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在中國，公認的下飯神器是老干媽，但我個人卻偏愛香菇醬，吃得最多的則是河南本土產品、香菇醬首創、香菇醬霸主——仲景香菇醬，還是原味的。

日前，這款香菇醬的生產企業——仲景食品股份有限公司正在第四次闖關創業板，并于8月11日晚，首發上會獲得通過，意味著其或將登陸創業板。

招股書顯示，仲景食品擁有諸多前身，從2002年最初的南陽張仲景植物萃取有限責任公司，到南陽張仲景現代中藥發展有限責任公司，再到南陽張仲景大廚房股份有限公司、仲景大廚房股份有限公司（下稱仲景大廚房），該公司可以說經歷了藥品行業向食品行業的轉變。

目前，仲景食品主營業務為研發、生產、銷售調味配料和調味食品。調味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物為代表，調味食品以仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景調味油為代表。

2008年，仲景食品率先研發推出了香菇醬系列產品，由此業務便切入到了調味食品領域。

仲景食品的香菇醬產品推向市場后頗受歡迎，銷量逐漸攀升，迅速成為了公司的拳頭產品，“仲景牌香菇醬”現在已然成為了香菇醬的代表品牌之一。

2015年，在“上合會議”為各國領導人舉辦的歡迎晚宴上，仲景香菇醬作為國宴美食的代表出現在了人們的視野之中，進一步提升了其知名度。

或許是香菇醬的成功給了仲景食品信心和勇氣，“點燃”了其登陸資本市場的野心。

從那一年開始，仲景食品便開啟了曲折的上市路，一闖就是五年。

2015年11月，那時還叫仲景大廚房的仲景食品第一次提交招股書，擬登陸創業板。最后因存貨增長較快、三方支付在收入中占比較高等原因而未能過會。

2017年4月，仲景大廚房再次更新招股書，這次被發審委“挑出”了業績波動大、存貨高、財務瑕疵多、生產許可證存疑等47項問題，上市計劃再次“夭折”。

第二次失敗之后，仲景大廚房重整旗鼓，不僅改名為了“仲景食品”，還更換了輔導機構、保薦機構和審計機構。2019年6月，公司開始第三次沖擊A股，同年12月，中國證監會創業板發審委給出反饋，要求補充說明原材料采購情況以及相關業務資質等情況。

今年3月，仲景食品再次更新了招股書，對證監會的反饋意見進行了補充，第四次進入沖刺賽道。

與2019年6月份的招股書相比，此次除了更新營收、凈利潤數據和募集規模，也對證監會的反饋意見進行了補充。

仲景食品擬發行新股規模不變，仍為2500萬股，但募集資金規模由3.92億元增至4.92億元，募集資金用途則增加了“補充流動資金”，發行后流通股占總股本比例為25%，共募資4.92億元。

此次募集資金扣除發行費用后，仲景食品將按照輕重緩急分別投入1.36億元、1.06億元、1.5億元用于年產3000萬瓶調味醬生產線項目、年產1200 噸調味配料生產線建設項目、營銷網絡建設項目。

仲景食品在招股書中表示，其競爭對手包括老干媽、吉香居、飯掃光等調味品巨頭。

數據顯示，2017年至2019年，仲景食品分別實現營業收入5.17億元、5.3億元和6.28億元，實現歸母凈利潤分別為7936.15萬元、8153.39萬元和9163.81萬元。但同期主營業務毛利率分別為45.28%、43.82%和42.01%，呈逐年下降趨勢。

仲景食品表示公司毛利率主要受原材料采購價格和產品售價影響，如果未來受市場供需關系等因素影響導致主要原材料價格上漲，且公司主要產品售價不能隨之調整，或由于未來市場競爭加劇使公司主要產品售價變化，將可能引起毛利率下降。

雖然仲景食品營收穩步增長，但在營收上，僅為老干媽的1/10。去年，老干媽的年收入為50.23億元。

目前，老干媽擁有20多個系列產品，同時產品銷往全球各地，產品出口已突破80個國家和地區。而仲景食品除了擁有香菇醬以外，還為今麥郎、康師傅、海底撈、聯合利華、奇華頓、芬美意、雙匯、安琪、白象、有友、金鑼、雨潤等提供調味配料。

對于仲景食品能否斗過老干媽，業內普遍認為，仲景食品還不具備對標老干媽的能力。有業內人士表示，品類決定市場發展，相比仲景食品的香菇醬，老干媽的辣椒醬消費場景更加廣泛，因此，仲景食品短期內難以撼動老干媽的市場給地位。

公司尋求上市主要是為了籌集資金，仲景食品五年四闖創業板，似乎對資金十分渴求，但據河南創業圈了解，仲景食品報告期內的營運資金并不吃緊，甚至可以滿足募投項目的全部資金需求。

招股書顯示，2017年—2019年（下稱報告期），該公司購買理財產品金額分別達到2.84億元、3.97億元、5.18億元，已經超過了募投總金額，并且在報告期各期分別進行了金額為2250萬元、9000萬元和3750萬元的股利分紅，合計達到1.5億元。

仲景食品此次擬募集資金4.92億元，用于生產線建設和營銷網絡建設以及補充流動資金，然而，2019年公司購買理財產品的金額卻超過了此次募資金額。

此外，仲景食品報告期各期末的短期借款也在逐年下降，分別為1.35億元、1.00億元和0.31億元，且并無逾期未償還的銀行貸款。報告期內，該公司還分別留有0.51億元、0.99億元和0.93億元的貨幣資金余額。

而受到償還借款和股利分紅的影響，仲景食品2019年資產負債規模出現縮水。資產總額和負債總額由2018年的6.54億元和1.94億元分別降至5.89億元和1.29億元，公司資產負債率（母公司）為 20.48%。

來源：招股書

公司的資金流動性也較高。截至2019年末，公司貨幣資金余額 9261.80 萬元、應收銀行承兌匯票余額 207.75 萬元應收賬款余額7136.15 萬元，速動資產合計1.66億元。