2018年下半年至今，教育行業(yè)投融資市場寒意襲人，但各賽道依然有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司和新的商業(yè)模式不斷顯現(xiàn)。教育產(chǎn)業(yè)化和資產(chǎn)證券化雖有一波三折之勢，但整體來看，登入資本市場的路徑逐漸實現(xiàn)常態(tài)化，通過并購和IPO，2019年A股、美股和港股市場又迎來一批新的教育上市公司。

為了更好的扎根教育行業(yè)，服務教育行業(yè)、也為了教育領(lǐng)域玩家能更深入的把握行業(yè)大勢，11月15日-16日，多鯨資本成功舉辦了“新教育、新風向”|第二屆ECS2019教育資本年會。

此次活動為期2天，15號下午的兩大主題演講、報告分享、三大主論壇；16號全天8大分論壇以及教育項目閉門路演會，共吸引了500+嘉賓參會。背靠蘇州獨特的地理優(yōu)勢，多鯨設置了蟹宴環(huán)節(jié)，吸納了300+人參與，現(xiàn)場爆滿。

在年會的開幕式現(xiàn)場，由蘇州相城區(qū)委常委、元和街道黨工委書記尤建豐開幕致辭。他提到了蘇州相城在教育底蘊、交通、配套政策、商務&生活基礎設施、產(chǎn)業(yè)基礎上的優(yōu)勢。對區(qū)域智慧教育產(chǎn)業(yè)的美好愿景表示期待，希望通過教育企業(yè)和投資機構(gòu)雙向互動，促進相城區(qū)的產(chǎn)業(yè)事業(yè)發(fā)展。

一、主題演講

1、新教育“芯”未來—阿里釘釘助力教育數(shù)智化升級

阿里巴巴釘釘教育行業(yè)負責人盧濤（花名：翳劍)在ECS活動現(xiàn)場做了題為《新教育“芯”未來—阿里釘釘助力教育數(shù)智化升級》的演講，講述了釘釘投身教育經(jīng)歷了三個階段：

1.0階段：基于釘釘原生態(tài)功能做管理；

2.0階段：釘釘不僅僅服務于學校跟教培機構(gòu)，教育局開始進入釘釘，目前全國覆蓋600個教育局，政府級人員開始通過教育信息化了解數(shù)字化經(jīng)濟未來的大趨勢，開始深度解讀未來數(shù)字經(jīng)濟給社會帶來的變革和變遷；

3.0階段：深耕“教”&“育”。“教”需要重投入。必須深入理解校長端、老師端、學生端以及家長端需求，才能育人。繼阿里推出城市大腦、工業(yè)大腦之后，教育大腦是未來嘗試的第三個方向。

2、教育行業(yè)這一年

多鯨資本合伙人&瓴為資本創(chuàng)始合伙人葛文偉在ECS活動現(xiàn)場做了題為《教育行業(yè)這一年》的演講。他指出教育有三大特征：需求長期未被滿足、供給越豐富價格越增長、產(chǎn)業(yè)生生不息品牌持久彌新。全球只有教育、醫(yī)療健康、娛樂產(chǎn)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)滿足上述邏輯，其中教育產(chǎn)業(yè)是成熟度最低、行業(yè)最離散、也是離我們最近、每個人都能感知服務的產(chǎn)業(yè)。

2019年步入尾聲，他總結(jié)了教育行業(yè)的四點趨勢：

第一，一線美元基金以加速度的姿態(tài)進入頭部機構(gòu)；

第二，資本寒冬的階段，天使資本會快速的切入成熟創(chuàng)業(yè)者；

第三，阿里、騰訊、美團、頭條，基本allin切入教育；

第四，新技術(shù)驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)升級機會出現(xiàn)在每一個細分領(lǐng)域。

什么是優(yōu)質(zhì)的公司？到底什么是教育最值得投入的三件事情？第一個是優(yōu)質(zhì)的、持續(xù)的、穩(wěn)定的、廉價的教師供給；第二個是內(nèi)容的持續(xù)迭代能力；第三個是場景適應適應能力。

二、報告分享

中信證券社會服務板塊首席分析師姜婭在ECS活動現(xiàn)場做了題為《二級市場教育投資邏輯》的報告分享。

她用數(shù)據(jù)圖表指出，2015年是教育在二級市場最瘋狂的階段，二級市場只要沾上教育兩個字，不管真做還是假做業(yè)務，怎么樣都基本可以到70-80倍的估值，這個就是教育的風口。且政策對教育發(fā)展帶來一定的影響。

在她看來，教育未來一定不是一個壟斷性的行業(yè)，而是一個生生不息、不斷迭代的行業(yè)，這也意味著整個競爭緯度的持續(xù)。不得不理性的是，盡管就市場格局來講，優(yōu)質(zhì)資源是持續(xù)的供不應求，但是總量并非像大家想的那么持續(xù)性樂觀。

三、圓桌論壇

1、上市公司論壇——《教育產(chǎn)業(yè)資本化正當時》

申萬宏源券商研究所中小市值首席分析師馬曉天主持了上市公司論壇，與5位嘉賓就《教育產(chǎn)業(yè)資本化正當時》的主題展開深度探討。

臺灣陳立教育集團董事長陳立：少子化的教育還是精英教育，不應該從市場篩選最好的學生教，而要挑選最優(yōu)質(zhì)的師資&教學法。目前中國教育市場太大，世界最好的資源想進中國。

好未來戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理曹偉：好未來重視線上教育，聚焦K12領(lǐng)域，投資標的更偏向于相對成熟階段的企業(yè)。

美吉姆（中國）總經(jīng)理劉俊君：公司上市是規(guī)范運營的過程。但是上市也有問題，上市監(jiān)管機構(gòu)是站在中小股東的利益方面考慮問題。美吉姆團隊在發(fā)展中，注重關(guān)注人口、城鎮(zhèn)化率、城鎮(zhèn)居民收入水平，或者可支配收入。這也是影響一家教育公司發(fā)展走向的關(guān)鍵因素。

首控基金管理有限公司董事長宗彬：看好職業(yè)教育的未來，目前職業(yè)教育雖然數(shù)量少、發(fā)力遲，但是后端力量非常大。

ACG國際藝術(shù)教育創(chuàng)始人張軍：未來教育的趨勢是素質(zhì)化教育的趨勢，科技和藝術(shù)可能是最熱門的話題，也是我們要去追尋的新教育的課題。

2、VC/PE論壇——《寒冬還是機會？教育投資這一年》

至臨資本創(chuàng)始人&董事總經(jīng)理姜皓天主持VC/PE論壇，與5位嘉賓共同就《寒冬還是機會？教育投資這一年》的主題展開深度探討。

青松基金創(chuàng)始合伙人董占斌：投資教育要有一種長線的心態(tài)。

鼎暉投資執(zhí)行董事侯毅：面對中后期項目，通常追求風險確定性高一點，回報2-3倍以上的企業(yè)機構(gòu)。從第一性原理看教育行業(yè)有兩點：第一品牌，第二政策。教育行業(yè)里面政策是相當重要的維度。看好素質(zhì)教育、職業(yè)教育、甚至包括早教日托，今年整體感覺到整個市場估值更合理。

一村資本董事總經(jīng)理兼同威資本管理合伙人劉晶：對剛需非剛需市場的定義核心在2點，第一個用戶的受眾基礎是不是大？是不是能留存？也就是持續(xù)關(guān)注用戶生命周期和LTV。第二就是尋找出口，這個出口有可能是中考高考，有可能是期末考試提分，有可能是競賽，大眾定一下的非剛需素質(zhì)教育賽道符合剛需市場的邏輯。

新東方教育文化產(chǎn)業(yè)基金執(zhí)行董事王施衡：教育本身就是一個產(chǎn)品和服務的結(jié)合，更傾向于找在服務端我們能不能找到差異化的產(chǎn)品和運營，模式有沒有特別的地方。看好成人教育的未來。

北塔資本創(chuàng)始管理合伙人沈文博：YC不是VC，或者是YC第一筆錢不是VC是一個學校，教育不能只是教，育的部分也要很多。因此投后管理很重要。

3、獨角鯨論壇——《教育新需求、新供給》

一招創(chuàng)始人大尤主持獨角鯨論壇，與4位嘉賓共同就《教育新需求、新供給》的主題展開深度探討。

校寶在線董事長兼CEO張以弛：教育要對比餐飲，互聯(lián)網(wǎng)對餐飲改變很大，但是互聯(lián)網(wǎng)科技+餐飲沒有改變廚師怎么做菜。科技+教育為什么一定改變老師怎么上課呢？要轉(zhuǎn)變思維在于科技+教育不在教育本身，而在于說教育配套。

小站教育創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王浩平：需求端變化為用戶對線上模式的認可度增強，供給端變化為老師+內(nèi)容是核心，技術(shù)正在不斷提升教育的效率。

掌門教育聯(lián)合創(chuàng)始人吳佳峻：在線教育市場是一個快速擴大的、呈現(xiàn)下沉趨勢的市場，很多4-5線城市的家長愿意接受在線教育。一定量的家長對于素質(zhì)教育有很剛性的需求。5G將會改變現(xiàn)有的教學場景和內(nèi)容，但是真正的落地應用還需要一段時間。

掌通家園創(chuàng)始人兼CEO葉荏芊：3線城市人群付費意愿超過2線城市，1線城市最強。2線城市家長的付費意愿和客單價的接受程度比3線城市更低。