文丨腦極體

2020年，各種大小黑天鵝事件的出現，都將為未來我們的生活留下難以抹滅的影響。全球一體化、命運共同體的世界，因為一個小小病毒的狡計就變得嫌隙不斷、隔閡叢生，而原本全球共享、互惠互利的科技產業，也成為各國利益博弈中首當其沖的沖突地帶，變得敏感而復雜。

今年4月，軟銀將ARM掛牌出售的消息，猶如一顆巨石投入全球科技產業的池塘，引發了一波又一波的漣漪，將主要的半導體產業的巨頭都牽扯其中。現在，人們在把像蘋果、三星、臺積電、高通、英偉達等可能接手ARM的買家挨個猜測一番之后，英偉達成為那個最后亮出底牌的接盤手。

作為當前剛剛超過英特爾成為全球市值最高芯片公司的英偉達，宣布以400億歐元，也就是約合524億美元的天價，從軟銀公司手中買下ARM這家全球最大的芯片IP企業。

據報道，現在雙方已經進入到實質性的排他談判階段，最快能在這個月底完成收購。但這筆巨額收購是否能夠通過雙方開展業務相關國家的反壟斷調查，暫未可知。

不過，這家賣身日本投資企業的英國半導體IP企業，如果委身美國企業的英偉達，就將失去在全球半導體產業當中的中立身份，也可能形成新的壟斷。

對于這筆巨額收購，ARM聯合創始人Hermann Hauser語出驚人，他表示：英偉達收購ARM將會是一場災難。

Hauser所謂的災難，可能主要是指ARM。但這一“災難”也可能既是指英偉達，同樣也可能是指的整個半導體芯片產業。其中的利害關系，雖然當下我們難以說清來龍去脈，但ARM被英偉達時候之后的種種可能結果，仍然值得我們探討。

英偉達收購ARM的“鯨吞”野心

買下ARM對于當時的軟銀很重要，賣掉ARM對于現在的軟銀也很“重要”。

2016年，軟銀花了320億美元買下ARM公司，成為當時堪稱天價的科技收購案。但孫正義對買下ARM信心滿滿，因為他從ARM這里看到了世界未來的樣子，那就是掌握未來物聯網的核“芯”，一統物聯網江湖。

如果用長期眼光來看，孫正義決心收購ARM，顯然更看重ARM在未來十年、二十年對于軟銀的投資回報。事實也證明，在過去的三年里，ARM的營收幾乎沒有增長。即便是今天以500多億美元的價格賣出，三年增加60%的投資回報，也可能無法達到孫正義當初設想的10年10倍的目標。

不過另一方面，由于軟銀的主營業務并不在半導體、計算機硬件領域，被軟銀持有的這幾年當中，ARM除了不計成本地擴展業務線外，并沒有得到實質性的發展，估計軟銀內部也在評估自身能否駕馭ARM這樣的頂端芯片企業。

現在軟銀決定“忍痛割愛”，確實是到了不得不賣的地步。由于之前一系列糟糕的失敗投資和當前疫情雪上加霜的沖擊，軟銀陷入上百億美元的巨額虧損，之前已經不得不通過出售阿里巴巴的股權來還債，現在則到了不得不出售ARM才能扭轉經營壓力的地步。

不過也有分析人士指出，英偉達收購ARM中間這筆200億美元的溢價實在是不值，因為只有屈指可數的買家，而現在只有英偉達一家感興趣，現在非常缺錢的軟銀其實并沒有多少談判余地。可見，如果不是軟銀和他們的代理商高盛有超高的“忽悠”能力，那就說明收購ARM對于英偉達來說非常重要。

眾所周知，英偉達在GPU芯片領域的主導地位，使其在人工智能芯片、自動駕駛芯片、HPC等領域占據一席之地，特別是在AI芯片領域，將競爭對手英特爾遠遠甩在后面。

而ARM早已是移動終端芯片市場的主導廠商。作為全球領先的RISC架構的半導體上游廠商，ARM通過其獨特的IP授權模式占據著移動終端芯片90%以上市場份額。現在ARM芯片正在朝著PC、服務器等原本屬于英特爾x86系統的領域進展，近日蘋果宣布在其Mac電腦上專用ARM架構的自研芯片正是這一趨勢的一大表現。

通過對ARM收購，英偉達能夠獲得的直接好處包括：

首先，英偉達可以直接擴展自己的產品陣容。英偉達可以利用ARM在移動端芯片領域的技術造出更高性能的CPU，與英偉達的GPU產品形成良好的技術互補，打造更為先進的、更為靈活的芯片解決方案。

其次，英偉達早已開始布局ARM生態，去年，英偉達開始推動向ARM生態系統提供全堆棧HPC軟件，推動ARM架構的高性能服務器的實現。而收購ARM之后，使得英偉達成為ARM的在推進超級計算機的實際主導者，從而真正與英特爾一爭高下。

最重要的則是，英偉達自身的GPU業務正在遇到增長瓶頸，必須依靠新的技術路線，擴寬業務線，才能持續保持高速增長的趨勢，也能夠在半導體產業牢牢扎根，鞏固其基礎核心地位。

但是風險是與好處相伴而生的。一方面，英偉達這次可是直接動了眾多競爭對手的“奶酪”，ARM現在所建立的中立、開放的生態能否持續，ARM的IP業務授權模式是否會發生變化；另一方面，英偉達是否也能夠同樣駕馭ARM生態，達成強強聯合實現雙贏的局面，還需要看黃教主的后續努力。這些正是英偉達需要回答的問題。

英偉達沒法忽視的“災難”考驗

當初，ARM被來自日本的軟銀收購，雖然也引發一些爭論，但絕沒有今天英偉達從軟銀手中接盤而引起如此大的爭議。首先軟銀的性質是一家全球性的科技投資公司，自身沒有半導體業務，另外英國政府對于軟銀的收購做了一系列約束條件，軟銀也同意將ARM總部繼續留在劍橋，并增加ARM員工。當時ARM創始人Huaser對此次收購的批評是，認為“金錢味道”太濃，英國將“其最有價值的資產出售給出價最高者”。

而這一次英偉達就不再有軟銀這樣的“人畜無害”的資質了。英偉達本身就是一家半導體設計制造企業，正在不斷擴大其半導體產業線，與英特爾、高通、三星等公司在PC、服務器、移動終端、AI以及自動駕駛和物聯網等所有領域展開競爭，一旦收購ARM，既會繼續侵占英特爾的芯片市場，又會對ARM生態中的同行形成根本性威脅。

同時，英偉達又是一家典型的美國企業，在當前日益嚴峻的國際貿易和地緣政治競爭下，英偉達自然不能獨善其身，現在把原本還有一絲“中立”色彩的ARM納入麾下，這就讓ARM的中立性蕩然無存。原本受美國的長臂管轄的影響，ARM已經宣布終止對華為進行新架構的授權，未來這一授權禁令將更加難有轉機。

顯然，盡管很多影響并非英偉達本意，但是這兩個無法更改的現狀，將使得ARM直接出現巨大的信任危機。

Huaser的最大擔心就是英偉達掌控ARM后，會對ARM的中立性造成影響，迫使那些英偉達的競爭對手開始考慮逃離ARM的生態，尋求ARM的替代方案。而一些分析人士也表示，可能會有越來越多的ARM客戶轉頭RISC-V陣營。

熟悉半導體產業的人都知道，RISC-V是一套完全開源的精簡指令集，由于精簡、靈活和模塊化特點，能更好地滿足物聯網、AI等應用的差異化需求。雖然沒有ARM指令集架構如此巨大的市場影響力，但也正在成為包括中國半導體企業在內重點發展方向，為開發區別于x86和ARM的全新操作系統提供了一種新的選擇。

也就是說，離開ARM，很多企業并不是沒得選，RISC-V可能是像中國這樣的新興半導體力量的一次突圍機會。反之，對于ARM的長期發展來說，失去中立性和開放性，可能將是其能夠抓住物聯網時代的主要威脅。

第二大問題是，英偉達“鯨吞”ARM之后的兼容問題。一是，英偉達能否讓ARM的授權生態保持獨立運作，比如利用對ARM的掌控，提高某些競爭對手的IP授權費用，甚至直接禁止為某些企業提供新的ARM架構，這些都將是未知數。當然，面對各國對收購展開的反壟斷調查，英偉達自然要保證對于ARM開放生態的維護，但行勝于言，沒有企業會把自己的前途交到強敵手中。

再是，英偉達如果開始涉足ARM的IP授權模式，能否很好的與自身業務進行整合。據了解，英偉達曾經考慮過GPU核心的IP授權業務，但實際上除了將早期GPU核心給Sony應用于PlayStation 3游戲機，英偉達從來沒有真正授權任何GPU核心給其他客戶，主要是低估了IP授權的難度。對于這種費神費力又不太賺錢的業務，英偉達此后能否繼續打理好，確實是不小的考驗。

當然，這些“災難”還是英偉達事后要考慮的。現在這場交易最終是否達成，可能還要經過有業務往來的各國反壟斷調查，這也是蘋果、三星選擇即時退出收購的原因之一。那么最終能否完成收購，還存在一定的變數。

那最終萬一要收購成功了呢？

半導體市場的風云詭譎

有專家評價，這（收購ARM）會是黃仁勛作為英偉達CEO以來最魯莽的行動。不過，從目前英偉達積極主動的收購意向來看，任憑外界如何分析，也無法改變黃教主已經構想好的CPU+GPU雙核心的超級芯片平臺，成為未來半導體領域一枝獨秀的那個NO.1。

在英偉達描繪未來發展藍圖的時候，整個ARM生態將存在巨大的不確定性。半導體產業生態也可能發生重大的變化。

業界猜測，ARM的CPU和英偉達GPU的整合優勢，會使其擁有更為領先的服務器芯片解決方案，直接成為以x86為核心的英特爾和AMD。那么這兩家長期爭斗的企業將有可能走向聯合，一起來對抗英偉達的新攻勢。

另一方面，三星和AMD也在合作推出獵戶座GPU，試圖在移動端對GPU市場發起攻擊，未來也許能夠看到諸如蘋果、高通等企業涉足GPU領域，搶食英偉達的市場。

最終影響最大的還是ARM的生態系統。由于“賣身”英偉達，ARM作為唯一非美國的中立優勢消失，迫使ARM老客戶開始轉向RISC-V這樣的開源指令集架構。至少對于我國的芯片設計廠商來說，已經是一個不得不考慮的發展路線了。

整體來看，從這次英偉達對ARM的巨額收購，以及一系列的半導體產業的并購來看，巨頭之間通過整合并購來保持技術的壟斷優勢，同時實現企業的規模擴張，已經成為整個產業的發展趨勢。

這一趨勢顯然對新興的半導體企業和地區是極為不利的。核心技術產業的收縮使得技術所在國家擁有更強的操控力，新玩家的減少也讓半導體技術創新變得越發艱難，這些企業想要從小到大實現逆襲的機會已然渺茫。

未來半導體產業會日漸“無聊”，而現在能夠打破這種“無聊”趨勢的機會，只能掌握在吾輩手中。而從這次ARM被賣身英偉達的時間點來看，已經有種“時不我待”的緊迫感了。

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