天下網商記者 王詩琪

剛剛，騰訊發布了2019年第三季度財報。該季度騰訊收入972億元，同比增長21%；公司權益持有人應占盈利204億元，同比下滑13%。

騰訊在財報中解釋：利潤下滑主要是因為投資的公司虧了。

非通用會計準則下，即剔除騰訊參股的美團IPO所得的公允價值收益、投資減值及其他事項后，騰訊公司權益持有人應占盈利同比增長24%。

資本市場對此并不買賬。

11月13日港交所收盤，騰訊微跌0.85%，股價327.4港元，相比今年最高點的每股395.6港元下跌17%。7個月內市值減少6500多億港元，足足蒸發掉一個美團。

近5年來，騰訊股價波動

一般而言，當上市公司管理層認為公司價值被資本市場低估時，為了穩定股價就會回購股票。自8月份發布中期報告后，騰訊連續30多個交易日回購股票，總斥資超過10億港元。

2019年第三季度，騰訊員工總酬金成本為135.8億元，至9月30日，騰訊擁有超過6萬名員工。照此計算，第三季度騰訊員工平均月薪達7.4萬元。

11月11日，騰訊公布最新的使命愿景，“用戶為本，科技向上”。21歲的騰訊必須加速了。

焦慮的騰訊

一個事實是，微信已經漲不動了。

截至9月30日，QQ月活躍賬戶數7.31億，環比下降9.5%；微信及WeChat合并月活躍賬戶數11.51億，環比增長1.6%。

無論QQ還是微信，都觸到了增長的天花板。

QQ、微信用戶的增長停滯，數據來自騰訊財報

騰訊有些焦慮，同為“殺時間”的應用，用戶的注意力被抖音、快手分走了不少。

據QuestMobile9月的數據，人們每天花在移動互聯網的時間已接近6小時，上漲的空間幾乎沒有了；在人均使用時長上，短視頻的同比增幅高達64.1%，遠超電商、社交。

騰訊也在發力短視頻。今年以來，貓呼、“記錄認真生活的你”、“響風”……多款由騰訊開發的社交APP“悄然”上線，主打短視頻社交，但暫時還沒掀起水花。

據公開資料，騰訊前前后后共推出微視、火鍋視頻、好看視頻等十多款短視頻APP，投入巨大資源扶持的“微視”也表現平平，與抖音、快手相比，仍有不小的差距。

對此，馬化騰表示：“短視頻及小視頻業務的競爭環境仍在快速變化，我們會致力擴大此部分業務的市場份額，如我們在信息流業務一樣。”

在QQ、微信之后，騰訊的下一個社交爆款在哪里？

騰訊推出的視頻社交APP“貓呼”

還是靠游戲撐大梁

來看看騰訊的收入結構。

游戲一直扮演著騰訊“現金牛”的角色。2019年第三季度，游戲和數字內容服務的收入506億，占了該季度總收入的半壁江山。其中，網絡游戲收入286億元，同比增長11%，包括直播、音視頻服務的社交網絡收入220億元，同比增長21%。

騰訊稱，騰訊視頻付費用戶達1.002億，這一數據與愛奇藝不相上下。

騰訊的收入結構，數據來自騰訊財報

而騰訊的新業務，一塊是社交廣告，另一塊就是它一直強調的To B服務，包括金融和云服務。

騰訊的產品很強，但當業務重點從2C轉向2B時，挑戰立刻就出來了。

第三季度，騰訊社交及其他廣告的收入達147億元，同比增長32%。但由于社交的特殊屬性，騰訊對于朋友圈廣告一直持審慎態度。不久前為了修復朋友圈，微信開展了一輪外部鏈接大清洗，連微信讀書也沒放過，拼多多、京東紛紛“中槍”。

企業服務方面，2019年第三季度，騰訊云收入47億元，約為阿里云的一半。

智慧零售“軍心不穩”

在騰訊的2B業務中，很重要的一塊是智慧零售，這是對標阿里新零售的戰略級業務。但最近，騰訊系的線下零售“盟軍”，開始集體反水到阿里新零售陣營。

11月1日，永輝超市、步步高、紅旗連鎖宣布與餓了么達成深度合作，集中在全渠道運營、即時配送、數字營銷等方面。截至今年9月，全國超過1萬家大型超市以及總數近20萬家的連鎖商超入駐餓了么口碑建立的數字化商超平臺。

再往前，華潤萬家、星巴克、紅星美凱龍等均與騰訊合作一段時間后轉向阿里新零售陣營。

永輝還上線支付寶“輕會員”，讓消費者以“先享后付”的形式享受會員權益。

饒有意味的是，騰訊還持有永輝超市5%的股份，步步高6%的股份。

微信擁有11億的月活用戶，是巨大的流量，但是，流量并不意味著一切。

今年初步步高董事長王填與盒馬侯毅關于“流量”有一場“爭論”。王填說，如果哪一天微信把這些人變成數字化的會員，后臺一打通，“這不得了”。

侯毅反駁說，“流量越大生意就越好”這個本身是不成立的，只有精準化流量才是有價值的。

如今看來，侯毅說對了。

編輯 杜博奇