荔枝或成“在線音頻頭名股”，萬年老二終反超？

頑皮木偶 2019-10-31 12:02 搶發(fā)第一評

?還沒有當(dāng)上行業(yè)老大，荔枝就已經(jīng)要領(lǐng)先上市，攬獲“在線音頻頭名股”的名號了。

10月29日，荔枝（原荔枝FM）已正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO申請，交易代碼為“LIZI”，預(yù)計將通過IPO募集1億美元資金。上市成功后，荔枝將有望成為“中國音頻行業(yè)頭名股”。

長久以來，國內(nèi)在線音頻市場一直處于喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝三強爭霸的局面。從這幾家平臺公布的數(shù)據(jù)來看，喜馬拉雅的綜合實力要優(yōu)于荔枝。此次荔枝的上市行為，更像是一次“彎道超車”。

如今，隨著荔枝率先遞交招股書，國內(nèi)音頻領(lǐng)域頭部玩家排名會迎來洗牌嗎？

中國大的UGC音頻社區(qū)

荔枝成立于2013年，原名“荔枝FM”，2018年將“荔枝FM”更名為“荔枝”，也正是那次改名，荔枝開啟了騰飛之路。

成立之初的荔枝，口號是“人人都是主播”，起初只是一個網(wǎng)絡(luò)電臺，是UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容）模式的堅定支持者。

荔枝通過依靠UGC內(nèi)容，在成立之初吸引到了大量用戶，并由此積累到了大量的內(nèi)容創(chuàng)作者，形成了生機勃勃的UGC音頻社區(qū)，甚至一度被外界視為音頻版的Instagram和YouTube。

然而，荔枝模式的弊端也很明顯。音頻平臺的UGC內(nèi)容雖然也能吸引大量用戶，但內(nèi)容質(zhì)量參差不齊，用戶的活躍度也就起伏較大，難以通過持續(xù)輸出的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容去長期留存用戶，這自然會影響到廣告主的選擇。而廣告收入恰恰又是在線音頻平臺目前大的收入來源。

這一點，在招股書中也可以看到。2017年、2018年和2019年上半年，荔枝公司凈利潤分別是-1.54億元、-9342萬元和-5552.2萬元。

在被稱為知識付費元年的2016年里，荔枝并沒有在內(nèi)容付費上跟進。此外，荔枝也曾在電商、粉絲經(jīng)濟等來做變現(xiàn)，但是都沒有成功。

之后，荔枝開始嘗試轉(zhuǎn)型，開始重點發(fā)力語音直播市場。開通語音直播后，荔枝很快迎來了快速成長期。截至2017年12月，荔枝FM已經(jīng)擁有了超過1.5億的全球注冊用戶，3000萬月均活躍用戶，300萬月活躍主播，以及超過1億期音頻節(jié)目，并在2018年1月10日宣布主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為語音直播，同時名字也改為“荔枝”。

目前，從月活躍用戶規(guī)模（MAU）數(shù)據(jù)來看，荔枝已經(jīng)成為中國大的互動音頻娛樂平臺及中國第二大的在線音頻平臺。

音頻市場的三國大戰(zhàn)

此次荔枝上市，其實讓不少業(yè)內(nèi)人士都感到意外。因為，之前在不少人看來，有可能上市的應(yīng)該是喜馬拉雅。

此前，在線音頻行業(yè)經(jīng)過一輪淘汰跟洗牌后，已經(jīng)變成了喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝三強爭霸的格局，但荔枝一直都面臨著嚴(yán)峻的行業(yè)競爭壓力。

從2018年開始，喜馬拉雅就曾多次被傳IPO，要搶占"音頻頭名股"的名號，不過均被當(dāng)事人否決。其中重要的原因，是知識付費紅利期消耗殆盡后，喜馬拉雅正處于飽受版權(quán)付費爭議的陣痛之中。

相比之下，荔枝的轉(zhuǎn)型則更為成功。

從公布的募股書來看，目前荔枝有兩大收入來源：一是通過向音頻娛樂產(chǎn)品用戶銷售虛擬禮物，該項占比由2017年的96%上升到2018年的98%，今年上半年更是占比99%；二是廣告相關(guān)帶來的收入。

在此基礎(chǔ)上，荔枝還探索了多樣化的商業(yè)模式，如直播社交、付費內(nèi)容、粉絲會員、游戲聯(lián)運、IoT場景拓展等，嘗試在良性的社區(qū)生態(tài)里衍生更多的商業(yè)化空間。而且，荔枝也率先在行業(yè)內(nèi)踐行了音頻領(lǐng)域的粉絲經(jīng)濟模式。

根據(jù)募股書資料顯示，截至2019年9月30日，荔枝已經(jīng)成為了中國大的在線UGC音頻社區(qū)，市場份額70.7%;同時還是第二大MUA在線音頻平臺，市場份額占18.4%。

荔枝終究率先跑過了喜馬拉雅和蜻蜓FM，此次如果能上市成功，將獲得先發(fā)優(yōu)勢。

關(guān)鍵時間點的上市抉擇

不過，選擇在這個時間點上市，也有行業(yè)人士認(rèn)為，這可能是荔枝不得已而為之。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國在線音頻市場用戶規(guī)模達3.77億，是全球音頻用戶多的國家。與美國在線音頻大量普及，在線音頻用戶超過總?cè)丝谝话氲钠占奥蕦Ρ龋袊诰€音頻的滲透率還有很大的發(fā)展空間。

在移動互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂?shù)慕裉欤诰€音頻將是為數(shù)不多的仍存在巨大增長滲透空間的賽道。而且在線音頻市場的總體增速與用戶質(zhì)量，優(yōu)于移動視頻及閱讀平臺，這也使音頻市場的頭部玩家們具備了較高的變現(xiàn)能力。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，目前荔枝仍處于虧損狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，荔枝頂著虧損的壓力也要IPO，或許和其緊張的現(xiàn)金流與債務(wù)壓力不無關(guān)系。

成立六年來，荔枝已完成多輪融資。不過其后一輪融資為2017年完成的D輪融資，在2018-2019年時間中，荔枝一直沒有迎來新的融資。

此次IPO對虧損的荔枝來說，是一次絕佳的募資發(fā)展的機會。據(jù)悉，荔枝本次赴美上市的融資資金也將主要用于AI研發(fā)投入、創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)和海外市場拓展等。

因而，荔枝此時上市既是機遇也是危機。對于荔枝來說，上市后想要將用戶規(guī)模跟營收規(guī)模提升一個層次，仍需要更強的實力來說話。而如果上市后發(fā)展受阻，那么就算上市，股價估計也不會很好看。

但不管怎么說，國內(nèi)音頻領(lǐng)域在荔枝上市之后，將迎來一個新格局。

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