此次新冠疫情對中國多個行業造成嚴重沖擊，房地產、汽車、餐飲、旅游等行業幾乎停擺，而醫療健康產業則表現的相對積極主動。同時，疫情也凸顯了國內醫療健康行業的痛點，加速了產業趨勢，并在一定程度上影響了消費者的求醫用藥的習慣。我們認為，基于對公共醫療資源供給和技術研發的強烈需求，國家將會進一步加大醫療產業的投資力度，并建立長期可行的機制推動醫療行業發展。

2月18日，由清科集團投資界發起的Venture50云行動正式啟動。20日，首期大健康專場上線，聚焦大健康產業，清科資本醫療團隊全程支持了本次活動。此次線上路演吸引了200余位投資人在線與10家路演企業互動交流，3位特邀嘉賓也對當前醫療行業的整體趨勢和問題進行了專業獨到的分享。

清科醫療副總裁許宏，是本次活動特邀主持。他表示：雖然目前的肺炎疫情整體還是處在一個快速增長的態勢，但基于2003年我們對非典疫情的控制以及管理的經驗，包括這一次政府的快速高效應對，加之大數據的有效運用，更健全的管理機制、人員物資統籌及各個行業領域的團結一致，都將使這次肺炎疫情得到更好的管理與控制。因此，對于此次疫情，大家還是可以更有信心。

清科資本合伙人、清科醫療投資合伙人 喻聚蓉女士進行了《大健康數字化轉型加速》的分享。她指出數字化在穩定、控制疫情的工作中起到了很大作用，相信也會在今后的醫療健康產業發展中占有重要地位。從大健康產業供需情況來看，需求端類疫情爆發后的急性醫療需求與健康生活的長期需求都在同步快速增長，進而推動醫療總產值的增加；而供給端則展現出醫療資源區域分布極不平衡，成熟醫療產品（醫藥、器械）的高效流通與精準觸達患者亟待實現。當前階段，數字經濟是全球未來的發展方向，也是推動經濟轉型升級的核心內容。數字化的第一步就是將散點化的線下動作轉到線上，醫療行業也不例外，例如接通三甲醫院與基層醫療機構之間的網絡與數據，用遠程醫療、互聯網醫院與院外各種互聯網醫療的工具，構建醫聯體與醫共體等，以助力供給側改革，提高診療效率和研發成功率，同時降低各項成本。以資本市場上的醫藥營銷、零售為例，數字化轉型讓藥企、患者、政府多方共贏。醫療產業數字化路徑可總結為四個階段：1.0工具階段，2.0流量階段，3.0精準階段，4.0生態階段。樂觀來看，醫療數字化獲得了資本市場的高度青睞，但回到大健康本身而言，其有著產業鏈條長、決策流程復雜、政策影響大等突出特點。數字化作為推動醫療健康產業發展的重要力量，還有更長的路需要走，唯有更多的專業分工與合作，才能推動產業的系統升級，參與各方才能協同共贏。

夏爾巴資本創始管理合伙人 蔡大慶先生帶來了《大健康產業投資機遇及布局》的分享。蔡總表示，2019年初至今大健康領域尤其是生物醫療新技術方面迅猛發展，但在“募、投、育、退”各個階段喜憂參半。首先是VC/PE的人民幣資金量放出呈大幅持續下滑，資金來源的減少使得頭部基金更多持觀望態度，而對于部分基金來說即便出現了值得投資的潛力領域，也“心有余而力不足”，這直接導致了投資總量下降，并且前期憑借“風力”起來的公司由于實力的短缺導致運營和持續融資能力下降；此外，在退出方面，港股上市公司股價普遍降低，創新板估值長期也有待觀察。另一方面，頭部基金憑借已有地位相對容易形成正循環，資金向頭部基金集中可提高投資項目的質量，整體的消極情緒使得醫療項目總體估值顯著下降，那些擁有硬技術實力的企業發展較好、競爭減少，香港聯交所、創新板的開通也為資本退出帶來新希望。他們看好醫藥及醫療技術、醫療服務、醫療器械及診斷三方面的機會。其中，醫藥及醫療技術選擇全球領先的技術創新機會，尤其是新的治療方法；醫療服務看好與公立醫院存在差異化競爭的新型醫療服務，醫技相對成熟有專科特色或規模收入利潤的第三方服務；醫療器械及診斷看好重大臨床領域及醫技檢驗的進口替代的機會，或是擁有底層技術且擴展性強的公司。

遠毅資本合伙人 楊瑞榮先生帶來了《新冠疫情下的醫療健康投資機會》的分享。他指出，新冠疫情加速了我國醫改進程，強基層速度加快，并促進CDC重構；互聯網醫療時代來臨考研了企業運營實力、流量、流通和服務；民眾醫療保險意識進一步加強，支付瓶頸有待解決；藥品和器械設備行業重心轉向，下層市場值得關注。近年來醫療產業投資環境變化明顯，尤其在藥品“4+7”帶量采購實施之后，藥企需要完全改變之前的銷售模式，轉移工作重心。此外，以DRGs為核心的醫療支付制度改革將改變醫療服務格局。醫療服務追求更高的服務數量和服務質量，減少不必要的服務，而關注生活健康和疾病預防。移動互聯網改變了醫生及病人獲取信息的方式，疫情也使得在線問診平臺、醫藥電商迎來新的契機。因此，目前在移動醫療及服務方面具有更多的投資價值，其投資策略主要在于帶量采購重塑流通價值鏈，開展直接觸達患者的技術和服務，高效運營，并以基層醫療為流量入口。創新藥企需要新型的流通服務平臺，在產品端高度擁擠的情況下發揮渠道價值，實現高效、謹慎的管理和分銷。而在保險方面，商業健康險存在巨大機會，數據、服務與高新技術將會重塑醫療健康險的市場。除此之外，新冠疫情還使得分子檢測大放異彩，醫療器械設備的進口替代勢頭強勁，創新技術不斷涌現，而醫保制度的范式轉換也創造了醫療檢測設備的創新機遇。在基因測序和精準醫療方面，投資機會在于高技術壁壘或新的技術平臺，例如腫瘤早篩、病原微生物檢測、基因測序和編輯等。

本次路演中，來自真格基金、鼎心資本、辰德資本、晨興資本、華大共贏、火山石資本、海爾資本、凱旋創投、盛宇投資、高特佳投資、建銀國際、青松基金、約印醫療基金、基石資本、天創資本、征和惠通等多個投資機構的專家評委參與了項目的在線交流，共同探討醫療行業現狀及發展。線上路演的方式，雖然不能與投資機構面對面，但交流通道是暢通的。項目方以十足的熱情參與到本次路演中，創業者們精心準備了各自的商業計劃書。在項目路演環節中，10位優質項目演講人分別通過線上會場，向與會的投資人全面闡述了各自項目的特點與優勢，并詳細解答了投資人關心的各種問題。項目互動問答環節，投資人紛紛就資金使用、產品打造、團隊打造、運營方式等各方面提出問題，用行動肯定了線上路演的方式。

本次路演的10家企業為：

1.北京德開醫藥科技有限公司

是基于大數據驅動的醫藥新零售綜合服務商，為百姓高質量生活提供用藥服務，是醫藥新零售行業僅有的已實現千萬盈利的企業，天貓京東等平臺銷量前三。

2.北京洞悉網絡有限公司

是一家藥械全生命周期安全人工智能SaaS平臺，是專注于藥、械安全和廣泛上市后真實世界研究的科學領域云服務商。其自主研發的HoloX平臺是中國第一個使用人工智能、大數據、云計算，為中國MAH制藥企業、醫療器械企業提供綜合性、一站式全生命周期風險管理與真實世界研究的SaaS平臺。

3.北京金匙基因科技有限公司

是國內最早從事宏基因組病原診斷服務的企業之一，在多地建有醫學檢驗所和實驗室，并建有二代、三代高通量基因檢測平臺，與中科院、北京大學等單位合作，為百余家中心醫院提供第三方病原診斷服務。

4.北京蓬陽豐業科技有限公司

是一家領先的心電解決方案提供商，主要產品為18導聯全信息動態心電分析儀，填補了多年來無法突破的技術難點，對心臟全息數據采集及診斷具有革命性意義。目前產品已完成CFDA認證，CE認證，進駐全國百余家三甲醫院，目前正在啟動FDA認證。

5.北京醫百科技有限公司

是生命科學領域數字化營銷轉型的SaaS服務領跑平臺，為藥械企業提供全場景一站式數字化營銷服務，公司業績連續兩年超500%增長，累計客戶200多家，已進入高速發展階段。

6.廣東脈搏醫療科技有限公司

是一家打造“預防+診斷+治療+康復”的心血管醫療產品鏈企業，致力于心血管醫療器械的研發、生產和銷售。其產品為自主研發、擁有全部自主知識產權的Leftear左心耳封堵器。該產品彌補了進口產品在適應癥、手術效果和創傷面積方面的不足，目前正在進行臨床試驗評價其安全性及有效性。

7.海杰亞（北京）醫療器械有限公司

是一家創新型醫療技術應用推廣平臺，專注于“腫瘤微創”與“低溫醫學”等高新醫療技術，集研發、生產、銷售、培訓、服務于一體。公司主要產品為國際領先的腫瘤微創治療設備——康博刀，其采用復合式冷熱消融達到微創治療腫瘤的目的。

8.上海觀然醫療科技有限公司

“衡道醫學”是觀然醫療全資持有的注冊醫學服務品牌，是一家“專業病理+效率AI”的服務提供商。公司專注于診斷服務，緊密圍繞以病理為核心的診斷服務體系建設，結合基礎病理診斷技術和分子病理診斷技術、互聯網信息技術、現代物流運輸鏈，為地方醫療機構提供權威、精準、安全、快捷的醫學診斷配套服務。

9.上海心至醫療科技有限責任公司

公司致力于在心血管器械領域，以球囊及藥物涂層技術為平臺，提供該領域國內第一的介入無植入解決方案。主要產品為針對心血管疾病的紫杉醇冠脈藥物球囊、雷帕霉素冠脈藥物球囊、棘突球囊，以及針對腎臟疾病的瘺管藥物球囊。

10. 蘇州翰爾西醫療器械開發有限公司

是一家專注于給藥器械的公司，其主要產品為卡式瓶藥物注射筆，此外還有呼吸類藥物便攜式冷霧化吸入裝置，用于安全混藥的水粉混合注射系統以及鼻咽部手壓噴霧器。

此次線上路演節奏緊密，活動結束后多個創業項目方及機構投資人表現出進一步溝通和一對一洽談的愿望，同時對活動給予了很高的評價，紛紛詢問下次活動的時間。下一步，清科資本醫療團隊將與H50、亮中國等平臺，每周持續組織高效對接活動，歡迎關注！