““我現(xiàn)在是不是也是股東了？那我商品現(xiàn)在要不要上架？”一商家在淘集集商家交流群中問道。一眾商家們對(duì)于“喜當(dāng)股東”這件事徹底蒙了。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息，在淘集集創(chuàng)始人張正平與廣東、福建、浙江、湖北、安徽、河北等地的商家代表進(jìn)行溝通后，10月16日凌晨，雙方有達(dá)成共識(shí)：淘集集主要經(jīng)營模式由商家入駐模式，調(diào)整為合伙人自營模式；現(xiàn)有主要供應(yīng)商轉(zhuǎn)為淘集集股東合伙人，股份由張正平代持。截至16日上午，已經(jīng)簽約的商家有數(shù)千家。

這便是債轉(zhuǎn)股方案，淘集集按照5.5億美元的估值，將商家所欠貨款的金額全額轉(zhuǎn)為對(duì)淘集集享有的股權(quán)。此前，淘集集曾給出簽訂債務(wù)重組協(xié)議的解決方案，但是大多數(shù)商家并不買賬。

據(jù)估算，此次被淘集集拖欠貨款的商家至少有5000家。按淘集集每天300萬客單量來看，所欠貨款預(yù)估價(jià)為15億至30億元左右。

業(yè)內(nèi)人士分析，淘集集落到如此情形，是因?yàn)殄e(cuò)失兩個(gè)重要的發(fā)展節(jié)點(diǎn)，一個(gè)是社交電商流量紅利，另外一個(gè)是資本市場(chǎng)。同時(shí)，為留住用戶，在彈藥不足的情況下，淘集集仍然采取過量補(bǔ)貼的經(jīng)營策略。

對(duì)標(biāo)去年7月上市的拼多多，淘集集在去年8月成立。握有1.3億用戶的淘集集，眼看著對(duì)手走過野蠻發(fā)展階段，完成上市蛻變，開始進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營。掉了隊(duì)的它，蒙眼狂奔后，如今卻落下一地唏噓。

注：本文內(nèi)容主要來自鉛筆道記者采訪和網(wǎng)絡(luò)公開信息，論據(jù)難免偏頗，不存在刻意誤導(dǎo)。

淘集集“翻車”

有“社交電商黑馬”“下沉新貴”之稱的淘集集還是倒在了加速狂奔的路上。

淘集集創(chuàng)下過上線9個(gè)月用戶4000萬的記錄，張正平曾在其用戶破億時(shí)表示，這對(duì)淘集集而言依然不夠快，宣稱2019年下半年淘集集還將繼續(xù)提速，加速進(jìn)軍下沉市場(chǎng)。

這一加速征程被5000商家索要30億元貨款阻斷。據(jù)了解，淘集集7月起已出現(xiàn)提現(xiàn)困難，該平臺(tái)已經(jīng)4個(gè)月沒有給商家打款，每個(gè)商家涉及的應(yīng)收貨款在幾十萬至上千萬不等。

除了商家，坐不住的還有供應(yīng)商。9月14日，淘集集的供應(yīng)商圍堵其上海總部索要回款。

10月14日下午，溫州電商私圈創(chuàng)始人馬凱躍通過網(wǎng)絡(luò)直播的方式號(hào)召商家維權(quán)，據(jù)其透露，經(jīng)過本次信息收集，目前被淘集集拖欠貨款的商家至少有五千家。15日凌晨，馬凱躍曾向媒體表示，根據(jù)目前商家的統(tǒng)計(jì)，淘集集每天300萬客單量，所欠貨款預(yù)估價(jià)在15億至30億元左右。此次拖欠的貨款中，僅溫州電商私圈就涉及兩千余商家，累計(jì)約5億元。

電商平臺(tái)的價(jià)值是商品運(yùn)營，構(gòu)建良好的運(yùn)營生態(tài)。但沒服務(wù)好商家的淘集集，同樣沒能讓用戶滿意。

根據(jù)各種投訴平臺(tái)上的案例，用戶對(duì)于淘集集的態(tài)度大多是消極的。截至目前，僅黑貓投訴平臺(tái)上的投訴信息就有1700多條，其中還有六、七百條投訴未完成。

從投訴信息內(nèi)容上看，售后、提現(xiàn)、退款三大問題是消費(fèi)者舉報(bào)、投訴的高發(fā)問題，這暴露的是淘集集在快速擴(kuò)張中基礎(chǔ)運(yùn)營能力的缺失，同時(shí)也體現(xiàn)了淘集集在以紅包為噱頭進(jìn)行拉新擴(kuò)張的同時(shí)，并沒有有效地保障好用戶應(yīng)有的返傭提現(xiàn)權(quán)益。

一個(gè)社交電商平臺(tái)在發(fā)展中，沒有建立健康的成長基因，偏重于對(duì)GMV的增長迷戀；對(duì)商家沒有培養(yǎng)，只有利用；對(duì)消費(fèi)者沒有教育，只有誘導(dǎo)；對(duì)流量渠道，沒有深度訓(xùn)練，只有淺嘗輒止。這顯然是病態(tài)的，也為其翻車埋下隱患。

失天時(shí)、弱經(jīng)營 

蒙眼狂奔的背后是淘集集對(duì)錯(cuò)失天時(shí)的強(qiáng)勢(shì)彌補(bǔ)。

“淘集集落到如今情形，我覺得它有兩個(gè)時(shí)機(jī)點(diǎn)沒踩到，一個(gè)是社交電商流量紅利的點(diǎn)，另外一個(gè)是資本市場(chǎng)的點(diǎn)，（這是）沒現(xiàn)金流，流量貴造成的。”一位關(guān)注社交電商的業(yè)內(nèi)人士趙斌（化名）對(duì)鉛筆道解釋。

淘集集成立于2018年8月，這確實(shí)不算早。拼多多已于1個(gè)月前完成赴美上市，且截至當(dāng)年6月，其已經(jīng)擁有3億用戶和100萬商家，實(shí)現(xiàn)了原始積累。除此之外，拼多多擁有騰訊九宮格入口，借助微信帶來的用戶流量，它不需要投入過多的宣傳成本就可以吸引更多的消費(fèi)者參與其中，這省下的都是真金白銀。

雖說上車晚，但張正平看好農(nóng)村電商的市場(chǎng)規(guī)模。今年3月，他表示，淘集集布局農(nóng)村電商，在時(shí)機(jī)上可能缺乏優(yōu)勢(shì)，但隨著農(nóng)村電商的市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，傳統(tǒng)的農(nóng)村電商模式也在進(jìn)一步演化。當(dāng)時(shí)，他介紹，淘集集會(huì)重點(diǎn)加大在農(nóng)產(chǎn)品商品化以及農(nóng)產(chǎn)品品牌化的扶持力度。

為了入局，淘集集擺上桌的籌碼是低價(jià)。對(duì)于一個(gè)電商平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)低價(jià)，要么是自己供應(yīng)鏈強(qiáng)，能以更低的價(jià)格進(jìn)貨；要么就是自己平臺(tái)掏錢補(bǔ)差價(jià)，淘集集屬于后者。

免費(fèi)流量，作死補(bǔ)貼。淘集集幾乎在平臺(tái)上用盡了吸引用戶消費(fèi)的所有策略，包括限時(shí)秒殺、1元集市、拼團(tuán)砍價(jià)、低價(jià)特賣和賺賺等。其中，賺賺就是一套赤裸裸的現(xiàn)金補(bǔ)貼+分銷返利體系。簡單來說，它就是自用省錢、分享賺錢，且所有的返利都是以現(xiàn)金的形式直接補(bǔ)貼給用戶。

一時(shí)間，低價(jià)策略吸引用戶，免費(fèi)流量籠絡(luò)商家，這些使得淘集集用戶數(shù)據(jù)異常漂亮。

“社交電商模式?jīng)]問題，主要是淘集集的經(jīng)營不太好，大量補(bǔ)貼把錢都貼進(jìn)去了，一旦資金鏈斷裂，資金危機(jī)就容易爆發(fā)。”知名電商分析師李成東直接指出淘集集的弊端所在。

張正平在致歉信中也有提到，他表示，淘集集目前有超過1.3億注冊(cè)用戶，市面獲取一個(gè)注冊(cè)用戶并不便宜。“大家都知道淘集集不收傭金，虧損實(shí)際上都虧損在獲客上邊。”

得到“好處”的用戶并沒有說淘集集的好。在用戶端，淘集集的“低價(jià)高質(zhì)”策略走得并不順暢，用戶對(duì)商品質(zhì)量的投訴依然很多；同時(shí)淘集集現(xiàn)有的客服體系還不能經(jīng)受起考驗(yàn)，各種售后、退款問題的推諉、拖延嚴(yán)重考驗(yàn)用戶對(duì)它的信任。沒有質(zhì)量，沒有服務(wù)，只有低價(jià)，這使得淘集集燒錢做起來的用戶，只是留存差的墻頭草用戶。

“對(duì)標(biāo)拼多多，盲目擴(kuò)張，沒有傭金，小馬拉大車，造成力不存心，而且今年資本市場(chǎng)斷崖式下跌，原因太多了。”趙斌分析這次淘集集事件時(shí)表示。

今年6月，淘集集啟動(dòng)B輪融資，得到投后8億美元融2億美元的多個(gè)口頭offer。進(jìn)入9月，融資遲遲未到賬，資金危機(jī)爆發(fā)。淘集集不得不借重組自救，并表示正與國內(nèi)大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，重組資金可先還20%用戶回款。

“難，這個(gè)重組太難了，淘集集的資金缺口太大了。”李成東表示。

除了拖欠商家的貨款，據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道，今年，淘集集已經(jīng)虧損近12億元，上半年凈虧6個(gè)億，凈資產(chǎn)負(fù)6億元，目前每月虧損超2億元。淘集集基本上找了市面上所有的戰(zhàn)略投資方，包括阿里、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等，但目前沒有一家愿意投資。

業(yè)界認(rèn)為，阿里已經(jīng)有了聚劃算，不太可能會(huì)跟淘集集重組；美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等公司的業(yè)務(wù)與淘集集缺乏協(xié)同價(jià)值，也不太可能成為接盤方。

有人分析，投融資越到后期越發(fā)考驗(yàn)平臺(tái)的商業(yè)模式的成熟性與可發(fā)展性。收購方會(huì)從商業(yè)角度判斷標(biāo)的收購價(jià)值，比如無形資產(chǎn)、用戶資源、商家資源、市場(chǎng)排名、技術(shù)等。淘集集不暴雷的話，最有價(jià)值的地方是商家生態(tài)和運(yùn)營體系，但現(xiàn)在這已經(jīng)不值錢了。

下沉市場(chǎng)已非“新大陸”

“晚了晚了，過了這個(gè)村，就沒這個(gè)店了。社交電商的玩家在下沉市場(chǎng)已經(jīng)接近飽和，行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段。”在李成東看來，接下來再有社交電商玩家想立足會(huì)比較難了。

拼多多用3年上市展現(xiàn)了下沉市場(chǎng)的新玩法，自此，三四五線城市的低消費(fèi)用戶成為各大電商平臺(tái)的掘金洼地。

淘集集看重這塊寶地，加速狂奔，捉襟見肘地完成1.3億用戶的原始積累，卻又不得不面臨彈庫空空的窘狀，眼看著早上車三年的“師傅”拼多多已走過野蠻發(fā)展階段，完成上市蛻變，開始進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營，擴(kuò)展品類、做百億補(bǔ)貼、增強(qiáng)服務(wù)質(zhì)量。

想要在下沉市場(chǎng)立足，除了內(nèi)憂拼多多，淘集集還要面對(duì)淘寶、京東、蘇寧這些外患。

阿里的農(nóng)村淘寶、京東的縣級(jí)服務(wù)中心、蘇寧的農(nóng)村服務(wù)站等，這些都是電商巨頭對(duì)于低線市場(chǎng)的探索，而且頭部梯隊(duì)的電商平臺(tái)在供應(yīng)鏈能力、資金能力及品牌方面都更具有優(yōu)勢(shì)。

比如，此前有商家在投訴平臺(tái)上集中反饋淘集集回款較慢的問題，稱“淘集集回款至少得兩個(gè)月左右”，而阿里巴巴、京東商城、拼多多等這些電商平臺(tái)的大多數(shù)回款日期在一周到15天之間。

沒有在下沉市場(chǎng)蠻荒發(fā)展期進(jìn)入，沒有在資本市場(chǎng)順暢時(shí)儲(chǔ)存下過冬糧，淘集集本想到下沉市場(chǎng)分上一杯羹，舍命狂奔后卻發(fā)現(xiàn)這早已不是當(dāng)初想象的掘金“新大陸”。

粗放的狂奔并沒有得到好的結(jié)局。未來，決定社交電商平臺(tái)成敗的原因不在于引流的運(yùn)營模式，而是供應(yīng)鏈、服務(wù)能力、用戶規(guī)模等硬實(shí)力因素。畢竟，對(duì)一個(gè)電商平臺(tái)來說，從留存、復(fù)購出發(fā)，重視用戶體驗(yàn)，打造良好的商家生態(tài)和運(yùn)行體系，才能實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展，互利共贏。

掉了隊(duì)的淘集集，落下一地唏噓。在一個(gè)有1638人的淘集集商家交流QQ群，這些突然成為股東的商家們，還在討論著要不要上架商品、欠款能不能返還和成為股東后的權(quán)益。