擁有龐大IP儲備的著名游戲開發(fā)商中手游距離港股上市僅一步之遙。通過聆訊后，目前中手游已正式開始在中國香港公開發(fā)售，知名美港股券商老虎證券也已開啟線上申購?fù)ǖ乐С稚舸蛐?，申購預(yù)計于10月23日截止。中手游預(yù)計將在10月31日于香港聯(lián)交所主板正式掛牌交易，股份代碼為0302。

（圖：老虎證券開啟中手游打新通道）

IP領(lǐng)頭羊：專注設(shè)計及與熱門IP版權(quán)合作

中手游專注于設(shè)計及與熱門IP版權(quán)合作，向世界各地的玩家提供獲授權(quán)及自有IP開發(fā)的手游。同時，公司也積極投資IP版權(quán)方及游戲開發(fā)商，鞏固自身的手游生態(tài)系統(tǒng)。

中手游制定了兩大戰(zhàn)略，一是與國際大型媒體娛樂公司合作的IP戰(zhàn)略——在全球搜羅最好的漫畫、電視劇、電影或文學(xué)IP進(jìn)行合作并轉(zhuǎn)變成游戲，另一戰(zhàn)略是做游戲及其上下游產(chǎn)業(yè)投資。這也造就了中手游目前豐富的IP資源庫，包括日本的動漫火影忍者、航海王、龍珠、妖精的尾巴以及SNK全明星，美國的星球大戰(zhàn)、行尸走肉，以及國內(nèi)的倚天屠龍記、四大名捕大對決、擇天記、仙劍和軒轅劍等等。

中手游在2012年就在納斯達(dá)克上市，成為國內(nèi)第一家在美國上市的手游公司，在2015年8月，僅僅用了65天，就經(jīng)Pegasus Investment實現(xiàn)私有化。

與大部分從海外私有化的公司一樣，中手游原本打算在A股重新啟航，不過游戲行業(yè)在監(jiān)管上的嚴(yán)格，以及A股上市排隊時間之長，讓更多的游戲公司選擇在港股上市。2018年至2019年上半年，有8家游戲公司在香港上市，而中手游也向港交所遞表。

近兩年營收及利潤雙雙大增

以最新一次遞交的招股書來看，中手游近兩年無論從營收還是利潤上都是雙雙大增，與整個游戲行業(yè)從2018年開始由于版號限制出現(xiàn)的一定程度的萎縮形成鮮明對比。

豐富優(yōu)質(zhì)的IP儲備是中手游的資源優(yōu)勢。通過與全球22家頂級IP版權(quán)方合作，設(shè)立股權(quán)投資機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略性入股優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容平臺和內(nèi)容創(chuàng)作商，中手游擁有的IP版權(quán)體量在國內(nèi)同類型游戲企業(yè)（獨(dú)立手游發(fā)行商）中排名第一。

截止2019年上半年，中手游共擁有99款I(lǐng)P，包括31個IP授權(quán)和68個自有IP。全球合作商包括東映動畫、日本聚逸株式會社、盛趣游戲、SNK Playomre、講談社及Skybound等

截至目前，公司已推出97款手游，現(xiàn)經(jīng)營73款游戲，其中十一款游戲擁有超過三年的生命周期。根據(jù)易觀智庫，截至2019年6月30日止六個月，公司的平均付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化率為7.3%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。同期，公司平均每月活躍用戶1399萬，ARPPU為250.6元，2018上半年為170.1元。

多個IP改編產(chǎn)品都在營收上有比較強(qiáng)勢的表現(xiàn)，比如《航海王強(qiáng)者之路》和《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》，《航海王強(qiáng)者之路》在推出首月的總流水帳額為人民幣6250萬元，《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》最高的每月總流水賬額為人民幣2億元。中手游還表示，已物色29款游戲，并有機(jī)會于2020年底前推出。

在財務(wù)方面，根據(jù)招股書的信息，2019年上半年，中手游旗下的授權(quán)/自有IP游戲總流水為12.90億元，收益達(dá)到9.97億元；2019年上半年中手游營收達(dá)到15.29億元，同比增長127.19%，在主要游戲公司中排名最高。2019年上半年凈利潤為2.5億元。

投資游戲上下游產(chǎn)業(yè)、積極出海

首先，IP的優(yōu)勢構(gòu)成了現(xiàn)在以及未來游戲內(nèi)容的充實基礎(chǔ)，也給公司帶來了持續(xù)的營收。配合龐大和多層次的發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，中手游的內(nèi)容和技術(shù)優(yōu)勢也能得到更好的體現(xiàn)。

另外，中手游的一大戰(zhàn)略是做游戲及其上下游產(chǎn)業(yè)投資。中手游直接投資12家手游開發(fā)公司，以可轉(zhuǎn)債方式投資了3家手游開發(fā)公司，并收購了文脈互動的100%股權(quán)及北京軟星的51%股權(quán)。

此外，公司間接投資的國宏嘉信投了20多家企業(yè)，包括縱橫中文(前百度文學(xué))、童石網(wǎng)絡(luò)(旗下?lián)碛新婣PP大角蟲)、明星動畫(由喜羊羊之父黃偉明創(chuàng)立)、奇樹有魚(中國網(wǎng)絡(luò)電影領(lǐng)先發(fā)行商)、3Glasses(唯一一家與微軟合作的國內(nèi)VR頭顯生產(chǎn)商)、蔚來汽車、36氪、Blued、WCA電競大賽的承辦方彼爾文化等。

對于中手游來說，不僅行業(yè)的增長給手游市場增長以想象空間，手游出海也為公司創(chuàng)造了新的增長點(diǎn)，在提高收入的情況下提升了品牌影響力。作為國內(nèi)最早的出海游戲發(fā)行商之一，海外游戲市場一直是中手游戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)。來自全球的IP資源及海外發(fā)行渠道網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成中手游搭建IP游戲生態(tài)的關(guān)鍵要素，中手游推出的數(shù)款I(lǐng)P手游在東南亞市場收入居前，在成熟的歐美游戲市場擁有高熱度，《超神學(xué)院》和《新仙劍奇?zhèn)b傳》曾分別拿下泰國和馬來西亞iOS暢銷榜第一名和第三名。

依舊面臨法律監(jiān)管和競爭風(fēng)險

對游戲行業(yè)來說，監(jiān)管和法律的風(fēng)險是最不容忽視的因素之一。雖然目前版號重啟，但是像此前那樣百花齊放沒有限制的最好時代可能已經(jīng)過去了，接下來對游戲公司的內(nèi)容和運(yùn)營都是更大的考驗。

此外，游戲行業(yè)尤其是手游行業(yè)的競爭激烈，最大的兩家騰訊和網(wǎng)易在渠道和分發(fā)上有強(qiáng)大的優(yōu)勢，中小游戲公司難以超越。不過中手游與其保持良好的合作關(guān)系，也能獲益匪淺。

2018年新推出的手游《擇天記》首度由騰訊獨(dú)家發(fā)行，獨(dú)立游戲佳作《蠟燭人》手游版與騰訊聯(lián)合獨(dú)家發(fā)行，兩款游戲的初期流水和長期熱度均表現(xiàn)不俗，《全民槍神之邊境王者》則成為微信小游戲競技品類排名第一的小游戲。

總而言之，中手游(00302)是一家以IP為紐帶，通過自主研發(fā)和代理發(fā)行，提供IP游戲，并圍繞IP和CP展開投資布局，打造圍繞IP游戲的生態(tài)體系的游戲公司。

美港股打新盛宴 老虎證券領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)券商

自去年港股市場實行上市制度改革后，美團(tuán)、小米等紛紛登陸港股市場，引發(fā)了一股港股打新潮。

在港股，打新一向非常開放：門檻低且中簽率高。另一方面，近年互聯(lián)網(wǎng)券商的出現(xiàn)也使港股打新更加容易。與傳統(tǒng)港股券商不同的是，知名美港股券商老虎證券的”一鍵打新“功能，使投資者通過手機(jī)App 便可一站式完成新股申購操作，整個申購過程不過幾分鐘。

據(jù)老虎證券介紹，此次中手游的申購至10月23日早7點(diǎn)截止，公司計劃于10月31日正式掛牌。老虎證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次申購支持五倍杠桿的融資申購。除此之外，老虎證券還打通了美股、港股兩個資金的賬戶，使用戶可以“用一個賬戶，白天炒港股、A股，晚上炒美股”。也就是說，用戶通過老虎證券打新無需針對不同市場開設(shè)多個賬戶，打新、調(diào)配資金都更便捷。

老虎證券相關(guān)負(fù)責(zé)人還介紹，“一鍵打新”同樣適用于美股。一年多來老虎證券已先后向投資者提供了超過30只的美股打新服務(wù)，這一數(shù)字遙遙領(lǐng)先其他互聯(lián)網(wǎng)券商。

此前，老虎證券包攬了愛奇藝、虎牙、拼多多、嗶哩嗶哩、360金融、騰訊音樂等一大批中概股的獨(dú)家打新，今年硅谷獨(dú)角獸Zoom在納斯達(dá)克上市，老虎證券也拿下獨(dú)家份額，成為全球唯一提供Zoom新股申購的互聯(lián)網(wǎng)券商。

根據(jù)公開資料，老虎證券成立于2014年，是一家高速成長的華人互聯(lián)網(wǎng)券商，旨在通過金融科技提高每個人的投資效率。公司當(dāng)前以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為核心，主要面向普通投資者及機(jī)構(gòu)投資者提供美股、港股、英股、A股（滬港通/深港通）等全球主要市場的股票交易服務(wù)，同時涵蓋資產(chǎn)管理和財富管理服務(wù)、機(jī)構(gòu)和企業(yè)服務(wù)及投資者教育等多種增值服務(wù)。目前，公司已取得美國、新西蘭、澳大利亞、新加坡的券商牌照或許可。

本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會計或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個人情況的陳述，或其他任何針對您個人的推薦。