2018年，黃浦江畔一聲宣告，提出設立科創板。259天后，2019年7月22日，隨著一聲鑼響，中國資本市場迎來歷史性時刻。科創板在備受矚目下成長，這一年蹄疾步穩，交出一份喜人的答卷。如果用一個字來形容那就是：“硬”。

“硬”體現在黨中央的重視上。近年來，黨中央對資本市場高瞻遠矚，擘畫發展方向。其中，2018中央經濟工作會議對資本市場的表述，為資本市場發展確定了明確的戰略定位，為下一步如何實施劃出了明確的方向。可以說，藍圖繪就，找著準繩的資本市場改革勢如破竹。高層提出在上交所設立科創板并試點注冊制，是資本市場全面深化改革的重要嘗試，被稱為“試驗田”，設立科創板并試點注冊制被寫入2019年政府工作報告。科創板從開市至今一周年，總體運行平穩，符合預期。

“硬”體現在支持硬科技企業上。科創板上市企業從首批25家到140家，這一成績非常了不起。整體來看，科創板公司高度集中于高新技術產業和戰略性新興產業，其中新一代信息技術產業、生物醫藥產業、高端裝備產業、新材料產業占絕對主導。此外，從研發及成果方面看，2019年科創板企業的平均研發投入占比超過了11%，近三年營收復合增長率的中位數約在24.5%，平均每家上市公司擁有超過60項的發明專利。科創板引來資本市場的活水有力支持了科技創新。

“硬”體現在制度創新上。科創板注冊制作為資本市場改革的“試驗田”，以注冊制為改革抓手，過去一年，證監會等相關部門和上海證券交易所完成了一系列科創板制度設計。企業模式上，不設盈利指標、允許虧損企業上市、允許紅籌股上市、允許同股不同權上市，體現出對企業的包容。交易制度上，前五個交易日不設漲跌幅限制、之后漲跌幅20%，體現出對市場基礎交易制度改革的探索。審核上，從1.0版本到2.0版本進階，審核周期不斷縮短效率明顯提升，體現出監管的務實進取。這樣的改革還體現在投資者適當性、退市機制、限售股減持、再融資等一系列市場基礎制度。經過一年的實踐檢驗，各項改革制度經受住了市場的考驗，形成了一批可復制、可推廣的經驗，推動全市場改革向縱深推進。

“硬”體現在支持產業鏈、供應鏈上。科創板充分發揮定位，以開放包容的態度保障產業鏈、供應鏈建設。其中，以集成電路為例，科創企業基本覆蓋產業鏈上下游，材料、設計、設備、封測、代工……各部落環環相扣，支撐起整個產業鏈條。目前已上市的17家集成電路企業，股票總市值為1.2萬億元，占科創板股票總市值的39%。代表企業有中微公司、安集科技、瀾起科技、中芯國際、寒武紀、滬硅產業等。可以說，相關公司在一些細分領域上，打破國外技術壟斷，參與國際標準制定，成為具有競爭力的國際領先企業。

“硬”體現在把選擇權交給市場上。科創板在審核理念上，堅持以信息披露為核心，堅持審核公開透明，堅持壓嚴壓實中介機構責任，初步形成了比較明確的上市預期。新股發行定價由市場化方式決定，提高網下發行數量占比和持有市值門檻，提升了報價的專業性。這給市場更大的自主權和選擇權，有力提升資源配置的效率。

科創板一周歲，適逢資本市場迎來而立之年。站在新的歷史節點，科創板承擔資本市場改革的重要使命。科創板已栽下梧桐樹，正引鳳凰來，日前以螞蟻集團為代表的優質科技企業已表示登陸科創板上市計劃。這正是科創板的魅力，也是中國資本市場生態積極變化的引力。

當前，市場各方正以“功成不必在我”的精神境界和“功成必定有我”的歷史擔當，披荊斬棘，打造“規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”而努力。

相信，科創板明天會更加“硬”氣。而立之年的資本市場在各方的呵護下必定大有可為，更有作為。 （楊曉波/文）