互聯(lián)網(wǎng)和智能終端應(yīng)用的普及推動了中國網(wǎng)上消費的快速發(fā)展，催生了電商行業(yè)的爆發(fā)式增長。以網(wǎng)上購物為代表的電子商務(wù)形態(tài)具有小批量、高頻率、多批次的特征，配套的倉配中心的 SKU 數(shù)量達(dá)到數(shù)十萬，日處理訂單量更是達(dá)到百萬級。

簡單的人工作業(yè)無法處理高頻、大量的訂單，這必須依靠物流輸送分揀備，才能高效、準(zhǔn)確、及時的處理這些訂單。為京東、淘寶、蘇寧、亞馬遜等電商平臺解決物流的商家也將迎來新的發(fā)展機遇。

物流業(yè)發(fā)展迅速

德馬科技主要從事自動化物流輸送分揀系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備及其核心部件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售和服務(wù)，是國內(nèi)自動化物流輸送分揀裝備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

現(xiàn)代物流業(yè)的快速發(fā)展，特別是第三方物流、電子商務(wù)、冷鏈生鮮配送等新興物流方式等出現(xiàn)，拉動了高端物流裝備的革新，這是物流裝備行業(yè)持續(xù)增長的保障。另一方面，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級階段，僅依靠降低成本和擴(kuò)大銷售難以保持利潤，先進(jìn)物流裝備的應(yīng)用可進(jìn)一步降低物流系統(tǒng)運行成本，凸顯物流作為“第三利潤源”的戰(zhàn)略地位，我國產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢也將帶動物流技術(shù)和裝備進(jìn)入高速發(fā)展階段。

來源：德馬科技招股書

發(fā)行人全面布局物流輸送分揀裝備產(chǎn)業(yè)鏈，所提供的產(chǎn)品和服務(wù)涵蓋核心部件、關(guān)鍵設(shè)備和系統(tǒng)集成解決方案，所服務(wù)的客戶涵蓋物流裝備制造商、系統(tǒng)集成商和終端客戶，所應(yīng)用的行業(yè)涵蓋電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、新零售、智能制造等多個國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域，是覆蓋物流輸送分揀裝備全產(chǎn)業(yè)鏈的科技創(chuàng)新企業(yè)。

與國內(nèi)同行業(yè)公司對比，國外領(lǐng)先的物流輸送分揀裝備企業(yè)，如英特諾，業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋核心軟硬件、關(guān)鍵設(shè)備及系統(tǒng)集成全產(chǎn)業(yè)鏈，而國內(nèi)大部分公司，僅從事裝備制造或系統(tǒng)集成，或僅服務(wù)于某一特定行業(yè)的客戶。因此，相比于國內(nèi)同行業(yè)公司，發(fā)行人具備較強的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)品多樣，客戶穩(wěn)定

自動化物流輸送分揀系統(tǒng)是倉配中心的核心子系統(tǒng)，是執(zhí)行商品進(jìn)/出庫、拆零揀選、輸送搬運、復(fù)核打包、路徑分揀、信息處理等功能的關(guān)鍵裝備，貫穿倉配中心內(nèi)的物流全過程。

目前，大型倉配中心的日處理量已經(jīng)達(dá)到雙百萬的級別，即每天處理百萬級別的訂單量、處理百萬級別的 SKU 商品量，倉配中心的處理量、處理速度、處理效率、穩(wěn)定性、準(zhǔn)確性、系統(tǒng)復(fù)雜度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的倉儲中心。大型倉配中心已成為物流產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)密集程度最高、物流技術(shù)發(fā)展最快、物流裝備應(yīng)用最多的樞紐，是物流產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵核心。

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經(jīng)過多年的發(fā)展，公司逐漸建立了優(yōu)質(zhì)的客戶群體。物流裝備投資額大、系統(tǒng)工程復(fù)雜，下游客戶選擇供應(yīng)商時，通常采取嚴(yán)格的采購認(rèn)證制度。如果更換，不僅存在質(zhì)量風(fēng)險，而且更換成本高、實驗周期長。優(yōu)質(zhì)的核心客戶不但為公司提供了穩(wěn)定可觀的經(jīng)濟(jì)效益，還樹立了公司在業(yè)內(nèi)的良好口碑與高端的品牌形象。

德馬科技主要客戶包括京東、蘇寧、亞馬遜、e-bay、順豐、唯品會、菜鳥、盒馬鮮生、安踏、百麗、拉夏貝爾、新秀麗、九州通、廣州醫(yī)藥、華為、印尼 JNE、 馬來西亞 LAZADA 等行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，還包括今天國際、達(dá)特集成、中集空港、 瑞仕格、范德蘭德、大福集團(tuán)等國內(nèi)外知名物流系統(tǒng)集成商和物流裝備制造商。

下游快速發(fā)展

以下游行業(yè)快速發(fā)展為契機，特別隨著對物流經(jīng)濟(jì)效益、企業(yè)的“零庫存”、供應(yīng)鏈的競爭力的不斷重視，大型物流倉配中心不斷涌現(xiàn)。作為大型物流倉配中心執(zhí)行拆零揀選這一核心作業(yè)形態(tài)的作業(yè)裝備，物流輸送分揀裝備需求增長較快。

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主營業(yè)務(wù)收入由2016年的 39,842.27 萬元增長至 2018 年的 71,938.30 萬元，年復(fù)合增長率為 34.38%。

但是另一方面應(yīng)收賬款在不斷增加。報告期各期末，應(yīng)收賬款賬面價值分別為13,887.24萬元、20,025.77萬元、22,810.92萬元和19,531.28萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為 35.03%、39.51%、40.40%和32.07%，為流動資產(chǎn)重要組成部分。

總結(jié)

下游發(fā)展帶來廣闊的市場空間，物流裝備的應(yīng)用行業(yè)十分廣泛，在物流產(chǎn)業(yè)的工廠端、流通端、消費者端均有較多應(yīng)用場景。工廠端內(nèi)，物流裝備可應(yīng)用于各智能制造環(huán)節(jié)之間的連接及廠內(nèi)物流；流通端內(nèi)，物流裝備可應(yīng)用于電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、零售等各個流通環(huán)節(jié)；消費者端內(nèi)，物流裝備可應(yīng)用于解決最后一公里的貨到人問題。

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作者：那時候 來源：道科創(chuàng)

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