北京時間4月2日晚，瑞幸咖啡董事會公布了2019年年報中出現的問題，報告中稱“公司2019年二季度至四季度期間，偽造了22億元人民幣的交易額。”而瑞幸2019年三個季度報表收入大約才46億元人民幣，22億元的造假金額近半。

　　消息一出，當天出現了瑞幸咖啡股價暴跌75.6%，市值縮水至16億美元恐怖的一幕。那問題來了，為何瑞幸會對自己下死手？誰在玩火？誰是內鬼？還有哪些可怕的影響？

　　下面是關于瑞幸事件的終極五問！

　　為何自曝？

　　對于市場上很多傳聞，其實最理智來看，答案很簡單，是被迫和自保。

　　此前渾水收到的匿名做空調查報告，早已經揭露了瑞幸的所有問題，并且直言瑞幸業務已經破產！所以，對于這種情況，SEC會責令瑞幸成立獨立調查委員會。另外，處于財報發布前，如果因為審計出現問題無法提交年報，會導致直接退市風險！迫于SEC和退市風險的壓力，只能“斷臂求生”。

　　背后老板是誰？

　　神州系和“教父”陸正耀。

　　公開資料顯示，除了瑞幸咖啡，神州系旗下還包括神州租車、神州專車、寶沃汽車、車閃貸等業務板塊。而陸正耀家族在上述大部分公司中為實際控制人；瑞幸咖啡上市前，陸正耀家族以及其一致行動人合計擁有瑞幸咖啡42.93%的股權。

　　作為核心人物神州租車董事局主席，瑞幸咖啡董事長陸正耀，以“瘋狂燒錢營銷、擴張動作迅猛、融資能力強”的資本運作與市場方法論，成功在神州專車、神州租車、瑞幸咖啡等公司中得以驗證。

　　此前和訊科技在《陸正耀的二號門徒：OYO李維能否玩轉“神州系”資本游戲？》一篇文章里提到過，瑞幸咖啡的CEO錢治亞與曾在連鎖酒店市場瘋狂掠地最后瞬間衰敗的OYO李維都是神州系大老板陸正耀的“門徒”。不管是瑞幸成立18個月的上市神話還是OYO在行業中的“閃電擴張”，其中都能看到陸正耀的操盤風格。

　　另外，因此次事件被推到臺前的瑞幸COO劉劍，也是“血統純正”的陸正耀門徒，曾在神州租車、神州優車工作10年時間。而如此大規模的業務數據造假，調查委員會只推出一位COO。那最后瑞幸咖啡CMO與CFO是否能完全脫離干系，這也是一個謎題。

　　誰是外圍“內鬼”？

　　此次事件的導火索，是做空機構渾水公司收到的匿名做空調查報告。報告基于從瑞幸2000多家門店收集的2.58萬張電子小票，以及11260個小時的門店流量視頻分析發現，瑞幸每家店每日銷售的商品數在2019年三季度夸大69%，四季度夸大了88%。

　　那到底是誰在背后投入如此巨大的成本，和龐大的組織能力來調查和做空瑞幸？

　　據燃財經報道，此次背后做空瑞幸咖啡主導方和出資方為渾水在中國的“合作伙伴”雪湖資本。而搜集核心數據的執行方是一家名為匯生咨詢的投資咨詢公司。

　　據天眼查數據顯示，匯生咨詢成立2001年，是一家投資咨詢公司，主要為國內&國際私募股權投資金、并購基金、成長基金、主權基金、公募基金、FOF、投資銀行、跨國公司等提供定制化的服務和解決方案。

　　有意思的是，匯生咨詢原本服務的客戶當中還包含了瑞幸咖啡A輪和B輪的投資方大鉦資本。渾水做空報告放出之后，大鉦資本立即終止了與匯生的合作。

　　這樣的反水操作，匯生咨詢將斷送了自己在一級市場的所有“錢途”。

　　瑞幸的結局？

　　一位投資機構人士對和訊科技表示，就目前瑞幸給出的調查報告來看，很快將會面臨集體訴訟，根據美國《薩班斯-奧克斯利法案》，如果訴訟成功后，可能會將瑞幸咖啡強制退市，并對相關責任人進行刑事調查。

　　另外，就目前瑞幸咖啡的商業模式來看，仍然高度依賴對用戶的補貼來獲取交易，如果瑞幸咖啡被強制退市，融資放緩，瑞幸的業務將直接被置于死地，面臨倒閉崩盤。

　　作為神州系的主體，受到瑞幸咖啡的影響，在港上市公司神州租車開盤暴跌。神州租車盤中停牌，停牌前跌54.42%，報1.96港元，市值僅為41.55億港元。

　　殃及池魚？

　　瑞幸事件的影響是否會殃及整個中概股？

　　答案是肯定的！如果說瑞幸咖啡罪有應得，那無辜受牽連的不僅有其他中概股公司，還有正在計劃赴美上市的中國企業。瑞幸22億元歷史罕見的驚天造假案，勢必會導致美國資本市場對中國企業的信任危機。

　　而且，與瑞幸咖啡一樣被重資產、巨額虧損、快速上市等問題受到質疑的蔚來汽車，昨日也重挫將近10%。未來，會出現更多對于中國上市公司的負面連鎖效應。