【獵云網北京】12月17日報道

2019年12月10日，德諾資本投資企業啟明醫療，在香港聯合交易所主板成功上市，這是生物科技板塊迎來首個醫療器械上市公司。

啟明醫療-B（02500.HK）發行價格為每股33港元，上市首日收漲30.45%，報43.05港元/股，市值超過169億港幣。在招股階段，啟明醫療成為近期最熱新股，獲得312倍的超額認購。

據了解，作為一家尚未盈利的醫藥公司，啟明醫療最終選擇港股上市，乃是考慮到港股近兩年聚集了不少未盈利的生物醫藥公司，及其創始人之一的訾振軍有著先健科技（01302.HK）港股上市成功的先例。

德諾資本連投三輪，回報頗豐

作為中國領先的經導管心臟瓣膜醫療器械企業，啟明醫療備受資本關注，自2011年以來，陸續獲得包括創東方投資、德諾資本、啟明創投、紅杉中國、德弘資本、高盛、同創偉業等專業金融投資機構投資，其中德諾資本從2012年開始連續投資三輪，為其發展注入了非常關鍵的資本和能量。當然，這也為德諾資本帶來了豐厚的回報。

查閱工商信息可以看到，2011年，啟明醫療獲得創東方投資數千萬人民幣投資，這是啟明醫療的第一筆機構投資，啟明醫療也由此開啟發展之路；

2012年，剛成立不久的德諾資本便以數百萬美元投資了啟明醫療，隨后，德諾資本又參與了啟明醫療接下來的兩輪投資，并引入了啟明創投、紅杉資本和德聯資本等機構投資人，將啟明醫療引入快速發展軌道；

再到后來，2016年，啟明醫療分三次完成高盛獨家投資的C輪融資；2018年4月，啟明醫療獲德弘資本D-1輪戰略投資。

啟明醫療此次上市過程中有5位基石投資者，分別為高瓴資本、GIC（新加坡政府投資公司）、鼎暉投資、Aspex Management、China Alpha Fund。其中，高瓴資本認購了5000萬美元，GIC認購了3000萬美元，鼎暉投資和Aspex Management分別認購2000萬美元，China Alpha Fund認購了1000萬美元，一共認購1.3億美元（約10.14億港元），均有6個月禁售期。

關于德諾資本在啟明醫療中早期連續投資三輪，德諾資本創始合伙人林云峰表示“我很看好啟明醫療的產品競爭力以及經導管心臟瓣膜領域的市場前景，是真正可以幫助到很多病人的。我與訾振軍結識多年，他是一個對早期技術很著迷的工程師，而且非常勤奮，我堅信他能帶出一支熱愛技術、極致專注、又有市場敏銳度的部隊。”

中國領先的經導管心臟瓣膜醫療器械企業

2009年，啟明醫療由企業家張啟明和訾振軍發起創立，是中國領先的經導管心臟瓣膜醫療器械企業。目前啟明醫療已經擁有一款自主研發的商業化產品，超過8款正在研發或者進入注冊流程的產品。

啟明醫療作為一家專業提供結構性心臟病高值醫療器械產品的公司，致力于心臟瓣膜疾病微創治療的開發和產業化。啟明醫療專注于研發，擁有干膜預裝介入瓣膜和介入自膨肺動脈瓣膜兩個全球開創性產品，進行了大量創新性研究和試驗，包括率先進行經導管瓣膜領域臨床研究，在歐洲進行中國心臟瓣膜器械的植入和試驗，并在中國設立心臟瓣膜研究院。

啟明醫療研發的第一代經皮介入人工心臟瓣膜系統(TAVR)產品Venus A-Valve，于2017年4月獲得國家食品藥品監督管理總局(CFDA)批準上市，是中國第一個獲得CFDA批準上市的TAVR產品，開啟了中國經導管瓣膜置換的新時代，成為高端創新醫療器械中國制造的典范。啟明醫療的經導管肺動脈瓣膜產品Venus P-Valve，作為全球第一款自膨脹式肺動脈瓣膜，已在近20個國家地區的27家中心完成了178例植入。

啟明醫療的產品、在研品是經導管植入而設計，以代替出現主要與主動脈瓣狹窄及返流以及肺動脈、二尖瓣及三尖瓣返流有關的功能障礙的心臟瓣膜（對應上圖中TAVR、TPVR、TMVR及TTVR）。弗若斯特沙利文報告顯示，按2018年TAVR產品植入量計，啟明醫療在中國的市場份額為79.3%；全球TAV市場將由2014年的15億美元擴大至2018年的41億美元，估計到2025年達104億美元，復合年增長率為14.3%。

啟明醫療總計擁有379項專利及專利申請，其中包括中國范圍內的81項已經公告的專利及70項專利申請。而在美國、歐盟等主要的海外市場，啟明醫療擁有96項已公告的專利以及132項專利申請。

德諾資本管理著逾十期基金

德諾資本成立于2011年，重點投資于醫療健康和智能科技產業,過去八年，累計管理10期基金，最近又宣布剛完成了新一期6.1億元人民幣基金的募集，且與山西省政府共同成立了數十億元人民幣的科創發展基金。行事風格甚為低調。

德諾資本堅持“專注、專業、多元、國際”的投資理念，與全球頂尖的產業專家及資本精英緊密合作，精耕精準醫療和創新科技，深諳醫療和科技相輔相成的未來，主導投資了啟明醫療（02500.HK）、Vessix高血壓治療、Broncus肺癌導航、Sorrento生物制藥（NASDAQ：SRNE）、太和華美醫藥、Human Extension手術機器人、世和基因、北海康成罕見病及腫瘤生物制藥等海內外數十個知名項目，成績斐然。

德諾資本創始合伙人林云峰曾任職鼎暉投資和創東方投資，延續了鼎暉低調而專注的風格。他表示，“作為一個在資本市場上專業人士，為基金、為投資人獲取最大的資本回報自然是德諾的首要考量。但同時，投資醫療又是一件功德無量的事情，還能對人類社會的進步作出巨大的貢獻，間接的幫助到別人。”

啟明醫療的成功上市，意味著德諾資本又精準的捕獲了一只獨角獸公司。