近日，“內(nèi)地第三方支付第一股”拉卡拉負(fù)面不斷。

11月20日，拉卡拉旗下考拉征信服務(wù)有限公司涉嫌從上游公司獲取接口并非法緩存公民姓名、身份證號(hào)、照片等近1億條身份信息，并將這些信息賣給下游公司，獲利3800萬(wàn)元，被江蘇淮安警方調(diào)查。

目前，包括考拉征信及下游公司北京黑格公司的法人、董事長(zhǎng)、銷售等20余名涉案人員已被警方帶走。

隨后作為考拉征信第一大股東的拉卡拉迎來(lái)跌停，市值蒸發(fā)20億，第二天開盤又大跌7%。

據(jù)其第三季度財(cái)報(bào)顯示，自今年四月份上市后，拉卡拉的營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下滑，陷入增長(zhǎng)困境。

也就是說，即便沒有考拉征信事件這個(gè)“黑天鵝”，拉卡拉未來(lái)的發(fā)展就已經(jīng)充滿不確定性，而這次的征信事件無(wú)疑為正處于轉(zhuǎn)型期的拉卡拉蒙上一層陰影。

從行業(yè)C位到被迫轉(zhuǎn)移陣地

隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付的普及，許多90后、00后對(duì)拉卡拉都感到很陌生，但是實(shí)際上拉卡拉不僅是國(guó)內(nèi)最早的一批第三方支付公司，其在刷卡時(shí)代也是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的霸主。 

拉卡拉的前身“乾坤時(shí)代”成立于2005年，是創(chuàng)始人孫陶然繼藍(lán)色光標(biāo)、恒基偉業(yè)之后的第三次創(chuàng)業(yè)。得益于孫陶然的成功過往，拉卡拉在成立之初就被外界看好，得到了聯(lián)想旗下的有道創(chuàng)投（現(xiàn)君聯(lián)資本）以及天使投資人雷軍的投資。

而日后占據(jù)移動(dòng)支付C端市場(chǎng)半壁江山的支付寶則成立于2003年，初期背靠淘寶網(wǎng)，在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)還沒有普及的年代可以說拉卡拉的優(yōu)勢(shì)要比支付寶大一些。

2006年，拉卡拉與中國(guó)銀聯(lián)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推出電子賬單支付服務(wù)，及銀聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)卡便民服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。隨后以北京、上海為起點(diǎn)構(gòu)建拉卡拉便利支付點(diǎn)的建設(shè)，到2009年拉卡拉已經(jīng)進(jìn)入88個(gè)城市，總計(jì)3萬(wàn)個(gè)便利支付點(diǎn)。

2011年，拉卡拉成為首批獲得央行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》27家公司之一，比支付寶和財(cái)付通還要早三年。此后拉卡拉進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行卡收單行業(yè)，并且在業(yè)務(wù)層面上逐漸形成了個(gè)人支付、商戶收單，及增值金融類業(yè)務(wù)的三大板塊。

在互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付流行之前，拉卡拉以在全國(guó)鋪設(shè)的支付終端為載體，用信用卡還款，繳納水費(fèi)、電費(fèi)等便民支付服務(wù)，占據(jù)了移動(dòng)支付市場(chǎng)的最大份額。而大規(guī)模的終端投入也給拉卡拉帶來(lái)了連續(xù)六年的虧損，直到2011年才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

可以說，此時(shí)的拉卡拉無(wú)論是在C端還是B端都穩(wěn)站C位，但是隨著二維碼的普及，支付寶和微信逐漸在C端方面由追趕實(shí)現(xiàn)趕超。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2018年中國(guó)第三方支付數(shù)據(jù)》顯示，支付寶和財(cái)付通合計(jì)占有93.5%的市場(chǎng)份額，而昔日的霸主拉卡拉的市場(chǎng)份額只有不到0.8%，徹底淪為other。

從營(yíng)收上看，2016年到2018年，拉卡拉個(gè)人支付業(yè)務(wù)的營(yíng)收從1.32億元下降到了1.08億元，從營(yíng)收上看或許不是很明顯。從業(yè)務(wù)占比上就能很直觀的看出拉卡拉個(gè)人支付業(yè)務(wù)的發(fā)展。

同樣選取2016年到2018年的數(shù)據(jù)，個(gè)人支付業(yè)務(wù)在總營(yíng)收的比例由5.16%下滑到1.9%，而拉卡拉2018年的總營(yíng)收為56.79億元，個(gè)人支付業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收幾乎可以忽略不計(jì)。

短短幾年時(shí)間，曾經(jīng)的霸主就領(lǐng)略到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的殘酷。

B端能否撐起拉卡拉的未來(lái)？

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2018年中國(guó)第三方支付數(shù)據(jù)》顯示，國(guó)內(nèi)第三方支付的市場(chǎng)在未來(lái)幾年將保持20%左右的增速，預(yù)計(jì)到2020年整個(gè)行業(yè)的規(guī)模將達(dá)到331.4萬(wàn)億元。

以2018年為例，全年第三方支付交易規(guī)模達(dá)到190.5萬(wàn)億元，其中互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付交易規(guī)模為29.1萬(wàn)億元?？梢哉f無(wú)論從行業(yè)規(guī)模還是發(fā)展空間上來(lái)看，進(jìn)軍B端市場(chǎng)對(duì)拉卡拉來(lái)講都是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

那么拉卡拉能否借助B端市場(chǎng)重獲新生呢？

這要看怎么做，一方面看拉卡拉如何做，另一方面是看拉卡拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如何做。

在今年四月份拉卡拉上市的晚宴上孫陶然曾表示“未來(lái)拉卡拉要做一家受人尊重的公司，拉卡拉要在相關(guān)領(lǐng)域里數(shù)一數(shù)二，公司業(yè)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)，希望每年都有30％左右的復(fù)合增長(zhǎng)?！?/p>

但是從上文中我們看到要想在支付領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)30%的增長(zhǎng)，C端已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)了，也就是說現(xiàn)實(shí)所迫也罷主動(dòng)選擇也好，拉卡拉轉(zhuǎn)向B端已經(jīng)是箭在弦上不得不發(fā)了。

因此從2014年開始，拉卡拉就逐漸把主要精力轉(zhuǎn)向了B端，押寶渠道代理商，在隨后一年中用戶規(guī)模從不到20萬(wàn)戶增到117萬(wàn)戶。

到2019年，拉卡拉收單業(yè)務(wù)商戶已經(jīng)達(dá)到2100萬(wàn)戶，近幾年B端收單業(yè)務(wù)已經(jīng)占到拉卡拉總營(yíng)收的八成，也幫助拉卡拉在借殼西藏旅游失敗之后順利登陸A股。

從數(shù)據(jù)上看，拉卡拉轉(zhuǎn)向B端的初期戰(zhàn)役收獲頗豐，不過與網(wǎng)易靠游戲決定生死卻無(wú)法高枕無(wú)憂一樣，拉卡拉在這項(xiàng)業(yè)務(wù)上也無(wú)法做到高枕無(wú)憂。

首先是這個(gè)行業(yè)內(nèi)從來(lái)都不缺少競(jìng)爭(zhēng)者，這些競(jìng)爭(zhēng)者們可分為兩類。

第一類是以支付寶和財(cái)付通為代表的在C端市場(chǎng)稱王的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這類企業(yè)從18年到19年開始就逐漸開始向B端發(fā)力。

原因無(wú)外乎移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利即將見底，存量已經(jīng)不多，于是它們都采取了在C端保持已有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)也在為未來(lái)做布局的策略，而長(zhǎng)期被它們忽略的B端用戶就成了它們發(fā)力的目標(biāo)，而在它們的B端戰(zhàn)略中第三方支付也是非常重要的一環(huán)。

無(wú)論是二者面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，還是第三方支付市場(chǎng)的前景，都難免使互聯(lián)網(wǎng)巨頭們與拉卡拉陷入激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

第二類則是與拉卡拉一樣的非互聯(lián)網(wǎng)系的第三方移動(dòng)支付公司，其中以匯付天下、嘉聯(lián)支付等為代表的，大多保持著高增長(zhǎng)，而拉卡拉在此時(shí)卻出現(xiàn)了下滑。

圖源：支付百科

另外雖然拉卡拉自稱是一家金融科技公司，但從研發(fā)上的投入來(lái)看拉卡拉似乎走了讓很多科技企業(yè)衰落的老路，重營(yíng)銷輕研發(fā)。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2018年拉卡拉的研發(fā)費(fèi)用為2.73億元，約占營(yíng)收的4.8%，同年銷售費(fèi)用支出為11.6億元，同比大增72%，約占總營(yíng)收的20.4%。

而且就在這在2.73億元的研發(fā)費(fèi)用中還包括8000多萬(wàn)的研發(fā)外包費(fèi)用，一些業(yè)內(nèi)人士表示如此低的研發(fā)支出不僅做不出什么新技術(shù)也很難留住人才，而外包對(duì)研發(fā)的幫助也不大。

需要注意的是同行業(yè)的匯付天下雖然在體量上不如拉卡拉，但是其研發(fā)費(fèi)用卻占到總營(yíng)收的7%左右。

另外從拉卡拉在行業(yè)內(nèi)扮演的角色來(lái)看，即便是成為“內(nèi)地支付第一股”也不得不面臨忙來(lái)忙去只能賺個(gè)“辛苦錢”的境遇。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，像拉卡拉這類的第三方支付產(chǎn)業(yè)在利益分配上存在“7+2+1”原則，即銀行拿70%，拉卡拉這樣的平臺(tái)拿20%，如果刨去其自建終端的硬件成本、營(yíng)銷費(fèi)用，剩下的真的只是辛苦錢。

不難看出雖然拉卡拉將主要客戶群轉(zhuǎn)向小微商戶，而這個(gè)市場(chǎng)空間也足夠大，但是一來(lái)要面對(duì)行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)和半路殺出來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)公司，二來(lái)拉卡拉自己也存在重營(yíng)銷輕研發(fā)、毛利率低等問題。

可以說，拉卡拉的重生之路似乎并不平坦。

業(yè)務(wù)之外的隱憂

近幾年金融行業(yè)暴雷不斷，其中P2P的暴雷更是讓大家認(rèn)識(shí)到了其中的風(fēng)險(xiǎn)，同樣身處金融行業(yè)的拉卡拉也不例外。拉卡拉最大的風(fēng)險(xiǎn)有兩部分，一個(gè)是用戶數(shù)據(jù)，另一個(gè)是合規(guī)。

這次考拉征信的暴雷就是在用戶數(shù)據(jù)上出了問題，而拉卡拉有兩名高管位列考拉征信董事會(huì)，在回復(fù)深交所問詢時(shí)拉卡拉也表示持有其32.4%的股權(quán)，按股權(quán)算拉卡拉正是考拉征信的第一大股東。

此前孫陶然還曾表示拉卡拉積累的幾千萬(wàn)用戶數(shù)據(jù)很有價(jià)值，現(xiàn)在看來(lái)價(jià)值是有的，但怎么用是個(gè)問題。

在合規(guī)方面，主要體現(xiàn)在拉卡拉未上市的增值金融業(yè)務(wù)，其中包括被用戶投訴存在砍頭息、暴力催收等問題的分期服務(wù)“易分期”，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的用戶群體中既有個(gè)人用戶也有小微商戶。

而已上市的支付業(yè)務(wù)中也存在合規(guī)問題，拉卡拉多年來(lái)一直鼓勵(lì)用戶使用POS機(jī)套現(xiàn)然后賺取手續(xù)費(fèi)的做法，都是不合規(guī)的，但一直都沒有停止，而拉卡拉也頻頻登上被罰名單。

2018年2月，拉卡拉浙江分公司因存在支付服務(wù)市場(chǎng)存在違規(guī)行為被罰4萬(wàn)；同年9月，拉卡拉湖南分公司因?qū)ι虘魧?shí)名制落實(shí)不到位等情況被罰1萬(wàn)；12月，拉卡拉黑龍江分公司因違反銀行卡收單業(yè)務(wù)被罰3萬(wàn)，湖北分公司也因此被罰5.2萬(wàn)；今年1月，拉卡拉江蘇分公司又被中國(guó)人民銀行南京分行認(rèn)定違反銀行卡收單業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，被罰4萬(wàn)元。

今年315晚會(huì)也曝光了支付市場(chǎng)的亂象，拉卡拉的POS機(jī)產(chǎn)品就被央視點(diǎn)名了。在聚投訴、黑貓等投訴平臺(tái)上，拉卡拉也是長(zhǎng)期榜上有名。

正如上文所說，就算沒有考拉征信的暴雷，拉卡拉也一直身處“雷區(qū)”。