間實施的一系列措施，亦體現出作為新上市公司的擔當，積極承擔社會責任。公司在疫情中不僅捐款捐物，還積極進行科技抗疫，運用大數據、云計算等技術優勢，為政府、社會提供了與疫情相關的多項技術支撐服務。

　　著眼長期，基于對開普云各項業務的觀察，未來看點在于借力云計算、信創、新基建、融媒體、信息安全等產業大潮的蓬勃發展，實現持續的高速增長。

　　01云計算大潮：開普云SaaS云服務崛起正當時/

　　云計算大潮：開普云內容管理業務開始向SaaS云服務轉型

　　云計算發展大潮不可逆轉，主要由數據量提升、降低成本、提高效率等方面的因素推動。

　　一方面，移動互聯網時代，數據量呈幾何級增長，對數據的存儲、處理要求不斷提高。相比本地服務器，云計算具有存儲空間大，數據傳輸穩定等特點。數據量提升也催生了企業上云的需求。

　　另一方面，云計算不需要企業進行硬件配置，也可根據客戶業務需求，快速響應，及時擴張或縮小云服務規模，降低成本。

　　在這個大背景下，政府積極推動云服務發展，2018年在《擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018-2020年)》中明確提出推動中小企業上云，之后相關政策不斷落地。

　　(云計算相關政策)

　　云計算分為IaaS、PaaS、SaaS。其中IaaS和PaaS可以簡單理解為云服務的底層設施，并不直接為終端客戶服務。SaaS則相當于應用軟件，直接為終端客戶服務。

　　目前中國云計算市場結構呈現倒掛，SaaS市場尚待開發。具體來說，相較于全球云計算以SaaS為主的市場結構，中國云計算目前仍聚焦于基礎設施替代。2018年，全球云計算市場中，SaaS占比近60%。而中國云計算市場，SaaS占比僅三分之一。

　　(數據來源：民生證券)

　　饒是如此，國內SaaS市場規模仍然可觀。2020年超過450億，并仍維持在40%以上的高增速。

　　(數據來源：民生證券)

　　目前IaaS行業體現出一超多強的局面，阿里、騰訊、華為、百度等頭部廠商占據8成份額。PaaS行業TOP5中除阿里云外均為國外廠商，亞馬遜、Oracle、IBM等國際巨頭紛紛通過與中國國內企業合作的方式搶奪中國市場。

　　潛在市場更大的SaaS行業則呈現群雄逐鹿的局面。不同細分行業，龍頭各不相同，比如電商行業被微盟、有贊占據;工程造價則被廣聯達占據;稅務領域，用友網絡處于行業頭部地位。

　　在國內內容管理領域，行業競爭情況顯示，目前開普云在該領域處于領先地位。著眼未來，開普云有望借助云服務爆發的浪潮，實現業績地進一步增長。

　　類似趨勢已經顯現，正是憑借市場需求的不斷增加以及自身產品技術的不斷升級。今年上半年，開普云SaaS云服務表現亮眼，同比增長26.6%。與此同時，公司也在“全力推動SaaS訂閱式云服務”的戰略下，推動其內容管理業務向SaaS云服務轉型。

　　02信創大潮：核心產品完成兼容，開普云蓄勢待發

　　當下，中美貿易摩擦已由經貿領域向科技領域延伸，從實體名單到華為制裁升級，更加表明信創在我國勢在必行。

　　具體來說，過去中國IT底層標準、架構、產品、生態大多數由美國IT巨頭來制定，由此存在諸多安全隱患以及核心產品被制裁的風險。

　　隨著全球IT生態格局將由過去的“一極”向未來的“兩級”演變，中國需要逐步建立基于自己的IT底層架構和標準，形成自有開放生態。

　　基于自有IT底層架構和標準建立起來的IT產業生態，便是信創產業發展的重點。

　　除外部影響外，隨著國產產品技術的提升，基于云、異構等帶來的新數字化浪潮，也為我國的服務器、存儲、操作系統、數據庫等帶來了基于新一代計算平臺的發展機遇，信創產業進入全面發展期。

　　基于對國內信息技術產業發展的支持，8月4日，國務院印發《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，政策強調了集成電路產業和軟件產業在當前的核心地位，制定出臺財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作等八個方面政策措施以支持信創產發展。

　　在財稅領域，國家對集成電路企業實施所得稅優惠政策，符合條件的集成電路和軟件企業享受企業所得稅第一年至第五年免征企業所得稅，接續年度按10%的稅率征收企業所得稅。

　　信創驅動國產化浪潮。拉長周期看，操作系統、中間件、數據庫、芯片等自有技術較成熟的領域，都在逐漸被國產產品替代。近日中國移動公布的最新中標公告首次大規模采購國產數據庫，據悉其招標過程中明確要求廠商擁有自主知識產權。

　　國內信創產業市場規模超過萬億，在信創產業大潮下，國內的企業有望承接這個萬億市場。目前信創產業三大國產化主力軍由中國電子、中國電科、華為領銜。

　　(數據來源：渤海證券)

　　除了以上這些，信創產業還包含了從IT底層的基礎軟硬件到上層的應用軟件的整個IT產業鏈。換句話說，產業鏈中的企業都是信創產業的參與者和推動者。

　　據悉，今年8月份開普云被評選為國家重點軟件企業。其業務布局涵蓋信創產業產業鏈中的數據庫、中間件、上層應用軟件等核心領域。

　　根據半年報信息，上半年，開普云深度融入華為、飛騰等生態體系，與主流信創廠商建立戰略級生態伙伴關系。具體表現為，公司核心產品完成與主流芯片、操作系統、數據庫、中間件的兼容互認。這將助推公司在信創領域的發展。

　　03新基建大潮：開普云涉足大數據&人工智能兩大領域

　　新基建作為擴大內需、提升企業復工效率、是推動經濟數字化轉型的關鍵。自三月份政治局會議提出以來，相關政策持續落地，疊加巨頭巨額投資以及5G加速普及，行業有望加快發展。

　　從政策上看，三月份中共中央政治局常務委員會召開會議，提出加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。在此之后，有關政府會議也不斷提及新基建，顯示了政府發展新基建的決心。

　　(國家級新基建政策)

　　除政策支持外，BAT等巨頭也進行了千億級別的投資：

　　騰訊宣布未來5年將投入5000億，用于新基建的建設;

　　阿里云宣布未來 3年再投2000 億元，用于云操作系統、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發攻堅和面向未來的數據中心建設;

　　百度提出未來十年實現兩個“500萬”，即預計到2030年，百度智能云服務器臺數超過500萬臺，未來5年預計培養 AI人才500萬。

　　最后在5G催化下，流量提升、B端應用加速落地帶來服務器、網絡可視化需求增加，也將助推新基建的發展。

　　在國家政策以及行業趨勢的指引下，省市級政府進行千億甚至萬億基建投資的不在少數。比如，浙江省發布《浙江省新型基礎設施建設三年行動計劃(2020-2022 年)》，計劃三年完成新基建投資近1萬億元。在比如，廣東南沙自貿區發布了2020 年重點建設項目計劃，其中涉及新基建項目的總投資2080億元。

　　(部分省市級政府新基建政策)

　　從這個角度看，新基建市場規模將達數萬億。具體來看，新基建共有5G基站建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域，同時涉及諸多產業鏈。

　　通過對開普云的具體業務進行分析，不難發現，公司在新基建七大領域中，在人工智能和大數據領域均有涉及。自2015年起，開普云已經開始重點布局云計算、大數據和人工智能領域，并成功研發出大數據服務平臺，以 SaaS 模式為客戶提供云監測、內容安全、云搜索等SaaS云服務。隨著新基建的發展，預測開普云有望長期受益。

　　04融媒體大潮：開普云深入融媒體領域

　　隨著移動互聯網的興起，新媒體的繁榮和媒體融合的發展使得新聞話語權的主體從一元轉向多元。黨的十八大以來，習近平總書記多次就推動媒體融合發展，提高黨的新聞輿論工作能力和水平等方面，發表了重要講話。

　　對此，融媒體領域的相關政策頻出。6 月30日中央全深化改委員會十四次會召開再次強調國企改革+融媒體，會議通過《關于加快推進媒體深度融合發展指導意見》。同時，會議強調媒體融合向縱深發展，加大全媒體人才培養力度。

　　(融媒體相關政策及會議方針)

　　相關政策及會議方針的持續加碼，也助推了融媒體產業鏈的發展。2019年中央補助地方公共體系建設專項資金預算達147.1億元，主要用于支持縣級融媒體中心建設。該預算比2018年執行數增加18.1億元，漲幅達14%。

　　融媒體的產業鏈主要由上游產品與服務提供商、中間服務集成商、融媒體設計規劃商、行業代理商與行業經銷商組成。

　　每個產業鏈中的廠商各不相同，比如中間服務集成商的廠商主要為傳統的硬件廠商，上游產品與服務提供商主要參與者為軟件廠商和內容供給者。

　　開普云屬于上游產品與服務提供商中的軟件服務商。有媒體估算，現階段融媒體軟件的市場規模為百億級別。

　　但融媒體建設在當下仍屬于初期階段，主要費用投向人員、組織的整合和硬件采購，隨著這一階段發展成熟，融媒體軟件市場才將迎來高速增長期，屆時融媒體的市場規模有望大幅提高。

　　通過半年報信息觀察，開普云此前在政務融媒體領域建樹頗深，其承建了新華社“現場云”、新華社客戶端公共服務平臺、四川發布 APP 公共服務平臺、廣州市番禺區融媒體中心云平臺項目等融媒體項目。

　　此外，半年報亦展現出開普云在融媒體領域的突破。上半年，開普云在融媒體領域簽約中經社金融信息平臺融媒體項目。隨著融媒體建設的方興未艾，開普云在融媒體領域未來可期。

　　05信息安全大潮：開普云內容安全產品的星辰大海

　　網絡安全是指網絡系統的硬件、軟件及其系統中的數據受到保護，不因偶然的或者惡意的原因而遭受到破壞、更改、泄露，系統連續可靠正常地運行，網絡服務不中斷。

　　《國家網絡空間安全戰略》提出網絡空間是由互聯網、通信網、計算機系統、自動化控制系統、數字設備及其承載的應用、服務和數據等組成。隨著網絡空間的延伸，安全涵義也更廣。

　　在整體IT安全投資方面，全球及美國的服務和軟件的占比最大。而中國起步較晚，目前IT投資集中在硬件領域，安全軟件或安全服務等方面的投資有待提高。

　　具體來說，美國IT安全投入占IT市場總體投入的比例為4.78%，全球市場平均為3.74%，而中國的這一數字僅僅為1.84%，尚未達到全球平均水平的一半。

　　饒是如此，根據渤海證券數據，2020年，我國信息安全產業規模約700億，市場增長率超過20%。

　　(數據來源：渤海證券)

　　自2016 年，我國頒布《網絡安全法》，將網絡安全上升到國家安全的戰略高度后，網絡安全成為國家安全觀的重要組成部分，相關政策也持續落地。隨著國家不斷重視內容安全，市場規模有望快速擴容。

　　(網絡安全相關政策)

　　目前網絡安全行業有包含奇安信和深信服在內的一些代表企業。奇安信憑借在終端安全、態勢感知等領域的技術處于領先地位 深信服專注于軟件和信息技術服務行業,為企業用戶提供信息安全、企業級無線相關的產品和解決方案。

　　信息安全與網絡安全相輔相成。在網絡安全對網絡系統中的硬件、軟件進行保護時，信息安全保護信息系統免受意外或故意的非授權信息泄漏、傳遞、修改或破壞。

　　根據半年報，開普云在信息安全領域亦有涉及。其依托大數據和人工智能技術，以SaaS服務方式，為客戶提供包含信息泄密、隱私泄露、敏感信息、內容被篡改、外鏈/暗鏈等數十個指標的監測、預警、抽查等內容安全服務。

　　考慮到我國IT安全投入占IT市場總體投入比例不到全球平均水平的一半，信息安全行業市場規模有翻倍可能。

　　總結：

　　回顧開普云的發展歷程，不難發現，它依托自身技術的積累，擅長抓住行業風口，并以此實現自身的高速增長。

　　在網站集約化、一體化建設浪潮中，開普云運用大數據、云計算、人工智能等技術，探索構建互聯融通的平臺架構。通過技術創新和流程優化，很好的滿足了客戶信息共融、共通的需求。在2016-2019年，其內容服務業務CAGR實現了44.5%的高增長。

　　在云計算浪潮中，成功研發了實現自動化采集、分析、存儲和應用的服務平臺，并以 SaaS 模式為客戶提供數據服務。隨著行業需求的增長，公司SaaS云服務在2016-2019年，CAGR為34.7%。

　　著眼未來，開普云借力云計算、信創產業、新基建、融媒體、信息安全等產業的蓬勃發展，有望憑借行業勢能，乘風而起，繼續實現自身的高速增長。