11月8日，A股上市公司平治信息發(fā)布公告稱“公司已與 NetEase Digital 、網(wǎng)易杭州、妖鹿科技簽署《股權(quán)及資產(chǎn)收購備忘錄》，擬以1.5億元人民幣收購 NetEase Digital 持有的網(wǎng)易文漫100%股權(quán)，核心資產(chǎn)為網(wǎng)易云閱讀業(yè)務(wù)。”

這是繼網(wǎng)易云音樂首次接受外部融資（阿里 7億美元）與網(wǎng)易考拉被作價(jià)20億美金賣給阿里后，網(wǎng)易在今年的第三次“甩鍋”。

雖然此前網(wǎng)易有道成功上市，為不斷“甩鍋”的網(wǎng)易找回了點(diǎn)面子，但資本市場(chǎng)并不看好，上市首日即遭遇破發(fā)。

而以移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)為主業(yè)的平治信息在面臨閱文集團(tuán)、掌閱等帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也在資本市場(chǎng)頻頻出手。

那么此次收購之后一直不見起色的網(wǎng)易文漫能與平治信息擦出什么樣的火花？網(wǎng)易文漫是否找到了一個(gè)好歸宿？

雞肋的網(wǎng)易文漫

丁磊曾經(jīng)在2017年上海新國際展覽中心舉辦的 Chinajoy游戲展上做過一個(gè)演講，他提到網(wǎng)易現(xiàn)在正在做兩件事“推動(dòng)跨界交融與各領(lǐng)域的邊界消除和做有品位、有溫度的產(chǎn)品。”

其實(shí)就算丁磊不公開對(duì)產(chǎn)品表態(tài)，網(wǎng)易的產(chǎn)品也大多是有口皆碑的。只是在口碑和商業(yè)上，網(wǎng)易往往總是得到前者失去后者，這也讓丁磊再造一個(gè)網(wǎng)易的愿景一再落空。

進(jìn)入2019年網(wǎng)易也不得不走出自己的“理想國”，先是一直接受網(wǎng)易獨(dú)家輸血的網(wǎng)易云音樂接受了阿里的7億美金融資，隨后又傳出了與蝦米音樂合并的緋聞（被網(wǎng)易否認(rèn)），然后是肩負(fù)著丁磊“再造一個(gè)網(wǎng)易”重任的電商業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵部分網(wǎng)易考拉被阿里用20億美金收購。

所以在網(wǎng)易整體“去肥增瘦”的基調(diào)下，一直做不起來的網(wǎng)易文漫自然就上了清倉名單。

在本世紀(jì)初那場(chǎng)寒冬中摸索出游戲業(yè)務(wù)的網(wǎng)易，雖然有驚無險(xiǎn)的挺過了難過的日子也找到了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但游戲業(yè)務(wù)占比過高一直是網(wǎng)易不能回避的問題。

而且作為網(wǎng)易營收支柱的游戲業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上行業(yè)頭馬騰訊，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019年中國游戲產(chǎn)業(yè)第三季度報(bào)告》顯示，騰訊游戲占據(jù)著一半以上市場(chǎng)份額。

所以“再造一個(gè)網(wǎng)易”已經(jīng)成為丁磊和網(wǎng)易的必選項(xiàng)，移動(dòng)閱讀行業(yè)巨大的發(fā)展前景也吸引了網(wǎng)易的目光。

據(jù)了解，網(wǎng)易云閱讀成立于2011年5月，與國風(fēng)中文網(wǎng)、采薇書院以及主打精品出版書籍的移動(dòng)端APP“網(wǎng)易蝸牛讀書”共同組成了網(wǎng)易旗下的原創(chuàng)文學(xué)業(yè)務(wù)。平治信息本次收購僅涉及網(wǎng)易云閱讀，不涉及網(wǎng)易蝸牛讀書業(yè)務(wù)。

作為移動(dòng)閱讀平臺(tái)，內(nèi)容豐富度和版權(quán)數(shù)量一直是考量其實(shí)力的重要指標(biāo)。

具體來看，網(wǎng)易云閱讀目前共擁有46萬冊(cè)圖書，內(nèi)容涵蓋了娛樂、新聞、美食等領(lǐng)域。

在版權(quán)方面，根據(jù)網(wǎng)易云閱讀官網(wǎng)介紹其版權(quán)庫有20萬本正版書籍和超過8,000名知名網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作家。

要想知道網(wǎng)易云閱讀的實(shí)力如何，我們可以和行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)的閱文集團(tuán)作對(duì)比，根據(jù)閱文集團(tuán)2019年半年報(bào)顯示，閱文集團(tuán)各平臺(tái)上共有780萬位作家，包括唐家三少、天蠶土豆等知名作家，擁有1110萬部原創(chuàng)文學(xué)作品。根據(jù)2019年6月百度小說風(fēng)云榜顯示，排名前20部的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)作品中有17部出自閱文，占比85%。

另外，從營收上看其版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)的營收同比大漲280%，達(dá)到12.2億元。

雖然網(wǎng)易云閱讀具體的營收情況我們不得而知，但是也走不出“廣告+付費(fèi)閱讀+IP開發(fā)”這條路。而從用戶規(guī)模和版權(quán)數(shù)量來看，網(wǎng)易云閱讀的廣告和付費(fèi)閱讀生意并不好做。

近年來，網(wǎng)易云閱讀也通過《巫蠱筆記》、《校花與野出租》、《朕有眼疾》等作品做過IP運(yùn)營方面的嘗試，但是一來這些不溫不火的作品相對(duì)網(wǎng)易云閱讀的營收起不了什么幫助，二來從網(wǎng)易云閱讀的嘗試可以看出，缺乏頂流作品一直是IP運(yùn)營面臨的大問題。

從各個(gè)維度來看，網(wǎng)易云閱讀都與業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)甚至第二梯隊(duì)成員都存在著較大差距，這種差距甚至比網(wǎng)易云音樂與QQ音樂的差距還要大。

實(shí)際上網(wǎng)易也做過一些挽救頹勢(shì)的嘗試，但效果都不甚理想。后來網(wǎng)易干脆將網(wǎng)易云閱讀“降級(jí)”，在2016年底將它與旗下的二次元社區(qū)GACHA，圖片社交軟件LOFTER、網(wǎng)易漫畫整合成統(tǒng)一的部門，原本獨(dú)立的技術(shù)、產(chǎn)品、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)也被合并。

另外，網(wǎng)易云閱讀也沒能擺脫掉行業(yè)內(nèi)普遍存在的問題。

2015年就曾被全國“掃黃打非”辦公室點(diǎn)名，“根據(jù)群眾反映網(wǎng)易云閱讀欄目中的《蜜蜂妖紀(jì)》等17部小說涉嫌含有淫穢色情內(nèi)容。經(jīng)有關(guān)部門鑒定，其中10部小說為淫穢互聯(lián)網(wǎng)出版信息，7部小說為色情互聯(lián)網(wǎng)出版信息。”

2017年3月《甄嬛傳》作者吳雪嵐（流瀲紫）就曾起訴廣州網(wǎng)易計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司和網(wǎng)易（杭州）網(wǎng)絡(luò)有限公司未經(jīng)授權(quán)，在其經(jīng)營的網(wǎng)站“網(wǎng)易云閱讀”上通過收取費(fèi)用的方式非法向公眾提供其作品《后宮甄嬛傳》的在線閱讀服務(wù)。最終杭州中級(jí)人民法院認(rèn)定網(wǎng)易云閱讀存在侵權(quán)行為，判處支付吳雪嵐經(jīng)濟(jì)損失24000元。

來源：中國裁判文書網(wǎng)

此外網(wǎng)易文漫業(yè)務(wù)還有一項(xiàng)重要組成部分就是“網(wǎng)易漫畫”，目前網(wǎng)易漫畫iOS圖書免費(fèi)榜排名為61名，圖書暢銷榜排名為31名；網(wǎng)易云閱讀iOS圖書免費(fèi)榜排名為79名，圖書暢銷榜排名為40名。

不難發(fā)現(xiàn)，整合后的網(wǎng)易文漫業(yè)務(wù)也和網(wǎng)易云閱讀一樣，一直不見起色，而且與快看漫畫等頭部企業(yè)的差距越來越大。網(wǎng)易原本是希望把動(dòng)漫品牌打包上市的，但現(xiàn)在看來這項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成了網(wǎng)易盤子里的雞肋。

總的來看，無論是在BAT齊聚的網(wǎng)文領(lǐng)域，還是漫畫行業(yè)，網(wǎng)易文漫都已經(jīng)被劃分到“其他”類別里，翻身的希望微乎其微，所以網(wǎng)易“甩鍋”就不奇怪了。

深陷收購疑云的平治信息

其實(shí)如果不是網(wǎng)易云閱讀業(yè)務(wù)被收購，很多人都不知道網(wǎng)易居然還有這項(xiàng)業(yè)務(wù)，而平治信息也一樣，同樣身處移動(dòng)閱讀行業(yè)卻鮮為人知。

平治信息成立于2002年，經(jīng)營范圍集中在互聯(lián)網(wǎng)出版業(yè)務(wù)及其相關(guān)服務(wù)。平治信息入局在線音頻行業(yè)比蜻蜓FM還要早兩年，早在2009年就推出了聽書軟件“話匣子聽書”。

隨后又在2015年推出了移動(dòng)閱讀平臺(tái)超閱小說、盒子小說，在內(nèi)容方面涵蓋了網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、出版書籍、雜志、報(bào)紙、電臺(tái)廣播、曲藝雜談、教育培訓(xùn)講座等。

根據(jù)平治信息2019年中報(bào)顯示，其業(yè)務(wù)除了移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)之外還包括資訊類業(yè)務(wù)和其它增值電信業(yè)務(wù)，其中移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)為目前的核心業(yè)務(wù)也是其營收支柱。

對(duì)于被此收購的目的，平治信息在收購公告強(qiáng)調(diào)“收購有利于擴(kuò)大在數(shù)字閱讀領(lǐng)域的布局，擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)版權(quán)資源。 ”

平治信息是以移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)為主，還是第一個(gè)吃在線音頻螃蟹的企業(yè)，那么網(wǎng)易文漫此次被其收購似乎倒是一個(gè)不錯(cuò)的歸宿，而對(duì)平治信息來講也有助于打造自己的護(hù)城河。

表面上來看這起收購確實(shí)是兩全其美，網(wǎng)易既甩掉了雞肋，平治信息也找到了助力。公告發(fā)出后也得到了市場(chǎng)的積極反饋，一些券商隨后給出了“推薦”的評(píng)價(jià)。

盡管平治信息的想法在理論上很美好，但現(xiàn)實(shí)恐怕沒有那么樂觀。

首先，正如上文中所說包括網(wǎng)易云閱讀在內(nèi)的網(wǎng)易文漫業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)被劃到其他類別里，其競(jìng)爭(zhēng)力并沒有網(wǎng)易光環(huán)那般耀眼，對(duì)平治信息開拓在線閱讀業(yè)務(wù)的助力并沒有想象中的那么大。

其次，作為收購方的平治信息自身也存在著許多問題。

根據(jù)平治信息的半年報(bào)顯示，今年上半年其營業(yè)收入10.16億元，同比增長96.51%，扣非歸母凈利潤1.3億元，同比增長22.65%。財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)雖然亮眼，但細(xì)究起來仍會(huì)發(fā)現(xiàn)一些問題。

平治信息取得營收、利潤高增長的原因恐怕與業(yè)務(wù)取得大幅度的進(jìn)展沒多大關(guān)系，而是源于一起收購。

今年4月，平治信息以1.11億元現(xiàn)金收購深圳兆能51%股權(quán)，深圳兆能在上半年為平治信息帶來了6.9億元營收和5047萬元的凈利潤，也就是說如果沒有這起收購平治信息的營收和利潤都要打個(gè)5折。

其實(shí)在牛鬼蛇神經(jīng)常出沒的A股，通過收購來增加利潤、營收的案例不再少數(shù)，比如蘇寧直接通過賣阿里股票賺了數(shù)十億“凈利潤”，海馬汽車甚至靠賣400套房產(chǎn)來挽救慘不忍睹的業(yè)績。

但此次平治信息收購深圳兆能的操作與蘇寧、海馬穩(wěn)賺不賠相比更像是在走鋼絲。

首先，深圳兆能業(yè)務(wù)為家庭物聯(lián)網(wǎng)終端（主要是機(jī)頂盒銷售），其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括華為、中興通訊、烽火通信，其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力可見一斑。

而作為技術(shù)型企業(yè)，深圳兆能的專利僅有10項(xiàng)，且都是外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型這種技術(shù)含金量低的專利，難道面對(duì)華為、中興這樣的競(jìng)爭(zhēng)者深圳兆難道希望以顏值取勝？

其次深圳兆能的毛利潤一直處于低位，同行業(yè)的烽火通信2018年毛利率為23.26%，2019年上半年毛利率為20.55%，而深圳兆能總體毛利率則在7%左右。而且根據(jù)其2018年的財(cái)報(bào)顯示，他的經(jīng)營現(xiàn)金流已經(jīng)為負(fù)（-2.2億），年末營收賬款達(dá)到2億。

就是這樣一個(gè)專利少的可憐且毫無用處，背著2億應(yīng)收賬款的企業(yè)為平治信息貢獻(xiàn)了今年上半年近一半的利潤。

1+1能否大于2？

回到平治信息的此次收購，它的意圖是通過收購網(wǎng)易文漫利用其核心業(yè)務(wù)網(wǎng)易云閱讀為自己的移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)添磚加瓦，那么二者能否實(shí)現(xiàn)1+1大于2呢？

恐怕很難。

首先，正如上文中所說，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)來看網(wǎng)易云閱讀業(yè)務(wù)其實(shí)沒有什么優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)被劃到其他類別里了。

其次平治信息的移動(dòng)閱讀業(yè)務(wù)其實(shí)也處于行業(yè)邊緣的位置，根據(jù)其官網(wǎng)顯示當(dāng)前平治信息擁有各類文字閱讀產(chǎn)品三萬余本，簽約作者原創(chuàng)作品21,000余本，這個(gè)數(shù)據(jù)別說和閱文、掌閱等行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)相比遜色不少，就連網(wǎng)易云閱讀的數(shù)據(jù)都要比它高數(shù)倍。

而且在移動(dòng)閱讀行業(yè)最重要的版權(quán)方面，行業(yè)內(nèi)的大部分作品版權(quán)都在閱文集團(tuán)手里，相應(yīng)的IP開發(fā)、周邊等商業(yè)化也都?xì)w閱文所有，反過來閱文又可以用大量的資金來培養(yǎng)作者去創(chuàng)作新的IP 。

就算平治信息完全吸收了網(wǎng)易云閱讀，最多也只能實(shí)現(xiàn)1+1等于2，而且在移動(dòng)閱讀行業(yè)BAT已經(jīng)占據(jù)了大部分市場(chǎng)的情況下，其生存只會(huì)越來越難。

其實(shí)在“馬太效應(yīng)”主導(dǎo)的行業(yè)里，從來就沒有什么“小而美”。

另外，雖然平治信息在今年年初引入了網(wǎng)典科技(騰訊系，認(rèn)購5000萬)、 新華網(wǎng)（認(rèn)購5000萬)、 浙數(shù)文化(認(rèn)購1億)三家戰(zhàn)略投資者，但這更像是財(cái)務(wù)投資，而且應(yīng)該跟騰訊沒什么關(guān)聯(lián)，畢竟騰訊已經(jīng)有閱文了，沒必要在行業(yè)內(nèi)安排第二枚棋子。

平治信息和網(wǎng)易文漫的結(jié)合如果后續(xù)操作得當(dāng)，或許能取得抱團(tuán)取暖的效果，但對(duì)于格局已定的移動(dòng)閱讀行業(yè)來說產(chǎn)生不了太大的影響。不過對(duì)于網(wǎng)易來說，這個(gè)“鍋”未來發(fā)展如何已經(jīng)和它沒什么關(guān)系了。