2019婦幼醫療與生命健康產業論壇

劉明宇：永無休止的消費升級——婦幼健康產業機遇

這兩年很多同行交流，經常講的一句話就是入錯了行。的確，馬云剛剛宣布第二次退休，其實馬老師是60后，在大學里還屬于“中青年教師”，馬化騰、丁磊都是70后，已經成為互聯網的“老前輩”了，而正當紅的美團、字節跳動的創始人都是80后。投行、券商、包括大消費領域已經財務自由的80后乃至90后更是大有人在。古人云成名要趁早，發財也要趁早，好像醫療領域“甘羅拜相”的成功案例并不多。我們整理了A股醫療健康領域上市公司董事長出生年份分布，按照“三年一代溝”的原則，排名第一的是出生在61-64年的，第二的是64-67年的，然后是67-70年的，可以看到如日中天的多數都是60后。從這個規律上講，我們現在應該去投資65-75年之間的，因為5年后會是他們的天下(笑聲)。當然這只是個玩笑，比如邁瑞的李總就是50后。但可以看出，醫療領域是一個需要長期投入、長期堅持的行業，而且是人才、智力、資金和時間的持續投入。經常有人講Google、阿里、騰訊用20年時間就超過了100多年歷史的GE、Siemens，我想說的是，GE、Siemens最牛的不是市值，而是已經歷經100多年仍然引領著人類的發展，一飛沖天然后歸于沉寂的公司是大多數。俗話說櫻桃好吃樹難栽，醫療是一個種櫻桃的行業，不要去羨慕一年就能結果的土豆和地瓜，堅持到掛果了，好日子就來了，你再把櫻桃改名叫“車厘子”就更值錢了(笑聲，掌聲)。

今天我們的主題是婦幼健康，題目也有點夸張，叫“永無休止的消費升級”。這幾年聽到最多的一個關鍵詞就是“消費降級”，這一張是從2018年國民經濟和社會發展統計公報提取出來的數字和我們總結的關鍵字。除了宏觀數字，我從四個角度去闡述一下我們的觀點。

第一個是經濟角度。首先我們說是“富人老了”，拉動慢病管理。改革開放41年，中國的平均壽命從68.2增長到76.4，這多出來的8歲，患各種疾病的概率大大增加，而女性人均壽命又高于男性。然后是“三中”人群，就是所謂的中年、中產、中級人群，中年和中產比較好理解，“中級”是指確診了但又不需要天天去醫院的，也就是俗稱的慢性病，這一人群是醫療消費升級的主力。最后是90后開始步入30歲——你們也有今天(笑聲)，開始逐漸步入醫療消費階段，特別是要結婚生娃、備孕保胎的，他們是我們很多已投企業重點要服務的人群。

第二個是政策角度。2018年底，給民企打了強心針，吃了定心丸。兩票制、4+7集采已經全面鋪開，這意味著大批流通企業、大量醫藥代表會分流轉崗，變革會帶來機會。同時監管趨嚴，無因飛檢、終身追責等政策的執行，會淘汰很多根基不牢的企業。

第三個是金融角度。貿易戰打來打去，對大眾的心理沖擊效應明顯減弱了，反而打破了民族企業的幻想，也激發了大眾對國產品牌的重新認知，對從事硬科技的企業來說是好事。國家也在采用各種方法提高流通性，雖然看上去還有很長的路要走。而醫療一直是創業板的壓艙石，更是科創板的主要行業。

第四個是科技角度。我可以負責任地講，在電子信息這一領域，中國的工程師人才儲備是天下第一的，特別是深圳為主的大灣區。原創性技術我們還有差距，但是把技術原型機變成工程樣機再變成最終產品，這個能力和速度我們應該充滿自信。同時，知識產權保護力度會空前加大，一個因素是中興、華為事件，另一個因素是我們很多領域都走到前列了，當然要保護自己的知識產權(掌聲)。

我們內部頭腦風暴過很多次女性的醫療需求，最后總結出來四大類。最基本的是健康，之后是愛美，然后是生育，還有一個是不老。圍繞這幾個方向，我們也投資了一批創新型的企業，有不少今天來到了現場，會給大家介紹一下他們的產品和服務。同時也請了幾位分別來自監管機構、科研院校和知名企業的重量級嘉賓給大家分享(掌聲)。

邦勤資本一直圍著婦幼醫學與健康這一領域，本著提高生活質量和生命尊嚴的使命去尋找項目。除了資金，我們還會幫公司做三件事情。第一步是協助制訂戰略，特別是產品戰略，這需要很強市場閱讀能力和產品實現能力。第二步，戰略落地最難的是思路的統一和能夠執行戰略的團隊。我們投資的很多企業，都有我們推薦入伙的骨干。這個“入伙”不是簡單的加盟，而是“帶金又帶刀”，既有企業所需要的業務能力，又肯自己出錢入股，當然價格比我們的估值要便宜。這一步是我們的核心競爭力，我們知道企業需要什么樣的人，也知道到哪里去找這樣的人，還能讓雙方產生化學反應彼此接受，給真正懷才不遇的人以舞臺。這個源于邦勤團隊小伙伴們在行業多年的實戰積累和行業認同。第三步才是去對接各種匹配的資源，最終把公司內功和外功打通，形成閉環。

項目選擇的邏輯目前主要是三個，第一個是全球醫療資源整合，這個是典型的消費升級。第二個是海外技術代差團隊，這個一定要有本土化的工程團隊和營銷團隊，否則缺乏競爭力。第三個是國內DAC型團隊，這一類項目起點看上去不高，但生命力頑強，爆發力十足，經常會帶來驚喜。

最后我想說的是，我們投資這么多同一賽道又不同產品的企業，渠道共享，產品互補，就像是一個港，里面既有航母、潛艇、護衛艦、驅逐艦，既獨立又聯合，也希望更多的戰艦加入，大家一起遠航，去征服更寬闊的海洋!(長時間熱烈鼓掌)