? ? ? ?阿里的愿景是做持續發展102年的企業，人們記住了102年，卻忽略了“持續發展”。

雖然阿里的成長速度仍然迅猛，但想要在未來幾十年的時間里不斷發展，僅依靠國內的電商業務顯然是不夠的。

不缺錢的阿里剛剛尋求了二次上市，在跨境電商、物流、金融、東南亞市場方面，都要“掏錢”為自己的未來幾十年做更多的打算。

三次錯過，與港交所再結情緣

2014年9月19日，阿里在美國紐約上市，上市第一天馬云就承諾“只要條件允許，阿里還會回家”。

時隔5年，阿里再次于2019年11月26日登陸港交所，市值達到了4萬億港元。超越了此前港股市值之王騰訊控股。

此次上市阿里共計發行5億股H股，每股定價176港元，募資金額預計約為880億港元。若另有7500萬股超額認購，也就是說，實際的募資額約為1012億港元。

此前披露的招股書中，阿里巴巴表示，這些募資將主要用于驅動用戶增長及提升參與度，繼續在數字經濟體中拓展并提供廣泛的產品和服務。

如今在阿里的四大類業務板塊中，只有核心電商盈利，云計算、數字媒體及娛樂、創新業務三大板塊都處于虧損狀態，并難以較快扭轉，此次募集的資金并不會用于發展這些虧損業務中。

實際上，就算阿里不融資上市，也有足夠的現金流來支撐其虧損業務板塊的拓展。

按照阿里此前公布的2020財年二季度報，其營收共有1190.2億元，凈利潤707.5億元，賬面現金及現金等價物余額高達2341.8億元。

募資超千億港元，缺錢了？

2018年12月，阿里CEO張勇說過一句意味深長的話：“在晴天時修屋頂，在順境中做規劃。”目前的電商市場還算得上是晴天，但線上交易總額增速已經放緩。

前瞻產業研究院的數據顯示，全國電子商務交易額增速已經從2014年的57.6%，下滑到2018年的8.5%。傳統電商市場的天花板正在臨近，發展更快的，是社交電商、新零售、跨境電商等新業態。

例如，全球有12%的消費者至少每周進行一次跨境網購。商務部統計數據顯示，跨境電商已經占世界貿易總額的35%。預計到2021年，全球電商零售額將增長至4.5萬億美元，占零售總額的16%，這意味著更廣闊的的市場空間。

如今阿里的用戶數量已經增長到近8億人。根據規劃，未來五年阿里要實現至少超過10萬億人民幣以上的消費規模，服務至少10億消費者的目標。

投資、控股、全資收購，都是阿里擴張業務版圖的手段。

2016年，阿里投資約10億美元控股了東南亞最大的電商平臺Lazada。2017、2018年分別加持10億、20億美元投資；之后投資了印度零售電商BigBasket和Snapdeal，并收購了移動支付平臺Paytm的大部分股權；7.5億美元收購中東地區規模最大、增長最快的移動電商平臺Trendyol；在盧旺達建設非洲首個eWTP試點，幫助非洲的中小企業等等；

今年9月，阿里以20億美元的價格買下了網易旗下考拉跨境電商平臺，再加上此前的天貓海外、考拉、速賣通業務，配合東南亞、土耳其、巴基斯坦等地的電商平臺，形成了一個全球化的跨境零售網絡。

在這個領域中，eBay、Amazon、Wish、蘭亭集勢京東國際、蘇寧海外購等，都是阿里的對手，但在體量上都逐漸被拉開了差距。

依托于這張龐大的跨境零售網絡，阿里作出了全球2000億美元進口額的“大進口計劃”，但要想順利實現，仍需要花費更多的心力。

物流和金融的全球化布局

在9月收購考拉后，阿里最大的一筆投資，就是在菜鳥網絡上增資了233億元，對其持股從約51%增加至63%左右。這是一筆非常罕見的獨角獸注資增持案例，顯示了阿里對于物流業務巨大的信心。

在此之前，阿里已經形成了完善的物流體系，包括自建物流品牌丹鳥，并以不同比例投資入股了申通、中通、圓通、百世等快遞企業，如今也正在尋找機會入股韻達。

國際化布局拓寬了阿里電商生態的廣度，而菜鳥的全球化步伐也隨即跟上。菜鳥與馬來西亞合作，打造eWTP“試驗區”——數字自由貿易區；與新加坡合作，建立了“國際電商物流平臺”；跨境電商平臺速賣通開設了西班牙物流專線，打通中歐物流專線市場等等。

這些大手筆的布局，在深化全球零售生態體系的同時，都需要大量的資本支撐。馬云曾經表示，對菜鳥的投資總額將是1000億元。

讓資本實現無國界的順暢流動，同樣需要完善的“基礎設施建設”。

螞蟻金服以“技術出海”的方式去實現其海外布局，包括與菲律賓數字金融公司Mynt戰略合作、與孟加拉國移動支付公司bKash合作、出資1.8億美元購入巴基斯坦公司TMB45%股權等等。

大規模的海外投入讓螞蟻金服2018全年虧損了19億元，但這并非結束，而是開始。如今螞蟻金服正計劃籌集約10億美元的投資基金，專門用于投資于東南亞、印度等地區的初創企業。

阿里計劃到2036年完成對全球20億消費者的服務，創造1億就業機會，幫助1000萬家中小企業盈利的長期目標。這樣宏大的布局，需要阿里在跨境電商、菜鳥、螞蟻金服等幾條業務戰線中投入大把的資本。

開墾東南亞“處女地”

隨著跨境電商平臺、支付體系和物流體系的全面布局之后，東南亞的電子商務市場面臨著發展的黃金期。

擁有11個國家的東南亞，總人口數約為6.5億人，這其中20-45歲年齡段的人口占據了45%以上，巨大的人口基數和消費潛力，為阿里在此復制中國模式提供了肥沃的土壤。

人口規模較大的東南亞市場，手機普及率很高。據Google TEMASEK 2018年東南亞e-Conomy報告中數據顯示，東南亞地區90%以上的用戶是通過智能手機進行互聯網連接的。東南亞的網民主要集中在移動端，多數網民完全跳過了PC時代，直接使用手機和平板電腦。

但目前東南亞的電商銷售額在社會整體零售額的占比僅在1%到2%之間，其電商滲透率相對中國非常低。

為此，很多巨頭企業想要在這“20年前的中國”復制當年中國互聯網企業的成功故事，阿里是其中最堅決的一家。

2012年，淘寶商城正式更名為“天貓”。同年就立刻開始涉足東南亞領域，在泰國曼谷開設了第一家海外電商學校。2013年，阿里在新加坡和馬來西亞等國家推出了淘寶國際，并且在印尼啟動了AliExpress。

在東南亞的成功試水之后，阿里巴巴國家站開始進入轉型期，從提供單一的信息服務，升級到為中小企業提供出關、報關、退稅等綜合的交易服務，海外買家及商家數量也有了進一步提升。

這是后續阿里繼續深化海外布局的一個重要節點。此后，東南亞已經在事實上成為了阿里游向全球“深海”的前哨。

10年的時間斗轉星移。在國際化方面更加成熟的阿里，正帶著從香港募來的1012億港幣，將這座前哨變成又一座主城。