鉛筆道薦語：

這場疫情，令餐飲企業們幾近休克。

未來2到3個月，是餐飲行業能否熬過去的一道坎。以往這個行業一向現金流充足，鮮少愿意接觸VC/PE機構。如今，即便是頭部的餐飲企業也亟需“輸血”，有VC機構正加快步伐，一天看了近300個餐飲項目。

中國烹飪協會指出，餐飲企業面臨現金流緊張和融資貸款困難，現金流緊張主要是無法支付供應商貨款、房租和與員工工資，而融資貸款難主要是對傳統金融機構而言，餐飲企業尤其是中小餐飲企業并不屬于優質穩定客戶，線下門店租賃為主，抵押物相對較少，獲得貸款存在一定困難。

報復性消費是否會到來還不能確定，但一切的前提是，餐飲老板們要先挺過去。

來源 | 投資界（ID：pedaily2012）

作者 | 王菲

餐飲寒冬，終于迎來一絲春意。

投資界（ID：pedaily2012）3月16日消息，創立19年的巴奴毛肚火鍋今天宣布首次引入外部資本——獲得番茄資本獨家投資近億元人民幣。除了銀行，頭部的餐飲企業終于把手伸向了投資機構。

這場疫情，令餐飲企業們幾近休克。即便目前陸續復工，但是生意卻還遠遠沒有恢復元氣。北京多個商城餐飲店的堂食復工率基本過半,但生意較疫情前下降約七成。還有很多餐飲店，永遠定格在了2020年1月停業的那一天。

未來2到3個月，是餐飲行業能否熬過去的一道坎。以往這個行業一向現金流充足，鮮少愿意接觸VC/PE機構。如今，即便是頭部的餐飲企業也亟需“輸血”，有VC機構正加快步伐，一天看了近300個餐飲項目。

“這個時候是優質企業估值普遍下調的時候。”在一些投資人看來，現在是抄底餐飲的最好時機，錯過了可能一輩子都不會再碰到了。

帶火了毛肚火鍋，創立19年第一次引入外部資本

巴奴毛肚火鍋，2001年起家于河南安陽。

巴奴的招牌菜是毛肚和菌湯，它開創了毛肚火鍋品類，定位中高端市場，憑借一己之力，帶火了毛肚，成為“毛肚火鍋”代名詞。

相比于海底撈的強服務屬性，巴奴更加注重產品，用真材實料的產品贏得顧客口碑。在和海底撈的營銷戰役中，它曾打出了一句經典廣告——服務不是巴奴的特色，毛肚和菌湯才是。

截至目前，巴奴毛肚火鍋現有65家直營店，覆蓋北京、上海、西安、鄭州、蘇州等20個城市，用戶評價一度超過海底撈，成為大眾點評全國火鍋品類用戶評價第一的餐飲品牌。

2019年，在成功進軍北京后，巴奴毛肚火鍋宣布進軍上海。當時有媒體曾向創始人杜中兵拋出一個問題：創立19年，為何不引入外部資本，以實現快速擴張?

對此，杜中兵回答：“資本的力量對于創業是很重要的，能夠共擔風險，但引入資本應該考慮公司資金需求、戰略發展目標等。”

本次融資，是在突如其來的疫情打擊下，巴奴毛肚火鍋進行的一場企業戰略層面的自救。

2020年這個特殊的春節，是巴奴毛肚火鍋19年企業發展歷史的一個轉折點。1月23日前，和很多餐飲企業一樣，面對即將到來春節消費高峰，巴奴做好了打一場”硬仗”的全面準備工作。

巴奴重金打造的三座中央工廠已經早早備好了貨，包括毛肚120噸、牛肉80噸、野山菌40噸、哈密瓜20000公斤、火龍果15000公斤，圣女果 4500公斤，笨波菜 3000公斤，豬黃喉2000公斤等。一場疫情，讓這些生鮮物品基本全部報廢。

相對于其他一些頭部餐飲企業公開呼吁求救，巴奴毛肚火鍋創始人杜中兵一直沒有出聲，直至此次融資發布。

“資本的力量對于創業是很重要的，但我需要的不是純資本，巴奴需要的是能夠并肩作戰的戰友。經歷與番茄資本四年時間的合作，我覺得番茄資本是一個很合適的外部合伙人。”對于此次融資，杜中兵表示。

而談及此次出手，本輪獨家投資方番茄資本向投資界表示，“這次疫情對餐飲企業造成了沉重的打擊，有些小企業可能難以支撐，但有實力的企業不會因此而倒下，反而是一次發展的良機，很多好的鋪位會被釋放出來，更多的消費者會選擇注重品質和食品安全的品牌。”

拒絕過馬云的西貝也低頭了，抄底來了？有VC一天看近300個餐飲項目

巴奴毛肚火鍋此次融資，是國內1000萬家餐飲企業自救的一個縮影。

恒大研究院發布研究報告指出，餐飲零售業春節短短7天的直接銷售收入或腰斬5000億元，這還不包括后續影響。

此前，西貝餐飲董事長賈國龍稱西貝賬上的現金撐不過三個月，一時間引起業內強烈共鳴。能不能熬過3個月，成為2020年擺在餐飲企業面前的一條生死線。在這個時候，誰先拿到錢，誰活下去的希望就大一些。

這兩個月，餐飲賽道的投資熱鬧非凡，一時之間，“抄底說”興起。2月6日，加華資本宣布近億元獨家投資“餐飲界迪士尼”文和友。文和友是一個長沙網紅餐飲品牌，旗下經營文和友老長沙油炸社、文和友老長沙大香腸、文和友老長沙臭豆腐、MāMāCHá，湘春酒家等多個子品牌。

據了解，文和友平時的現金流非常好，根本不缺錢。這次在疫情期間融資也被外界視為文和友對資本態度轉變的一個表現。

正常光景下，即便是一線機構，也很難敲開餐飲行業的大門。“目前這個時候是優質企業普遍的估值下調、估值回歸的一次機會，特別是優質的餐飲企業，平時的現金流非常好，大多不需要投資。現在也許有機會，可能是一輩子最好的一次機會。”加華資本合伙人宋向前表示。

許多投資機構已經嗅到了機會。最近這段時間，啟賦資本負責投融資的同事都很忙碌，每天基本要看近300個餐飲領域的項目，一直在加快整體篩選項目和投資的節奏。

2月7日，吃托邦、餐飲情報、天圖投資、杭州銀行、同程資本、道生資本、啟賦資本、險峰長青、吃貨大陸等多家銀行、機構聯合發起餐企融貸公益活動“春風行動”，為餐飲企業提供急速融貸通道。之后，他們收到了上千家餐飲企業的報名信息，部分企業已和銀行還有機構對接、申請授信。

日前，俏江南創始人張蘭、觀見餐飲小學發起人汪潔、資深餐飲投資專家劉曉東共同發起設立餐飲行業發展基金——易基金，主要聚焦快餐類、中產白領聚餐細分品類，張蘭更是表示要3年投資10家Pre-IPO餐飲企業。

對于許多頭部餐飲龍頭企業而言，銀行債券融資是補充現金流的首選。

2月6日，浦發銀行北京分行完成核批西貝餐飲授信額度5.3億元，隨后，海底撈也獲得中信銀行和百信銀行21億元的聯合授信，老鄉雞、云海肴等一些連鎖餐飲均收到了銀行的“雪中送炭”。

不過，銀行授信只是選擇之一。對于不差錢的餐飲企業而言，現在也開始重新審視股權融資這種資本運作形式。

據媒體報道，在拿到銀行授信之后，西貝目前正與國內某知名的餐飲投資機構接觸，相談融資事宜。其對資本態度可以說是來了一個180度的大轉彎，要知道，賈國龍曾硬氣拒絕過馬云旗下口碑投資并拒絕上市。

一批餐飲門店已悄悄關門，“接下來，才是餐飲業的生死時刻”

目前，餐飲行業營業正在逐漸恢復正常。

3月9日，西貝通過官方微博宣布：目前全國376家店，已經有156家店恢復正常營業。3月12日，海底撈首批85家門店恢復營業、開放堂食，涉及成都、杭州、南京等15個城市，北上廣深尚不在列。

雖然目前大多數餐飲企業都已經正式復工，但是生意卻還遠遠沒有恢復元氣。有餐飲從業人士指出，復工后的三個月，對于很多餐飲同行來說，就是一場生死大考驗，接下來才是餐飲的至暗時刻。

據了解，北京多個商城餐飲店的堂食復工率基本過半，但生意較疫情前下降約七成，有商家直言：“開業是為了證明我還活著!”

很多餐飲店，永遠定格在了2020年1月停業的那一天。

我國目前共有超過1000萬家餐飲企業，其中個體工商戶占比超過95%。根據統計局最新數據，1-2月餐飲業總收入4194億元，同比下降43.1%，可以說是熔斷式下跌。下圖是一項關于中小餐飲企業現金流情況的調查：

餐飲行業元氣何時恢復，還是一個未知數，事實上，許多餐飲企業已經悄悄關門。

成立25年之久的濟南老牌酒店桃源大酒店，對外宣布永久停業。知名連鎖甜品品牌許留山連續遭業主討租，過去幾個月已經關掉了10余間香港門店，并注銷了廣州深圳上海等城市多家門店。

老鄉雞創始人束從軒對媒體表示，盡管獲得了銀行一億元授信，但情況依然不太樂觀，本以為熬過三月就行，現在看來得熬到六月。

頭部的企業尚且艱辛，中小餐飲企業就更不容易了。中國烹飪協會指出，餐飲企業面臨現金流緊張和融資貸款困難，現金流緊張主要是無法支付供應商貨款、房租和與員工工資，而融資貸款難主要是對傳統金融機構而言，餐飲企業尤其是中小餐飲企業并不屬于優質穩定客戶，線下門店租賃為主，抵押物相對較少，獲得貸款存在一定困難。

報復性消費是否會到來還不能確定，但一切的前提是，餐飲老板們要先挺過去。