投資界風云變幻，在一次次市場冷熱交替、一場場新技術爆發戰中，新興投資力量在不斷崛起的同時，也有部分投資人選擇漸漸退出 “一線”。而啟明創投創始主管合伙人鄺子平，則是一個難得的持續投身創投事業近二十年的 “老兵”。

創辦啟明創投前，鄺子平曾是英特爾投資部中國區總監，主導英特爾在中國大陸的戰略投資業務。加入英特爾前，他曾在思科中國任職 5 年，擔任過多個高級管理職位。在啟明創投，鄺子平主要關注信息科技、人工智能、自動化設備等方面的投資，他投資過的公司包括藍汛科技、觸寶、七牛信息技術、云知聲、曠視科技、優必選和石頭科技等。

一直在見證中國風投市場的成長，鄺子平不僅積累了大量成功的投資案例，也養成了非常犀利、敏銳、前沿的洞察力。在 TechCrunch 國際創新峰會 2019 深圳站的主論壇上，鄺子平分享了他對于資本市場與新技術發展的看法。

首先，在談到最近的資本大環境時，鄺子平表明了對 “資本現在是過冬了嗎？” 的看法。“最近確實比較冷，但是現在季節的更替很頻密，可能一個月就一個季度。” 他表示，最近幾年，資本大環境從過熱到降溫，再到冰點，然后是解凍，再到過熱，一直都是這么走的。“目前是在降溫的階段。” 他認為，今年是在周期里比較冷的一年，但是這個周期會很快。

而透過所謂的 “資本市場過冬” 現象看本質，鄺子平也分析了市場的發展現狀。在微觀領域，過去幾年大量的基金進入到創投行業之后，很多新興企業已經拿到不少錢，需要去消化。“一些商業模式是成功的，是有道理的，一些是不成功、沒有道理的。” 他表示，無論是對于創新企業還是資本來說，都需要思考和選擇。“還有一個很重要的是，科技和科技應用的發展，這兩個周期是有錯峰的。現在處于科技發展正陸續滲透到過去比較成熟的應用行業中的階段，但是還沒有看到它真正出來。” 他解釋道，技術真正的市場效益還需要更多時間來凸顯。 ? ?

鄺子平也指出了目前市場上的機會。一方面是新技術的應用，如 5G 和區塊鏈。首先，他認為，5G 目前還沒有很多具體的技術產品，更多的是 5G 的基礎建設輔助零部件、5G 基站技術等等。這些在大科技企業中已經做得比較完整。不過，5G 及其有可能帶來的新應用和場景，“我們當時也投了一個 VR 企業，但是在當時的場景里，一個渲染得很好的 VR 應用，要不就是（運行在）比較大的臺式機、很大的頭盔內，要不就是效果不是太好的頭顯。那在 5G 環境下，這一點會不會有變化？也許會有新的變化。” 他相信，5G 在應用方面，會帶來蠻多的新應用場景。 ? ?

此外，他透露，從去年開始，自己花了很多時間了解區塊鏈。“區塊鏈技術會從根本上顛覆很多行業。” 鄺子平談到了自己對它的理解：“區塊鏈技術，全世界都是通用的，但是區塊鏈技術的落地在中國會有很強的中國特色。“比如說區塊鏈在全球發展起來的時候，很重要的訴求是它的去中心化，去中心化的訴求在中國未必是很強烈的訴求，但是通過區塊鏈技術，能夠做到加密、不可篡改、讓數字資產流通更加便利化等等，這些在中國前途無量。”

除了技術，鄺子平還特別強調在行業層面，自己很看好企業服務。“在過去很長時間里面，這個領域沒有在中國市場上受到很大的關注，但其在過去的 24 個月內迅猛發展。” 他認為這種變化主要的驅動力是用戶。“市場、用戶有沒有對企業軟件必不可少的需求？我覺得是有的。企業在某些領域里已經越來越重視，比如說信息安全。” 他表示。 ? ?

不過他也指出了中國企業服務市場發展的現狀和問題的成因，比如目前 “為什么出不了像 Salesforce 這樣的公司”。他認為這個問題主要有幾個因素：如國內企業的訴求還不是特別高，能夠付得起這個錢的企業，其中很多的成長性還是來自于對新領域的擴充。“我以前是做 A 行業的，現在有能力了，就擴充到 B 行業和 C 行業，而不是說努力在 A 行業提高效率，把原有的行業做深和做精，所以對軟件精細化的管理不是這么高。” 鄺子平表示。

此外，他也總結了啟明在投資時的風格。“我們要求投資經理或者合伙人，對所投資的行業應該是很了解的，他和企業家能夠對得上話。從這個（角度）出發就不會有那種高高在上的感覺。” 他表示，希望在大趨勢和大行業真正起來之前，比較早去做布局，認真學習理解這些行業。“在我們有比較好的認知之后，在這些行業里找到最有可能成為行業內第一的企業。我們一般不會去賭賽道。” 他說。 ? ?

最后回歸到 20 年投資老兵身份的話題上，鄺子平也把自己和新一代的投資人做了有趣的對比。他認為，新一代的投資人跟 20 年前的鄺子平比的話是差不多的。“但是今天的中國年輕投資人和我們 20 年前最大的不一樣是，（前者的）眼界更高。那個時候投出 10 億美元都覺得是神一樣。而現在投過的項目都是獨角獸，大家對未來所投企業的天花板都設得特別的高。這點是很好的，對未來更有信心，看的視野更廣。” 他如是說。